河南欲申建自贸区 六股受益或翻倍飙涨

河南欲申建自贸区 六股受益或翻倍飙涨

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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月29日讯

  12月26日至27日,中国共产党河南省第九届委员会第十一次全体会议在郑州举行。全会听取和讨论了河南省委书记郭庚茂受省委常委会委托作的工作报告,审议并原则通过了《中共河南省委关于制定河南省国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不作为买卖建议。

  河南省十三五规划建议:申建河南自贸区

  12月26日至27日,中国共产党河南省第九届委员会第十一次全体会议在郑州举行。全会听取和讨论了河南省委书记郭庚茂受省委常委会委托作的工作报告,审议并原则通过了《中共河南省委关于制定河南省国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。

  据河南日报29日报道,全会提出了河南省“十三五”时期的发展目标。即确保到2020年全面建成小康社会,基本形成现代化建设框架格局,部分领域和区域实现现代化。经济保持较高速度增长,在提高发展平衡性、包容性、可持续性的基础上,全省生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番以上,主要经济指标年均增速高于全国平均水平,生产总值年均增速高于全国平均水平1个百分点以上,力争经济社会发展主要人均指标达到全国平均水平。

  全会提出,经过五年的努力奋斗,综合竞争优势大幅提升,力争实现河南由经济大省向经济强省的跨越,综合实力进入全国第一方阵,成为促进中部地区崛起的核心支撑和带动全国发展的新空间,富强民主文明和谐美丽的现代化新河南建设展现出更加美好前景。

  全会强调,构筑“一极三圈八轴带”发展格局,实施郑州国际商都发展战略,建设郑州都市区,打造城市群核心增长极;使中原城市群成为与长江中游城市群南北呼应、共同支撑中部崛起的核心增长区域。

  全会强调,推进开放发展,拓展战略新空间。完善开放平台,申建中国(河南)自由贸易试验区,推动郑州跨境贸易电子商务服务扩大规模、提高水平,建设中国(郑州)跨境贸易电子商务综合试验区,构建以郑州为中心的多层次、全覆盖、立体化口岸体系,支持符合条件的省辖市建设综合保税区。(中国证券网)

  中原内配:增资华元恒道,多元化战略布局又落一子

  中原内配 002448

  研究机构:光大证券 分析师:刘洋 撰写日期:2015-12-15

  事件:公司公告,公司、华元恒道原有股东及其他投资者拟对华元恒道进行增资,其中,公司出资2000万元,增资扩股后占比9.76%。本次增资扩股前,华元恒道注册资本1000万元,截止2015年6月30日,总资产5583万元,净资产3454万元,2015年上半年实现营收4601万元,净利润2295万元。

  在未分配利润按原股东占比转增实收资本后,新老股东按每股1元的价格进行增资,其中,惠和恒信、东吴创投、中平投资、中原内配、王东虎分别出资9443万元、2911万元、1943万元、2000万元、1000万元,增资扩股后注册资本提升至2.05亿元,占比分别为51.22%、19.51%、14.63%、9.76%、4.88%。

  点评:华元恒道投资管理能力突出,盈利能力强,将给公司贡献较高投资受益。华元恒道是一家植根于中国资本市场,专注于一级市场股权投资、上市公司战略投资和二级市场证券投资业务的综合性投资管理机构。大股东为上海惠和恒信投资管理有限公司,在风险管理等领域具有丰富的经验,二股东东吴创投为东吴证券的全资子公司,具有丰富的项目资源以及投资管理经验,三股东中平投资为平煤神马集团的控股子公司,资金实力突出。

  从盈利能力来看,2015年上半年净利润达2295万元,期末净资产为3454万元,期初净资产仅1159万元,就贡献了超2000万元净利,凸显原有股东卓越的投资管理能力。此次增资产后,净资产超2亿元,极大提升了华元恒道的投资范围,利于其全面发展,华元恒道的盈利能力亦将得到极大提升。我们认为,增资华元恒道不仅是公司多元化战略布局持续推进的又一体现,且能够持续贡献合理的收益。

  维持公司买入评级,6个月目标价为18元。公司瞄准新能源、智能制造、高端装备制造、汽车后市场等方向,战略转型预期明确。仅考虑现有业务,我们预计公司2015-2017年收入增速分别为1%、8%和11%,归属母公司净利润增速分别为14.38%、14.59%和14.22%。EPS分别0.35元、0.40元和0.46元。维持公司买入评级,6个月目标价18元,对应2016年45倍PE。

  风险提示:汽车销量大幅下滑的风险,公司战略转型进展不达预期的风险。

  中原环保:利润增长79%,PPP扬帆起航

  中原环保 000544

  研究机构:广发证券 分析师:郭鹏,陈子坤,安鹏,沈涛 撰写日期:2015-11-02

  利润同比增长79%,主要系收回欠款、冲回减值所致

  公司前三季度实现营业收入3.95亿元,同比增长10.94%,;归属于上市公司股东净利润0.83亿元,同比增长78.75%。公司利润同比增长较快主要由收回财政欠款4.34亿元,冲回资产减值0.54亿元所致。

  污水价提高至1.79元,后续成长+资产注入预期仍存

  公司资产注入方案已获证监会受理,预期注入完成后,公司污水处理规模从67万吨/日提升至162万吨/日,考虑到净化公司拟建郑州新区、双桥污水厂100、60万吨/日等项目,即未来污水处理能力仍有较大成长空间;同时我们预期区域其他环保资产有望持续注入。同时政府提高污水处理费从1.0元/m3到1.79元/m3,涨幅79%,污水资产盈利能力将大幅提升。

  定位为区域公用事业平台,PPP扬帆起航

  河南省推出PPP项目超过5000亿元并成立1000亿PPP基金推动项目落地,仅郑州已推出PPP项目中污水治理投资达22亿元,公司近期获得郑州航空港污水处理项目,在PPP领域迈出重要一步!公司定位为区域公用事业平台,预期此次重组后公司恢复融资能力,后期将通过PPP模式加速异地扩张。

  受益区域PPP投资热潮,成长有望加速

  假设增发及配套融资在2016年完成,预计公司2015-17年EPS分别为0.43、0.48和0.64元。预期资产重组后,公司污水处理规模翻倍,公司作为区域唯一的国有环保平台,持续资产注入值得期待。同时上市公司恢复再融资功能,后期将通过PPP模式快速异地扩张。维持“谨慎增持”评级。

  风险提示

  污水处理厂建设低于预期、运营负荷低于预期

  宇通客车:新能源单月产量再创新高

  宇通客车 600066

  研究机构:平安证券 分析师:王德安,余兵 撰写日期:2015-12-11

  投资要点

  事项:

  公司发布产销公告:2015年11月公司共销售各类客车7,221辆,同比增长0.7%。其中,大、中、轻型客车分别同比增长10.8%、-10.9%、18.1%至3,163辆、3,198 辆和860辆。1-11月累计同比增长11.3%至56,696辆。其中,大、中、轻型客车分别累计同比增长2.9%、5.1%、56.8%至22,245辆、23,446辆和11,005辆。

  平安观点:

  新能源客车单月产量再创新高:2015年11月,宇通共销售各类客车7,221辆,同比增长0.7%,1-11月累计销量同比增长11.3%至56,696辆,总体销售情况良好,但增速有所放缓。新能源客车方面,11月份产量4,008辆,单月产量再创新高,其中纯电动客车2,736辆,插电混客车1,272辆。考虑到12月份的冲量行情仍存,上调2015年新能源客车产量预测至2.4万台,大幅超出市场预期。

  6~8米纯电动客车依然是超预期的主要动力:11月份,公司共生产6~8米纯电动客车1,903辆,占本月纯电动客车产量的69.6%;前11月,6~8米纯电动客车产量8,381辆,占纯电动客车总产量的64.3%。由于此类车型可享受国家和地方补贴共60万元,基本可以覆盖整车成本,

  不仅客车企业盈利较好,而且客车用户需要支付的购置费用很低,如果是公交车还可获得4万元/年的运营补贴,导致该细分车型备受青睐。但从2016年开始,此细分领域国补和地补之和将下调10万元以上,估计车型盈利能力将有所下滑。

  盈利预测及投资评级:我们看好宇通新能源客车的产品竞争力以及客车新能源化为公司带来的上升空间,但考虑到2016年和2017年补贴下滑带来的不利影响,我们下调公司业绩预测,预计2015年/2016年/2017年EPS分别为1.67/1.97元/2.26元(原预测值为2015年/2016年/2017年EPS分别为1.67/2.07元/2.38元),下调评级至“推荐”。

  风险提示:1)宏观经济下行导致地方财政压力大;2)客车市场竞争加剧。

  森源电气:订单完成将增厚公司业绩

  森源电气 002358

  研究机构:国信证券 分析师:杨敬梅 撰写日期:2015-11-26

  事项

  森源电气公告:控股子公司郑州新能源与汝州鑫泰光伏电力科技开发有限公司签署了《汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包合同》,一期合同价款暂定为人民币3.44亿元。

  评论:

  订单完成将增厚公司15和16年业绩

  汝州鑫泰100MWp光伏电站项目一期40MWp光伏场区EPC总包,合同价款暂定为人民币3.44亿元,占森源电气2014年度经审计销售收入的30.57%。按照合同约定测算,该EPC总包合同每瓦固定单价为8.6元,按照目前行业的情况,估计公司的建设成本在7元/瓦左右,每瓦可实现盈利1.6元左右。照此测算,该项目可贡献利润总额6400万元,考虑到25%的所得税以及上市公司持股比例为91%,预计工程的实施将分别贡献2015年和2016年净利润2000万元左右。

  当前股价低于公司前期定增底价,具备安全边际

  6月3日公司公告以不低于41.85元/股(复权后为20.93元/股)的价格定增5161万股,计划募集资金21.6亿元。公司最近收盘价为20.04元/股,低于增发底价,股价具备安全边际。

  维持“买入”评级

  预计15/16/17年,公司将实现净利润分别为2.67/3.42/4.08亿元,同比增长分别为1.3%/28.4%/19.3%,每股收益分别为0.67//0.86/1.03元。与前期盈利预测相比,现盈利预测有所下调,下调的主要原因是因为公司的光伏电站建设进度低于预期,这部分预期已经在股价里反应。

  现股价对应2015年PE水平仅为30倍,远低于同业上市公司估值水平,虽下调了盈利预测,但考虑到股价已经反应悲观预期,我们维持公司“买入”评级。

  郑州煤电:吨煤亏损91元,关注转型及国改

  郑州煤电 600121

  研究机构:广发证券 分析师:沈涛,安鹏 撰写日期:2015-11-03

  3季度亏幅同环比均扩大。

  公司前3季度实现归母净利润-4.3亿元,折合每股收益-0.42元。其中单季度EPS 分别为0.02元、-0.19元、-0.25元,3季度业绩亏损2.55亿,同比增亏109.9%,环比增亏29.9%,主要由于下游需求不足、煤价持续下滑所致。

  3季度产量同比增长3%,吨煤亏损91元。

  前三季度生产煤炭765.37万吨,同比减少6.26%,煤炭销量753.79万吨,同比减少2.72%;其中,3季度公司煤炭产量265.37万吨,同比增长3.07%。

  前三季度吨煤价格262.52元,同比减少27.91%或101.64元,吨煤成本263.85元,同比减少2.33%,吨煤毛利-1.33元。不考虑出售方正证券带来的投资收益,公司前三季度煤炭业务亏损7.0亿元,折合吨煤亏损91元。

  关注河南国企改革,期待集团资产注入。

  郑煤集团总核定产能为3785万吨/年,直属矿井19对;上市公司体外的总核定产能为2695万吨/年,包括直属矿井12对(核定产能为646万吨/年);2座在建矿井(设计生产能力510万吨/年);100座兼并重组矿井(产能1,000万吨/年)。郑煤集团2012-2014年产量为2062万吨、2070万吨和1858万吨。除上市公司外,郑煤集团14年产量763万吨。郑煤集团的其他煤矿,预计2018年前注入上市公司。

  预计15-17年业绩为-0.60元、-0.90元、0.001元。

  鉴于公司主营业务盈利较弱,我们预计公司将会积极寻求转型。在公司转型清晰之前,我们暂时给予持有评级。

  风险提示:市值较小,积极寻求转型或国企改革可能刺激股价。

  中原特钢:制造业、油气需求低迷,3季度亏损扩大

  中原特钢 002423

  研究机构:长江证券 分析师:刘元瑞,王鹤涛 撰写日期:2015-10-15

  事件描述

  中原特钢今日发布2015年3季报,公司前3季度实现营业收入7.86亿元, 同比下降15.25%;营业成本7.15亿元,同比下降11.84%;实现归属上市公司股东净利润为-0.64亿元,对应EPS 为-0.13元,去年同期为-0.04元。 据此计算,3季度公司实现营业收入2.18亿元,同比下降21.86%;营业成本2.09亿元,同比下降12.55%;3季度实现归属上市公司股东净利润-0.40亿元,去年同期为-0.10亿元;3季度EPS-0.08元,2季度EPS-0.024元。

  事件评论

  下游需求低迷,3季度亏损扩大:受制造业需求持续低迷影响,公司与制造业关联度较大的大型特殊钢精锻件产品订单应有不足,价格应有下跌。同时, 油价下跌以及油气领域反腐也在一定程度上使得公司石油钻具业务出现面临较大经营压力。制造业、油气领域景气低迷双重因素影响下,公司3季度收入同比下降21.86%,

  综合毛利率同比下降10.21个百分点,成为3季度亏损同比扩大的主要因素。此外,3季度三项费用同比增加0.14亿元也一定程度上加重了公司业绩同比下滑程度。虽然3季度政府补贴增加带来营业外收入同比增长0.17亿元,但仍无法弥补主营业务亏损扩大。

  环比方面,同样受制下游需求低迷,3季度公司收入环比下降23.51%,毛利率减少7.45个百分点,主营业务盈利能力下滑成为公司亏损环比扩大的主要原因,同时,三项费用增加进一步扩大了亏损幅度。

  整体而言,公司3季度亏损同比环比均有扩大,作为强周期的重型装备制造业企业,公司盈利能力实质改善有待宏观经济好转后的制造业等领域需求复苏。此外, 公司预计4季度净利润-0.31亿~-0.16亿, 同比变动-14.81%~40.74%,环比上升21.52%~59.49%,亏幅有所收窄。

  期待产品结构优化及转型升级:在经济结构转型的大背景下,公司经营短期承压,而这也恰恰成为督促公司积极转型升级的动力源泉。长期来看,公司增长一方面有待于现有主业的逐步释放,另一方面随着募投项目释放及不断地转型升级,高端品种占比将逐步提升来增强公司综合竞争力。

  预计公司2015、2016年EPS 分别为0.03元、0.05元,维持“增持”评级。

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