“华龙一号”全面开启国际化进程 4股有望突破大涨

“华龙一号”全面开启国际化进程 4股有望突破大涨

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)2月27日讯

  “华龙一号”全面开启国际化进程

  来自英国、泰国等10余个国家的数十名相关人士,25日应邀赴广西防城港核电基地考察。在他们的面前,一座首次采用双层安全“铠甲”、可抵御大型商用飞机撞击的核电机组正在这个边境地区加快建设。

  作为中国西部少数民族地区首个核电项目,防城港核电站1号机组已于今年1月1日正式投入商业运营,2号机组计划今年9月商运。目前正在推进的3、4号机组采用具有中国自主知识产权的三代核电系统“华龙一号”,被作为英国新建核电项目——布拉德韦尔B项目的参考电站。

  踏上防城港企沙半岛东侧,一座圆型的核岛基坑经过2个月的施工后雏形初现,各司其职的工人们正分别加紧对安全、燃料、反应堆、辅助等厂房的建设。基坑外围紧密竖起一圈钢筋,等待后期的混凝土浇筑。“这是”华龙一号“3号机组双层安全壳的内层。”现场土建工程师王刚强指着钢筋外围说。

  作为防城港核电站二期项目,防城港核电3、4号机组建设期约6年,总投资额约350亿元人民币,被视作“为接下来以自主技术带动装备制造等产业大规模”走出去“的关键基础”。

  防城港核电有限公司总经理陈健向中新网记者介绍,作为目前中国可以自主出口的核电机型,“华龙一号”符合全球核电最高安全标准,具备应对类似日本福岛核事故的能力,可抵御大型商用飞机撞击,且造价低于其他三代核电站。“华龙一号”采用单堆布置、双安全壳,三套独立运行、实体隔离的安全系统,只要有一套发挥作用,整个核电站就不会出现问题。

  “华龙一号”显著提升的安全性能吸引了多国目光。2015年10月下旬,法国电力集团(EDF)与中国广核集团签署了以“华龙一号”为基础的英国布拉德韦尔B项目相关投资协议;同年12月23日,泰国国家电力公司入股“华龙一号”示范机组防城港核电二期项目。

  两天前的2月23日,中国广核集团华龙一号国际峰会及华龙之旅系列活动在深圳大亚湾核电基地开幕,面向目标市场国及合作伙伴对“华龙一号”技术及出口配套方案进行推介,涵盖人员培训、核电新项目建设、投融资及工业支持等多领域。

  此前,因应东盟国家的相关需求,中广核在泰国、越南等国设立了办事处,积极推进与东盟各国在核电等能源领域的合作,接待东盟各国各界参观考察中广核的核电站累计超过4000人次,为东盟各国提供核电技术培训超过350人次,推动设立中国—东盟清洁能源能力建设中心。同时,与肯尼亚计划就核电开发和能力建设方面展开全面合作。

  中广核集团国际核电开发部副总经理杨茂春此间表示,中广核愿意为相关国家在核电研发、设计、建造、运营、产业链等方面提供相关帮助和支持,以进一步深化“华龙一号”的国际化进程,“我们的优势在于有大量的项目支撑和极大的发展空间。”(中国新闻网)

  中国核电:发电量增长超期,华龙示范机组顺利开工

  中国核电 601985

  研究机构:信达证券 分析师:郭荆璞 撰写日期:2015-09-14

  事件:公司发布2015年中报,2015年1-6月公司实现营业收入128.93亿元,同比增长52.53%;归属于上市公司股东的净利润24.73亿元,同比增长150.45%;扣除非经常性损益后的基本每股收益0.207元,同比增长140.70%。

  点评:

  运行机组可靠运行,累计发电量增长超过预期。2015年1-6月公司实现营业收入128.93亿元,同比增长52.53%,归属于上市公司股东的净利润24.73亿元,同比增长150.45%,主要是在运机组在报告期内保持了安全可靠的运行,累计发电366.67亿千瓦时,同比增长54.51%。同时,公司已按照计划完成了5次大修,占全年10次大修的50%。

  今年2月12日提前投入运行的方家山2号机组,创造了国内同类型机组从首次装料到具备商运条件最短记录(仅用69天)。公司在面对国内经济增速放缓、用电量增速回落的不利局面的情况下,通过对在运机组良好的运营管理,较好地完成了上半年经营工作,有力支撑全年经营目标的全面实现。

  国内自主三代核电技术“华龙一号“全球首堆顺利开工。我国自主三代核电技术“华龙一号”自去年中核和中广核进行技术融合之后,一直受到市场的热烈关注。今年5月7日,福清5号机组顺利实现FCD,标志着中国自主三代核电技术“华龙一号”的全球首堆工程正式开工。

  华龙正积极推动海外市场,内陆核电动作频频开启在即。随着国内华龙一号示范机组的正式开工建设,公司一直在积极的推动海外市场,目前除已确定的巴基斯坦订单外,还有望于年底前与英国签订合约,其余如阿根廷、巴西、南非、阿尔及利亚、

  肯尼亚等一系列已签订合作协议或备忘录的国家正在推进正式的合作细节工作。2015上半年,国家多次组织专家调研内陆核电,多位政府主管部门领导表示要认真评测内陆核电的安全性问题,目前以湖南桃花江、江西彭泽、湖北咸宁三个项目先期重启希望最高。

  AP1000项目再遇波折,三门项目不确定性增加。位于浙江三门的AP1000核电项目为世界首个AP1000示范堆型,目前由于缺乏经验导致工程拖期严重。主要问题出现在由美国EMD公司设计和制造的AP1000反应堆屏蔽电机主泵上。今年5月20日,进行了主泵的重新工程与耐久试验,虽然顺利完成,但在最后一次试验中,在叶轮的位置出现轻微裂痕,长度约10毫米至12毫米,预计将于9月-10月再次进行第二次实验。因此三门机组于2016年底投产的计划的不确定性有所增加。

  盈利预测及评级:考虑到上半年的发电量的增长超过预期,我们调整了公司盈利预测,预计公司2015-2017年的营业收入分别达到269.33亿元、329.61亿元和392.29亿元,同比增长43.25%、22.38%和19.01%,归母净利润分别达到35.74亿元、45.14亿元和53.98亿元,同比增长44.60%、26.29%和19.58%,按照公司最新股本155.65亿股计算,EPS分别达到0.23元、0.29元和0.35元(此前分别为0.20元、0.24元和0.27元),维持“买入”评级。

  风险因素:核安全风险;项目批复未达到预期风险;国家政策调整及税费利率优惠调整风险。

  中核科技:2015Q1-Q3业绩平稳,核电关键零部件商迎核电重启+国企改革新机遇

  中核科技 000777

  研究机构:东吴证券 分析师:陈显帆,黄海方 撰写日期:2015-10-27

  投资要点

  2015年三季报业绩略下滑,受2013年无新开工核电站影响

  公司是集工业阀门研发、设计、制造及销售为一体的制造企业,也是中国阀门行业、中核所属的首家上市企业。2015Q1-Q3,公司营业收入13.5亿元,同比-5.7%;营业利润0.38亿元,同比-21%,归母净利润0.51亿元,同比-2.2%。我们认为业绩下滑的原因是:核电阀门订单有很强周期性。福岛事件后国内暂停新开工核电站,但核电阀门项目招标期较长,一般对业绩的体现是在项目开工后两年。因此,2015Q1-Q3业绩受2013年全年无新开工核电站影响。

  盈利能力平稳,下半年受核电重启利好将企稳上升2015Q1-Q3毛利率23.82%,同比-0.28pct。我们预测,随着下半年核化工阀门、阀门锻件募投项目相继投产,毛利率将上升。三项费用合计19.80%,同比+0.7pct,主要原因系销售费用增加所致。

  高壁垒、早起步是承担军工任务的必要前提

  公司是国内核工业集团系统所属企业,是首家在A股上市的阀门企业,面向资本市场的同时,还承担着为国防工业提供军品的任务。公司长期承担国家重点科研项目,包括核能建设专用阀门主蒸汽隔离阀、爆破阀和其他相关行业的关键阀门国产化等项目。核电站关键阀门长期以来主要依赖进口,成为制约我国核电国产化的主要瓶颈。

  公司是国内仅有的两家(另外一家大连大高未上市)研制出国家科技重大专项CAP1400核电示范工程的最大口径爆破阀工程样机的企业,并先后成功通过首次功能性开阀试验,这标志着CAP1400核电站非能动安全系统这一关键设备自主化研制取得重大进展。2015年上半年,公司研发支出为1323万元,占营业收入比例为2.54%。

  募投项目阀门锻件和核化工阀门已经达成投产条件

  高端核级阀门锻件生产基地建设项目,已完成项目施工建设和设备验收。该项目预计年产能6000万元,主要为核级阀门提供锻件。目前,公司核电关键阀门与核化工专用阀门的募集资金项目建设处于完工后陆续开始投入运行阶段,2014年实现业务收入3909万元。

  中核集团旗下国企,有更多自上而下的订单机会

  目前核电运营商“中核集团、中广核、中电投”三足鼎立,阀门企业多为民营,如江苏神通、纽威股份、应流股份,而公司作为央企背景的国资企业,在承接项目上将享受更多自上而下的机会。我们认为,中核集团旗下仅有中国核电、中核科技、东方锆业(民营)、中核国际(港股)四个上市公司平台,未来中核集团国企改革东风增强,中核科技具有小市值高弹性的特点,具有较高的改革空间。

  盈利预测与投资建议

  受国内核电重启利好,同时核电走出去上升为国家战略,预计明年收入增速将显著高于今年,当前处在收入利润的低点,未来业绩弹性大。核电设备企业于今年迎来订单拐点,而业绩拐点于明后年开始体现,预计随着核电重启带来的订单,对应2015/16/17年的EPS为0.15/0.19/0.24元,对应PE分别为244/193/153,继续给予“增持”评级。

  风险提示:核电重启低于低于预期。

  沃尔核材:核辐射改性新材料的高新技术企业

  公司是核辐射改性新材料的高新技术企业,专业从事核技术应用电子和电力新产品、新设备的技术研发、制造和销售,主导产品包括:热缩套管、热缩母排、热缩电缆附件、冷缩电缆附件、电缆分支箱等9大类2500多种产品。公司先后获得了"广东省著名商标"、 "中国最具竞争力中小企业500强"、"中国自主创新能力行业十强"、"深圳市自主创新百强中小企业"等荣誉称号。

  台海核电:核电专用设备的生产与销售

  公司是专业从事气候环境试验设备和小型全封闭压缩机设计、研究、生产制造的股份公司,中西部冰箱压缩机的龙头企业,目前20多家压缩机生产企业中能生产高效节能产品的8家企业之一。在本次重组完成后,公司的主营业务将变更为核电专用设备的生产与销售。公司的主营业务突出,资产质量优良,财务状况、盈利水平均得到了大幅提升,可以更加有效的维护公司股东的合法权益。

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