股市最新消息:今日股市公告现利好 6股望爆发(1/24)

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)1月24日讯

  永贵电器:2016年业绩预告符合预期,开启2017多元化发展之路

  研究机构:广发证券

  22日晚,公司公告2016年业绩预告,预计实现归属上市公司股东净利润161~184百万元,同比增长40%~60%。业绩大幅增长的主要原因为新能源与通讯板块增长较快,同时也受2016年6月以后翊腾电子并表影响。业绩预告基本符合预期,2017年有望继续保持高增长:2016年,铁总动车组招标进展缓慢影响了公司轨交连接器业务。

  但公司在新能源连接器和通讯连接器的快速增长下依然保持超过40%业绩增速。展望2017年,动车组连接器有望恢复,城轨连接器在地铁投资高景气下依然需求旺盛,轨交业务板块将重回增长轨迹。同时,在其它业务板块快速发展带动下,公司有望继续保持较快的业绩增长。
 

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  坚持同心多元化发展战略,业务多点布局:公司以轨道交通连接器市场为核心,在轨交领域和连接器领域不断延伸发展。公司新能源汽车连接器经过几年发展,目前已覆盖国内全部车型,并参与开展EMB与充电机业务;通讯领域内,子公司永贵盟立为华为的连接器、电缆组件供应商,而收购翊腾电子则带来通讯领域的跨越式发展。

  同时2016年11月,公司出资3000万增资国内轨道交通车辆受电弓碳滑板细分市场领跑者——万高科技,增资后持股20%,万高科技还将逐步拓宽高铁及动车组刹车片、第三轨等更加丰富的摩擦材料产品线。11月27日,公司公告子公司永贵科技取得装备承制资格,军品领域已达成资质齐全,后续军品有望加速放量。

  盈利预测和投资建议:预计公司2016-2018年分别实现营业收入902、1,441和1,851百万元,分别实现净利润169、229和297百万元,EPS分别为0.44、0.59和0.77,对应PE为53X、39X和30X。公司在同心多元化战略发展下,对单一轨道交通连接器的依赖性不断减弱,目前形成轨交、新能源、通讯和军工四大业务板块,为持续稳定发展打下良好格局。考虑近期公司估值也有一定调整,继续给予公司“买入”的投资评级。

  拓邦股份:业绩超预期,持续看好智能控制和物联网布局

  研究机构:西南证券

  事件:公司发布2016年度业绩预告修正公告,2016年预计实现归属于上市公:司股东的净利润为1.4亿元至1.5亿元之间,同比增长70%至90%。根据业绩预告情况,2016年四季度单季预计实现归母净利润3186.2万元-4798.7亿元,同比增长124.5%到238.1%。

  业绩超预期增长,控制器业务贡献最大。2016年公司主营业务智能控制器发展势头良好,全年销售超预期完成。2016年预计控制器收入增速超过20%,高附加值产品上量使得毛利率提升。产品端,公司产品结构持续优化升级,2016年ODM产品收入比重超过5成,毛利率超过整体平均水平;部分低毛利率的产品已停止投入。

  客户端,公司超过千万收入规模的客户已达30余家,TTI的电动工具控制器销售实现近翻番增长,高毛利率的厨电控制器2016年开始大规模出货,新客户产品已完成导入,预计2017年有望实现批量出货。随着市场份额的提升和新客户的顺利拓展,公司控制器业务将继续保持高增长势头。此外,收购的研控自动化自2016年第二季度并表以来,持续贡献业绩。

  物联网生态布局加速推进。1)公司已于2016年12月以1.2亿元对价完成合信达100%的股权收购,合信达作为细分行业龙头企业,主营智能控制器、温控器及暖通行业控制系统,拥有方太、法罗力等知名家电整机客户。公司完成收购后,能够快速掌握燃气控制技术,通过整合、共享公司现有客户、供应链和管理资源,扩大在客户端控制器的市场份额,提升产品盈利能力并实现快速增长。

  2)公司参股欧瑞博10%股份,可打造智能家居“云+端+应用”的智能化解决方案。欧瑞博目前已与微信互联、360、百度云、阿里云等平台展开合作,与华为、创维、中装建设、国家广电等形成战略合作关系。此次增资将加速公司智能家居产品的落地与推广。

  盈利预测与投资建议。公司是智能控制器领域的龙头企业,随着产品结构优化升级,产品价值近年来不断提升,物联网生态布局加速推进,未来成长空间可期。根据2016年度业绩预告情况,上调对公司的盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为0.32元、0.45元、0.60元,对应PE为39倍、28倍和21倍。维持“买入”评级。

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  华仁药业:拟进入直销领域,快速发展可期

  研究机构:国海证券

  事件:1月22日,公司发布公告拟申请保健食品直销经营许可证。

  投资要点:公司在保健食品早有布局。继发布“以大健康产业为主线,不断丰富公司产品线,逐步进入保健营养和医用食品领域“的2016年-2020年的五年战略框架之后,公司拟申请保健食品直销经营许可证,进入保健食品直销领域。公司在保健食品领域早有布局,2014年将肠内肠外营养作为未来重点研发方向。目前,自主配方产品“海能达"(场内营养混悬液TP-TW)研究完成,六项营养补充肠内营养制剂在研。

  直销行业高速成长空间巨大,2025年4万亿空间可期,未来10年CAGR达34%。2010年至2015年,我国直销行业规模从2010年的593亿元增长至2015年2207.84亿元,CAGR为30.07%,2005-2015年,我国直销行业是销售额占社会消费品零售总额比值仅约0.73%,仅为与消费文化相似的韩国的1/7(韩国直销销售额占零售总额比值5.17%),渗透率仍然很低。

  韩国直销企业源起于上世纪70年代,1995年韩国政府对直销行业立法后,经过20年的快速发展,到2015年,韩国国内直销规模高达191,066亿韩元(合168.91亿美元),占其国内当年社会消费品零售总额的5.17%。我国直销行业源起于上世纪90年代,2005年9月,《直销管理条例》和《禁止传销条例》正式出台,标志我国直销行业正式立法。

  随着牌照监管松动以及居民消费能力持续,预计我国直销行业渗透率有望追赶加速韩国。假设能达到韩国直销的渗透率,2025年国内直销市场规模有望达4万亿,10年CAGR达34%。

  公司拟开展的保健品直销业务与公司实际控制人旗下直销公司中脉科技的协同发展性。中脉科技是一家2006年拿到直销牌照的直销企业,2015年收入约为170亿,为国内第五大直销企业。华仁药业有望借助中脉科技在直销领域积累的优势,例如具有强营销能力的规模化团队,迅速搭建直销平台。

  对于直销企业最具核心价值在于其搭建的规模化的销售团队,构成了平台价值基础,直销模式的熟人社交对应的消费者群体形成的强粘性客户群,可类比电商平台。直销企业产品开发方面,消费理念变化、产品周期的更迭,要求直销企业具有持续优质开发产品的能力,许多直销企业通过并购来快速完善产品线。

  鉴于目前公司自主研发保健品尚处在研发当中,不排除公司将采取并购等方式丰富保健食品产品线,产品将通过直销平台迅速放量。

  盈利预测和投资评级:维持买入评级。公司拟进入直销领域,实际控制人拥有直销领域丰富的从业经验,中脉科技“黄金10年”在直销领域积累了丰富经验和渠道资源,非常看好公司在保健品直销领域的发展,公司发展迈入新阶段。暂不考虑公司开展直销业务的影响,预计公司2016-2019年EPS分别为0.05、0.06和0.06元。维持“买入”评级。

  丽江旅游:华邦二度增持成焦点,外延布局大香格里拉生态圈

  研究机构:民生证券

  华邦二度增持彰显对公司的信心:2016年5月至10月期间,华邦健康连续两次举牌丽江旅游,结合其一致行动人汇邦科技通过雪山开发公司间接持有股权,华邦系控股比例直逼玉龙雪山管委会。华邦二次举牌彰显了对公司未来发展的信心。

  滇西北旅游产业龙头,资源优势突出:公司作为滇西北唯一的一家上市旅游企业,拥有丽江及其周边多处核心景区资源,主营业务包括索道、演出、酒店三大板块,其中索道业务位于景区玉龙雪山内,处于垄断地位,成为公司业绩的强力支撑。主业经营稳健,外延突破亮眼。餐饮、保健、低空飞行、观光车等新元素不断注入,积极布局大香格里拉生态圈,有望成为未来业绩新引擎。

  转型休闲度假,精耕高端旅游市场:自2014年起,公司布局高端旅游市场,新增丽世系列精品酒店、开发丽江、香格里拉、奔子栏、布村、巴塘、稻城、泸沽湖,以小型精品酒店为服务基地配套交通服务、导游服务、增加摄影、宗教等特色旅游形式打造精品旅游小环线。公司前瞻性战略眼光紧盯全域旅游大趋势,伴随居民消费需求和能力不断提升,休闲度假景气度将不断延展,而公司在这一领域中具有先发优势。

  云南省自然风光享誉全球,政策红利不断释放:云南省位于澜沧江-湄公河经济合作区和长江经济带交叉区域,南方丝绸之路重要节点,深受国家政策扶持。加之云南省以得天独厚的地域风貌闻名天下,政策的倾斜有利于进一步扩大云南省旅游产业规模,形成规模优势,进一步巩固提升丽江古城等名牌旅游景区知名度、充分发挥“三江并流”世界自然遗产的品牌效应,为大香格里拉生态旅游圈精品度假环线的开发奠定良好基础。

  盈利预测与投资建议:公司业绩主要来源于索道业务、印象丽江,结合优质景区资源及营销策划,未来业绩仍将稳步提升。看好公司的资源优势、大香格里拉生态圈的战略布局、以及云南省旅游政策持续释放所带来的推动作用,预计公司2016、17、18年实现基本每股收益0.52、0.57、0.62元/股,对应2016、17、18年PE分别为26X、24X、22X,首次给予公司“强烈推荐”评级。

  博汇纸业:白卡提价最受益的小市值标的

  研究机构:兴业证券

  据悉,博汇近期发布涨价通知函:自2017年1月16日起,山东公司生产的“铜板卡纸、白卡纸、食品卡”系列产品,价格上调300元/吨;江苏公司生产的“白卡纸”系列产品统一上调300元/吨。

  本次提价充分验证推荐逻辑,供给侧减法+竞争格局良好促使价格涨价:2016年白卡纸价格从1月份的5000元/吨上涨至目前的6000元/吨,涨幅接近20%,认为,纸价上涨的背后是环保因素推动下的去产能以及白卡纸行业集中度逐渐提升共振导致的结果,根据测算,目前博汇单吨净利在300-400元/吨左右,如果博汇跟随本次提价单吨净利有望提升至500-600元/吨,按照目前140万吨的销量,对应2017年的净利润有望达到7亿元。

  新增产能最早在2018年下半年投产,1年内纸价已无大幅下跌可能:2016年投产产能包括晨鸣纸业120万吨以及斯道拉恩索45万吨产能,据了解,未来最新的投产产能是博汇纸业在2018年下半年投产的75万吨产能(不排除在2019年投产),这意味着未来至少1年多的时间内行业供需结构仍将保持良好状态,这也意味着在未来1年多的时间纸价不可能在目前价位大幅下跌。

  纸价进入上涨周期,业绩弹性有望超预期:目前博汇净利率在2%左右,这意味着未来纸价上涨对于业绩上涨的巨大弹性(目前纸价6000元/吨,单吨净利400元/吨,如果纸价上涨10%至6600元/吨,不考虑成本因素,单吨净利将上升至1000元/吨),需要指出的是随着2016年白卡纸价稳步上涨,公司业绩已出现明显增长趋势。

  维持“增持”评级:考虑到白卡纸行业供需结构改善对于行业影响的影响,以及博汇之前较低的净利率水平,判断公司将迎来2-3年的盈利向上期,预计2017-2019年净利润7亿元、10亿元,分别对应PES0.52元、0.75元,分别对应PE8倍、6倍,维持“增持”评级。

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  阳光电源:电站业务快速增长,全年业绩符合预期

  研究机构:长江证券

  事件描述:阳光电源发布业绩预告,预计2016年实现归属母公司净利润5.53-6.38亿元,同比增长30%-50%,对应EPS为0.39-0.45元。据此推算,4季度实现净利润2.56-3.41亿元,同比增长55.90%-107.66%。

  事件评论:电站业务快速发展,全年业绩符合预期。公司全年实现净利润5.53-6.38亿元,符合此前预期。具体来看:1)逆变器业务方面,受抢装带动等影响,2016年国内光伏装机快速增长,全年实现装机约33GW。公司作为国内逆变器龙头企业,市占率超过30%,预计2016年公司国内逆变器出货达10GW以上。

  考虑国外市场,预计全年出货规模11-12GW左右,确认销售10GW左右,对应收入约25-30亿元(含汇流箱等),预计贡献净利润2-2.5亿元;2)电站开发业务方面,公司前3季度实现电站销售约200-250MW,预计全年规模400-500MW,对应收入30-35亿元左右,可贡献利润2.5-3亿元左右。

  同时,根据中报,截止年中公司持有运营的已并网电站150MW,预计下半年可贡献利润0.2-0.3亿元;3)储能及电控等新业务持续快速发展,预计贡献业绩0.1-0.3亿元左右。

  BT业务年底集中确认,4季度单季度业绩创历史新高。单季度来看,4季度公司实现净利润2.56-3.41亿元,同比增长55.90%-107.66%,单季度利润水平创历史新高,主要受电站BT业务4季度集中确认影响,同时4季度国内光伏装机复苏,预计公司逆变器业务同样有所增长。

  储能业务渐获突破,后期市场有望爆发增长。2015年开始公司积极布局储能产业,通过与三星SDI合作,借助三星电池优势及公司系统集成优势,积极开拓储能市场。公司与三星合资成立两家公司,其中阳光三星由公司控股,主要负责系统开发,三星阳光由三星控股,主要提供电池等。

  随着储能市场发展及公司积极推动,公司储能业务渐获突破:1)完成建设柬埔寨绿色能源工厂等多个海外储能及微电网项目;2)与山西国科节能签订战略合作协议,推动储能调峰调频、微电网等业务发展布局。认为,后期随着储能成本下降及市场发展,公司储能业务有望快速放量,驱动业绩增长。

  维持买入评级。预计公司2016、2017年EPS分别为0.42、0.55元,对应PE为24、18倍,维持买入评级。

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