战略新兴板是什么?战略新兴板四套标准

战略新兴板是什么?战略新兴板四套标准

战略新兴板

       至诚财经网(www.zhicheng.com)12月30日讯

  此前有媒体援引一份未公开的研讨方案称,战略新兴板将在证券法颁布后与注册制同步推出,预计时间为明年上半年,且上市公司会优先在主板排队的公司中挑选。其中,战略新兴板上市条件也逐步浮出水面,方案设置了四套评判标准。

  根据研讨方案,战略新兴板定位与创业板相同,审核标准与主板一致。板块定位于服务规模稍大、已经越过成长期,相对成熟的战略新兴企业。战略新兴板上市公司会优先在主板排队的公司中挑选,挑选机制为符合战略新兴产业标准,获得券商推荐以及招股书披露完备且符合资质的企业,其中,公司收入50%中以上必须符合战略新兴产业标准。

  上交所副总经理刘世安也曾解释,战略新兴板将淡化盈利要求,主要关注企业的持续盈利能力。将引入以市值为核心的财务指标组合,增加“市值+收入”、“市值+收入+现金流”、“市值+权益”等多种多套财务标准。还允许暂时达不到要求的新兴产业企业、创新型企业上市融资。

  而最新初拟的方案中,也明确了战略新兴板上市标准将注重非盈利性指标,并设置了四套评判标准:一是市值(10亿)+现金流(经营性现金流2000万)+收入;二是市值(15亿)+收入(1亿);三是市值+净利润;四是市值(30亿)%2B股东权益(2亿)+总资产(3亿)。

  除此之外,战略新兴板也被视作拥有承接中概股回归的作用。此前刘世安也指出,我国资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排,战略新兴板建设迫在眉睫。

  不过,在这份研讨方案中,提到短期内战略新兴板登陆主体以境内主体为主。而红筹回归导致的实际控制认定问题,及期权激励相关问题,交易所倾向于放松管制,但目前没有明确时间表和标准;拆红筹时所导致的税务成本会有一些回避和减免途径。

  分析师称,这说明战略新兴板未来会吸引部分中概股、红筹股回归,以支持实体经济发展。也就意味着,“回归”作用只是其中之一,并非重点。

  据民生证券最新研报保守估算,目前市场上有意愿且符合标准的企业约380家,主要分为四类:1、奇虎360等拆除VIE架构回归的中概股,约30家;2、蚂蚁金服等行业地位显著的新兴企业,约200家;3、主板IPO排队企业,约100家;4、新三板符合条件的成熟企业,约50家。

  另据2015年7月市场消息称,上交所已选定蚂蚁金服、中国商飞、大众点评及爱奇艺作为战略新兴板首批挂牌企业。从行业属性看,这四家企业中有三家属于互联网企业,也属于政策鼓励发展的范畴,同时也为未来战略新兴板和创业板对于企业资源的争夺埋下了伏笔。

  从上市条件来看,这四家企业代表了适应战略新兴板不同上市标准的企业,蚂蚁金服盈利能力较强,预期发展较快,适用于标准一;大众点评具有一定的发展规模,但尚未达到一定盈利水平,适用于标准二;爱奇艺商业模式新颖、市场关注度较高,业绩仍未释放,适用于标准三;中国商飞盈利能力尚未达到一定水平或者没有盈利能力,但具备一定的资产规模,适用于标准四。

  此外,新三板市值、营收等指标符合条件的部分企业据传已经收到了战略新兴板的邀请,相关企业也比较看重战略新兴板的竞价交易机制、更低的投资门槛和更高的估值。其中市值较大的、交易较为活跃的、符合战略新兴板行业要求的公司尤为受到青睐。不过考虑到新三板不会坐以待毙,适时推出分层、与创业板转板等政策利好来争取挂牌(上市)企业资源,这部分企业数量不好预估,保守估计有50家左右转战战略新兴板。

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