解禁潮来袭!超8000亿市值限售股解禁如何影响股市?

解禁潮来袭!超8000亿市值限售股解禁如何影响股市?

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月30日讯

  近年以来,限售股解禁和股东减持常常成为A股市场的热点关注事件,频繁刺激着A股市场的神经。随之而来的12月和明年1月,市场面对一个重要“压力”就是解禁潮的到来,由于2015年12月开始,市场出现了定增发行的小高峰,时隔一年后这批限售股将解禁。统计显示, 12月份合计限售股解禁市值为3734.82亿元,为年内最高。

  两月限售股解禁市值合计8350亿元

  据同花顺iFind数据库统计显示,今年12月,沪深两市合计限售股解禁股本为330.45亿股,合计解禁市值为3985亿元,比11月份的2298.30亿元,增加了1686.7亿元,增加幅度为73.38%。据此计算,12月份解禁市值环比增加7成多,目前计算为年内最高,也是2015年4月份以来最高。

  12月创业板解禁市值为年内第二高。中小板解禁市值为年内最高,也是自成立以来的最高。

  在接下来的2017年1月,限售股解禁市值再度攀升,当月沪深两市合计限售股解禁股本为287.05亿股,合计解禁市值为4365.98亿元,达到2015年以来的峰值。这意味着,接下来的两个月,共有约8350.98亿市值的限售股解禁。

解禁潮对股市的影响

  从公司数量上看,12月份限售股解禁的公司共有188家,比11月份的174家,多14家。其中,12月份首发原股东限售股解禁的公司有25家,比11月份的13家,多12家,合计限售股解禁市值为890.24亿元。

  股改限售股份、定向增发机构配售等非首发原股东部分涉及的公司有163家,主要的解禁股份是来自定向增发机构配售股,共有来自105家公司的205.91亿限售股解禁,合计市值达到2930.33亿元。

  长江证券研报分析,通过对首发原股东解禁和定增解禁的拆分,发现除去温氏股份,首发原股东解禁水平与前三季度持平,且原股东减持概率小,无需过多担忧,而12月的定增解禁高峰值得关注。

  大规模减持短期或不会发生

  从行业分布来看,限售股解禁涉及的上市公司主要集中在TMT、医药生物以及采掘、能源等行业。数据统计显示,12月解禁市值最大的个股前十位分别是分众传媒、浙能电力、济川药业、神州信息、桂冠电力、国新能源、东旭光电、德尔未来、新研股份、东方财富。

  上述个股除了浙能电力的限售股是首发原股东限售股外,其余均为非原发股东限售股,大部分来自定向增发。

解禁潮对股市的影响

  如限售股解禁市值最大的分众传媒,限售股总股本为55.88亿股,限售股总市值为约为977.89亿元,均为定向增发机构配售股份。限售市值排在第二位的是浙能电力,首发股东持有解禁的限售股约为106.13亿股,市值合计为601.7亿元。济川药业、神州信息、桂冠电力的限售股解禁市值分别为187.65亿元、154.86亿元、88.71亿元。

  限售股解禁潮的到来将对市场有什么样的影响?投资者又应该如何把握行情?招商证券分析师王稹认为,大规模限售解禁将以影响预期的方式影响市场,而大规模的减持短期可能并不会发生。

  “总体而言,近期的大规模限售股解禁会对市场产生影响,极易在市场收益率或流动性上发生正反馈效应,使得股市流动性面临较大压力,市场风险进一步加大。12月和明年1月,大规模限售股解禁如果在其他因素不变的情况下,将会影响市场收益率下跌1%-1.5%,而流动性受到的影响更大。”

  长江证券研报认为,考虑到定增对象通常会通过减持获得短期收益,在解禁期前后,大股东减持均有拉升股价的动机;或者在市场价格低于增发价格/下限,为激励投资者参与定增,大股东也有动力进行市值管理,建议关注相关个股定增价格倒挂所蕴含的投资机会。

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