明日股票行情:涨停敢死队火线抢入6只强势股

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)11月29日讯

  中航机电(002013)点评:参与黑豹重大资产重组配套融资持续看好公司未来发展
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  事件:

  公司发布关于签署《股份认购协议》暨关联交易的公告:公司与中航黑豹于2016年11月28日签署了附生效条件的《股份认购协议》。根据该协议,公司拟以不超过3.34亿元现金认购中航黑豹本次募集配套资金非公开发行的股票4,000万股,认购价格为8.34元/股。

  评论:

  1、公司作为防务资产配套企业参与增发,预计将提高公司投资收益:

  中航黑豹本次非公开发行是重大资产重组的配套融资,如中航黑豹重大资产重组顺利完成,中航工业航空防务领域资产将注入中航黑豹,公司作为防务资产的配套企业,参与此次发行,将进一步加强与相关企业的战略合作。另外随着核心防务资产的注入,中航黑豹盈利能力有望显著提升,公司预计将获得较高的投资收益。

  2、外延注入较为明确,平台地位稳固:

  公司作为国内航空机电系统的绝对龙头,将充分受益航空装备的发展,增长势头有望保持。同时公司是中航工业下属机电系统平台,目前相关机电企事业单位已委托公司管理,2014年公司公告拟现金收购大股东旗下五家公司,我们认为这五个企业资产状况良好,另外机电系统609、610研究所也具备较强盈利能力,是机电板块的核心资产。中航工业资本运作积极性一直较高,公司仍有军工资产外延注入预期,我们预计公司外延注入正在稳步推进;3、员工持股激发公司活力,公司长远发展可期:

  2015年公司非公开发行股票募集19.61亿元用于补充流动资金,目前已经实施完毕,其中“机电振兴1号”实现了公司董监高及核心技术人员持股,除权后持股成本为9.62元,作为首个国有军工企业以资管计划通过的员工持股计划,我们认为将有利于激发员工积极性,进而激发公司活力,利于公司长远发展。

  4、业绩预测:

  预计2016-2018年EPS为0.40、0.55、0.66元,对应PE为48、35、29倍。

  维持“强烈推荐”投资评级。

  风险提示:民品业务受宏观经济影响继续大幅下滑的风险(招商证券)

  美菱电器(000521)深度报告:专注变频与智能、加快品牌力提升在冰箱结构升级中最受益

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  冰箱行业结构升级加快,品牌集中度将持续提升。对照中国家电协会《家用电冰箱2015年版路线图》的规划,我们认为冰箱行业升级的主要维度包括:1、基础方面:容积与间室设计、压缩机技术、制冷系统整体、温度精确控制、风冷保湿和抗菌除菌等;2、智能化方面:食品自动识别、营养膳食管理;3、制造方面:自动化和信息化水平、订单响应时间等。因此,冰箱结构的丰富性和快速更新,以及价格的快速变化,要求企业具有扎实的研发力量、工业基础,以及对市场的敏锐观察。

  变频技术是实现冰箱高效能、高保鲜的根本。公司在变频技术、温度精确控制、智能化技术和应用具有明显优势。定增项目的建设将进一步强化公司智能制造和研发水平。此外,公司在行业结构快速变化的大环境下,具有准确的市场判断力。

  继收回“美菱”商标使用权、推动全新logo,接下来公司对品牌力提升的需求迫切。现阶段品牌力对公司收入规模的扩大和盈利能力的提升具有更显著的效应。按照公司2015年报,公司未来将加大品牌推广投入,拓宽传播渠道,保持品牌宣传的强势劲头,不断升级终端形象,在未来2-3年内,公司将持续投入3-5个亿,在全国布局2万个左右全新终端门店。

  公司在食材保质期管理、家庭营养膳食管理和生鲜流通等智能化方向形成协同,业务稳步推进。冰箱方面,除了基础性能外,冷量分配、智能识别、引入外部资源和数据是关键;生鲜物流方面,小区智能自提柜、生鲜品质和价格是关键。公司具有多年的技术储备和实践经验,为将来冰箱智能化放量打下坚实基础。

  我们认为公司家电业务未来收入增速在15%左右,毛利率在20%左右、销售净利润率将逐步提升,生鲜电商业务有序推进。预计公司2016、2017、2018年的EPS分别为0.23元、0.31元、0.42元,对应当前的PE分别为30倍、22倍、16倍。结合冰箱行业上市公司的估值,我们按照2017年EPS的30倍估算,合理股价为9.3元,相比较20161125收盘价6.88元,还有35%的空间,维持公司“强烈推荐”的评级。(广州广证恒生证券)

  亚太股份(002284)点评:获得哈弗H6制动器订单零部件国产化再下一城

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  公司近况

  公司发布公告:公司将作为长城汽车的零部件开发和生产供应商,开发和生产哈弗H6改款车型的前制动钳总成和前制动盘产品,公司传动制动产品进入自主品牌主力车型。

  评论

  获得H6订单,2017年下半年开始批量生产:公司此次获得的H6改款车型订单预计将在2017年下半年开始正式批量生产,为公司明年下半年业绩贡献新的力量,预计每年有望为公司贡献近3亿元的收入,占公司2015年收入的10%左右。哈弗H6是国内最为畅销的SUV车型,目前月均销量已经突破5万量,预计2016年销量有望突破50万辆;入选长城H6零部件供应商,意味着公司已经获得主流自主明星车型认可。

  进入上汽及合资车企供应链,受益零部件国产化大趋势:公司是国内乘用车制动器核心企业,凭借良好的性价比优势,已经获得上汽乘用车、广汽乘用车等自主品牌认可,目前公司已经全系配套上汽荣威品牌车型,预计明年将受益上汽乘用车销量增长。而在合资客户方面,今年公司已经持续获得大众、奥迪、通用等外资品牌客户的订单,从2018年开始公司客户结构将明显优化,利好毛利率的持续改善。从中长期来看,随着国内汽车产业链的日趋成熟,零部件国产化和进口替代趋势将日益明显,未来亚太股份将充分受益。

  轮毂电机和ADAS产品明年有望小批量生产:公司9月已经获得批文,拟以不低于16.32元/股发行1.16亿股,筹集19亿元继续加大在轮毂电机和智能驾驶领域的投入,目前股价已和定增底价相差不大。明年公司轮毂电机有望小批量生产,而在智能驾驶领域,公司在传感器、算法和执行器等产品的布局完善,公司已对国内多家自主品牌以及部分合资品牌配套开发智能驾驶产品,新业务增长点正在逐步培育。

  估值建议

  我们暂时维持公司2016/17年净利润1.6/2.4亿元的预测,同比增长14.0%/45.4%,预计2017年开始公司在制动产品带动下,赢利有望重回增长通道。作为智能驾驶自主研发代表性企业,公司估值享有部分溢价,维持公司推荐评级和25元目标价,对应78x2017eP/E。

  风险

  智能驾驶产品开拓低于预期。(中国国际金融股份)

  巨化股份(600160)调研简报:周期底部卧薪尝胆冬去春来涨价可期

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  事件:

  我们近期调研了公司,公司作为国内氟化工龙头,深耕制冷剂和聚合物行业,我们认为公司历经五年周期底部卧薪尝胆,冬去春来,明年有望迎来量价齐升,业绩大幅提升可期。

  评论:

  1、公司主要氟化工产品均处于历史价格底部,行业集中度高,存在涨价预期

  公司各类制冷剂产品如R134a当前价格2万/吨(历史高点近8万/吨),R125当前2万多/吨(历史高点15万/吨),R22目前8000元/吨(高点3万/吨),聚合物PTFE目前4万/吨(高点15万以上);从集中度看,聚合物东岳集团、巨化以及三爱富占据国内主要市场份额;三代制冷剂方面巨化、中化蓝天和浙江三美近80%,其中R134a更是主导全球供给;开工率看,我们统计聚合物行业已经超过七成,制冷剂公司基本是满产状态,旺季已经出现供应紧张局面。行业历经近5年周期底部,且随着环保日趋趋严,产能去化接近完成,目前时点“最黑暗的时候已经过去”,存在涨价预期。

  2、蒙约为三代制冷剂划定削减时间表,配额制有望出台,公司享受制度红利

  近期蒙特利尔议定书缔约方会议召开,从全球角度划定第三代制冷剂削减时间表,其中发达国家预计从19年开始逐步淘汰。参照国内对第二代制冷剂的削减办法,国内针对三代HFC制冷剂将继续推出配额制,公司作为率先投产的企业,有望享受到后续产能冻结情况下高配额基数的制度红利。

  3、募投项目陆续投产,逐步开启新的增长点

  伴随R134a和R125的相继技改扩产完成,公司在HFC三代制冷剂及发泡剂领域有望在年内超过15万吨产能规模成为全球龙头,第四代制冷剂也已投产。聚合物方面,募投项目PVDF和PVDC一期即将建成投产,公司在PVDC肠衣膜已经达到国内龙头,随着近期针对日本的反倾销已经立案,未来市场份额有望进一步提升。电子化学品方面,特气募投一期项目已经开始试车,氯气和氯化氢可以做到电子级品质优异;湿电子化学品蚀刻液等已经给中芯国际、武汉华星等批量供货,打造平台型公司整合产业链是公司未来在电子化学品领域的规划定位。

  4、氯碱板块受益烧碱价格上涨,贡献盈利

  公司现有烧碱产能46万吨,满产且几乎全部外卖,受益产品价格上涨,四季度有望贡献盈利。

  5、定增落地,财务费用大幅降低

  随着公司32亿定增募集资金到位,前期部分贷款投资有望得到置换,财务费用预期会有大幅下降。

  6、安全生产及环保趋严背景下,化工行业面临洗牌

  近期安全生产事故频出,预计全国性化工园区整顿和厂房搬迁即将开展;此外环保核查日趋严格,近期环保部巡视组在全国主要化工产地严厉开展巡视审查,同时针对排污权交易的相关配套政策陆续出台。化工行业面临洗牌格局,产品价格有望继续上涨,公司作为园区安全和环保管理的佼佼者,且产品价格处于历史地位,有望受益。

  投资建议:

  公司作为国内氟化工龙头,深耕制冷剂和聚合物行业,历经五年周期底部卧薪尝胆,冬去春来,明年有望迎来量价齐升,业绩大幅提升可期,且本次定增价格构成较强安全边际,未来新材料和电子化学品板块的深入布局构成公司中长期持续看点,给予公司16/17/18年eps0.06/0.26/0.43,给予强烈推荐-A评级。

  风险提示:

  募投项目建设进展不达预期,美国双反(招商证券)

  立讯精密(002475)调研简报:新品不断迎来确定性增长

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  主要观点

  1.无线充电是大趋势,公司提前布局,确定受益公司判断,尽管无线充电目前还存在使用体验较差,标准不一的问题,从智能手机的发展趋势判断,无线化是大的发展方向,无线充电也必然成为一个确定性的趋势。公司目前是苹果手表无线充电发射端的唯一供应商以及接收端的主力供应商,在无线充电有完善的技术储备,可以提供苹果以及非苹果标准的无线充电模组/解决方案。公司无线充电得到苹果认可,彰显公司实力,无线充电行业爆发,公司确定性受益。

  2.声学、马达、天线等新品不断,重回确定性增长轨道公司传统业务为连接器,目前通过自研以及外延的方式,完善在3C领域的产品布局,在声学、马达、天线都已经有了产品储备,并且实现了出货。

  Iphone7取消3.5mm接口,采用双扬声器,声学升级成为智能机重要发展方向。公司控股苏州美特,声学实力大幅提升,未来声学方面极有可能获得大额订单。公司的天线和马达同样值得期待:公司的天线除了在3C领域应用之外,也有望切入到通讯领域;从普通马达到线性马达公司都有产品布局。公司判断在天线和马达业务很快就能释放业绩,成为公司业务的重要支撑。公司新品不断,布局完善,产品得到大客户认可,今后三年将迎来确定性增长。

  3.调研结论及投资建议:

  公司是行业内连接器龙头,客户资源优质,产品提前布局,通过自研及外延完善产品布局,新品(声学、天线、马达)已经得到客户认可,放量是确定性事件。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.55、1.05、1.13元,当前股价对应PE分别为38X、20X和18X,考虑到公司多产品布局之后的高成长性,我们给予公司17年24-28倍,目标价格25.2-29.4元,首次覆盖,推荐评级。

  4.风险提示:

  主要客户智能手机出货不及预期,新技术良率爬升不及预期,新产品渗透不及预期。(华创证券)

  亿帆医药(002019)深度报告:十亿美金重磅创新品种华丽转型扬帆砥砺前行

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  报告摘要:

  公司近两年在亿帆借壳鑫富药业后发生了巨大的变化,尤其在2016年7月完成对DHY公司53.80%股权的收购后,已经开始了对大分子生物药、高端化药、特色中药进行了全面的布局。我们认为,公司目前2017年PE仅在20倍出头,只能体现公司现有原料药及制剂版块业务的价值,公司创新生物药的价值没有得到完全体现。

  我们认为,DHY公司的价值可以对标康弘生物(至少为康弘支撑250亿以上市值),53.80%的股权至少价值100亿市值:

  从重磅品种上来看:相较而言,DHY公司的F-627在国外市场中竞争格局上略优于康柏西普(竞品均有60亿美金以上的市场,但F-627具备best-in-class的潜力,同时在国际的长效G-CSF领域只需与Amgen的长效Neulasta竞争),但在国内市场上的竞争格局与进度上稍逊于康柏西普。我们认为,F-627在2018-2019年上市后,国外市场将是10亿美金以上的品种,国内市场也拥有15亿以上的潜在空间,将助力公司腾飞。

  ?从研发管线来看:从研发管线上来看,两家公司后续都有丰富的产品梯队。其中,DHY公司的F-652是全球首创药,目前在美国进行移植物抗宿主病、急性酒精肝炎两个适应症的临床II期以及在中国进行急性胰腺炎的临床II期,F-652的三大适应症中每通过一个都将对应数亿美金的销售额。

  公司盈利预测及投资评级:我们保守预计公司2016-2018年归母净利润分别为7.1、8.1和8.3亿元,EPS分别为0.65元、0.74元和0.76元,对应PE分别为24X、21X和21X。我们认为,公司原料药和制剂版块趋势向好,我们进行保守估计,给予公司2017年整体20倍PE,结合创新生物药版块的合理市值100亿元,整体合理市值在260亿元以上,给予公司6个月目标价23.30元,上调公司评级至“强烈推荐”。(东兴证券)

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