今日沪深股市早评:收官日行情已连续6年收红

今日沪深股市早评:收官日行情已连续6年收红

沪深股市行情

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至诚财经网(www.zhicheng.com)12月31日讯

  大批新政来袭 助力A股市场新年“开门红”

  今日过后,2015年将与我们正式挥手告别。随着2016年的到来,一大批政策新规也将于明日开始陆续实施。

  岁末年初,“壳资源”再度被热炒。与此同时,注册制改革也渐渐明朗起来。12月27日,全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。根据决定,实行注册制,具体实施方案由国务院作出规定,报全国人民代表大会常务委员会备案。决定自明年3月1日施行,期限为两年。

  部分研究机构认为,未来两年将是“壳资源”表现的最后机会。随着存量IPO被消化完毕,同时“退市制度”和“投资者保护制度”的建设完善,企业上市和退市的节奏必然会相应加快,届时“壳资源”的价值将会大幅度缩水。

  如果说,注册制改革有利于退市制度的完善,那么,熔断机制的推出则更加偏重于保护投资者利益。今年12月4日,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,并于2016年1月1日起正式实施。相比于9月份的征求意见稿,三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟,但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排。

  南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示,此机制有“减震器”的作用,实质就是在涨跌停启用前设的一道闸门,给市场一定时间的冷静期,大幅降低市场的非理性波动风险,降低市场发生系统性风险的概率,有利于维护A股市场的稳定发展。

  除此之外,明日还将有多个政策开始正式实施。《证券日报》记者梳理得知,海关总署12月29日发布公告称,自2016年1月1日起,天津市、辽宁省、安徽省、福建省、厦门市和四川省实施境外旅客购物离境退税政策。同时,我国进出口关税也将于明日起进行调整。而中韩双方在今年12月20日第一次通过《中国人民共和国政府与大韩民国政府自由贸易协定》降税后,也将于明日进行第二次降税。

  另外,国务院常务会议在12月23日决定,通过疏导电价矛盾,促进减轻企业负担、节能减排和工业结构调整。根据发电成本变化情况,将于明日起下调燃煤发电上网电价。

  业内专家表示,明日开始实施的这些政策,对于部分传统行业来说,一定会带来不同程度的重大利好。受此影响,相关行业板块也有望在新年迎来“开门红”行情。

  证券日报

  A股向慢牛演化 波动区间3000~4000点

  年末券商研报的重头戏就是对新一年行情进行预判。在2015年11月以来,沪指持续横盘整理背景下,各大券商对2016年行情走势预期如何?

  近日,《每日经济新闻》记者对众多券商2016年行情预期进行了梳理,注意到多数券商均看好2016年行情,个别乐观派看高至4750点。

  乐观派:最高至4750点

  在对2016年的行情预期中,多数券商都表达出乐观情绪。“心怀希望”、“慢牛行情”、“拥抱新经济”等语言,频频见诸研报中。

  《每日经济新闻》记者注意到,整体上看,多家券商在A股“慢牛”趋势的预判上基本一致。申万宏源证券首席策略分析师王胜预测,2016年上证指数波动区间3050~4750点之间,创业板指波动区间范围为2250~4250点。

  “不过在概率最大的中性情景假设下,沪指至少将摸高4000点,创业板指触及3550点。”王胜补充表示。

  平安证券认为2016年的股票市场将呈现分化博弈、波动性大的整体格局。同时预计2016年沪指运行区间3200~4600点,在预期博弈过程中逐渐上行。

  按照国泰君安首席策略分析师乔永远的预计,明年沪指将在3200点到4500点的核心区间内震荡,“对股票市场的机会仍然乐观。”乔永远还特别指出,个别性的信用风险将在2016年出现上升,可能带来股市低估,出现好的买点。

  招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩认为,2016年沪指合理估值中枢在3400点附近,围绕合理估值中枢宽幅震荡,主体区间在3000~4000点之间,不排除几个催化剂多重共振,导致市场出现类似今年二季度的阶段性火爆状况。整体来看,市场呈现出交易活跃,但是趋势性趋弱,大体上形态宽幅震荡向上的形态。

  谨慎派:或探至2890点

  值得注意的是,底部区间预测上,除上述券商外,中信证券、国元证券、华融证券等多家券商均一致认同沪指3000点为底部区域。而广发证券则认为明年沪指底部区间最低可能下探至2890点,为目前最低。

  广发证券认为,“慢牛”之前,先有一个“不破不立”的过程。“慢牛”需要在稳定的估值中枢下,靠盈利来推动,但目前新兴行业和传统行业都需要一个向下修复的过程。

  广发证券预计创业板2016年盈利增速为15%左右,相比2015年的20%略有下降,创业板2016年估值中枢会有所下降,在60倍到75倍之间波动。预计创业板指数在2016年波动区间为1920~2881点。

  对于沪指,广发证券表示2016年的PE中枢会稳定在15倍左右,由于传统行业盈利“不破不立”,明年的业绩增长预期波动区间会较大,预计为(-15%,15%)。预计沪指的2016年波动区间为2890~3910点。

  此外,对A股未来走势判断偏中性的瑞银证券预计,2016年A股上市公司利润增速将从今年的4%降至-1%;由于需求减弱和通缩压力,企业收入承压;年末沪深300指数目标点位3700点,对应2016年13.5倍市盈率。

  同时,《每日经济新闻》记者注意到,与上述券商相比,部分券商并没有明确给出点位预测。比如,中金公司表示,与预期2014年市场绝地反转及2015年利率下行带来“股债双牛”相比,站在2015年底看2016年的A股,市场前景并不像前两年那样清晰。

  兴业证券则认为,2016年较长阶段行情非常不稳定,体现为结构性泡沫此起彼伏的波动市,上半年可能仍处于类似1998年箱体震荡行情。

  多数券商去年看准趋势

  《每日经济新闻》记者在查阅券商此前对2015年行情预测后,注意到各大券商对大趋势的预测成功率较高,但真正精确踩准点位的券商仍是少数。

  2015年上半年,A股气势如虹,走出一波荡气回肠的大牛市行情,沪指于6月中旬一度触及5178点的年内高点,但好景不长,随后沪指却如水银泻地一般急速下跌,最低落至2850点。近期以来,沪指有所反转再度站上3600点。

  回顾2014年末各大券商给出的2015年A股年度策略,虽然看多的券商占大多数,但2015年这样惊心动魄的行情还是在各大券商预料之外。

  例如,彼时国泰君安对2015年沪指上限预期在3200点附近,认为“新繁荣”特征正形成,A股不会出现大幅调整。

  申万宏源当时则认为,沪指2015年将上破3000点,但同时表示,2015年A股市场波动率将大幅上升,阶段性回撤幅度或逾200点;国联证券去年底认为,2015年沪指突破2700点是大概率事件,3300点历史关键点位则难逾越;东莞证券去年预测称,沪指核心波动区间在2500~3500点,预计2015年上半年市场保持震荡上行。

  平安证券去年预测2015年沪指波动区间为2600~3500点;招商证券预测称2015年沪指合理区间在3200~3450点;广证恒生预测沪指2015年主体运行区间在2450~3300点;国元证券预测沪指2015年区间在2200~3500点。

  每日经济新闻 许自然

  收官日已连续6年收红 今年关注这两大焦点就够了

  2015还剩最后一个交易日,数据显示,自2009年起每年最后一个交易日,上证指数都以红盘收官。

  收官日股市派红包成惯例

  据观察,近10年来,沪深股指每年最后一个交易日有7次上涨,3次下跌,最近6年更是连续红盘,2010年才诞生的创业板指除2013年微跌外,其余年份也悉数上涨,平均涨幅超过1%。

  近10年最后一个交易日涨跌幅

  去年牛市启动之际,大盘在当年最后一天大涨逾2%,以全年高位收盘。如今大盘在3400-3650附近已横盘两月,大盘年线收红几无悬念,全年上涨有望超过一成。分析认为,短期市场将仍然延续震荡格局的走势,2015有望平稳收官。

  兴业证券分析师任瞳认为,临近年底投资者逐渐兑现收益,近期成长股相对低迷,而价值股表现较好。短期内市场大概率有震荡走高的可能,风格上以均衡配置为优。

  收官日两大焦点值得留意:

  1、关注年报披露靠前公司

  沪深交易所一般会在元旦前后公布上市公司年报预约披露时间表。其中上交所首份年报为1月18日披露的安信信托。深交所也可能在近期公布其年报预约时间表。

  历史数据显示,首家预约披露年报的上市公司往往受到资金追捧,披露期靠前的公司股票炒作概率更高。以沪市公司为例,拟于1月份公布年报的6家公司近期均创出反弹新高。从公布日以来,安信信托大涨逾25%,*ST金化和三峡水利分别上涨18%、16%。

  深市年报披露安排靠前的公司,届时亦可留意。

  2、关注基金排名股

  本周四市场将迎来年末最后一个交易日,岁末基金向来有做市值争排名的惯例,基金重仓股预期会有意外之喜,包括一些被各大基金持有的蓝筹股、行业龙头股,以及一些新兴行业的代表概念股,都可重点关注。

  基金三季报显示,当前净值涨幅排名前列的易方达新兴成长、长盛电子信息的重仓股基本以中小市值成长股为主。不过,由于此前拉抬自己重仓股、砸别家公司重仓股的情形时有发生,基金经理们在四季度或调仓换股,不可完全凭基金三季度的重仓股来推测其现有持仓。

  但基金公司抱团重仓股在短时间内大规模更换的可能性不大,在管理规模较大的偏新兴成长风格的基金公司中,易方达和宝盈的抱团重仓股值得关注。其中宝盈基金抱团重仓股中,占流通股比较高的有浙江众成、汉得信息、凯美特气等;易方达基金抱团股有科大智能、汉威电子等。

  后市展望:弱势反弹再续

  12月以来市场先后经历了美联储加息与险资举牌两次主线行情,目前万科停牌与保监会监管加强使得举牌行情暂时告一段落,后续主线仍不明朗,1月的解禁也对市场造成了心理压力。

  今日,招商蛇口首日挂牌跌逾8%,股价最低跌至20.49元。联讯证券认为,由于公司承诺开盘3日若内市价低于23.6元,将使用30亿规模的资金进行护盘,同时员工持股价也为23.6元,投资者不妨在股价超跌时吸筹布局。另外美元兑离岸人民币一度跌破6.60,人民币贬值对航空公司业绩压力较大,建议短期回避航空板块。

  而对于后市,机构普遍建议关注1月份主题事件寻找机会。

  国金证券建议重点关注接下来三大事件,其一为年报披露时间表的公布;其二为国家科技进步奖;其三为2016年消费电子展(CES),与之对应的投资机会分别是高预增与高送转、量子通信、虚拟现实以及无人驾驶等。

  证券时报网

  轮动普涨 春播备战成长

  本周三上证综指在3500点上方展开震荡走势,周二领涨的权重蓝筹股昨日表现疲软,题材股则强势返场。市场人士认为,震荡的格局下,跨年行情以轮动普涨的形式展开,投资者不妨利用短期震荡,积极布局明年的优质成长型标的,逐步展开春播。

  年末行情普涨为主

  本周三市场维系震荡走势,上证综指在小幅高开后陷入震荡,午后一度快速下探3538.11点,在银行股转强带领下强势反弹,最终上证综指收于3572.88点,涨幅为0.26%,深证成指则上涨了0.65%,收于12889.83点。相比于周二领涨后转弱的权重蓝筹股,昨日题材股强势回暖,因而创业板及中小板综指昨日分别上涨了1.08%和1.00%,收于2779.51点和13727.26点。两市量能较周二小幅回升,普涨特征依旧显著。

  “目前看不到风格转换的充分理由,市场轮动比较正常,主题轮动、轮涨和补涨是更常见的状态。”招商证券研究所表示,对于投资者来说,更重要的是选择适合自己资金性质的投资方向。最近举牌概念股的炒作,也是不分行业、大小。从最近两周的数据来看,大中小盘股的平均涨幅接近,都在6.10%-6.40%之间。

  业内人士认为,此次跨年行情很可能是普涨的行情。从A股历来特点来看,冲关的时候常常靠金融地产、成长绩优搭台,冲完关就是小市值转型、热点主题的天下。过去的几周里,市场博弈先是围绕着美国加息,然后是险资举牌来展开。这几天似乎少了一个市场普遍认可的新主线,但这并不影响行情的推进,因为轮涨轮动的普涨市场可能并不需要单一主线。

  海通证券首席策略分析师荀玉根表示,通信、电力、机械等行业明年1月份面临较大的解禁压力,解禁金额在市值中占比都在4%以上;银行、机械、电力、电子等行业解禁绝对规模较大,都在800亿元以上。

  不过他也指出,从历史上看,产业资本增减持并不会改变市场原有运行趋势。产业资本减持高峰共出现三次,都发生在行情整体比较热的阶段,而减持并没改变市场上涨的趋势。从股票市场资金供求关系来看,2013-2015年产业资本净减持规模分别为1056亿元、1415亿元、2108亿元,在资金总流出中占比分别为18%、14%、11%,不及IPO再融资对资金供求关系的影响,因此并不是市场决定性影响因素。

  把握布局成长窗口期

  鉴于当下成长风格略强,申万宏源研究所预计年底平稳收官,短期将在3500—3700点之间来回震荡。兴业证券则表示,明年一季度相对乐观,现阶段仍是为明年布局优质成长型标的窗口期,建议投资者基于“立新+破旧”思路,耐心布局,尤其是对于一些已深入研究且风险收益匹配度较好的标的,利用短期震荡积极买入,为跨年度行情乃至明年全年布局。

  海通证券认为,“十三五”政策亮点增多将再次提升市场风险偏好。春季是很好的做多时间窗口期,市场纠结的风格问题,当下春季切换时机尚不成熟,未来需警惕2016年年中A股纳入MSCI可能引发阶段性切换。建议持有成长,尤其是文教卫体等新兴消费和农业现代化,主题如小市值壳公司。

  山西证券在年度策略中表示,2016年A股市场将以区间震荡格局恢复元气,估值中枢在迂回中稳步上移,指数震荡区间在3000点-4500点之间。主题投资机会活跃涌现,在有限的指数空间下,演绎出“你方唱罢我登场”的题材轮动行情,延续市场的赚钱效应。投资者需要适度降低期望收益要求,投入更多的耐心与精力去跟进市场和深挖标的,灵活持仓,把握明年的阶段性、结构性行情。

  平安证券认为,明年成长逻辑难以动摇。所谓的风格转换可能是以短期蓝筹股的补涨形式存在,过去三年所形成的成长股的逻辑将延续。稀缺性、高估值、资本运作频繁、符合经济转型方向等成长股的特点2016年仍将持续,A股市场的运行也仍将围绕成长逻辑主线展开。推荐投资者关注三条主线:第一是美丽健康中国概念,如环保、新能源、医疗健康;第二是生活服务领域,如体育、文化、传媒、教育;第三是传统行业转型,如化工、有色、地产和纺织服装。

  更有券商表示,未来中小创优质成长将整体优于传统产业大盘蓝筹。未来我国产能转移、经济转型升级方向所指——“互联网+”产业、“中国制造2025”、绿色中国、消费升级方向是“掘金”的主战场;蓝筹板块的机会则在于传统产业的积极改革与转型求变,同样值得关注。

  兴业证券则给出四个重点方向,一是科技股,深入发掘成长股“新蓝筹”,寻找更新、更炫的机会,TMT依然是重点领域,比如人工智能、VR、互联网新应用,至少明年一季度有望保持热度。二是现代服务业,立足人口结构转变,迎接消费升级新时代,看好传媒、医疗保健、教育、体育、旅游、文化等。三是“新股”相关机会,新股、次新股,高股息率股票的配置价值,以及中概股回归及海外并购等。四是政策主导型机会,“十三五”规划、海绵城市、智慧城市、新能源汽车等,以及国企改革和周期股的反弹。

  中国证券报 朱茵



      大盘窄幅震荡 二八格局明显

  周三,大盘继续震荡回升,二八分化格局明显。大部分一线蓝筹回调,题材股继续引领市场热点。分析人士预计,市场近期将继续箱体震荡,等待方向突破的时机。政策面有望刺激情绪转暖,但资金面增量供应仍然有限,市场震荡难免。

  昨日,沪深两市早盘双双高开,随后开始出现二八分化,保险、银行等金融股与大数据、通讯、3D打印等题材股走势大相径庭,这种分化更是在午后拉大。午后,大盘受蓝筹股拖累一度小幅跳水跌0.7%,不过航天军工板块午后突然大幅拉升,刺激题材股重拾升势。

  截至收盘,上证指数报3572.88点,涨幅0.26%;深证成指报12889.83点,涨幅0.65%。创业板指数报2779.51点,涨幅1.08%。两市成交额合计7233,较前一个交易日小幅增加。上证B股指数继续反弹上涨2.05%。

  盘面看,航天军工板块走势最强,中航动控涨逾6%,成发科技、中航电子等多股涨逾4%;全息技术、大数据、5G概念、通讯行业等题材股全面开花;保险、港口水运、民航机场、家电行业、钢铁行业、券商、银行等则跌幅居前。

  昨日,作为国内首例A、B股同时转换为A股的案例,招商蛇口发行A股股份换股吸收合并招商地产后,公司股票在深交所正式挂牌。上市首日公司股价遭遇暴跌,低开低走盘中临停,最低跌幅超18%,随后震荡企稳,收盘报23.18元,跌幅8.38%。公司昨晚间公告,控股股东招商局集团当天通过全资子公司出资25.35亿元,增持招商蛇口1.115亿股,占公司总股本的1.5064%。招商局集团此前曾承诺,若招商蛇口上市三日内股价低于发行价,将投入不超过30亿元进行增持。

  近期,市场方向不明、上下两难。机构的观点也转为谨慎,认为短期市场仍以震荡为主。

  广发证券策略分析师陈杰认为,未来市场回升的信号应该来自于改革和转型看到新的进展。股市上涨除了需要流动性的支持,还应配合市场风险偏好的提升。近期一个明显的例证是债券利率水平不断创出新低,且长端利率下行幅度明显大于短端,但股市基本上是缩量横盘。或许意味着,虽然钱还是很多,但是却流向了长期国债这种“避险资产”,而不是股票这样的“风险资产”。

  山西证券认为,长期来看,未来政策层面的倚重扶持、制度上的完善与创新都将为资本市场带来更多新的投资机会。但短期来看,资金面增量供应仍然有限,市场在关键压力位下震荡难免。

  上海证券报 黄璐



       2016价值挖掘:A股盈利模式迎来巨变

  在经过2015年股灾的现实教育、资本市场反腐、注册制的推进、制度性的革命后,A股将彻底扭转股市“劣币驱逐良币”的历史,让真正的好公司凸显价值,让价值投资真正大行其道。

  在A股市场20多年的发展历程中,一共经历了4次盈利模式的转变。注册制改革的临近,必将对A股盈利模式产生巨大影响,新的盈利模式将会应运而生。

  从上世纪90年代呱呱落地,到如今发展壮大,A股市场已经历经风雨20余载。在资本市场中,一轮一轮的财富盛宴高潮迭起,各路资金追寻着最佳的盈利方式。

  《每日经济新闻》记者注意到,经过时间洗礼,A股主力资金的盈利模式已经更迭4次,而每一次的更迭都伴随着剧烈的市场震荡。

  尤其是2015年随着“私募大佬”徐翔退出历史舞台,A股市场或将进入新的盈利模式时代,什么样的方法最有效,成为机构们最先考虑的问题。

  A股市场风雨20载 历经4次盈利模式更迭

  上世纪90年代初:券商资金优势成主导

  A股市场于上世纪90年代初诞生,尽管经过多年准备,但相比海外市场,处于“襁褓”时期的A股,环境是混沌的。虽然当时聚集了不少中小股民,但是投资的主体一直是券商和信托,凭借资金的优势,他们在市场有绝对话语权。

  1991年后,华夏、国泰、南方、万国等证券公司先后成立,在市场监管极不健全的情况下,机构一味地追求高额利润,最终引发了“3·27国债期货事件”,这也让机构利用资金优势主导市场的模式瞬间崩坍。

  虽然这只是万国主导的投机事件,但这使得监管层发现,这场风波是因为对市场风险估计严重不足,交易规则不完善,风险控制滞后,监督管理不严,以致短短几个月内屡次发生严重违规交易国债期货引起的,在国内外造成了极坏的影响。

  极度恶劣的投机事件,令万国证券原董事长管金生被判刑17年,更令券商、信托坐庄黯淡了下去。不少券商进行合并,申银与万国、国泰与君安先后合并。

  上世纪末~本世纪初:基金崭露头角

  券商与信托利用资金优势主导市场的格局打破后,1997年11月,国务院发布《证券投资基金管理暂行办法》,证券市场热迎来“新基金时代”。1998年3月底,金泰、开元两只新基金正式问世,至当年底共有5只基金登场,6家基金管理公司相继成立。

  到1999年,被认为具有“稳定市场”功效的新基金获得加速发展,5月,第二批5家基金问世,4家基金管理公司成立;6月,由一家基金管理公司管理两只基金的“一拖二”办法开始实行。

  1999年底,10家基金管理公司管理并上市的新基金总数达22家。2000年5月,31家证券投资基金发行规模已达536亿元,净值为769.14亿元,占A股流通市值比重达11.34%。

  基金业的不断成长,也出现了新的盈利模式,不再是简单粗暴地拉高价股,而是选择更加隐蔽、不易被发现的“对倒”手段以及利用“倒仓”操纵股价来博取高额投机收益。2001年,证监会发布公告指出8家基金公司存在的问题,基金黑幕事件暂告一段落。

  2002~2006年:产业资本“坐庄”

  进入21世纪,随着资本市场在摸索中前进,市场操纵出现新的手法,“产业资本坐庄”成为高效敛财模式。这种模式的出现,正是抓住了证券市场实际流通规模很小这一漏洞。

  在A股初级阶段,交易监管机制尚不健全,决定了“控制性股东”有可能通过股价上涨获取暴利。无论是上市公司对外投资,还是上市公司控制性股权的转让,往往会被市场当作“利好消息”,进而推动股价上涨。

  另一方面,由于未流通的国家股和法人股占总股本比例比较大,同时价格远低于“流通股”,这使得“控制性股东”尤其是那些处于相对控股地位的“控制性股东”,可以通过很低的价格受让国家股或法人股,实现对一家上市公司的绝对控制。

  如,名噪一时的德隆系控制了三家上市公司——新疆屯河、合金股份、湘火炬。但当三家上市公司股价“一地鸡毛”时,德隆系开始崩塌。包括周正毅的“农凯系”、鄢彩虹的“鸿仪系”、刘虹的“成功系”等皆灰飞烟灭。以产业资本“坐庄”为主要盈利模式的时代终结。

  2008年至今:“敢死队”江湖时代

  伴随着股改,经过10余年发展的A股进入群雄争霸年代,QFII、险资、社保基金、阳光私募、“涨停板敢死队”纷纷崛起。

  2007年开始,大批公募基金经理出走,肖华、蔡明、吕俊、张英飚及王贵文等相继开办自己的私募基金。2009年,中国第一批基金经理李旭利加盟上海重阳投资,将基金经理创业推向高潮。

  在机构角力的同时,散户中的大户也开始蜕变,宁波解放南路的“涨停板敢死队”即是其中的典型。在沪深交易所龙虎榜上,银河证券宁波解放南路、银河证券绍兴营业部、国泰君安上海打浦路、西藏同信上海东方路等“涨停板敢死队”名噪一时。

  不过,2015年以来,监管层对各路资金加大管理,特别是私募。“私募一哥”徐翔从事内幕交易,操纵股票价格,其行为涉嫌违法犯罪,本人也被公安机关依法采取刑事强制措施。

  目前,曾风光无限的“涨停板敢死队”也有被账户监管的情况出现,而这样的严厉管制,或将引出新的盈利模式以及投资理念。

  每日经济新闻 刘明涛

  汇金成立全资子公司 受让汇金所持7股逾53亿A股

  30日晚间,四大行加新华保险齐齐发布公告,说自家控股股东汇金已在近日通过协议转让的方式,向其全资子公司汇金资管(即中央汇金资产管理有限责任公司)转让了不同数量的各自股份。

  具体转让情况为:转让工行10.14亿股A股股份;转让农行12.55亿股A股股份;转让中行18.1亿股A股股份;转让建行4.97亿股A股股份;转让光大银行6.3亿股A股股份;转让新华保险2824.92万股A股股份;转让申万宏源1.46亿股A股股份。

  值得一提的是,汇金持有的建行A股股份只占A股股本的2.04%,但持有H股股份高达1425.90亿股,持有的A+H股份合计占总股本的57.11%。

  汇金资管设立于2015年11月。关于汇金设立全资子公司汇金资管的意图,官方并无明确说法。有分析指出,此番转手的股份皆是在股市调整期间受让自证金的股份。

  国金证券银行业分析师马鲲鹏以“大陆版盈富基金想象空间开启”为题发布研报称,汇金资管或许是大陆版盈富基金的雏形,承接证金公司在股市调整期间买入的股票,稳定市场。

  具体说来,盈富基金是香港政府于1999年设立的ETF基金,用以承接香港政府于亚洲金融危机期间为稳定市场买入的港股。这些股份均是盈富基金的基础资产。

  盈富基金追踪恒生指数,运作至今,净值已达727亿港元。投资人通过买入盈富基金间接持有基础资产,既实现了让政府为救市而买入的股份回归市场,又避免了直接在市场抛售股份形成的抛压。

  国金研报预计,汇金资管将极有可能成为未来大陆版盈富基金,承接证金公司在股市调整期间买入的股票,以此为基础资产设立ETF,从而实现这部分股份的逐步、间接“回售”市场。这将对金融板块形成利好,因为股市调整之后,市场一直存在对证金抛压的疑虑。现在,疑虑终于可以打消了。

  证券时报

  证监会“18号文”即将到期 部分公司股东减持计划曝光

  明年1月8日,证监会关于“上市公司控股股东及持股5%以上的股东以及董监高人员不得通过二级市场减持本公司股份”的“18号文”即将到期,市场由此担忧套现大潮将至。不过,统计显示,这一担忧似乎有些过虑了。自11月以来,仅有约10家上市公司发布股东减持的提示公告,且减持规模一般也较为克制。此外,在市场人气尚需进一步巩固的情况下,一些减持意愿强烈的股东往往也不会选择在二级市场上直接抛售,带来于人于己皆为不利的砸盘效应,而是通过大宗交易、协议转让等渠道,力图不对市场产生直接影响。

  减持计划零星出现

  明年1月8日,规定了半年“时效”的“18号文”即将到期,但上市公司主要股东的减持意向却并不踊跃。据上证报资讯统计,11月以来,仅有10家上市公司发布了股东减持的提示公告。

  如12月23日,牧原股份发布股东减持计划公告,公司第三大股东国际金融公司将于明年1月28日(解除限售)起,且在正式减持公告发布三个交易日后,通过二级市场或大宗交易平台转让所持2.12%上市公司股份。

  从公开信息看,国际金融公司为原始股东,牧原股份2014年1月28日上市后,国际金融公司持股比例为4.24%,此后经首轮减持(上市满一年后可减持一半持股),截至目前的持股比例降为2.12%,也在解禁后选择套现。

  无独有偶,金贵银业日前也接到了二股东招商致远资本的减持计划告知函。公司于12月10日公告披露,招商致远资本的减持量将不超过其当前持股数的90%,即上市公司总股本的3%,约为1509.37万股。减持时间则是从正式发布减持公告之日起三个交易日后至明年7月28日。

  除此之外,道氏技术、罗顿发展、印纪传媒、江南化工、易联众、国祯环保、菲利华、东方电缆等公司也发布了股东减持的提示性公告。

  值得注意的是,上述发布减持计划的股东大多是持股比例较低,这些股东本身对上市公司运营就没有太多决策权,更像是财务投资者套现离场。

  比如,印纪传媒11月24日就公告称,公司第三大股东张彬因个人资金需求,拟通过协议转让、大宗交易等方式在六个月内减持其所持8009.52万股公司股份,减持股份占公司总股本的比例为7.24%。

  此外,也有原大股东“退居二线”后的继续淡出,如易联众,公司12月23日公告,出于个人投资新项目以及理财需要,公司曾经的实际控制人古培坚在多次减持之后宣布,将于明年1月11日至7月10日内,计划通过二级市场或大宗交易减持不超过4200万股(占总股本9.77%).

  与此同时,记者注意到,印纪传媒目前正停牌筹划定增,而易联众则刚刚完成易主并正推行定增计划。由此,张彬与古培坚的退出恰与上市公司资本运作合拍,其影响将更为有限。

  市场影响相对有限

  “因为早有预期,相比市场面临的抛压,更多的影响是在投资者心理层面。”有券商分析人士表示,“其实,减持并不会只在二级市场进行,大宗交易以及协议转让等方式的结合对股价的影响不会太大。”

  从近期披露的股东减持计划来看,大部分都具有较长的缓冲期。易联众、金贵银业、印纪传媒等减持周期达到半年。这也从一定程度上释放了股东集中减持所带来的压力。

  上述分析人士认为,从近期A股的走势来看,整体行情还是以窄幅震荡为主,并未出现单边性的上涨趋势。在偏谨慎的基调下,很多个股还没有实现预期收益。在此前提下,投资者所担心的大规模集中性的减持潮发生的可能性不会很大。

  区别来看,那些股价涨幅相对较高的公司,加之“18号文”到期,主要股东计划实施减持的动力或许更高,投资者届时需要注意甄别;但反之,那些股价仍处低位的公司,减持动力反而会“倒逼”主要股东抬升股价以求更高收益,至少从近期来看不会对市场造成大的影响。

  具体操作上,有市场交易人士表示,重要股东减持一般不选择在二级市场直接抛售,而是走大宗交易通道。有些专业机构从大宗交易接过股票后,会尽可能“温和”地在二级市场抛售。

  海通证券则在其研报中直言,对“18号文”到期不用过度焦虑。其分析称,今年下半年限售股解禁市值约为1.24万亿元,其中大股东占比67%,即8300亿元。经其粗略估算,明年1月大股东解禁部分的减持金额预计为1400亿元,相比今年5、6月减持高峰期产业资本对应减持额1469亿、1256亿,尚在可承受范围内。而从目前上市公司披露的股东减持计划来看,则远未达到券商所预计的水平。

  值得一提的是,有市场人士指出,若“18号文”到期后有大规模减持潮冲击市场稳定,则不排除证监会将再度出台相关规定进行缓冲。

  上海证券报

  A股迎“熔断时代” 基金申赎规则将调整

  从2016年1月1日起,A股市场将步入“熔断时代”。有机构认为,指数熔断机制对公募基金影响较大,基金的估值方法、仓位管理、申购赎回安排都可能发生调整。中国证券报记者了解到,多家基金公司正在紧急跟进相关配套工作,赶在1月1日前后对相应调整作出公告。

  熔断机制应声而至

  继9月份公开征求意见稿后,经中国证监会同意,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,并将于2016年1月1日起正式实施。规定指出,熔断阈值分为5%和7%两档,指数触发5%的熔断后,熔断范围内的证券将暂停交易15分钟;但如果尾盘阶段(14:45至15:00期间)触发5%或全天任何时间触发7%,将暂停交易至收市,同时股指期货交易时间段与股票市场同步。

  深圳一家中型基金公司投资总监表示,在涨跌停制度的基础上,增加两档熔断,目的是为了避免市场的过度波动。“熔断机制可以使市场波动更平滑,能够对过度投机起到抑制作用。沪深300指数反映了全市场流动性强和规模大的股票价格的变动,具有广泛代表性。与该指数挂钩的指数基金、股指期货等产品也比较丰富,用它作为熔断机制的标的指数是合理的。”他说。

  “熔断机制很多国家都有,但都是在非常规情况下使用的。”某大型基金公司权益投资总监说,“我们觉得在特殊情况下会起一定作用,因为核心作用就是在市场特别不理智的情况下暂停,让投资者冷静想一想,可能就不会那么过度跟风了。”

  公募基金将跟随调整

  随着熔断机制渐行渐近,公募基金行业也正跟随调整,准备相关配套工作,主要受影响的是基金估值方法、基金的仓位管理、基金的申购赎回安排等。由于调整对象为境内股票等权益品种的开放式基金和交易型开放式基金,因此债券、货币、黄金、商品、跨境等品种不受限制,而A股权益ETF、分级、A股权益LOF(包含主动和被动)、普通开放式股票和混合基金将为调整对象。

  银河证券研究部分析,首先,指数熔断后,势必将影响公募基金的估值问题。指数熔断导致股票暂停交易,如果直接熔断到收盘,可能会导致部分股票收盘价失真,而找到一个好的公允价值是非常困难的事情。其次,指数熔断会带来流动性短暂消失,这给基金仓位的管理带来一定的困难。

  为了应对赎回,公募基金会预留部分现金仓位应对日常赎回,在极端情况下,持续的熔断会让公募基金难以卖出股票来应对赎回。对于高仓位运作的指数基金而言,熔断机制带来的流动性问题更为突出。所以基金管理人可能会倾向保留更多的现金,但这样会降低公募基金的效率。

  最后,指数熔断带来的估值问题和仓位问题,必然对基金的申购赎回带来很大的影响。基金管理人可能会因为熔断情况而暂停当天的申购赎回,而暂停申购一般需要提前进行公告,如果赎回发生在熔断之前,而基金又没有足够的现金支付赎回款,熔断导致基金没有足够的现金支付赎回款,将会带来很大的风险。

  虽然有机构建议监管层从上层统一制定熔断发生时公募基金估值、申购赎回方案,以便基金公司在实施中有依据与参考,但据记者了解,方案具体细节主要是各家基金公司内部在讨论和制定,多家公司表示倾向于与同行趋于一致。

  中国证券报

  2015年报十大预增王:冠福股份增30倍居首

  再过约半个月,上市公司2015年年报披露即将展开,2800多只个股将面临年报业绩的考验。据统计,截止12月30日,沪深两市共有1089家公司发布了2015年度业绩预告,预告净利润有望达到或最大增幅超过100%的公司有156家,这当中,冠幅股份以逾30倍的预增幅度领先。《投资快报》记者特对年报十大预增王背后的“故事”进行剖析,以飨读者。

  NO1、冠福股份

  预增幅度:3062.78%-3326.34%

  公司此前预计2015年实现净利润18000万元至19500万元,增长幅度为3062.78%至3326.34%,这是目前为止两市预增幅度最大的。据介绍,冠福股份预计业绩同比大幅增长的主要合并了能特科技的经营业绩(净利润1.85亿元)。此外,公司剥离持有的陶瓷、竹木、玻璃制品的生产与分销业务子公司100%的股权等。

  据冠福股份近日发布的一系列公告,目前公司正在同时实施两大资产重组:剥离公司原先的陶瓷制造、竹木生产等主营业务资产;二是收购江苏宝众宝达药业。在此之前,冠福股份已通过并购实现了从传统家用生产分销到医药大健康产业的布局。2014年10月,公司投巨资18亿元并购医药中间体能特科技转型大健康产业。

  公司的官方PPT显示,冠福股份未来将着眼于新时代,新经济,围绕大健康产业进行全新布局,全新打造新经济新时代环境下的大健康产业集团。并购、剥离、再并购的三部曲,也使得几年前还在退市边缘挣扎的冠福股份实现华丽转身,成为今年A股市场预增王。

  NO2、巨龙管业

  预增幅度:2340.50%-2390.50%

  公司预计此前净利润16999.79万元至17348.08万元,增长幅度为2340.50%至2390.50%,这一预增幅度列目前己公布业绩公司的第二位。巨龙管业在10月末发布的三季报中透露, 公司重大资产重组实施完成,从 2 月13 日起公司将艾格拉斯科技(北京)有限公司正式纳入合并报表。因艾格拉斯实现利润较多,因此报告期内公司的净利润增幅较大。

  光大证券指出,在众多手游公司中,看好艾格拉斯围绕速鲨3D游戏引擎制作高品质重度移动游戏的能力。未来随着移动终端性能的不断提升以及4G网络的普及,复杂华丽且客户粘性较大的重度游戏前景广阔。作为手游龙头公司,艾格拉斯将充分享受行业盛宴。

  其实,巨龙管业季报已经露出了其业绩高增长的端倪。根据三季报,公司今年前三季度实现营业收入3.31亿元,同比增长31%;实现净利润1.09亿元,同比增长964%。

  NO3、海王生物

  预增幅度:1497.21%-1791.43%

  公司在三季报中预告,2015年全年实现净利润38000万元至45000万元,增长幅度为1497.21%至1791.43%。业绩大增主要是公司转让下属亏损子公司产生较大投资收益,并在一定程度上减轻了本公司的负担;同时公司销售规模的持续增长带来经营性利润的增长等。据公司三季报,剥离亏损资产给公司带来3.08亿非经损益。

  机构分析指出,随着山东地区集中采购模式的占比提升以及耗材配送比例的提升,以及定增和资产剥离之后现金入账带来的财务费用的下降,商业板块净利润水平将有持续上升的趋势出现。而在医药工业方面,在完成亏损资产剥离之后,留在上市公司体内的福药、长健都是盈利能力比较好的资产。

  安信证券称,公司大股东在医药行业布局完善,产业链条全面,积极探索医院托管、GPO、院内物流、电商等新的经营模式。未来随着网售处方药放开和社会化药房格局形成后,会衍生出更多的电商、O2O 模式,为公司医药商业转型与产业升级作出前期的探索。

  NO4、奥特佳

  预增幅度:1470.00%-1732.14%

  公司此前预告,2015年1-12月净利润18000万元至21000万元,增长幅度为1470.00%至1732.14%。业绩大幅长主要是公司 2015年5月通过重大资产重组,完成收购南京奥特佳公司100%的股权,合并报表的范围增加了全资子公司南京奥特佳新能源科技有限公司。

  近日,奥特佳公告拟以12.01元/股发行2729.12万股并支付现金4803.29万元,共计作价3.758亿元收购牡丹江富通汽车空调科技股份有限公司100%股权。同时,公司拟不低于13.33元/股发行股份募集配套资金不超过3.758亿元,用于本次交易现金对价、新能源汽车热管理系统项目等。

  富通空调为汽车空调压缩机行业公司,主要生产摇盘式变排量压缩机、斜盘式变(定)排量压缩机等产品。富通空调的售股股东牡丹江华通承诺富通空调2015-2018年实现扣非净利润分别不低于1888万元、2240万元、3260万元和4060万元。新能源汽车热管理系统项目达产后预计实现营业收入15.98亿元,净利润1.68亿元。

  NO5、江粉磁材

  预增幅度: 744.00%-1447.00%

  公司在三季报中预告,2015年实现净利润3000万元至5500万元,增长幅度为744.00%至1447.00%,业绩大幅上升主要原因为收购帝晶科技同比增加了利润。资料显示,帝晶科技主营液晶显示模组和触摸屏业务,帝晶承诺其2015至2017年度净利润数分别为人民币1亿元、1.3亿元和1.7亿元。

  10月中,江粉磁材公告,公司拟发行和支付现金方式购买东方亮彩100%股权。据介绍,东方亮彩是从事精密结构件的研发、生产、销售的专业化生产企业,产品主要是智能手机塑胶结构件,下游客户主要为小米、OPPO、金立等国内移动通讯终端品牌企业。东方亮彩的产品在国内外市场较有竞争力,是精密结构件相关产品的专业供应商。

  分析指出,本次交易完成后,公司将成为拥有磁性材料、供应链服务、平板显示、精密结构件等业务并行的上市公司,进一步实现公司多元化发展的战略发展目标。

  NO6、顺荣三七

  预增幅度:1182.27%-1213.67%

  顺荣三七预计,公司2015年实现净利润4.9亿元至5.02亿元,同比上年变动幅度在1182.27%到1213.67%(该公司去年的净利润为3821.34万元)。业绩变化原因是2014年底完成收购的三七互娱(上海)科技有限公司(60%股权),纳入合并报表范围。2015年,三七互娱继续保持高速增长态势,预计三七互娱2015年将实现净利润7.8亿元至8亿元

  资料显示,2014年,当时的顺荣股份出手19.25亿元高价买入三七互娱60%的股权,其后,顺荣股份再次出手三七互娱剩下40%的股权。收购之后公司业绩立竿见影,2013年年报,顺荣股份实现营业收入和净利润分别同比下降16.8%和71.4%。但到了2014年,顺荣股份合并报表后全年营收和净利润分别同比增长132.67%和938.08%,而这主要来源于网游板块。

  据悉,通过战略合作、股权投资等方式,公司储备了众多IP资源;基于自身游戏研发能力,与拥有影视、动漫制作方合作,布局以IP为基础的游戏、影视、动漫三方转化的泛娱乐产业。

  NO7、中关村

  预增幅度: 990.84%-1209.01%

  公司此前预告,2015年1-12月实现净利润为15000万元至18000万元,较去年同期增长990.84%至1209.01%。据介绍,中关村今年利润得以大幅增的主要原因转让全资子公司北京中科霄云资产管理有限公司95%,给公司带来了投资收益约2.07亿元。

  值得一提的是,中关村年初曾公告,拟以不低于8.57 元/股价格,非公开发行股份不超过1.4 亿股,募集资金12 亿元,用于偿还贷款及私募债、与军科院毒物药物研究所共建药物代谢平台、盐酸苯环壬酯和盐酸纳曲酮增加新适应症项目、收购山东华素少数股东权益、山东华素原料药及固体口服制剂生产线建设、华素制药品牌建设及补充流动资金等项目。

  分析指出,公司继剥离中关村建设后,再次出售中科霄云95%股权为公司减少约亏损, 2015 年表观业绩大幅改善。同时在定增项目偿还贷款后,公司将减少近6 亿元欠款,将大幅缓解公司的财务负担。“2015 年大概率为公司业绩拐点。”

  NO8、凯撒股份

  预增幅度:1119.51%-1169.51%

  公司在三季报中预告,2015年实现净利润8000万元至8328万元,增长幅度为1119.51%至1169.51%,业绩大幅主要为合并范围增加深圳市酷牛互动科技有限公司和杭州幻文科技有限公司两家全资子公司。

  据了解,酷牛互动采用自主运营和联合运营模式相结合的全方位发行运营渠道,多角度切入移动游戏市场,大幅提高了客户覆盖面及营业收入。先后研发并上线运营《唐门世界》、《绝世天府》、《太古仙域》等多款精品手机游戏,深受用户欢迎,有效提高了酷牛互动用户付费率,使得游戏收入大幅增长。

  杭州幻文是中国目前领先的IP运营服务公司,其控股子公司尚文科技主要的业务以原创文学衍生版权签约为主,衍生文学版权签约共559部作品。旗下有多名网络知名作家,打造了一大批网络畅销作品。公司由高端服装企业转型互联网泛娱乐,通过收购酷牛互动、杭州幻文二家优质网络游戏IP研发运营公司,布局互联网泛娱乐,战略版图框架初显。

  NO9、明家科技

  预增幅度:888.14%- 1168.72%

  公司此前预告,2015年将实现净利润4050万元至5200万元,据同花顺iFinD数据,此较去年同期增幅为888.14%- 1168.72%。据介绍,业绩贡献主要来自于公司收购的金源互动并表;以及公司发行股份购买微赢互动100%股权、云时空88.64%股权预计2015年12月之经营业绩将合并入本公司;和投资收益增加等。

  兴业证券指出,公司形成了金源互动(服务于广告主的精准展示广告投放+搜索营销)+云时空(移动广告网络联盟)+微赢互动(移动广告平台)的移动营销布局。金源互动、微赢互动、云时空三家数字营销公司 2015/16/17 备考净利润总和分别为 1.415/1.803/2.257 亿元。

  值得一提的是,由于公司发行股份及支付现金购买资产暨募集配套资金方案已获证监会通过并已收到批复,且金源互动、微赢互动、云时空均已完成工商变更成为公司的全资子公司,增发行股份环节将于近期完成。

  NO10、山东如意

  预增幅度:991.76%-1103.23%

  公司在三季报中预告,2015年将实现净利润1600万元至1800万元。据同花顺iFinD数据,此较去年同期增幅为991.76%-1103.23%。对此,山东如意表示,公司继续坚持“高端定位,精品战略”的发展理念,调整和优化产品结构,加大高端市场和品牌客户开拓力度,推进精益制造进行合并工序,提高毛利率,预计公司业绩平稳增长。

  据了解,山东如意以毛纺织为主业,通过不断优化产品结构,加大客户开发力度, 提升市场占有率;上半年公司曾公告,拟通过非公开发行股票的方式募集资金不超过20.01 亿,用于收购如意科技服装资产、泰安如意100% 股权、温州庄吉51%股权,同时投资建设如意纺高档精纺面料项目、科研中心项目、如意纺200 万套高档西装项目以及偿还银行借款。

  同时,拟将部分应收账款以及全资子公司张家港贸易公司的存货,与关联方如意科技在建的如意纺高档精纺面料项目、科研中心项目已投入的资产进行置换。分析指出,随着项目的逐步落地,未来公司业绩逐渐向好。

  投资快报 张厚培

  2015年险企股东注资逾千亿元

  12月28日,保监会下发《保险公司资本补充管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》),明确设定了险企补充资本的方式将不限于股东增资、普通股和发行次级债,将扩展到优先股、债务性资本工具、保单责任证券化产品、非传统再保险。

  事实上,为应付明年 “偿二代”对资本的约束,今年以来保险公司主要通过两条途径补充资本。一是股东注资,二是发行资本补充债。从《证券日报》记者统计的情况来看,目前通过股东直接注资的险企共有48家,注资额1025亿元;通过资本补充债补充资金流的险企超过13家,共补充资本超800亿元。

  值得一提的是,今年以来资本补充额较大的几家保险公司,在二级市场上也动作频频。统计显示,4家频繁举牌的保险公司,今年通过股东注资方式补充资本金520亿元,补充额占今年所有险企股东注资额的一半。

  48家险企获股东增资

  12月29日,保监会召开紧急险资会议,这次会议正式宣告偿二代在2016年正式实施,新的监管指标以风险为导向,保监会主席项俊波表示,在偿二代下,部分公司将面临偿付能力降低的风险。

  事实上,今年以来多家保险公司均进行了资本补充。《证券日报》记者统计显示,今年以来共有20家财险公司、23家寿险公司、2家保险集团、2家再保险公司、1家保险资管公司通过股东注资方式补充了资本金。

  财险公司股东注资额排名前五名的险企分别为安邦财险(180亿元)、富德财险(30亿元)、天安财险(30亿元)、阳光财险(19亿元)、鼎和财险(10亿元)与诚泰财险(10亿元).

  引人注意的是,今年以来增资额较大的安邦财险与天安财险,都推出了投资型财产险产品,该类产品对资本补充的需求较高。此前某中型财险公司相关人士对《证券日报》记者表示,投资型财险对资本金的消耗较大,该类产品对资本“反蚀”能力强,如果资本补充不到位,会影响保险公司偿付能力。

  寿险公司中,股东注资额排名前五名的分别为安邦人寿(190亿元)、阳光人寿(92亿元)、和谐健康(58亿元)、渤海人寿(50亿元)、百年人寿(43亿元)。安邦人寿、阳光人寿等9家公司在股东注资后,注册资本实现翻番。

  从各类补充资本的效果来看,由于险企市场规模的扩张与资本金挂钩,为了扩大规模只能不断增资,而补充资本金主要依赖于股东和发次级债,前者补充核心资本金,后者补充附属资本金。但是股东增资给其自身经营带来较大的压力,而次级债发行有额度限制,因而,扩充资本补充渠道显得尤为重要。

  随着此次《征求意见稿》的出台,险企补充资本的方式将从股东增资、普通股和发行次级债,扩展到优先股、债务性资本工具、保单责任证券化产品、非传统再保险。

  当然,在扩大补充资本渠道的同时,保监会也设置了一些门槛。如根据证券监管部门的规定,优先股不得超过公司普通股股份总数的50% ,优先股募集金额不得超过发行前净资产的50%;险企发行优先股与净资产挂钩,如上一年末在10亿元以上,还得有完整健全的3年滚动资本规划等。

  举牌专业户增资量大

  事实上,今年以来股东注资额较大的几家保险公司均为“举牌专业户”。统计显示,安邦财险、安邦人寿、和谐健康、阳光人寿4家保险公司的股东注资额合计为520亿元,占今年保险公司股东增资总额(1025亿元)的一半,而这4家保险公司在二级市场上也动作频频。

  有代表性的是安邦保险。统计显示,安邦旗下的安邦财险、安邦人寿、和谐健康分别增资190亿元、180亿元、58亿元,也就是说安邦系今年的增资额占所有险企股东注资额的四成。同时,在12月10日,安邦保险发行的资本补充债150亿元获得保监会的通过。安邦保险今年补充资本578亿元。

  而安邦保险今年共举牌了8家公司,举牌产业横跨房地产、商贸零售、医药生物、电器设备等领域。

  在地产领域分别举牌了万科A、金地集团、远洋地产、金融街等公司,其中万科A 11月以来最高涨幅达80.43%;在商贸零售行业举牌了大商股份与欧亚集团,其中大商股份4月份以来的股价最高涨幅达133%;医药生物行业举牌了同仁堂;电器设备行业举牌了金风科技。

  在增资额较大的保险公司中,举牌活跃的不止安邦一家。今年下半年以来,包括前海人寿、阳光人寿等多家有股东注资的险企,频频举牌上市公司。

  例如,前海人寿今年通过股东注资与资本补充债共补充“弹药”68亿元。在举牌方面,年内前海人寿分别举牌了万科A、明星电力、合肥百货、南宁百货、中炬高新、南玻A、韶能股份等公司,横跨地产、食品饮料、建材等行业。

  再如阳光人寿,今年分别举牌了凤竹纺织、京投银泰、承德露露、中青旅等4家上市公司,其中凤竹纺织7月份最高涨幅达113%。举牌后,阳光人寿分别位于承德露露与中青旅的第二大股东,位于京投银泰的第三与风竹纺织的第四大股东。

  值得一提的是,保险公司补充实际资本有股东注入、上市和再融资、盈利累积、发行债务性资本工具和保单责任证券化产品等方式。而资本补充债券是今年年初才新确立的新品种。记者注意到,资本补充债推出后,上半年几乎无人问津,6月份以来则有多家险企通过这一方方式补充资本。目前中国平安、华夏保险、前海人寿、泰康人寿、中荷人寿等13家保险公司均获准发行该类债券。

  证券日报

  1月实际减持或小于1400亿 哪些公司解禁压力最大?

  随着减持令的到期,最可能引发股东减持的限售股解禁也成大家热议话题。但解禁潮会否是“洪水猛兽”?根据机构预计,从今年上半年情况来看,当月限售股解禁中当月减持的比例平均15%左右,预计实际减持规模将小于1400 亿。此外,包括减持计划仍在实施期限内的,以及在减持禁令期间有限售股大规模解禁的个股最有减持动力。

  解禁潮是“洪水猛兽”? 1月实际减持或小于1400亿

  今年7月8日,中国证监会公布通告,从次日起6个月内,A股大股东及高管不得减持股份。本年上半年,均匀每周股东高管净减持范围到达151亿元;禁令出台后7月至12月均匀每周净增持91亿元,减持几近绝迹。如无新的减持划定出台,上述减持禁令将于2016年1月8日到期,本年上半年的减持潮或将卷土重来。

  海通证券预计,1月份大股东及高管解禁规模8300亿左右。投资者眼下的担忧是1月8日“减持禁令”到期,即7月8日“救市”时出台的持股5%以上的股东和高管半年不得减持的禁令将要马上失效。今年下半年限售股解禁金额为1.24万亿,其中大股东占比67%,即8300亿,这部分限售股份将累计到1月8日一次解禁。

  1月的解禁潮真的是“洪水”?据海通证券预计1 月份实际减持规模小于1400 亿。今年上半年当月限售股解禁中当月减持的比例平均15%左右,以此估算,1月大股东解禁部分的减持金额理论上1245亿。考虑存量大股东流通股份的减持,按历史上存量和增量的比例关系,估算合计减持金额理论上2075亿。

  这是比较激进的估算数,现实中还有个约束条件,过去半年有1655家公司发生了增持,如增持股东与解禁股东重叠,实际上锁定期变为增持日起半年,因为没有详细信息披露,无法计算增持股东与解禁股东的匹配度,但从增持公司的占比看,估计实际减持金额至少打七折,即1400亿。

  1400亿的减持是什么概念?目前沪深两市月成交金额在20万亿左右,1400亿的减持规模只占其0.7%,而且今年5、6月减持高峰期,产业资本减持金额分别为1469亿、1246亿,这样看来1月1400亿也没太可怕。

  还有个有意思的现象是,25日证监会对6宗上市公司大股东违法案作出行政处罚,其中包括5宗违法减持案和1宗短线交易案,如果1月8日大股东集中减持,不排除出现类似窗口指导类措施烫平冲击。

  日前,证监会对6宗上市公司大股东违法案作出行政处罚,其中包括5宗违法减持案和1宗短线交易案,共涉及3名自然人股东、3名法人股东以及3名法人股东的责任人,共对当事人罚款6696万元,涉及的公司包括雏鹰农牧、摩恩电气、嘉欣丝绸、长信科技、深天地A等。

  盘点解禁压力较大的行业、公司

  行业方面,通信、电力、机械等行业面临较大的解禁压力,解禁金额在市值中占比都在4%以上;银行、机械、电力、电子等行业解禁绝对规模较大,都在800亿以上。

  西南证券研报统计显示,明年1月解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为万达院线、利民股份、爱迪尔,比例分别为238.33%、166.88%、130.66%。解禁市值最高前三家公司分别为万达院线、中南重工、西部证券,市值分别为364.79亿元、39.66亿元、34.12亿元。按三季报财务数据和12月25日的收盘价计算,市盈率最高的前三家公司分别为海南瑞泽、国创高新、鲁丰环保,市盈率分别为1308.12倍、432.43倍、413.21倍。

  而解禁股数较多的公司集中在次新股。1月份包括首发原股东和非首发限售股解禁的128家上市公司中,解禁股数占解禁前流通A股比例在30%以上的有38家,占当月涉及解禁公司数量的三成,在100%以上的公司有13家。其中,比例最高前三家公司,万达院线的比例最高达到238.33%,其次是华友钴业的190.02%、快乐购的183.83%。

  券商人士认为,近期许多个股并没有太大收益,大面积的减持潮到来可能性很小。对于股价低的公司,如果大股东有减持诉求的话,不排除会有做高股价动力;相反,对于股价高的公司,大股东减持套现的动力就很强了。

  中金公司则认为,证券、传媒互联网、电子等行业面临较大的减持压力。还有券商提出,以下两类公司的股东最有减持冲动:一是减持计划仍在实施期限内的,二是在减持禁令期间有限售股大规模解禁的个股。

  解禁高峰后或见顶部?

  尽管限售股解禁不是影响市场走势的决定性力量,但从历史数据来看,解禁高峰与市场见顶之间存在着微妙联系。

  2008年以来解禁出现明显峰值的月份主要有2009年10月、2010年11月、2013年7月、2015年5月。从解禁高峰当月走势来看,各指数涨跌互现,并无明显规律。

  不过解禁高峰之后往往伴随着市场顶部的形成。其中,2009年10月,市场普遍上涨,但随后两个月内反弹顶部形成。2010年11月的解禁高峰同样伴随着当年3000点顶部的形成。

  投资快报 孙宁

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