A股爆仓规模前所未见 本周操作建议


       至诚财经网(www.zhicheng.com)08月31日讯

  维稳力量渐现 大盘振荡筑底
 
  大市在上周三止跌,周四、周五反弹,本周将迎击上档多个阻力位。
 
  反弹是五因素融合结果
 
  本质上,近日反弹是五方面因素融合的结果:期指新规见效、人民币汇率止贬、周边股市止跌回升、周线指标严重超卖、“国家队”再度护盘传闻。其中第五因素最关键,是否证实将影响反弹高度。
 
  期指新规到本周达到登峰造极,恶意做空功能基本废除。在外管局“排山倒海”式干预下,人民币近远期交易升值,使得“人民币标价资产”将不断贬值的流言破产,有利股市估值。欧美发达国家股市的回升,减少了灰暗参照物,使期指新规等利好能起作用。护盘传闻于极度超卖股市,投资者宁信其有,星星之火足以燎原。
 
  护盘传闻首见于网络报道“证金公司再筹资金、额度或达1.4万亿元”,被理解为“证金再度入市”。但仔细研读,仅为“向银行再次申请同业拆借”,到周末尚未有筹集兑现内容。坊间一般认为:既然证金刚刚宣布“一般不会入市操作”,一月内马上入市会令人费解;护盘角色应改由汇金充当。但汇金持有股票特别金融股已多,稍为增仓需要马上公告,上周末也未见公告。
 
  维稳或有两种方式
 
  本专栏此前评论国家队护盘,反复提及保密制度的重要性,如果在何席位买入、买何品种事先泄密,那么“内外配合发护盘财”便成可能。笔者认为,决策层一直呵护股市,股市维稳力量依然存在,但以后会采取极为保密的方式,未必是证金汇金出面操作。
 
  一旦美联储加息,固定收益的美国国债将受冲击,为避险及筹集稳定汇率资金,外管局减持部分美国国债,不排除欧洲(例如比利时)的“爱国组织”也减持美国国债,资金通过沪股通渠道,买入A股蓝筹股,因为沪股通通道较保密,涨停股不用在“龙虎榜”显示,无法查到席位。上周四下午2时后沪指探2900点时突现“神来之笔”,可以是某些“爱国组织”所为,其资金可能是历年经营所得,不在体制内。
 
  无论如何,这已起到稳定市场的作用。但从沪股通资金上周五回归净卖出,以及恒指周五尾市回跌分析:一种可能是“有买有卖”的维稳,为下轮出手做准备,另一可能是“只兜底不拉升”,待命中。
 
  本周不宜追涨
 
  期指新规可打击恶意做空,但也限制做多行为,因保证金比例太高;加之市场心态未稳,流传利好未能证实,本周沪指将面临回吐与解套压力。
 
  首先是沪指3373点,被跌破后将成为上方阻力位,其次是3500点,被认为是重要成本位,阻力更大。维稳力量“只兜底不拉升”,上周四、周五成交不大表明资金投入有限,将使沪指出现振荡筑底形式,本周不宜追涨,尤其周三是关键日不宜增仓。

 
  20股底部放量释放积极信号
 
  上周市场从底部反弹,而数据菌也是在8月26日早晨提醒投资者市场底部即将来临,反弹即将开始,并在“数据选股”板块,从“底部放量、跌幅最惨”等角度筛选了一批股票。
 
  数据菌对于反弹的判断是根据乖离率做出的,乖离率(BIAS)是测量股价偏离均线大小程度的指标。当股价偏离市场平均成本太大时,都有一个回归的过程,即所谓的“物极必反”。
 
  数据显示,8月26日乖离率指标BIAS出现翘头迹象,8月25日上证指数10日均线的乖离率触及-19.19,这是历史第二低位,上一次更低位置是出现在1996年12月,当时该指标达到过-21.33,当时股指一周的跌幅接近40%,然而自此以后10日均线乖离率几乎没有触及过-14,即便像2007年“5·30”这样的巨幅调整,上证指数10日均线的乖离率也只有-10.6,而这意味着短期市场的反应已经过度,反弹正在接近。而从历史数据统计显示,自2001年以来10日均线乖离率低于-14的时候,第二个交易日上涨的概率达到84.62%。
 
  现在反弹已经在进行中,上证指数收复3200点,目前来看数据菌还是谨慎乐观的。乐观原因有二,其一是有1996年的历史案例,也就是1996年那次乖离率达到-21.33之后的市场走势,在那次大暴跌之后砸出的低点,却成为了新一轮牛市的起点,历史会否简单重复,仍待观察,但至少打开了数据菌的想象空间;其二是市场信心,可以很明显地感觉到市场严重缺乏信心。
 
  虽然有人说有信心是好事,没信心是坏事,但是市场顶部却往往出现在市场信心满满之时,而相反市场底部却往往出现在大多数投资者绝望的时候。当中央出台降准降息强烈利好之时,市场平开低走的走势也表明了市场信心已经完全崩溃。
 
  而谨慎的原因也有两点,首先是经济形势仍未看到明显企稳迹象,虽然近期原油连续两个交易日出现暴涨,大宗商品似乎有筑底成功迹象,但是持续程度仍有待观察。其次是技术上的担忧,毕竟目前上证指数已经跌破年线,谨慎的投资者可以关注上证指数收复年线后的表现。如果量能能够持续释放,并且攻破年线压力位,那未来大级别的行情可期。
 
  选股策略来看,底部放量是目前不错的选股策略,在一个相对低位放量是一个较为积极的信号。这意味着股票在这个位置进行了充分换手,8月25日,数据菌用该指标选出了17只股票,上周五有5只股票涨停,其中旗滨集团(601636.SH)、高新发展(000628.SZ)自推荐后出现了三连板。
 
  基于目前的行情,又有哪些放量股值得关注呢?数据菌通过上周的日均换手率与前周的日均换手率做对比,放量倍数在2倍以上、股价从最高点以来已被腰斩、上周五收出中阳线的个股,共有20只。
 
  从放量程度来看,中泰股份(300345.SZ)、金通灵(300091.SZ)、聚龙股份(300202.SZ)放量情况较为明显,不过这些股票有一个共同特征,它们在前期的暴跌中,都曾经历过无量跌停,由于市场价格被封死在跌停价上,导致市场没有成交量,而在近期当跌停板被打开,市场交易重新活跃,成交量自然就回到原来的好几倍。
 
  从跌幅来看,放量股中最高点以来跌幅在60%以上的股票有道氏技术(300409.SZ)、中泰股份、迪威视讯(300167.SZ)、神州信息(000555.SZ)、德奥通航(002260.SZ)、丹邦科技(002618.SZ)。超跌之后往往会有较为强劲的反弹,因此跌幅越大的个股,在反弹过程中的弹性往往也越大。
 
  不过无论是超跌反弹也好,放量抄底也好,数据菌提醒投资者,在股指未站上年线(3408点)之前,仍然应以反弹对待,如果未来股价跌破现在这个放量区间,则市场可能面临进一步调整,要及时注意止损。

 
  股市二次暴跌 牛市拥趸仅剩5%
 
  8月26日,受央行降息降准刺激,上证指数虽一度收复3000点,但市场抛售压力巨大,收盘仍跌1.27%。此前两个交易日,A股已连续两日暴跌。
 
  上证指数重回“2”时代,投资者如何看待后市?随手记理财社区近日发起的一项调查显示,仅5%的网友认为,牛市继续;75%的网友认为,目前后市并不明朗。
 
  今年7月初,上证指数从5000点下跌至3000点之后,随手记理财社区调查结果显示,69.5%的网友认为,国家救市成功,牛市将继续“牛”下去。很显然,时隔不到2个月,投资者对两次大跌的后市展望看法,已经出现了明显的转变。
 
  6月暴跌后离场者少
 
  该项调查显示,在今年6月的那一轮大暴跌之后,仍有超过9成参与调查的投资者进行了股票或股票相关类投资。其中,33.3%投资者在此之后直接购买股票,57.8%的投资者购买了股票基金、指数基金等理财产品。与今年7月初随手记理财社区的那次调查结果相比较,进行了股票或股票相关类投资的投资者比例呈现上升趋势,增幅约为11.2%。
 
  随手记理财专家周柯南分析说,这表明在上一轮暴跌之后,投资者对国家救市抱有很大的期望和信心,真正离场的投资者很少。不过,经过最近几天的新一轮下跌市之后,投资者的心态已经在悄然发生转变。“这一次暴跌伤害的不仅是我的钱袋子,还有我的信心。”90后股民潇潇直言。可见,虽然央行25日收市后宣布,降息降准对股民的情绪和信心有一定提振作用,但是不少股民的心态都在此次暴跌后发生变化。
 
  亏损面上升到8成
 
  目前,股市在不到两个月的时间内二次暴跌,股民的收益情况如何呢?根据随手记理财社区的调查,在上一轮大跌中,约6成接受调查的网友表示,账面有亏损;本轮A股重返“2”时代后,股民亏损比例直线上升,逾八成网友表示有所亏损,守住盈利的网友仅占比12.2%。投资者亏损面从6成上升到8成,也让他们对后市的看法发生转变。
 
  周柯南分析称,此次A股暴跌的同时,欧美亚太等外围市场亦大幅动荡,使局面愈发复杂,“目前股市正处于短期震荡,长期未明朗的阶段”,投资者应该保持谨慎,以观望为主,多看少动。对于后市走势,周柯南表示,股市短期有机会继续回调,在2800点到3300点之间会出现区间震荡,目前的点位按照今年年初的走势分析,是不少散户的成本交易区,部分散户或将选择在这个边界值减仓,因此,这是比较敏感的区间。
 
  可转投固收类产品
 
  随手记理财专家周柯南认为,目前股市仍处于“挤泡沫”阶段,如未被套,宜低仓操作,避免抄底的心态。对于在股市震荡期间的投资策略,随手记理财专家周柯南建议,投资者目前应考虑固定收益类的理财产品为主,如银行理财产品、货币基金以及互联网理财平台的中短期、稳健收益类产品等,静待趋势明朗,再进行证券类投资。
 
  最近一段时间,股市跌跌不休的情况之下,不少投资者的避险情绪快速升温,开始转战稳健理财类产品。根据随手记理财市场的统计,自今年6月股市第一轮暴跌后,其平台上的“周一理财日”货币基金,以及“质押宝”等固定收益类产品的成交额出现飙升。
 
  其中,随手记平台上,“质押宝”上线前三期均在一小时内火速售罄,第四期整体额度提高2.5倍,也迅速被抢购一空,可见投资者对稳健型理财产品的需求旺盛。据记者了解,“质押宝”是一款固定收益类理财产品,与货币基金可随时赎回的高流动性相比,质押宝有一定的锁定期,预期年化收益率7%~8%。

 
  随手记理财社区8月26日调查数据
 
  75%接受调查的网友认为,后市走势不明朗;
 
  20%的网友认为,股市二次暴跌,牛市已彻底结束;
 
  5%的网友坚信,牛市继续
 
  本轮A股重返“2”时代后,股民亏损直线上升
 
  在上一轮大跌中,约6成网友账面有亏损;
 
  本轮大跌中, 逾8成网友 账面有亏损。
 
  投资者对后市态度
 
  53.8%的网友 将逐步撤出,轻仓观望;
 
  28.2%的网友 将空仓退出股市
 
  18%的网友打算满仓坚守,坚守的比例下降10%。
 
  操作策略不能一成不变
 
  对于本栏经常提到的操作策略,不少投资朋友不以为然,觉得自己本来就是小本经营,想买就买,想抛就抛,哪管那么多事。说到策略,听上去似乎离我们有些遥远,但实际上每一个投资者在投资的过程中都在遵循着自己的操作策略,只是未必意识到而已。
 
  比如,当我们准备买进股票时也绝不至于单靠灵机一动,其实还是有一些前因的。比如对于市场未来的憧憬,比如对于股价上涨空间的想象,等等。至于形成这些前因的因素还在其次,关键在于这些前因导致我们做出了买进的操作策略这个后果,然后还有卖出。
 
  通常在买进的时候我们已经有了一个预期,比如当股价上涨到某个价位,或者大盘涨到某个点位,或者某个消息明朗,等等,一旦这些预期中的事件发生就会卖出股票。从原理上来说,这就是一个完整的操作策略,它包括买进和卖出两次关键的操作以及相应的预警信号。然而我们仍然经常陷入被套的泥潭,究其深层次的原因,操作策略的一成不变是导致恶果频繁降临的根源。
 
  尽管我们对于股价的演变充满了美好的预期,但市场似乎并不领情,结果常常是我们最不希望出现的,因此需要我们不断修改和完善自己的操作策略。市场中有不少投资者,其手中的筹码居然是从6000点一直拿到今年的5000点,真无法相信当年的操作策略就是持有七年或者更长。
 
  当然,不排除个别信奉长线的投资者愿意追随老巴而一直持有下去。但毫无疑问,绝大部分投资者是被迫无奈而长期持有的,其根本原因就是始终没有改变自己在买进的时候就制定的卖出操作策略。也许曾经会因为市场的下跌而极不情愿地下调卖出价,但似乎总也跟不上下跌的速度,最后干脆把心一横就跟市场卯上了,将卖出价重新恢复到原先的目标位,这一折腾就是七年。
 
  其实我们所说的修改操作策略并非只是修改卖出价,也包括修改是否需要卖出的预警信号。比如市场既然已经出现了转势,那么这就是最大的卖出预警信号了,必须及时启动卖出策略。这时候要再顾忌股价是否会达到预期目标位就不着边际了,我们要做的就是及时修改原有的卖出预警信号,尽快卖出,把当初买进的价格也就是所谓的成本价扔一边去,坚决按市价卖出。
 
  回想当初的情景,其实我们也并非完全没有预判到市场的转势,也曾辗转反侧,夜不成寐,只是下不了卖出的决心,原因就在于还没有到达原先预期的目标位或者根本就是账面上还是亏损的。如果我们能做到及时修改并完成操作策略,相信绝不会陷如漫长的被套窘境。
 
  关心本栏的投资朋友一定注意到了在上周本栏的操作策略与周线趋势相悖,其实就是及时修改了操作策略。尽管周线回升趋势似乎仍在延续中,但市场既然已经给出了转势的信号就必须修改操作策略,所以本栏提出了“空仓”的策略,甚至“轻仓也无需留恋”。
 
  上周提到的11月份的看点2900点居然在一周内就立马被破,表明跌速过快。既然跌得过了,再加上本周的特殊意义,前两个交易日连拉阳线也在情理之中。从历史的角度出发,似乎可以期望冲击一下上周的周K线缺口,但目前仍只能归属于超跌后的修复性回升。
 
  好在本周仍然处于日线回升趋势的持续中,上周的缺口尽管有压力但同时也是一个诱惑,至少也要尝试着冲一下,只是就中线的周线操作策略而言仍应维持“空仓”不变。

 
  杠杆交易助涨杀跌 A股爆仓规模前所未见
 
  杠杆交易的出现,使得股市涨跌的速度均显著快于从前,仅仅几个交易日,指数的变化就可以超过千点,这一特征自去年11月以来演绎得淋漓精致。而让投资者刻骨铭心的,则是今年六月以来的股市大跌。随着股指的快速下跌,许多杠杆交易投资者的账户由于爆仓而被强平,这又进一步加剧了股市的下跌。 .
 
  融资余额快速下降
 
  融资融券交易作为场内受监管的杠杆交易,在如今的市场上被视为指引股市涨跌的风向标。
 
  2014年12月19日,统计数据显示,融资融券余额在历经4年多的时间后终于首次突破1万亿元大关,当日上证指数收于近四年最高点3108.6点。
 
  更值得投资者铭记的是,2015年6月18日,融资融券余额达到2.27万亿元的峰值,不过就在两个月后的8月24日,融资融券余额便下降为1.25万亿元,减少了1万亿元;同时上证指数收于近期最低点3209.91点。伴随融资融券余额大幅下降的,是大幅上升的爆仓账户数量。
 
  虽然具体的爆仓和强平数量难以获取,不过可以肯定的是,在这波股市暴跌中爆仓和被强制平仓的投资者创造了A股纪录,其惨烈程度仅从融资余额的下降幅度及时间上便可见一斑。
 
  6月26日,融资余额环比下降561亿元,创纪录地突破500亿元;7月6日,融资余额环比下降1363亿元,降幅首次突破1000亿元;这一纪录在后一个交易日便被终结,7月7日,融资余额环比下降1443亿元。在“国家队”介入股市的前一个交易日7月8日,融资余额环比下降1701亿元,占两市当日成交总金额1.11万亿元的15%。而融资余额单日下降1701亿元也创造了A股历史上的融资额单日下降最高纪录。
 
  值得注意的是,场外配资交易由于更高的杠杆率,在股市暴跌时更易引发爆仓风险,从而加剧股市下跌。据悉,2倍杠杆能抵抗33%的跌幅,4倍杠杆能抵抗20%的跌幅,而5倍杠杆仅能抵抗17%的跌幅。
 
  据记者了解,配资交易中的杠杆比率一般为3~4倍,在股市暴涨阶段也不乏一些5~7倍的投资者,更有甚者杠杆率竟达到10倍。对于这部分使用高杠杆的投资者来说,股市的下跌有可能瞬间将其清洗出市场。
 
  以中国中车(601766)为例,6月9日以35.64元开盘,6个交易日后,6月16日中国中车收于23.33元,期间下跌12.31元,跌幅达35%。中国中车作为前期融资客的重要投资标的,集聚了许多融资盘,正因为此,股市的暴跌使得众多中国中车的高杠杆投资者“伤亡惨重”。

 
  900余只私募基金清盘
 
  A股自8月18日开始了第二波大跌,上证指数在一周多的时间内从4000点一线下跌了1000余点,这样快速且幅度巨大的跌幅,甚至威胁到了股权质押以及部分私募产品的安全。
 
  据记者了解,今年以来A股共有约873亿股股权被质押,涉及1031家上市公司,涉及市值约1.53万亿元。据报道,截至上周三,共有222亿股跌破理论警戒线,参考市值达4928亿元,涉及395家上市公司,同时还有142亿股已跌破理论平仓线,参考市值达3224亿元。
 
  此外,这次股市大跌也使得许多私募基金产品由于爆仓而不得不终止。公开信息显示,截至8月27日,年内已有928只阳光私募基金清盘,并且今年7月清盘的阳光私募产品显著高于其他月份,有10只产品存活期甚至未超过一个月。
 
  引人注意的是,有消息称私募一姐王茹远管理的天堂硅谷大浪潮母基金由于净值可能跌破0.7而面临着清盘的风险,而曾经的公募“一哥”王亚伟旗下私募产品的收益率也不容乐观。

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