12月29日周二股评家最看好的股票有哪些?

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股评家看好的个股
 
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  至诚财经网(www.zhicheng.com)12月29日讯

  一家机构推荐老板电器:代理商与核心高管持股计划彰显诚意

  公司公告代理商与核心高管持股计划分别以 40.78 和 40.80 元的成本价格实施完成。 在经济转型和渠道变革的年代,彰显核心管理与经营团队的十足诚意。此举亦有助于稳定二级市场持有者的信心。 作为中长期配置,可“逢低买入”。

  投资思考: 等待阿尔法 α… 回溯公司 2010 年上市以来的经营和股价走势,可以大致认为相对稳定高速的盈利增长,估值波动是更为重要的股价影响因素。据 Wind 一致预期,老板电器 2016 盈利+31.7%,当前 28x 的 TTM-PE 则处于历史相对高位,放眼长期,厨电行业和老板电器的市场以及市值仍有较大空间,建议作为配置型品种“ 逢低买入” 。

  股价回溯:相较盈利,估值波动具有更大的影响。据 Wind,公司 2011-2015 的年 度 股 价 涨 幅 分 别 为 (-31%,16%,117%,5% 和 91% ) , 盈 利 增 速( 39%,43%,44%,49%,三季报 40%) ,收入增速( 25%,28%,35%,35%,三季报25%) ……而对应的 TTM-PE 分别为( 25,21,29,21 和 28 倍)。 过往 5 年,相较盈利,估值波动是十分重要的股价影响因素。

  基本逻辑: 依托市占率和盈利水平的持续提升。 据 Wind, 2011-2015 年公司 收 入 增 速 分 别 为 (25%,28%,35%,35%, 三 季 报 25% ) , 毛 利 率( 52.5%,53.6%,54.4%,56.5%, 三 季 报 58.3% ) , 净 利 率( 12.2%,13.4%,14.2%,15.8%,三季报 15.6%) ,可以判断公司产品销售在过往5 年量价齐增,超越行业。上市以来,A 股市场对老板电器有“ 大行业,小公司”的基本逻辑预期,而股权激励的推出,渠道变革和结构优化以及新品研发,都使得公司市占率和盈利水平提升的趋势有望得以延续。

  经营聚焦:代理商与核心高管持股彰显信心与诚意。 截至 2015 年 12 月 24日,公司代理商持股计划对应产品“ 南华老板电器代理商持股 1 期资产管理计划” 通过二级市场购买的方式完成股票购买,购买价格为 40.78 元/股,购买数量为 728.12 万股,占公司总股本的 1.50%。该计划所购买股票的锁定期自本公告日起 12 个月。(核心管理团队持股计划,购买价格 40.8 元,数量117.19 万股)。公司曾预告 2015 净利润同比+20~40%(预计上限)

  风险提示: A 股市场系统性风险、地产景气低于预期(招商证券)

  一家机构推荐华联控股:多元转型一触即发

  华联股份于 1994 年深交所上市。 初上市时公司主要产业为纺织类产业,在 2010 年开始公司逐步向房地产业务转型。目前华联集团持有公司 31.32%股份,为公司第一大股东,对公司存在控制关系。考虑大股东已经将中冠 A 出让,华联控股目前是集团有且唯一上市平台。

  公司目前土地储备主要集中在深圳和杭州。 公司目前房地产项目储备较少,主要是在深圳以及杭州两地。其中深圳主要是华联城市全景花园以及华联工业园项目。杭州的项目主要包括“ UDC〃时代广场”城市综合体项目和千岛湖进贤湾“半岛小镇”两大项目。目前四个项目均在积极的推进中,其中深圳的华联城市全景花园项目以及杭州的 UDC〃时代广场已经实现部分项目的销售,未来将会成为公司房地产结算利润的来源。

  集团同业竞争承诺有望在未来为公司带来优质土地储备。 目前集团层面在2014 年 5 月公司曾发布规范同业竞争公告。集团下属杭州“星光大道”(总建筑面积约 37 万平方米、商业面积 18 万平方米)和“千岛湖进贤湾旅游综合体”(占地面积 13.6 平方公里,建设用地合计 188.65 万平方米)项目,未来存在资产注入预期。

  2016 年开始,公司业绩有望呈现爆发式增长。 受益 2015 年深圳市场房地产价格暴涨, 深圳华联城市全景花园销售均价在 5.8 万元上下,大幅超越公司预期。此外,公司南山华联工业园 A、 B 区地块,受益深圳自贸区建设,周边房价已经在 8 万上下。一旦进入销售阶段,同样将对企业业绩到来巨大贡献。

  现金回笼带来多元化有序布局。 2015 年 6 月 17 日公司公告拟使用 5000 万元自有资金作为有限合伙人参与投资设立深圳市腾邦梧桐在线旅游投资企业(有限合伙)。公司本次参与投资设立腾邦梧桐基金,目的在于促进公司展开资本方面的投资运作,开启公司跨行业投资或经营的发展战略。

  投资建议:业绩、现金进入拐点期,给予“买入”评级。 预计公司 2015、 2016和 2017 年每股收益分别是 0.055 、 0.96 和 1.25 元。截至 12 月 25 日,公司收盘于 9.11 元,对应 2015 年 PE 为 165.64 倍, 2016 年 PE 为 9.49 倍,预计对应 RNAV 为 8.33 元。公司深圳多项目受益房价大涨具备较强业绩和现金贡献能力。

  考虑公司已开始多元化投入并实现股权激励,一旦现金顺利回笼有望加大多元化产业投入。此外,目前中冠 A 已完成重组工作,一旦公司股权变现,将带来大量现金流。给予公司 2016 年 16 倍的 PE,对应目标价格15.36 元,首次给予“买入”评级。

  风险提示。 公司转型不达预期。(海通证券)

  一家机构推荐洽洽食品:持续向好,静待蜕变

  公司的线上电商继续稳步推进,预计全年销售收入同比提升10倍左右,大幅超过年初制定销售目标。同时明年线上坚果电商仍将作为公司战略发展的重点,将加大预算投入在宣传、促销、代言等推广活动中。

  延续我们在深度报告《改革提升效率,电商驱动增长》中的观点,坚果电商的大力推进将一改洽洽食品收入增长缺乏弹性的现状,而管理层的整合和事业部改革等经营体制的改善将为洽洽的坚果电商平台的成长提供有力支撑。目前市场仍在用旧的认知去看待洽洽,而忽视洽洽正在发生的积极变化,市场预期差明显。12月25日洽洽的最新收盘价19.33元已创近六个月的新高,接近我们的第一目标价20元,我们上调未来6个月的目标价至23.70元,对应120亿市值,维持“买入”评级。

  电商业务稳步推进,收入增长瓶颈有望打破:和公司此前开发的薯片、果冻等业务不同,高端坚果业务在市场发展潜力、竞争格局、渠道的协同性以及公司投入力度上都具有明显的优势。高端坚果代表消费升级的发展方向,未来仍至少能保持20%以上的增速。而高端坚果全国性的品牌并未形成,虽然三只松鼠短短几年内取得超过20亿的收入,但是市占率水平仍仅有5%左右。此次董事长回归洽洽,坚果事业部作为独立的事业部运营,公司内部的支持力度和执行效率有望得到改善。

  而董事长的女儿亲自负责坚果电商业务的开发,先后回收了电商子公司洽洽味乐园的少数股权并增资1900万元,公司的资源支持力度空前。“天时、地利、人和”,坚果电商的持续有效推进将打破公司收入增长的瓶颈,2015年全年公司线上电商的销售收入预计同比提升10倍左右,大幅超过年初制定销售目标。

  经营体制改革充分释放经营活力,传统线下业务仍能保持稳定增长:2014年年底公司推动了产品事业部改革,强化各业务品类之间的竞争关系,有利于改变过去资源倾斜于葵花子业务的弊端,其他品类有望获得更多资源支持,并充分挤压出业绩增长的高弹性。2015年上半年公司薯片业务同比大幅增长30.77%,事业部改革已初现成效。

  同时公司以区域为单位成立了产品经理和区域经理共同决策、利益风险共担的金哑铃体制,并且对销售事业部进行了改革,撤销了原有的东、西、南、北四大经营中心,将原经营中心下属的18个销售区域合并成12个经营单元,直接向总部对接。

  金哑铃体制的设立和销售体制改革都是公司对于改善经营效率的尝试,今年下半年以来,公司的国葵事业部相继推出了奇味小葵、山核桃味瓜子以及焦糖瓜子,新品的推广速度和数量明显加快。而2015年三季度的葵花子原材料成本继续维持在低位,在线上电商业务需要加大投入的同时,传统线下业务能够提供足够的利润支持。

  投资建议:长期逻辑仍被市场低估,提高目标价格至23.70元,维持“买入”评级。我们曾明确提出,洽洽食品是食品饮料板块不可多得的攻守兼备品种,主业平稳增长+大股东增持和员工持股计划+稳定分红提供较高的安全边际,而开发坚果市场、构建线上平台态度坚决+外延并购预期提供充分的弹性空间。

  仅从年末估值切换的角度,短期仍有15%-20%的上涨空间,第一目标价20元。但是公司的长期逻辑仍被市场低估,洽洽在管理层、经营体制以及经营策略上都发生积极的变化,坚果电商的规划未被市场充分认识,我们提高公司未来6个月的目标价至23.70元,对应120亿市值,维持“买入”评级。

  风险提示:食品安全问题;行业竞争加剧;新品推广不达预期。(中泰证券)

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