供给侧改革需教育体制改革突破 4股再现金矿

供给侧改革需教育体制改革突破 4股再现金矿

供给侧改革概念股龙头
 
  =====推荐阅读=====

  量子通信纳入十三五 规划 7股可积极逢低介入(附股)

  上海迪士尼将启数百亿盛宴 三主线发掘金股

  12月31日机构强烈推荐红日药业等6只牛股

  =====阅读全文=====

  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月31日讯

  中国社会科学院副院长蔡昉12月31日在《上海证券报》发表署名文章称,供给侧结构性改革的主要着眼点就是提高全要素生产率。我国全要素生产率也显现了提高速度放缓的趋势,与生产要素供给因素一道,成为经济增长减速的原因。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不作为买卖建议。

  供给侧改革需教育体制改革突破

  中国社会科学院副院长蔡昉12月31日在《上海证券报》发表署名文章称,供给侧结构性改革的主要着眼点就是提高全要素生产率。但近期研究显示,全要素生产率出现了世界范围的减速, 我国全要素生产率也显现了提高速度放缓的趋势,与生产要素供给因素一道,成为经济增长减速的原因。

  文章表示,我国全要素生产率提高速度的减慢,主要不是外部因素造成的,而是经济发展阶段变化因素和内在的结构性矛盾造成的,因而只有靠改革才能遏止该趋势。

  文章提出,人力资本是全要素生产率的重要促进因素。为此,我国人力资本培养战略要有全新的思路,教育体制改革要有突破性的举措,做出积极的回应。

  文章还表示,挖掘全要素生产率潜力的关键,在于消除现存的妨碍创造性破坏机制作用的体制障碍,通过推动政府职能转变、深化国有企业改革、完善竞争政策和发育生产要素市场,创造必要的制度条件,使应该退出或消亡的企业真正被淘汰,使新成长企业能够无障碍地进入竞争性行业。(中国证券网)

  大地传媒:立足教育阵地,谋求全面布局

  大地传媒 000719

  研究机构:长江证券 分析师:张炬华 撰写日期:2015-10-19

  投资要点

  公司简介 中原大地传媒股份有限公司(下称“公司”)是以出版发行为主业,积极转型升级的大型传媒公司,在A股市场传媒板块属于中小市值标的。

  投资要点 公司财务状况良好,资产结构健康,经营业绩增长稳健,现金流充足,盈利能力也处于逐渐提升状态。公司目前处于重大重组资产重组停牌阶段,拟收购笛女影视100%的股权,尚在意向性计划阶段 。我们认为,公司的收购意向表明有发展影视业务的计划,未来将在大传媒领域进行更广泛的布局。

  此外,对于传统出版企业来说,目前正处于新旧出版业务融合发展的最佳时机。2015年10月9日印发的《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》表明了政府鼓励新旧出版业态深度融合的态度,提出了建设新型出版机构的目标,并明确了财政支持力度。

  投资建议 我们预计公司原有业务2015-2016年营业总收入为78.14亿元和87.17亿元,同比增长10.01%和11.55%;归属上市公司净利润为8.22亿元和10.93亿元,同比增长28.04%和32.97%。同比EPS 为1.07、1.43。首次覆盖,我们给予“增持”评级。

  风险提示 图书出版行业增速下滑;国家教育政策出现重大变化;;新老业态不匹配。

  全通教育:全课网收入大幅增长,未来将成为公司内生增长的引擎

  全通教育 300359

  研究机构:长江证券 分析师:钟奇 撰写日期:2015-10-29

  【事件】

  公司公布2015三季报,实现营业收入2.17亿元,同比增长67.31%;实现归母净利润3299万元,同比增长5.59%。其中Q3单季实现收入7695万元,同比增长105.74%;实现归母净利润-65万元,同比下降171.32%。

  【点评】

  全课网收入大幅增长,未来将成为公司内生增长的引擎。公司公布2015三季报,实现营业收入2.17亿元,同比大幅增长67.31%;实现归母净利润3299万元,同比增长5.59%。其中Q3单季实现收入7695万元,同比增长105.74%;实现归母净利润-65万元,同比下降171.32%。公司前三季度收入的大幅增长主要源于外延并购了多家渠道类公司以及公司自有平台全课网收入的大幅增长。截至三季度末,全课网共覆盖8053所学校,实现收入5273万元,同比增长近100%。我们认为在公司原有校讯通业务增速放缓的背景下,全课网将成为公司未来内生增长的引擎。

  全课网用户数继续高速增长,四季度增速有望实现突破。截至三季度末,公司全课网已覆盖8053所学校,相较于中报时覆盖的5794所学校,环比增长近40%。由于7,8两月为暑假淡季,因此三季度的学校增加主要来源于开学后的9月份。据我们测算,9月新增学校约占三季度总新增学校数的70%左右。考虑到四季度均为学校上课时间,我们相信全课网的用户数增速有望在四季度实现突破。(公司覆盖的学校数已于上周突破万所大关,较9月底,3周增长20%)。

  推出全课云产品,打造智慧教育生态圈。公司于年内推出了旗下的智慧教育平台“全课云”,该产品全面地覆盖了整个教学的场景,意在打造完整的智慧教育生态圈。相较于“全课网”主要针对C端提供服务,“全课云”主要针对B端提供服务,是前置于“全课网”的流量入口,因此“全课云”与公司现有产品体系具有较高的协同性。

  目前“全课云”已中标“华南师范大学附属中学教学楼课室设备更新采购项目”、“乐昌市教育局学校信息化建设采购项目”和“韶关市浈江区教育局高清录播教室项目”等近10个项目。我们看好公司未来通过“全课云”产品迅速地批量覆盖学校,更快地积累更多的用户,夯实未来变现的基础。

  看好用户数和ARPU值大幅提升,公司未来业绩弹性极大。预计公司2015和2016年备考净利润总规模分别将达到12875万元和19241万元,对应摊薄后的EPS分别为0.60元和0.90元。公司2015年10月27日收盘价为97.51元,对应2015年和2016年PE分别为162倍和108倍。我们认为公司原有渠道的存量转化以及未来“全课云”带来的增量将使得公司的用户数继续保持大幅增长。

  且随着公司更多优质且高ARPU值产品的推出以及对原有产品的打磨,公司产品的总体ARPU值也将实现大幅提升。我们相信用户数和ARPU值的双双大幅提升将为公司带来极大的业绩弹性。由于在线教育市场仍有一定的不确定因素,因此暂不给予公司评级。建议投资者积极关注。

  风险提示:产品推广低于预期;用户增速不及预期;在线教育政策风险。

  凤凰传媒:业绩呈现增长态势,智慧教育及新业务生态充满前景

  凤凰传媒 601928

  研究机构:长江证券 分析师:刘疆 撰写日期:2015-10-21

  传统业务表现稳健,新业态板块加速发展。传统业务方面,上半年出版、发行的毛利率分别达到34.12%(同比增加10.65%)、30.18%,特别是专司职教图书发行的凤凰职教图书公司上半年利润更是增长235.14%;公司在上半年开卷零售市场名列全国第二,旗下译林出版社在文艺类图书出版单位中总体经济规模排名连续六年第一;省外和国外市场也进一步拓展,省外教材发行已大幅超越省内的基础上起始年级使用学生数新增30万,新教材《书法练习指导》发行100万册,国外独立开发运营《冰雪奇缘》系列累计销售300万册;

  总体而言出版、发行业务仍然呈现积极面貌。新业态方面,软件开发、教育培训等新板块营业收入比上年同期增长25%,毛利率超过75%;影视有11部作品筹备立项,游戏方面凤凰慕和年内还将推出7款游戏并筹备单独上市,通过并购3DM和凤凰游侠,单机游戏的市占率达到75%左右,凤凰数据取得取得ISP、IDC双牌照,成为华东最大的云计算中心。

  整合资源优势,加速智慧教育布局和数字化转型。公司致力于转型为智慧教育运营者和全媒体版权运营商:智慧教育方面,依托全国幼教出版第一优势(幼教门户下半年上线)、处于龙头地位的K12在线教育板块(以上半年注入的学科网为拳头,)影响力以及职教云平台项目(凤凰创壹在职教领域卓具特色),有望形成包含幼教、K12、成人职教为一体的全国最大在线教育体系;

  数字化板块方面,云计算业务的发展使得凤凰数据公司呈现爆发之态;此外,公司组建全媒体大众出版公司,在纸书出版、手机阅读、游戏出版、影视制作等进行全媒体、全版权运营尝试,完善的资源整合进一步提升资源优势,更有利于公司转型。

  投资建议:公司在出版发行领域处于龙头地位,主营业务稳定增长,国内国外业务双获丰收;新业态布局完备,是国内罕见的真正实现全媒介、全内容覆盖的综合传媒集团,而智慧教育与数字化业务的全面推进则为后续的成长打开了空间,维持“买入”评级。

  风险提示:未来收益不及预期。

  科大讯飞:语音识别巨头,积极布局在线教育+人工智能

  科大讯飞 002230

  研究机构:长江证券 分析师:文雪颖 撰写日期:2015-12-08

  投资要点

  公司是智能语音龙头企业。公司专注语音合成与识别领域十几年,通过在其领先的语音合成与识别技术上嫁接教育、电信、音乐、车载以及智能家居等业务, 将公司打造成了国内最大的语音平台,是国内毫无争议的语音第一入口,坐拥7亿用户。随着语音控制在智能家居、汽车、机器人以及智能手机上应用的普及,语音云用户以及用户粘性将会继续高速增长。公司将采取与第三方广告商及媒体分成的模式,通过语音输入界面广告以及语音交互式广告来对语音云用户进行变现。

  人机交互持续发展,移动互联网业务迎来爆发。公司凭借其先进的语音识别及合成技术,嫁接电信、车载以及智能家居等业务,大力发展人机交互语音模式。公司移动互联用户规模保持快速增长,讯飞输入法首发方言识别引擎,支持方言已达15种,用户超过2.5亿;灵犀与定制语音助手用户保持快速增长,在同类产品中用户规模排名第一;

  酷音铃声在手机铃音类产品中,市场占有率、付费转化率和付费用户规模均位居第一,个性彩铃、咪咕爱唱等业务保持快速发展,公司已成为中国三大电信运营商第一合作伙伴。

  定增21亿,积极布局在线教育+人工智能。公司近期完成了定增项目,发行新增6840万股,上市日期为2015年8月20日,发行价格31.46元/股,募集资金净额为21.04亿元,将全部用于以下2个项目:1)智慧课堂及在线教学云平台项目;2)“讯飞超脑”关键技术研究及云平台建设项目。

  通过定增项目的实施,构建起以科大讯飞教育云平台为核心的开放式教育产业生态体系,同时, 通过“讯飞超脑”新一代人工智能技术的创新突破,将帮助公司在移动互联网、智能教育、智能车载、智慧医疗、智能机器人等越来越多的领域打开全新的市场机会,促进建立以科大讯飞为核心的人工智能产业生态系统,助力我国在人工智能国际竞争中取得领先地位。

  估值与评级:公司技术实力雄厚,是国内语音龙头企业,公司近两年通过加大研发投入,形成马太效应,积累核心用户数,形成很高的技术壁垒和很强的先发优势,我们看好公司在教育业务和人工智能领域的前景,给予“买入”评级。

  风险提示:在线教育推广进程或低于预期;讯飞超脑研发进程或不及预期。

返回顶部

返回首页