信息基础建设概念股有哪些?概念股解析

信息基础建设概念股有哪些?概念股解析
 


信息基础建设概念股

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月30日讯

  苏宁云商:牵手万达积极拥抱线下,互联网零售更进一步

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:刘章明 日期:2015-09-07

  苏宁、万达紧密合作,线下体验更加丰富。9月6日苏宁与万达在北京召开新闻发布会宣布战略合作。苏宁易购、苏宁云店等品牌将进入已开业或即将开业的万达广场经营,双方确定首批合作项目为40个。并且自16年开始,将根据万达广场开业情况每年确定成批合作项目,同时万达商业将根据苏宁需求定制规划设计。与万达签署紧密协议,是苏宁继线上对接阿里之后在线下方面的一次重量级合作。万达地产资源优势与苏宁零售运营能力全面融合,将创造出全新合作模式,给双方带来多元价值,为消费者带来更加丰富的体验。

  万达商业是全球商业地产龙头,持有物业面积规模全球第二。①万达商业拥有丰富的物业体量,布局范围广泛。在国内总建筑面积约为8470万平米:万达广场7025万平米,占比83%;万达城1264万平米,占比15%;其他物业占比2%。②万达广场为核心产品,体验式服务符合当下消费需求。③营收增速趋稳、规模过亿,联手苏宁打通线上渠道,进一步提升经营效率。

  牵手万达强强联合、优势互补带来线上、线下极致消费体验。第一,万达巨大客户群、稳定的客流量将进一步丰富苏宁业态布局。第二,万达线下体验式消费模式促进苏宁挖掘客户消费需求,进一步完善转型模式。第三,线上、线下相互导流,苏宁、阿里、万达三方合作共同推进O2O。迈入全开放时代的苏宁将开放更多接口,为上、下游合作伙伴打造一条互联网零售高速公路,为消费者打造线上、线下融合的极致体验。

  线上阿里、线下万达,借力合作方优势同时不断完善自我,互联网零售转型更进一步。第一,与阿里合作,线上、线下优势互补,协同效应O2O战略转型升级。第二,与万达合作,完善线下体验,继续推进O2O战略。第三,物流持续完善,金融产品陆续推出。①不断完善物流网络布局,发挥O2O融合优势。②金融方面创新产品持续推出。与行业龙头合作、充分利用大平台资源优势,宣告苏宁商业模式迈入O2O新纪元,同时不断完善自身在物流、金融方面的建设,按部就班,稳步推进,打造更加强大的苏宁,坚定看好公司未来发展潜力。

  维持盈利预测,维持买入-A评级。不考虑定增,预计15-17年EPS分别为0.13元,0.16元,0.20元,当前股价对应PE分别为103倍,83倍,67倍;定增后对应摊薄EPS分别为0.07元,0.09元,0.19元,当前股价对应PE分别为190倍,148倍,70倍。维持买入-A评级。

  风险提示:零售终端消费低迷,合作进展不达预期。

  

  网宿科技:CDN龙头,优势外溢社区云与流量经营

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李伟 日期:2015-09-21

  CDN行业持续高增长,网宿市场份额将超过50%。根据互联网流量增速判断,中国第三方中立CDN行业收入未来3年保持40%复合增长率,网宿科技CDN业务市场份额持续提升,市场份额将超过50%。跟踪和调研市场前100家网站,网宿的CDN占比持续增加。国内CDN市场格局将从网宿、蓝汛双寡头逐步演变为类似美国的一大多小的市场格局,领先地位和规模优势使得网宿竞争优势更加明显。

  网宿科技借助其CDN行业的技术、基础设施资源和客户积累,战略布局社区云、云安全和流量经营领域。随着4K视频和云游戏等重度互联网应用市场启动,现在的云计算+CDN的网络模式将无法真正满足重度应用的普及,网宿借助其CDN技术积累和运营、安全方面的经验,打造其更加贴近用户的社区云模式,有望打开收入规模上百亿的市场空间。借助现有的CDN平台和移动加速MAA产品,网宿与三大运营商推动定向流量经营业务,流量经营业务有望在下半年爆发,未来流量经营有望成为数亿收入。

  股权激励彰显信心,为长远发展添动力。公司拟向445位高管和核心业务人员授予1459万份股票期权,未来四年行权条件为2015-2018年相比2014年净利润不低于40%、70%、100%、130%。相比2014年62名中层管理层和核心技术人员的303.5万份股票期权,本次激励受众面更广,骨干员工的利益与公司发展联系得更紧密,为公司长远发展奠定基础。

  投资建议:随着网宿在CDN上的优势更加领先,不仅使得公司享受CDN行业的持续高速增长,同时也可以借助在其CDN上的技术积累、客户积累外溢到云计算和流量经营等新的领域。其中社区云、流量经营和云安全有望成为公司后期新的收入增长点。网宿凭借其在CDN上的巨大优势,已经成为中国整体的互联网基础设施领域成为关键的参与者。我们看好公司的未来持续高速成长,预计公司2015-2016年EPS为1.17元和1.84元,给予买入-A投资评级,6个月目标价74元,建议投资者重点关注。

  近期催化剂:社区云业务试点落地,流量经营业务获得实质大订单,市场份额超预期增加等

  风险提示:主要客户自建CDN比例大幅提升;社区云业务进展缓慢

  

  鹏博士:精品网络扬帆“出海”,o2o在线教育看点十足

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:熊莉 日期:2015-08-11

  事件:鹏博士公布2015年半年业绩情况,营业收入同比增加18.7%,净利润同比增加42%。

  宽带建设下沉显成效,业绩提升合预期。公司的营收增速有所放缓,首先是受到营改增的影响,其次是由于在网用户增速放缓所致。但是结合目前公司抢滩覆盖用户数的战略,新增用户数增速的暂时下降并不令人担忧。公司净利润增速很快,一方面由于高端宽带用户占比从40%增加到46%;另一方面由于宽带建设下沉至二三线城市,人力成本的节约降低了整体成本。

  多“管”齐下,展翅海外。公司坚持“云管端”一体化战略,以管端建设为中心,将业务延伸至海外。收购美国本地宽带运营商Vertex(擎天电讯),进入海外市场,提供宽带、互联网电视、语音、智慧家庭、在线教育和移动转售六合一的统一通信云平台;与KT公司(韩国电信公司)签署《战略合作备忘录》,与美国相关公司达成合作意向,将在韩国首尔、美国旧金山、洛杉矶、纽约和休斯顿建立IDC互联网数据中心。公司海外扩张的步伐令人期待。

  O2O在线教育看点十足。在与巨人教育集团合作开展“空中万人云课堂”之后,鹏博士持续创新O2O教育平台。通过整合优质的教育资源,让学生成为学习的中心,让教师成为创业者;利用大麦盒子将教室搬进客厅,给用户带来高带宽的极清视频体验。虽然前期云教育收购暂停,但公司强烈的外延式扩张需求没有消失,鹏博士收购的步伐不会停止。

  估值与评级:估算2015年、2016年和2017年每股收益为0.58元(47倍)、0.71(38倍)和0.87元(31倍)。我们认为公司坚定不移地进行云管端一体化战略,精品网络带来高端用户数的快速增长。云端、终端一起发力,丰富了云游戏、云教育的内容和资源。强大的现金流支撑海外收购扩张的步伐,公司的成长性值得期待。维持“买入”评级。

  风险提示:宽带建设放缓、互联网电视牌照变动、云资源整合不达预期等风险。

  

  初灵信息:一季度亏损非常态,看好公司发展

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:王凤华,虞瑞捷 日期:2015-04-14

  公司今年一季度实现收入6080 万元,同比增长72%,实现归属上市公司净利润-354 万元,对应eps-0.04 元.业绩未达预期主要系博瑞得从事的业务主要为向运营商提供信息数据处理与应用等相关产品,根据行业特点,运营商对业务项目验收存在统一安排或延迟验收等情形,从而导致业绩出现亏损。同时,子公司杭州博科思成本有所上升。近日, 子公司博瑞得创始人,公司二股东雷果近日质押公司股份150 万股, 占其总持股数849 万股的17.7%,占公司总股本的1.55%。

  避免被通道化,电信运营商向大数据转型。新一代通信网、互联网、物联网、社会化网络和社会化媒体的发展,不断推动电信运营商的经营模式从传统的“话音经营”向“流量经营”转变,并产生大量的信令数据。通过采集分析信令数据,充分挖掘其中包含的潜在信息,并提供增值服务,正成为运营商新的业务增长点,中国电信和中国联通正以此为集团第一战略进行推进。

  博瑞得以信令监测为主业,成功卡位三大运营商。通信网络(以移动互联网为主)的数据采集(信令监测)为目的的数据分析软件研发、通信网络数据监测、网络优化、相关增值业务及其拓展应用业务。博瑞得的客户主要包括国内三大电信运营商,已于中国联通23 省,中国电信9 省和中国移动4 省开展业务。

  盈利预测和评级: 我们预计公司15,16 年EPS 分别为0.76 和0.85 元,维持买入评级。

  

  亨通光电:光通信景气度回升,战略转型迈向新平台

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张龙 日期:2015-09-18

  光通信产业链一体化优势凸显,业绩增长稳定。亨通光电是国内光纤光缆行业六巨头之一,光纤光缆产销量连续多年稳居全国前三甲,全球市场份额位列第四,2007-2014年收入增长十倍。公司逐步完成“光棒-光纤-光缆-ODN”产业链一体化布局,在产业链的核心环节光预制棒领域,产能位居全国前二,综合竞争优势突出。收购电信国脉后能够为客户提供完整光通信解决方案,未来公司有望受益于行业格局进一步集中的趋势。2015年中报业绩预增40%-70%,超出市场预期,我们预计公司全年业绩增长仍然较为乐观,并且未来两年持续性较强。

  光通信景气度复苏,海缆业务军工和海外市场大有可为。受益于宽带战略、4G建设与三网融合推动,国内光纤光缆需求迅速增长,2014年达1.4亿芯公里,预计2015年国内市场需求增长23.5%达1.85亿芯公里。同时受益于国家对美日进口光棒反倾销,光纤价格止跌回升,部分企业毛利率稳中有升,与市场之前对光纤产能严重过剩的悲观预期存在差异。近两年公司海缆业务不断突破技术和市场壁垒,取得UQJ认证、泰尔认证及国防两证,具有高塔和国内海缆生产厂家最大的专用码头,生产实力全国领先。上半年超预期取得军工大订单,未来该领域市场前景广阔。海外订单也在落地,目前来看全球海缆产能比较稀缺,未来3-5年都面临很大的需求。公司海缆业务在军工和海外市场大有可为。

  向系统综合解决方案服务商迈进,战略转型互联网等领域。2015上半年公司电力电缆和海缆业务增长强劲,对应业务具有较强的技术壁垒和较大的市场需求。牵手中兴能源践行一带一路战略,海外成长逻辑逐步兑现。收购电信国脉后实现从单一产品到通信系统解决方案服务商的转型,公司有望进一步加大在电力领域EPC工程布局,海外EPC工程业务极具发展潜力。公司资金充裕,将有力支撑外延式发展的战略。经历过前期的收购之后,公司在资本运作方面更加成熟,将继续围绕着互联网、物联网、大数据以及新材料方向战略布局,开拓新的成长空间。

  投资建议:我们预计亨通光电2015年-2016年归属上市公司净利润分别为4.78和6.16亿元,同比增速分别为38.97%和28.83%,对应EPS分别为1.16元和1.49元。给予买入-A的投资评级,6个月目标价46.40元。公司内生业绩增长稳定,资金实力雄厚,转型有望开启新的成长空,建议投资者重点关注。

  风险提示:行业竞争加剧的风险;转型不达预期的风险

  

  中天科技中报点评:通信电力主业向好,海缆新能源发展可期

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:宋嘉吉,周明,王胜 日期:2015-08-27

  投资要点:

  维持“增持”评级及目标价30.69元。公司上半年业绩符合预期,线缆主业业绩持续增长,将整合集团光通信资产,进一步促进业绩增长;

  大力发展海缆、新能源等业务,为后续成长打开空间。维持2015-2016年EPS为0.88/1.0元,维持目标价30.69元及“增持”评级。

  光通信、电力产品需求向好,公司业绩持续增长。公司上半年收入62亿元,增长58%,净利润3.8亿元,增长5.6%(折合Q2增速-3.1%)。

  剔除低毛利的有色金属贸易,光纤光缆产品实现收入增长19%,毛利率增加2.2百分点,受益于“宽带中国”及4G建设推动;电力产品收入增长23%,主要受益于国家电网改造、特高压建设推动。随着“十三五”期间通信及电力基建投入持续加大,以及公司已中标项目在下半年的业绩释放,我们判断公司的业绩增长还将进一步提速。

  海缆、新能源业务快速发展,打开后续成长空间。公司在海缆领域技术和市场布局领先,产品毛利率高达39%。上半年海底军用监测项目开始实施,总设备投资约280亿元,公司作为主要供应商之一,业绩预计将于下半年加速释放,将推动公司净利润快速增长。此外,公司从2010年开始培育的新能源业务正逐步起量,光伏材料背板被国内所有主流企业采用,供货量稳步上升;分布式光伏方面已储备大量屋顶、仓储、沿海滩涂等开发资源;锂电池业务快速发展。随着分布式能源加速在国内落地,公司有望借助电网客户资源而率先受益。

  风险提示:线缆主业竞争加剧、毛利下降;新能源等业务推进缓慢。

  

  通鼎互联:移动互联网生态又添两员虎将

  类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:彭勇 日期:2015-06-23

  主要事件。

  事件1:对外投资公告。通鼎互联(002491.CH/人民币29.18,买入)拟以自有资金6,000万元投资南京云创存储科技有限公司(以下简称“云创存储”),投资完成后,公司将占其总股本的20%;以自有资金3,500万元投资北京天智通达信息技术有限公司(以下简称“天智通达”),投资完成后,公司将占其总股本的7%。加速公司移动互联网产业生态圈的布局。

  1.云创存储是一家专业从事云计算、云存储领域技术研发、产品销售及服务的高科技企业。围绕大数据业务产品线,云创存储针对不同市场细化需求,推出了云存储、云处理、云视频、万物云、云传输、云环保、虚拟化等七大主要产品系列。公司对云创存储的投资符合公司围绕大数据进行移动互联网产业布局的转型升级战略规划。

  2.天智通达拥有国内领先的移动数字媒体平台,同时拥有丰富的渠道资源,其开发的开心果在线教育APP将实现在中国电信定制手机中的预装。在线教育是大数据变现的重要方式之一,围绕大数据的应用与变现是公司未来对外投资的主要方向。

  事件2:定增方案等事项获得股东会高票同意。公司2015年第二次临时股东大会决议公告显示,《关于公司非公开发行股票方案的议案》等11项议案以99.9%以上的高票同意率进行了表决,通过完成后将进入证监会审批流程。

  事件3:无偿获得控股股东3亿元的现金财务资助。公司控股股东通鼎集团有限公司(以下简称“通鼎集团”)拟无偿为公司提供现金财务资助,总额不超过3亿元,财务资助的有效期至2016年12月31日,公司可以根据实际经营情况在财务资助的有效期及额度内连续、滚动使用。

  

  烽火通信:2季度财报强劲,明年要注意产业供需变化

  类别:公司研究 机构:元大证券股份有限公司 研究员:王登城 日期:2015-09-21

  我们基于以下三点,决定调降烽火通信评级至“持有-超越同业”,目标价人民币25.5元:1) 我们基于今年2季度财报,以及2016年总体环境供需分析,决定上调2015年营收盈利预估6%及2%,2016年营收持续上调2%,但净利润受到毛利率修正影响而下调8%;2)中国光通讯大厂,市场地位明确,目标成为全球性光通讯大厂;3)子公司烽火星空持股拉高至100%,上半年净利润仅达成全年目标33%。我们建议给予目前同业平均市盈率34倍(调降市盈率基于整体股市市盈率修正)或人民币25.5元作为目标价。

  烽火通信主要子公司分析-南京烽火星空持股比重提高至100%,上半年净利润达成全年目标33%:持有烽火星空100%股权,有利于烽火通信加速信息安全业务发展,另外扩大大数据和移动互联网业务投入,对于烽火通信整体业务结构调整具有积极的作用。根据烽火通信半年报,南京烽火星空上半年贡献净利润仅达成全年度目标的33%,显示下半年营运需要加把劲,才能达到原先承诺事项。

  2015年2季度回顾:营收同比增长26%,毛利率因产品结构变动而环比下滑,净利润同比增长26%,EPS 人民币0.23元优于我们预期。

  2015年暨2016年展望-上调2015年营收盈利预估6%及2%,2016年营收持续上调2%,但净利润受到毛利率修正影响而下调8%:我们基于上半年营收盈利优于预期,决定上调全年营收盈利预估6%及2%,另外基于2季度毛利率劣于预期,且担心下半年竞争加剧,下调今年毛利率或同比减少0.4个百分点。我们预估光通讯产业明年1季度可能供过于求,将有降价压力,我们认为烽火通信2016年营收仍将持续同比增长9%,预估净利润同比增长14%或下调8%,EPS为人民币0.86元。

  

  中兴通讯:以智慧银川为标杆,领跑智慧城市2.0时代

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:周明,宋嘉吉,王胜 日期:2015-09-16

  维持“增持”评级,维持目标价25.28元。中阿博览会期间,我们组织调研了中兴通讯在银川的智慧城市样板点(包括智慧政务、IDC数据中心和智慧社区),公司以顶层设计者的角色推动“一云一网一图”架构的落地,打破城市各部门间信息孤岛问题。考虑到该模式有望在其他城市快速复制,维持中兴2015-2017年EPS为0.85/1.04/1.17元,业绩确定性较高,维持目标价25.28元及“增持”评级。

  开启智慧城市2.0战略,打破信息孤岛。市场对中兴通讯智慧城市建设及运营方面的优势及可持续性认知不足。此次我们拜访了银川市民大厅、观湖社区等地,中兴因其完整的软硬件产品线(通信、数据存储、终端等),具备了顶层设计能力且在信息安全方面优势明显。通过“一云一网一图”的架构,将城市中医疗、政务、交通、社区、旅游等各个领域的数据进行整合,并在当地打造城市级IDC数据运营中心进行存储和大数据运营,以此实现业务系统,进一步彰显数据价值。目前中兴已与各地政府成立合资公司推进建设、运营,我们判断,公司后期将更多介入城市数据运营,而并不停留于设备集成。

  PPP模式突破资金困局,有望快速复制。据网易报道,我国十二五规划智慧城市投资5000亿元,十三五规划将增加至8000亿元。如此庞大的资金投入,光靠政府投资难以持续。中兴通讯依托旗下财务公司(各项金融资质齐全),以PPP模式为政府提供资金,目前该模式已经在珠海、金华、秦皇岛等地成功复制。

  催化剂:斩获智慧城市大单,智能手机Z9成为2015年的爆款。

  风险因素:智慧城市的建设因地方财政制约而影响进度;终端市场竞争加剧导致销量不达预期。

  

  奥维通信:携手军事院校,增兵军工通信

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:宋嘉吉,王胜 日期:2015-06-16

  维持“增持”评级,维持目标价 42元。奥维与军事院校的全面合作将加强公司在军工通信领域的研发实力,并通过借助合作伙伴在军工领域的资源和经验,为未来军工通信产品的生产和推广奠定坚实基础。

  维持2015-2017 年EPS 为0.19/0.23/0.27 元(若完成对雪鲤鱼的并表,则备考EPS 为0.33/0.42/0.52 元),维持42 元目标价和“增持”评级。

  顺应国防信息化趋势,全力发展军工通信业务。奥维公告,与某军事院校签订《战略合作框架协议》,双方本着“优势互补、互惠互利、共同发展”的原则,就积极开展科研项目合作、积极开展合作产品生产和推广、积极支持生产及科研骨干培养等达成合作意向,将展全面合作。我们认为,《国防白皮书》的发布预示未来数年国防信息化将成为通信行业的重要风口,军工通信系统将在未来战场扮演重要角色。

  奥维通信作为东北三省稀缺的通信高科技企业,坐拥三项军工资质(保密、武器装备承制、科研许可),将获得地方的大力支持,此次官方背景的军事院校合作即是证明。

  押注三大未来趋势,各项业务快速发展。公司通过收购顶尖游戏接入平台商雪鲤鱼,进军移动互联网游戏平台业务,通过向CP 提供应用发布、代理支付等服务,积累海量用户数据,为将来开展游戏分发和精准营销业务打下坚实基础。通过旗下中科奥维,与中科院沈阳自动化所强强联合,深耕石油石化工业通信市场,布局工业互联网。加上此次加强的军工业务,公司已完整押注通信行业未来数年的发展方向。

  催化剂:与军事院校合作开展军工项目;加码移动互联网、工业通信。

  风险提示:合作项目尚在研发阶段;主业网优市场竞争进一步加剧

  

  富春通信:20倍估值的优质游戏股,买!

  类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:张帅 日期:2015-03-12

  楷体投资逻辑

  富春通信拟收购骏梦游戏,转型进入游戏领域,按照2015年盈利预测,公司是游戏板块估值与市值最低的企业,投资价值凸显;

  骏梦游戏为国内领先的移动游戏研发商,旗下拥有《古龙群侠传》等顶级IP(intelligence property)资源,利润增长迅速,预计2015年将实现净利润1.5亿元左右:

  战略方面:公司聚焦于各细分领域最具知名度IP,如《仙剑奇侠传》、《秦时明月》、《HELLOKITTY》、《古龙群侠传》、《仙境传说》等,实现高粘性;渠道方面:公司今年可能有知名IP游戏登陆微信游戏平台,是近期游戏上市公司中唯一的一家;同时公司下半年开始独立发行自研产品,将继续提高盈利能力;

  盈利方面:通过对今年即将上线的7款游戏的详细分析,我们预计骏梦游戏今年流水有望达到10.95亿元,实现收入3.315亿元,实现净利润1.5亿元。

  公司传统通信设计规划业务保持稳定,移动4G牌照近期已全部发放,三大运营商4G网络建设将进入稳定增长期,考虑4G业务发展与上年收入递延确认因素,预计2015年传统业务将实现高速成长;

  投资建议

  基于以上分析我们预测公司2015年到2017年EPS分别为0.81元、1.18元、1.67元,给予公司28元目标价,相当于2015年35倍PE,建议买入。

  风险

  审批不通过的风险;解禁股带来的市场冲击。

  

  海格通信:中报增长稳健,在手订单保障全年高增长

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:武超则,于海宁 日期:2015-09-01

  营收稳健增长,新签合同保障全年业绩高增长。

  报告期内,公司主营业务收入比上年同期增长24.92%,达到13.21亿元,其中北斗导航营收同比增长72.15%,达到2.14亿元,营收占比提升至16%;通信服务业务增速较快,怡创科技上半年新签合同超过10亿元,中国移动多次招标份额第一,行业领先地位进一步凸显。

  比较值得关注的是,公司国防业务新签合同9.98亿元,其中无线通信上半年获得4.29亿元订单(同比增长32%),北斗导航获得2.7亿元订单(同比增长33%),卫星通信获得2.13亿元订单(同比增长70%)。近年来,公司军用无线通信较为平稳,新签订单的增加将保障业务新的增长。北斗导航二季度订单受军队审计影响,一度延后,下半年将有大单招标,值得期待。卫星通信上半年营收及订单均高速增长,为公司各业务中最闪耀的星。

  北斗全产业链布局优势显现,下半年招标密集期。

  北斗导航是公司重要核心业务之一,“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”的全价值链服务产业平台优势持续巩固,主要特殊机构市场份额继续提升。大力发展高灵敏度、高动态、抗干扰等核心技术能力,构建单模、多模及组合化产品平台,积极参与国家重大专项和多个特殊机构市场的招投标工作,行业竞争力不断提升。公司成立北斗集团,实现整体独立运营,目标2017年左右有望实现20亿营收规模。

  北斗产业为2015年重要投资主线,且将贯穿全年,值得重点关注:

  (1)北斗未来将实现全球覆盖,而2015年为走向全球的元年;

  (2)北斗精度进一步提升,从10米提高到2.5米,将超过GPS;

  (3)北斗兼容GPS模组价格显著下降,射频、基带一体化模组价格在30元以内,与单GPS芯片价格基本持平。随着全球化的推进,借助“一带一路”,海外北斗落地都对A股北斗板块带来股价催化剂。非公开发行完成,新业务布局在即。

  公司非公开发行暨员工持股计划已于2015年7月获得中国证监会核准批复,核准公司非公开发行不超过75,356,297股新股,募集资金总额不超过11.73亿元,其中大股东广州无线电集团认购4558万股,高管及员工认购约3000万股,价格为15.56元,股票流通日为2018年8月26日。我们认为此次大股东增持及员工持股计划,为公司实施混合所有制改革的重大战略举措,有助于调动员工的积极性和创造性,同时为公司各项经营活动开展和新的业务布局提供资金支持。

  盈利预测与投资评级。

  全军装备会议明确提出,坚持信息主导,推进信息化建设,将国防信息化提高到一个新的高度。公司在国防通信、北斗导航、模拟仿真、数字集群等多个领域位均于市场第一集团,未来更有望向军用雷达、无人机等领域发展。我们看好未来十年国防大发展,更看好国防信息化程度加速提升,通过产业与资本双轮驱动,未来公司业绩将持续快速增长。

  我们预测公司15-16年EPS分别为0.65元、0.82元。从市值(267亿元)及业务布局(通信、北斗、模拟仿真、雷达等)综合分析,公司为国防信息化龙头标的,兼具“白马”与“成长”双重属性,为市场稀缺标的,我们给予公司“买入”评级,继续强烈推荐!

  

  日海通讯:4G建设延续旺盛需求,营收增长加速但业绩短期承压

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:胡路 日期:2015-04-30

  报告要点。

  事件描述。

  日海通讯发布2015年第一季度业绩报告。报告显示,公司2015年第一季度实现营业收入5.61亿元,较去年同期上升48.47%;实现归属上市公司股东的净利润-1562.58万元,同比下降394.46%;基本每股收益为-0.05元。公司预计2015年1-6月归属于上市公司股东的净利润为-8000万元-1000万元,去年同期净利润为2033.97万元。

  事件评论。

  4G建设需求持续旺盛,营收增长加速但业绩短期承压:公司一季度的营业收入同比大幅增长,主要是受运营商4G建设所推动,公司无线业务的收入增长较快。然而,公司一季度净利润出现显著下滑,原因主要在于:1、受运营商采购价格下降影响,一季度毛利率为22.46%,同比下降5.64%;2、公司计提了较大金额的坏账准备,致使资产减值损失金额同比大幅增长。我们认为,公司采取较为审慎的财务处理方式,显示出日海通讯在改善公司财务状况方面做出的持续努力;考虑到公司主营业务发展良好,营收增长速度较快,未来各项财务指标均有较大的改善空间。

  受益于运营商4G建设,无线及工程业务步入快速增长期:我们认为,公司的无线和工程服务两项业务已进入快速发展阶段,未来将继续受益于4G建设所带来的需求增长。具体表现在:1、全面铺开的4G建设将保证无线铁塔、天线等无线配套设备维持旺盛需求,致使公司的无线业务延续快速增长态势;2、公司的工程服务业务已经完成全国范围布局,未来将充分受益于三大运营商的大规模4G建设。此外我们注意到,2015年三大电信运营商上市公司口径的资本开支预算为4075亿元,同比增长8.59%,并重点投向无线、有线传输等领域,其积极的投资规划将对公司主营业务收入的持续增长形成有力支撑。

  发展驻地网运营市场,拓展长期发展空间:公司拟以1.65亿元的现金收购互通公司和长鸿公司56%的股权。这两家公司均为从事驻地网建设和运营的民营企业,拥有驻地网建设运营的资格证书,公司通过收购,可快速切入驻地网运营市场,为公司开辟新的成长空间;此外,近期监管层出台政策鼓励民营资本进入宽带接入网市场,也将有利于公司的长期发展。

  投资建议:我们预测公司2015-2017的全面摊薄EPS分别为0.32元和0.48和0.58元,给予公司“推荐”评级。

  

  星网锐捷:营收增长有所放缓,转型升级打开未来空间

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:田明华 日期:2015-08-25

  业绩总结:2015年上半年公司实现营业收入13.3亿元,同比增长3.4%,实现净利润2162万元,同比下降59%。上半年毛利率为41.9%,同比稳中略有提升。

  营收增长有所放缓,三费费率上升和企业网设备毛利率下降拖累上半年业绩。2015年上半年营收小幅增长,但净利润大幅下滑,我们认为主要是受公司拓展业务产生的销售费用和管理费用拖累,尤其是公司持续加大研发投入,研发费用占管理费用的70.4%,同比增长12.7%。同时,虽然公司上半年综合毛利率为41.9%,同比稳中有升,但占公司营业规模最大、毛利率最高的企业级网络设备业务本期毛利率同比大幅下降了5.4%、跌至51.6%的低点,对整体业绩造成了拖累。

  收购德明通讯和四创软件,进入行业信息化和4G终端领域。公司今年以来启动对德明通讯65%股权和四创软件40%股权(控股)的收购,其中德明通讯承诺2015-2017年净利润分别不低于4500万、5500万和6500万元,四创软件承诺2014-2016年度累计净利润不低于1.55亿元。德明通讯已于8月11完成工商登记过户,后续业绩即可并表。同时,德明的收购也标志着公司正式进军4G产业链。公司收购的四创软件是国内领先的防灾减灾应用信息服务解决方案提供商,完成收购后公司将拓展行业信息化应用领域,分享防灾减灾市场的快速发展。

  成立产业投资基金布局O2O,“互联网+”战略打开未来空间。公司参与发起设立福建谦石星网文娱产业投资合伙企业(谦石星网基金,首期规模1亿元),支持互联网创业子公司凯米科技的发展。目前公司已是国内KTV点歌软件市场的领导者,联网KTV数量已超过5500家,还在不断增加中;此次成立的产业基金将增强公司对文化娱乐的投资能力,助力K米打造O2O娱乐平台生态圈,落实公司“互联网+娱乐”战略,打开公司未来新的成长空间。

  盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.53元、0.66元和0.85元,对应动态PE分别为46倍、37倍、29倍。我们看好公司在行业信息化领域布局和“互联网+娱乐”战略,首次覆盖给予“增持”评级。

  风险提示:收购未能按预期完成的风险、企业网络设备竞争加剧的风险

  

  大唐电信公司深度报告:芯片王者归来,移动互联异军突起

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:冯达 日期:2015-04-20

  投资要点:

  内生外延双驱动,打造?芯-端-云?的核心竞争力,其中集成电路和移动互联网业务尤其值得期待,国家信息安全政策长期利好;

  报告摘要:

  国家信息安全力促政策支持,集成电路版块高增速可持续。芯片产业是整个信息产业的核心部件和基石,芯片高度依赖进口严重威胁国家安全,14年以来我国出台一系列政策促进自主芯片产业。芯片行业进入壁垒高,行业龙头最先受益政策支持。大唐电信实力雄厚,执国内芯片行业之牛耳,央企背景必然最先受益政策支持。伴随我国电子信息发展的大背景,集成电路板块高增速可持续。

  高端五模芯片实现放量应用,军工芯片市场独占鳌头。近期搭载联芯LC1860的红米2A手机发布,市场反应良好,随着联芯科技的4G芯片放量生产,公司手机芯片业务高增速无忧。通信安全作为国防信息安全建设的关键环节,技术过硬、政治清白、兼具核心零部件和整机生产的企业为最大受益人。公司作为通过国际认证的企业受益金融IC卡芯片国产化;智能手表芯片与下游互联网巨头360合作,未来有望大展拳脚;大唐电信还与恩智浦成立合作公司,填补了我国汽车电子芯片领域的空白,再添利润增长点。

  内生外延双轮驱动,移动互联网布局渐完善。公司2014年完成对要玩娱乐的收购,要玩娱乐的页游业务保持稳定增长,在手游方面,要玩娱乐重视自主研发,扩大手游发行业务,近期接连推出多款广受欢迎的手游产品,要玩业绩有望超承诺。公司打造的新华瑞德资源型移动互联网平台,近期在教育和妇幼保健上也是多有突破,公司在移动互联网领域的战略布局在不断完善。

  首次给予?买入?评级,给予目标价39元。预测2015-2017年净利润为3.66/4.91/6.31亿元,EPS为0.42/0.56/0.72元。

  

  天源迪科:业绩符合预期,发力大数据和移动互联网

  类别:公司研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:何晨 日期:2015-08-21

  事件:公司公布2015年半年报,上半年营业收入5.25亿元,同比增加38.26%;净利润-275.5万元,同比下降181.07%;扣非后净利润-1000.8万元,同比下降2033.90%。

  投资要点。

  公司上半年净利润同比有所下降,业绩符合预期:公司2015年中报业绩披露,上半年营业收入5.25亿元,同比增加38.26%;净利润-275.5万元,同比下降181.07%,符合上月预告的净利润增速区间-247.15%~-100%;扣非后净利润-1000.8万元,同比下降2033.90%。营业收入较去年同期增加,主要原因为网络产品分销收入较去年同期增加了61.03%;净利润较上年同期减少,主要原因是受到中国电信和中国联通投资政策变化的影响,半年度收入结算较少,研发投入增加和跨行业拓展市场费用增加。此外,公司2015年二季度营业收入2.9亿元,净利润2121.6万元,与今年一季度和去年同期相比均有所提高。

  传统运营商业务增添新动力,积极拓展虚拟运营商市场:

  (1)公司巩固电信市场,建立云平台为电信运营商提供大数据分析以及其他增值业务,预计公司在电信、联通市场的份额将保持持续扩张的态势;

  (2)公司研发出BOSS云平台并以此切入虚拟运营商市场,逐步介入虚拟运营商的大数据分析及移动互联网业务的开发和运营,已有的虚拟运营商和通信运营商客户有:京东通信、苏州蜗牛、星美传媒、海南杭康、卫星通信等7家客户。

  (3)公司在海外市场积极开拓,目前已初现成效。

  公司业务领域不断扩展,在非运营领域快速扩展:

  (1)顺应阿里巴巴打假迫切需求,作为阿里的首个合作伙伴大规模推广“满天星计划”,为淘宝和天猫的供货商提供从生产数据管理、产品溯源、防伪验真、产品说明、用户互动的一整套服务解决方案,获多客户采用并将持续积累客户数据和运营资源;

  (2)公司研发的警务云和大数据平台在深圳市公安局成功上线,在公安体系内获得高度认可;

  (3)在金融行业,为深圳证券交易所开发的基于云架构的“互联网应用平台”为公司打开其他金融市场,树立了典型案例。此外,公司还推出P2P小额金融交易平台解决方案并推广到多个客户。

  募集资金4.5亿元,拓展大数据和移动互联网业务:7月30日,公司发布非公开发行股票预案,主要投向大数据洞察分析平台、企业移动商业智慧服务平台、“产业BOSS+”云平台,加快在云平台、大数据及移动商业服务平台等应用领域的战略布局。其中公司大股东拟认购比例约为14%,反映出对公司发展前景的看好。公司的业务领域不断拓宽,业务模式逐渐由后端项目平台的建设向前端数据运营和咨询服务转变,有望实现转型发展。

  盈利预测及评级:公司的营业收入增长稳定,且具备领先的技术实力和客户资源,加之积极开拓新的市场,并在新能源、地产等多个行业布局“BOSS云”和大数据业务,这将逐步提升公司价值。我们建议密切关注公司下半年的经营情况,预计公司2015年~2016年EPS分别为0.30元、0.47元,对应PE分别为70和45倍,给予公司“推荐”评级。

  风险提示:电信业务收入季度波动风险,云计算、大数据市场竞争加剧,非公开发行股票事项不被批复风险。

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