“十三五”聚焦国企改革 5股迎机遇(名单)

“十三五”聚焦国企改革 5股迎机遇(名单)

地方国企改革概念股
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月30日讯

  地方十三五聚焦国企改革

  近期各地相继发布“十三五”规划建议,梳理发现,目前已公布建议稿的28个省份均表示,“十三五”期间将深化国资国企改革,分类推进国企改革,做大做强做优国有企业。

  据上证报12月30日报道,从各地规划建议中可见,提高资产证券化率是地方国企改革一项重要工作。据粗略统计,有11个省明确提出“十三五”期间提高国有资本证券化水平,加快推进国企整体上市和兼并重组。多地强调要大力发展混合所有制经济,推进企业兼并重组,探索实行混合所有制企业员工持股。

  同时,浙江、安徽、广西、甘肃等明确要求优化国有资本重点投资方向和领域,引导其更多投向战略性新兴产业等关键领域。

  古越龙山

  古越龙山:主业平稳,期待改革

  古越龙山 600059

  研究机构:华融证券 分析师:金春萍 撰写日期:2015-10-30

  营收平稳增长。

  上半年公司主营业务收入同比增长7.42%,实现归属于母公司股东的净利润同比增长10.47%,扣非净利润同比增长5.57%。公司较大可能实现年初确立的营收和利润增长5%的全年目标。

  上半年继续加强营销。

  上半年公司通过推进创新营销,实现酒类业务的增长,腰部产品、清醇系列产品增长明显。传统营销方式上,公司主要是在两个方向上加强:一是继续加强终端餐饮铺货力度,二是通过百城增亿活动,推动渠道下沉,开拓新客户;另外,创新营销模式,积极开展与战略经销商合作,通过特定产品的开发成立营销运行公司,力争成为销售新增量。

  期待改革。

  重点关注公司三方面的进展:1、公司黄酒主业营销进展。通过改善公司组织架构,深化细分产品的推广;传统营销通过百城增亿活动,加强渠道下沉,加强创新营销。2、看好公司料酒业务。公司依托黄酒基酒品质,通过成立厨用酒事业部推动料酒的营销和品牌建立,实现该业务的较快增长。3、公司有望受益国企改革的东风,关注公司改革的动向。

  投资策略。

  我们预计公司2015年-2016年营业收入规模分别为14.45亿、15.6亿,归属于母公司净利润分别为1.65亿、2.04亿,对应EPS分别为0.2元、0.25元,对应PE分别为53X、43X,考虑到改革预期和营收恢复增长因素,给予公司“推荐”评级。

  风险提示。

  1、宏观经济出现大幅下滑。2、营收增长低于预期。3、公司改革滞后。

  上汽集团

  上汽集团:开放态度,踏实脚步,面向未来

  上汽集团 600104

  研究机构:海通证券 分析师:邓学 撰写日期:2015-11-11

  投资要点:定增150亿元,全面投向非传统领域,彰显公司具转型、升级的强烈愿景。业绩稳健且具备产业链优势,目前高股息、低估值,蓝筹白马、配置回归。

  150亿元定增,开启上汽新时代。公司近日公告A股定增预案,将对不超过10名对象增发不超过150亿元;其中上汽总公司、员工持股将分别不超过30亿元、11.68亿元,锁定期36个月;其他机构投资者锁定期12个月。

  全面投向非传统领域,加码蓝海战略。募集资金将投向新能源汽车、商用车大规模智能化定制、前瞻技术与互联网、汽车服务与汽车金融等多个非传统汽车领域,为上汽集团“蓝海战略”加码,旨在布局新兴领域、形成先发优势。新能源汽车领域,未来计划整合全产业链优势,提高技术、降低电耗,在补贴退坡背景下增强产品综合竞争力。互联网汽车领域,计划与阿里巴巴合作研发互联网汽车产品。后市场方面,计划整合经销商、车享网店的线下资源,集中精力培育市场。

  转型、改革,传递声音,顺应时代大趋势。此次定增向市场传达了两个重要信息。(1)公司态度转变,具有强烈的转型愿景,旨在摆脱单纯制造商身份,努力成为综合汽车服务提供商。(2)公司具有机制体制改革愿景,通过员工持股等方式,增强体制活力、提升效率。

  盈利预测与投资建议。公司目前股息率7%、PE仅8倍、PB仅1.3倍,且未来近年股息率预计或将保持稳定,蓝筹白马、配置价值。预计公司2015-2017年EPS分别为2.58、2.84、3.27元,对应2015年11月9日收盘价PE分别为8、7、6倍。目标价23元,对应2016年PE为8倍。维持增持评级。

  风险提示。系统性风险。项目推进低于预期。

  上海电气

  上海电气:资产整合+业务转型打开新空间

  上海电气 601727

  研究机构:渤海证券 分析师:伊晓奕 撰写日期:2015-11-01

  业绩稳健增长 新能源业务快速发展.

  上海电气是中国最大的装备制造业集团之一,公司业务涉及新能源设备、高效节能设备、工业装备和现代服务业四大领域。2014 年业绩稳健发展,实现营业收入人民币767.85 亿元,较上年同期减少3.1%;归属于母公司股东的净利润为人民币25.54 亿元,较上年同期增加3.7%。总体看,公司新能源业务呈现快速发展态势,现代服务业和工业装备板块稳定增长,高效清洁能源业绩微降。

  产业转型升级 盈利能力将提升.

  面对新的产业环境和需求,公司将抓住新兴产业的发展契机,把不符合产业发展趋势,盈利能力相对较差的业务逐步剥离。未来重点发展节能环保、工业自动化、机器人、海洋工程、油气设备、高端医疗等领域。新业务的发展将进一步提升公司的综合竞争实力,带来业绩上的腾飞。

  集团资产整合拉开序幕.

  上海国资国企改革正在加快推进,上海电气改革方向也很明确,就是未来会整体上市,母公司下面的优质资产将会装到上海电气上市公司中。母公司上海电气集团下属有5 家上市公司,领导会根据各个上市公司的具体情况,产业结构情况进行适当调整,总的方向是希望通过整体上市,整个集团的产业结构更加清晰,整个企业发展后劲更足,各个产业板块定位能更合理。我们认为集团层面整合的已经进入实质性阶段,未来将有持续性的资产注入动作。

  盈利预测与投资评级.

  公司主业稳健发展,新能源业务成长迅速,且具有持续快速增长潜力;转型发力机器人等新型产业,将带动业绩实现营收和利润率的双升;集团资产整合拉开序幕,优质资产注入指日可待,预计2015-2017 年EPS 为0.24、0.25、0.30元/股。维持增持评级。

  风险提示:未来预期具有不确定性。

  百联股份

  百联股份:营收微降,国企改革稳步推进,多方发力提速经营转型

  百联股份 600827

  研究机构:长江证券 分析师:刘章明 撰写日期:2015-11-02

  百货业态表现不佳,奥莱营收增速稳定、毛利率13.18%。门店方面,报告期内新增一家奥特莱斯,建面12.2万方,超市新开13家(经营面积合计3763平方),关闭21家(经营面积合计6003平方),综合百货、购物中心无门店变动。

  分业态收入,综合百货60.08亿,同比减少10.77%,毛利率25.28%,同比增长0.35个百分点;奥特莱斯32.49亿,同比增长13.18%,毛利率14.88%,基本持平。公司15年12月拟开业一家超市(经营面积285方),16年开业一家购物中心(建面13.7万方)。

  净利率增加0.74个百分点,期间费用率小幅增长。报告期内公司毛利率22.38%,同比增加0.38个百分点。期间费用率为18.40%,同比增加0.44个百分点,主要系人工、办公费用刚性增长所致;其中销售费用率为14.82%,同比增加0.18个百分点;管理费用率为4.28%,同比增加0.4个百分点;财务费用率为-0.70%,同比减少0.14个百分点,主要系银行借款及短期融资券同比减少所致;公司净利率为3.49%,同比增加0.74个百分点。

  国企改革稳步推进,发力提速经营转型。第一,资产注入+引入战投落实国企改革:公司作为上海国企改革排头兵,此前公告定增方案拟引入战投并获集团资产注入(尚待中国证监会核准后实施)。a.优质资产注入增厚业绩:百联集团拟以百联中环+崇明购物中心51%股权作对价注资上市公司将整合优质资产、增强盈利能力;

  b.引入雄厚战投,尝试外延扩张:借助国开金融、上海并购基金等战投背景完善治理机制,尝试外延式扩张;第二,多方发力,积极推动经营转型:a.拓展奥莱业态;b.联手王府井、香港利丰整合产品供应链,推进自营品牌开发;c.扩大品牌蓄水池,丰富经营业态:联合上影开设“上海百联影城”,同时发展进口食品、礼品公司业务。

  上调盈利预测,维持买入-A评级。未来收益奥莱等新兴业态对公司营收及毛利率的带动,我们上调公司15-17年EPS至0.91元、0.93元、0.95元,对应PE分别为22倍、22倍、21倍,维持买入-A评级。

  风险提示:整体消费环境不佳,重组进程低于预期

  上海物贸

  上海物贸:名副其实的龙头物贸企业

  上海物贸 600822

  公司为全国最大的物贸中心,形成了现货、期货两大市场格局,成为上海市中山北路物贸一条街名副其实的龙头企业。目前,燃料油,有色金属材料贸易和酒店物业管理是公司的三项重点发展业务,年销售总额50亿元。同时,公司正响应国家政策从事企业改革。公司将建设上海乃至全国最大的有色金属材料现货市场和上海燃料油销售中心。

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