明日股市行情展望:5大券商周四看好6板块27股

明日股市行情展望:5大券商周四看好6板块27股
  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月30日讯
明日股市预测

  家电:7月空调销量超预期,内销刷新千万记录 荐4股

  类别:行业研究 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:陈曦 日期:2017-08-30

  7月空调销量持续超预期,内销量首次单月超千万台,外销增速也有所加快。受益于夏季高温和前期地产热销的滞后影响,空调终端需求旺盛,同时渠道库存处于历史同期较低水平,补库存需求依旧显著,行业景气度有望持续。

  此外,顺应消费升级的大浪潮,产品结构优化带动空调整体均价提升,以抵御上游原材料价格上涨;随着城镇化的持续推进,同时户均保有量提升空间依旧很大,空调长期增长无忧。推荐积极关注空调行业龙头:格力电器、美的集团和青岛海尔。

  同时推荐空调产业链上游三花智控。

  本周沪深300指数上涨1.91%,家电指数上涨3.23%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第3位,处于较高水平;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为21.68倍,位列中信29个一级行业排行榜的第24位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨4.13%,小家电上涨1.76%,照明设备上涨0.69%,黑色家电板块上涨0.02%,其他家电下跌1.26%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:光莆股份+8.33%、欧普照明+7.68%、康盛股份+7.20%、美的集团+7.08%、浙江美大+6.86%;跌幅前五名:三星新材-8.15%、珈伟股份-6.00%、木林森-5.81%、长青集团-4.04%、哈尔斯-3.85%。

  根据产业在线的数据,2017年7月家用空调产量1369万台,同比增长47.1%;总销量1396万台,同比增长52.4%;内销1031万台,同比增长72.0%;出口365万台,同比增长15.2%。

  农林牧渔:畜禽板块反弹趋势延续,龙头白马业绩稳步兑现 荐3股

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈奇 日期:2017-08-30

  【本周策略】畜禽板块阶段反弹趋势延续,中长线继续配置子版块龙头

  进入三季度,农业整体的关注度相较上半年持续回升,以畜禽板块为主导的养殖线,出现了持续的反弹。这种反弹势头一方面来自价格的阶段性回升,另一方面来自全国各地展开的环保督查。进入三季度后半段,价格回暖势头的不落,季节性消费高峰的来临,猪价、鸡价走势坚挺,本周畜禽养殖板块延续良好涨势;

  另一方面,我们从年初持续推荐的三大子版块龙头白马隆平高科、生物股份、海大集团,走势虽然维持震荡,但中报业绩均较为出色,依旧作为中长线重点配置标的。主题投资上,央企混改进度加快,关注中粮系。

  非银金融:券商起航顺势而为,保险中报行情火热! 荐3股

  类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:丁文韬 日期:2017-08-30

  1)中报业绩分化,龙头券商稳健:目前已披露中报及业绩快报的券商中,东方、华泰、广发、国元、山西业绩分别增长36.8%、5.4%、6.7%、0.6%、30.9%,而中信、海通、国君分别小幅下滑6%、5.5%、5.3%,显然具有优质经营模式的券商基本面领先出现业绩拐点,同时龙头券商业绩相对稳健。自2016年以来行业进入严格监管、全面监管新常态后,我们判断行业创新将被抑制,中小券商晋升难度加大,而行业龙头及模式领先的优质券商有望强者恒强,凭借资本规模、品牌优势、客户粘性、科技金融等综合竞争力逐步提升市场份额,行业集中度预计趋势性提升。

  2)证金大幅增持,彰显券商价值:根据已披露券商中报,证金公司2017Q2大幅增持券商股,包括中信(3.71%升至4.97%)、申万(2.06%升至2.52%)、华泰(2.26%升至4.84%)、招商(2.67%升至4.64%)、东兴(0.99%升至4.06%)、国元(1.49%升至1.54%)、安信(1.2%升至3.64%)、广发(2.46%升至2.74%)、国君(升至3.83%)、太平洋(升至1.61%)。我们判断,证金增持券商股主要考虑券商综合盈利能力强劲,配置价值显著,同时从侧面进一步印证券商股二季度以来已估值触底。

  3)股指强势突破,券商有望领航:上周股指在金融股带动下突破3300点关口,券商股下半周发力,作为今年涨幅最小的金融权重板块,我们认为市场进一步上涨突破仍需券商发力。考虑市场情绪明显回暖+业绩显现预期差+低估值优势明显(大券商估值约1.54倍2017PB),且目前机构对券商股配置仍然低配,看好券商股强势反弹,首推华泰证券(零售龙头+转型财富管理领先),同时推荐国元证券(员工持股+基本面向好)、东方财富(互联网科技券商+高成长性可期)。

  风险提示:1)监管趋紧抑制创新;2)市场成交量持续低迷造成券商业绩下滑。

  钢铁行业:环保限产渐行渐近 荐7股

  类别:行业研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:笃慧,赖福洋 日期:2017-08-30

  事件概要: 近日,环保部等多个政府和部门印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,为了做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作,拟对钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。同时,各地要制定铸造行业错峰生产方案,除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外,其他采暖季实施停产,特殊情况确需生产的,应报地市级人民政府批准;电炉、天然气炉在黄色及以上重污染天气预警期间应停产。

  “2+26”城市限产范围:“2+26”城市是指京津冀大气污染传输通道城市,包括北京市,天津市,河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸市,山西省太原、阳泉、长治、晋城市,山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市,河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市(以下简称“2+26”城市,含河北省辛集市、定州市,河南省巩义市、兰考县、滑县、长垣县、郑州航空港区);

  环保限产渐行渐近: 早在今年3月份环保部便联合各部委以及各地方政府下发过《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,针对“2+26”个城市提出了采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实的操作方案。在随后几个月部分省市相继出台了相关配套工作规划,其中以8月初的唐山以及河北环保厅相关文件最引人注目。从这次的方案来看,不仅再次明确了前期工作方案的核心内容,并进一步细化了核发排污许可证以及制定错峰限停产方案截止时间,实质性的环保限产渐行渐近;

  今年环保限产有何不同?2013年在政府印发的《大气污染防治行动计划》明确提出“经过五年努力,全国空气质量总体改善,重污染天气较大幅度减少”。但是近几年空气质量的改善明显低于预期,尤其是 2016年秋冬季以来,区域先后多次发生重污染天气过程,影响范围大、污染程度重、持续时间长。今年作为第一阶段目标的收官之年, 年初1、2月份同样没能逃脱重污染天气影响,京津冀大气污染传输通道城市上 PM2.5浓度不降反升。因此,五年计划的关键是今年,今年的关键是秋冬。面对如此严峻的形势,从目前公布的行动方案来看,采暖季期间“2+26”个城市无论是对PM2.5平均浓度还是重污染天数都做了明确而细致的规定,环保利剑不得不发;

  政策高压持续保障:为了做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作,此次攻坚行动方案以各地方政府为责任主体,环保部门负责统筹协调,会同多个部门对空气质量改善目前进行全面、动态、可持续的监测考核,对未能完成终期目标任务或重点任务进展缓慢的城市和区县,严肃问责相关责任人,实行区域环评限批。对于钢铁行业具体涉及的方案则包括“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,采暖季产能限产50%;化解落后过剩产能,河北山东分别压减炼钢产能1562万吨与183万吨;10月底前完成钢铁企业排污许可证发放、提标改造和无组织排放专项治理工作。

  采暖季限产将重挫高炉生产:我们预计此次环保限产将会对京津冀周边地区焦化及高炉开工形成重大影响,尤其对高炉生产限制较大。按照限产50%计算,仅石家庄、唐山、邯郸、安阳四个重点城市在为期四个月的采暖季中便影响钢产量约2500万吨,平均每月625万吨,占比全国每月钢产量的8.68%。而若限产城市扩大至“2+26”个城市则预计共影响产量约3200万吨,平均每月800万吨,占比全国每月钢产量11.1%,行政之手的强力压制将导致行业供给受到巨大影响。此外相关部门将以用电量核产来验收限产成果,如若严苛执行,限产时间较长也会对产能后期恢复造成一定损害;

  行业供应已经处于偏紧状态:自2012年行业盈利大幅下行之后,漫长的萧条期一方面导致近几年钢铁行业新增产能极少,另一方面存量的高成本产能由于长期处于亏损边缘不得不退出整个行业的供给。在产能端自发调整已经较为充分情况下,始于2016年四季度的去“地条钢”产能整治运动,极大的压缩了大量原本隐蔽在视线之外的钢材供给,对应今年上半年行业产能利用率长期高位运行,粗钢产量连创新高,建筑类钢材价格和盈利不断上行,供给侧改革对钢铁供需偏紧格局起到了进一步强化作用;

  四季度需求呈现较强韧劲:目前来看需求端仍呈现稳态局面,虽然11月中下旬以后将逐渐步入钢铁行业传统消费淡季,需求环比会有所滑落,但由于房地产投资韧性较强预计回落幅度总体可控。此外,若考虑到钢铁行业淡季补库因素,存货周期向上对冲需求的季节性下滑之后有望贡献一波不小的订单增量。而更为重要的是,高盈利的时间跨度有望进一步修复企业资产负债表和带来对经济中期预期的改善,制造业投资后期存在重新扩张的可能,这将为钢铁需求带来更为长远的支撑依据;

  投资建议:虽然近期钢铁板块出现一定调整,但这主要短期监管政策扰动所致,目前行业基本面依然非常健康,需求端总体呈现稳态局面,供给端调整充分,整体盈利继续维持在较高水平。当前钢铁行业产能利用率已经接近阀值,未来在行业实行错峰限停产之后,可能导致供应资源阶段性短缺,届时钢价有望迎来较大弹性,投资标的可重点关注非京津冀地区的钢企如*ST 华菱、马钢股份、新钢股份、南钢股份、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等;

  风险提示:环保限产政策执行不及预期;利率上行过快导致行业需求下行。

  文化传媒:板块复苏进行时,深挖低估值优质标的 荐6股

  类别:行业研究 机构:中航证券有限公司 研究员:裴伊凡 日期:2017-08-30

  传媒行业市场及个股表现

  本周申万传媒板块收于1034.31点,涨幅为3.29%,在申万一级行业中表现尚可,跑赢大盘。本周各基准指数情况为:上证综指(1.88%)、深证成指(3.14%)、沪深300(2.12%)、中小板指(3.93%)和创业板指(4.57%)。

  行业涨幅靠前的个股分别为号百控股(21.33%)、新经典(20.86%)、东方网络(15.52%)、省广股份(14.10%)和迅游科技(11.72%);跌幅靠前的分别为吉比特(-13.12%)、天神娱乐(-4.47%)、大晟文化(-2.63%)、中文传媒(-2.18%)和贵广网络(-1.84%)。

  核心观点

  持续火爆了近半个月之久的《战狼2》依旧热度不减,票房更是突破50亿大关,亮眼的票房成绩进一步印证了巨大的市场潜力和精良制作对于票房的强大带动作用,国内的电影行业正一步步朝着工业化的道路前行,未来全产业链的发展空间令人期待,我们继续建议关注享受渠道红利的优质标的【万达电影】、【上海电影】、【中国电影】。而近期传媒板块的反弹行情显著,我们建议追踪低估值修复的优质基本面公司,随着“二八效应”将继续放大,人口红利逐渐减弱的当下,仍然坚定看好龙头内容公司【华策影视】、【唐德影视】、【慈文传媒】。

  电影市场数据跟踪

  根据中国票房网的数据,2017年第33周(8月14日-8月20日)总票房137250万元,环比下降了31.9%(第32周票房201604万)。《战狼2》热度持续,本周拿下55942万票房,连续四周夺得周冠军;新片《杀破狼·贪狼》(8月17日上映)以27647万票房排名第二;记录慰安妇电影《二十二》本周排片和票房上升,以12336万票房排名第三。

  风险提示:系统性风险;政策监管风险。

  计算机:关注中报超预期个股 荐4股

  类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:郝彪 日期:2017-08-30

  行业走势回顾:上周(8.21-8.27)中信计算机行业171只个股中,上涨、下跌公司家数分别为85只、86只;从换手率指标看,上周计算机行业个股换手率中位数达到10%,相比前一周的15%明显下降。在行业估值回落后,6月初我们最早在市场提出从PEG指标看计算机行业成长股已经具备估值吸引力,7月上旬我们又最先在市场(也是最早,甚至先于策略团队)提出超跌科技蓝筹行情在下半年回归的观点。目前时点子行业方面重点推荐企业信息化(业务升级和技术升级带来企业信息化新周期)、网络安全(美国升级网络司令部加快全球网络国防投入),个股方面推荐中报超预期的用友网络、汉得信息、美亚柏科、启明星辰。

  部分龙头的成长与估值匹配+机构较低仓位+政策转向+热门主题龙头大涨点燃风险偏好,是本轮行业上涨的四个核心原因。

  计算机行业见底的信号是机构持仓到历史底部(中报基金持仓仅2.56%),成长性好的龙头估值到历史底部(6月份有10%的公司从PEG看性价比已经好于价值股),这一轮调整满足这两个条件。而政策转向和引导(国务院重发鼓励万众创新、新一代人工智能规划、监管层重新肯定并购重组等)和某个热点主题龙头的大涨(科大讯飞大涨不仅点燃市场风险偏好,也抬升计算机行业的估值参考锚)带动风险偏好上行则是行情开启的推手。

  上涨空间的判断:在行业连续反弹后,市场比较关心的问题是还有多少空间?我们的看法是,根据以前的经验,在没有明确的拐点性事件出现的情况下,上涨趋势不会改变,并且优质个股目前看2018年并不贵,调整空间很小。我们不妨找行业标杆来做参照物:我们选择比较容易判断估值水平和有历史经验可做参考的龙头,比如启明星辰,在2013年估值区间处于35-60倍之间,中枢47倍,虽然目前市值变大,但是公司内生增速并未放缓,行业走向集中的趋势已经开始明朗,市场风险偏好的提升推动公司估值回升到47倍左右是可能的,再考虑业绩超预期概率较大,预计股价上行空间可以期待。

  当前时点看好什么:1、可以看估值的公司,分为三类:a、中报超预期的公司,主要是网络安全领域的启明星辰、美亚柏科,企业信息化领域的用友网络、汉得信息;b、目前位置涨的不多而估值也不贵的公司,看补涨和估值修复:太极股份、飞利信;c、反弹较少,但后续业绩增长较快的自主可控,太极股份、中国长城、中国软件等。2、估值弹性较大,计算机行业风口——人工智能、自主可控、区块链:其中人工智能总体上是事件与研发驱动型主题,但其中的人工智能+制造信息化是有业绩的方向;自主可控也是业绩驱动型主题,而区块链是纯事件驱动型主题,应用落地并放量的时间会更晚。相对来说业绩驱动型的主题行情更加平稳,持续性更强,从而更容易把握。

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