军工股七大投资逻辑解析 附精选龙头股

军工股七大投资逻辑解析 附精选龙头股

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)1月22日讯

  2017年中国股市趋势方向,整体平稳,但今年中国股市核心投资方向很确定。2017年,我们将在军歌嘹亮中突破阻碍,阔步向前。具体来看,七大逻辑都指向2017年的军工股行情。
 

军工股票一览表

  逻辑一:全球逻辑看军工

  在人类的发展历史上,发展主旋律已经是一种哲学意义的观点,在大部分时候这是对的。但目前,人类社会的发展已遇到巨大阻力。曾经看过梁永强的部分观点,值得借鉴。那就是,随着互联网与智能化的发展,人们会越来越清闲与惰性。而人类一直最有兴趣的大健康抗衰老,会让人类寿命更长,也一样加重地球负担。

  而阻碍发展的另一个原因是资源匮乏,人类将地球资源开发得无比充分,但人口并未消减,欲望也从无削减。最后只能去争夺剩余仅有的资源,竞争那极少数尚有发展余地的领域。大家争夺资源的结果就是摩擦的加剧,冲突的增加。

  当然,还有另一个出路就是向太空发展。而无论是摩擦加剧或者向太空发展,这两点都指向一个领域——军工,所以军工的选择绝不是中日、中美、台海之类的小逻辑,更大的逻辑正如前面所述。

  逻辑二:国家逻辑看军工

  国内而言,国家的逻辑则是国家的尊严(没有强大的军工产业何来尊严,以及国家统一的实力)、强军的梦想、领导人的强大。面临有可能的冲突摩擦而必备强大的自卫与快速反击能力。

  政策层面,为了强大军力以及太空发展能力快速提升,为了加速战力储备,都必须要加快军工产业体制改革与生产力的释放,军工产业也必将成为在去杠杆的政策背景下,少有的还可以不断加杠杆的产业。这样,国企改革、军改必将成为政策主线,包括混改、军工资产证券化、军民融合等重大政策已经到了真正落实的关键时刻。

  个人认为,由于强国强军的需要,国企改革之中最紧迫、最重要的领域就是军工产业,其他领域没有任何领先竞争资格的理由。

  逻辑三:产业逻辑看军工

  产业层面,军工产业链很长,体量很大。从原材料、新材料、机械加工制造、光电技术、信息技术、智能技术,无所不在。产业带动性很强,可以带动高科技技术突破,可以带动很多产业振兴与发展。

军工股票一览表

  逻辑四:集团逻辑看军工

  中国核心军工产业集中在十大军工集团。虽然分工各有侧重,但也有合作、融合以及竞争。国家的使命,政绩的考核,必然使各大军工集团在产品、技术、人才、资本运作等各个方面都有积极竞技与突破的强烈愿望,积极高效的去实现各自军工资产证券化目标是大概率事件。而院所改制则是一个重大突破口,军民融合浪潮则是强有力的推手。

  除了原有主业军工的民营企业会大力发展之外,部分有转型条件与能力的企业都会热衷于军工方向,甚至买壳卖壳都会将军工当做一种风向。这种浪潮一定会到来。

  逻辑五:价值逻辑看军工

  看好军工股的逻辑虽然强大,很多人还会有质疑,那就是一直以来对军工股价值的认识。这就涉及关于价值评估理念与方法的问题。暂且提示两点,一是对于不同企业一定要有不同的评估模式,千篇一律的市盈率、市净率是教条而落伍。二是关于价值的认识,绝非简单财务层面计算出来的东西才是价值。

  有什么样的世界观、价值观,就有什么样的评估标准,不同人看待同一个企业,一定是不同的价值结论。如果都是量化计算出来的价值,那是很可笑的事情。不同的角度与深度看法一定是不一样的,至于原因暂不展开。

  逻辑六:战力逻辑选军工

  选择军工企业,范围很广,分支很多。具体而言,与战争最直接相关、最色彩浓烈的就是最佳选择。未来战争就是战机、战舰与导弹的战争。战斗机候选者只有沈飞,一旦有很好调整则是机遇。导弹以及弹药相关军工企业选择余地更大一些。一句话,就股市投资而言,应淡化边缘化、辅助类军工企业,直击最核心、最具战斗力的攻防打击类军工企业。

  其中,集团资产证券化率较低,集团尚未公开混改方案的军工集团优先研究,尚未有军工资产注入经历(但核心军工资产证券化针对性、确定性很强)、市值偏小的军工企业更值得关注。

  逻辑七:核心策略做军工

  组合策略,力推以核心战斗性军工企业为核心的军工+组合。交易策略,遵循重仓基础上关注军工资产证券化预期、实施与完成进度的策略。黑马策略,民参军必将黑马频出,将是更加绚丽的风景线。

  祝大家在鸡年,“鸡”情彭拜,抓住战“鸡”,全线出“鸡”,一“鸡”即中!

  混改+军工双线的十大金股如下:

  1,中国船舶

  中国船舶方面,下属上市公司钢构工程收购了中船九院100%股权,上市公司的业务从船舶配件生产扩展至设计、勘探、工程承包等高附加值领域。

  2,中国核建

  2016年9月下属子公司中核岩土与河南东方建筑设计有限公司签订战略合作协议,按照官方新闻稿,此举“为下一步进行混合所有制改革打好基础”。

  此外集团也公布了《关于全面深化改革的实施方案》,其中涉及42项改革举措,混改方面包括选择3家试点子公司来引入非国有资本参与改制重组和经营管理、集团子公司入股非国有企业、混合所有制企业开展管理层和骨干员工持股试点等。

  3,中直股份

  2016新财富最佳分析师军工行业第二名方正证券韩振国指出,直升机行业处于上升期,中直股份作为国内主要的直升机厂商将直接受益。中国军用直升机缺口较大,目前中国自主研制的武装直升机已经量产,几款新型号的军用直升机也批产在即,中直股份作为军用直升机零部件的供应商,将在装备量产中直接获利。民用领域,多项利好政策的出台为民机产业发展提供了有力支持和保障。

  4,中船防务

  打造大型综合性海洋与防务装备集团,民船行业低迷影响盈利能力。公司收购龙穴和黄埔文冲后,成为中船集团旗下大型综合性海洋与防务装备企业集团,并大幅提升了经营接单和交船能力,以及营收规模。公司主营业务以造船为主,营收占比超过90%,受到民船行业低迷影响,公司盈利能力大幅下滑,毛利率和净利率水平处于历史底部。

  5,钢构工程(600072)

  进一步剥离亏损资产,有利公司长期发展。按公司近年资产调整和本次运作情况,公司正在逐步剥离亏损资产,注入盈利能力强的科研院所及高科技资产。本次重组前,上市公司已经开始通过资产、股权出售等方式处置相关资产,如2015年出售上海芮江实业100%股权,此次协议转让中船鼎盛与中船绿洲环保有利于公司聚焦高科技业务布局。

  公司高科技业务平台更加明确。2016年11月10日,公司非公开发行购买资产完成,中船九院是中船集团下属第一家改制的科研设计院所。公司此次资产注入后,产业链向高附加值两端延伸,有助于上市公司实施转型升级、增强公司的核心竞争力、提升盈利能力和发展空间,同时成为集团旗下高科技业务平台。本次亏损资产剥离后,公司的高科技业务平台更加清晰。

  6,航天发展

  近日公司发布公告发行股份收购信息安全龙头公司锐安科技66%股权,并配套融资13.6亿元用于相关项目。此次并购标的行业地位非常突出,同时公司在电子蓝军、军用通信、电磁防护、信息安全等关键领域业务稀缺性强。此外,公司作为航天系军民融合和国企改革典范,注入和对外整合空间持续。

  7,航天晨光

  航天科工集团与航天科工资产共认购1440万股,锁定期为3年。目前公司股价明显低于增发价格,存在一定倒挂,值得关注。此外,航天晨光是航天科工集团直接领导的上市公司,目前航天科工集团资产证券化率仍处于较低水平,集团已加快其军工资产证券化步伐。

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  8,北方创业

  70亿收购内蒙一机、北方机械装甲车辆、火炮资产,有望成军工央企核心军品总装资产注入典范。银河证券指出,不仅仅看好铁路货车有所好转(老业务有望扭亏为盈,近期铁路货车招标1.56万辆),更有军工逻辑。兵器集团长子——装甲车辆总装平台(军品净利润近5亿元),关注定增进展。预计北方创业2016-2018年备考业绩4亿、5亿、6亿元左右(业绩具有上调潜力),目前备考市值210亿元。

  9,成发科技

  齐鲁国际控股有限公司评价,发动机重大专项有望近期公布:类似于大飞机专项与中国商飞的关系,预计此次发动机业务整合与发动机重大专项关系密切。此前,被誉为“中国心”的航空发动机项目,首次写入了2015年的政府工作报告。每年度政府工作报告中提到的重点工程,后续都会获得政策的有效落实。

  因此专项扶持政策已呈呼之欲出态势,预计重大专项是千亿规模,其投资周期可能缩短至10年以内,甚至达到5年,投资强度大幅提高。

  预计这样的投资规模应可持续20年或更长,在未来20年的时间里,中国最终在航空发动机领域的投入将可能多达3000亿元,必将带来航空发动机行业的一次快速发展和进步。预计重大专项有望在近期公布。

  10、四川九洲

  光大证券指出,四川九洲是四川九洲电器集团下属唯一上市公司,2015年完成对集团下属九洲空管和九洲信息两家公司的收购,形成空管、物联网、数字电视三大核心业务板块,相关产业均受到国家政策大力支持。九洲集团是地方军工国企的佼佼者,主要产业包括军工、空管、北斗导航、三网融合等,尤其二次雷达业务全国领先。

  集团2015年收入达205亿元,为同期上市公司6倍以上,并提出2020年确保500亿力争1000亿元。集团2015年12月提出深化国企改革方案,明确提到:“改组九洲集团为具有国有资本投资运营性质的集团公司,努力争取集团资产证券化率到2020年达到60%(目前约30%),创新设计激励约束制度方案推进混合所有制经济发展”等一系列国企改革规划。认为,公司作为九洲集团唯一上市平台,未来有望继续受益集团国企改革推进。

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