A股市场走牛的基础到底在哪?

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至诚财经网(www.zhicheng.com)02月29日讯

  证监会主席换上刘士余的第一个交易日,A股便大涨,散户们纷纷戏称“牛市雨”等,可见市场对刘士余寄望真大。其实,“换帅能换出牛市”只是美好愿望,只有“制度”能够决定A股走多远。

  证监会换了新主席后,许多知名的投资人士纷纷对新主席寄予厚望,甚至建言献策。当下在股市面临重要的关口之际,刘士余临危受命,投资者也抱有诸多期待。

  根据公开信息显示,证监会历次换帅次日股市“三涨三跌”,换帅首周股指“五涨一跌”,换帅首月股指“三涨三跌”。因此,多数市场分析人士认为,新官上任毕竟会带来新面貌,A股行情短期上涨是大概率事件。

  不过,深思一下,最近一年A股市场出现那么大的波动,说到底还是在制度上存在一些问题,如果有一个完善的制度和监管,股民也不会受那么大伤了。

  对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,“证监会主席的更换对于股市短期的涨跌并无直接关系。从中长期看,新主席的上任能否为未来的资本市场改革带来新的思路和新的理念将是至关重要的。”

  中国金融智库研究员杨国英表示,“股市暴涨暴跌的根本问题在于制度,新任证监会主席的最大挑战是,如何给予投资者参与市场化监管的主动权,给予投资者切切实实的利益保护,这样才能真正实现A股市场的常态化监管。”

  中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威则在最近提出:“要恢复中国股市的基本功能。”她强调,证监会须出重拳,顽疾不除股市无宁日。

  她说:中国股市的顽疾愈来愈严重,重要的原因是证券市场监管,更严重的问题是有的监管者监守自盗,内外勾结,成为‘内鬼’。

  其次,严禁违法资金进入中国股市。她说:“中国股市的投资收益应该主要来自上市公司的年终分红,而不是低买高卖的价差。杠杆投机资金进入股市会造成股指的虚高和股市的虚假繁荣,结局必然是股灾。所以,证券市场监管层的首要任务应该是严禁违法资金进入股市。”

  第三,要杜绝大股东任意套现、损害小股民利益的行为。她说:易联众于2010年7月28日在创业板上市,上市融资4.36亿元,上市以来累计分红5次,累计分红金额7100万元。按照复利计算,相当于每年股息率3%。易联众股票的股息率明显低于同期同期限的银行存款利率。而易联众的实际控制人古培坚上市5年减持套现10亿元。如果法律和证券市场监管制度允许古培坚式的减持套现继续下去,中国股市会崩溃。

  2016年法律和证券市场监管制度应该终结仅以‘持股期限’作为股票发行人和董事高管减持套现的约束条件。

  “‘连续10年平均年股息率不低于无风险收益率、现金分红总额不低于股市直接融资额’应该成为股票发行人和董事高管减持套现的基本约束条件。”

  “不能保证增长则不可减持”——笔者及不少投资者都赞成刘姝威这个提议。A股市场若能如此,就真是个好、好、好市场了!

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