今日股市行情预测"大盘走向趋势"


  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月28日讯

  金融股集体发力 沪指重上3000点

  分析人士认为,尽管短期受内外部因素影响,股指波动风险仍存,但在过去一周的恐慌性下跌之后,低估值个股的投资价值已经显现,将持续吸引价值投资资金进场助力市场企稳。

  在经历连续5个交易日的下跌之后,A股终于迎来一根久违的阳线。在银行、保险、证券等低估值品种的合力带动下,沪指昨日尾盘强劲拉升,最终以逾5%的涨幅重回3000点上方。

  分析人士认为,尽管短期受内外部因素影响,股指波动风险仍存,但在过去一周的恐慌性下跌之后,低估值个股的投资价值已经显现,将持续吸引价值投资资金进场助力市场企稳。

  估值修复主导指数回升

  昨日沪指高开1.73%,但受周三市场在“双降”利好下却仍反弹失败的弱市情绪影响下,大盘呈现冲高回落格局,成交低迷。午前沪指涨幅一度仅余0.13%,午后2点左右更一度翻绿。但金融股成为昨日盘面的定海神针,中国平安涨幅始终保持在3%以上,多数券商、银行股也是努力保持红盘。

  收盘前一小时,金融股再次集体发力,中国平安、中信银行及光大证券(601788)、华泰证券(601688)等多只金融股涨停,工商银行、中国银行等“航母级”蓝筹股也直线拉升。金融股走强带动沪指上行的同时,市场情绪也随之转暖。沪指在不到一小时内由跌转涨,且涨幅逾百点。创业板指则从1843点低位深蹲起跳,一小时内震幅逾6%。

  截至收盘,沪指报3083.59点,上涨5.34%,创一个多月来最大单日涨幅。深成指报10254.35点,上涨3.58%。创业板报1959.49点,上涨3.67%。成交量方面,沪市成交4042.89亿元,深市成交3610.16亿元,两市共成交7653.05亿元,较前个交易日有所减少。

  金融股能在昨日扮演“救市主”的角色其实并不令人意外。本周三之前,随着沪指失守3000点整数关,大量金融股市盈率回到个位数,破净银行股数量明显增多,吸引价值投资者进场。在周三市场冲高回落的背景下,以工商银行为代表的破净大盘银行股就走出逆势拉升反弹的行情。昨日券商、保险等低估值金融股加入估值修复大合唱,使得金融股的护盘作用更加显著。

  海通证券(600837)分析师姜超认为,目前银行股市净率又都回到1倍左右,除非中国发生金融危机,1倍PB的银行已经不算贵。而且蓝筹股的股息率又回到5%甚至6%以上,超过债券利率,对长期投资者已经有很大的吸引力。目前市场总体已经到了和无风险利率相匹配的合理区域。

  海外资金积极进场

  在昨日A股触底反弹之前,海外资金已经先行一步进场抄底。截至昨日,沪股通出现连续四日实现资金净流入,累计净流入287.32亿元。这一规模也超过沪股通开通以来250亿元的单周净流入纪录。另外,南向通道港股通27日也结束连续三天的净流出,转为净买入。

  据沪港交易所数据显示,截至27日A股收盘,沪股通净买入48.99亿元,每日130亿元限额仅剩下81.01亿元,使用率为38%;港股通方面,截至港股收盘,港股通净买入2.05亿元,每日105亿元限额还剩下102.95亿元,占比为2%。

  具体到个股,沪股通标的方面,银行、券商、交建等板块领涨,昨日共有64只个股涨停。港股通方面,保险、能源、汽车等板块领涨,有15只个股涨幅超过10%,其中国美电器和中国中车(601766)的涨幅分别高达18.75%和16.07%。

  东方证券认为,近期市场下跌主要的驱动力是有不少投资者认为在前期低点甚至更低的位置,难有救市资金托底,前期积累的负面情绪集中宣泄。从历史经验来看,股市的大幅调整往往容易触发投资者情绪的变化,这种情绪需要一段时间来释放。由于市场大幅下跌已经持续数个交易日,短期情绪集中宣泄或已趋于结束。

  对于后市,东方证券认为A股市场仍然有行情修复的机会。随着投资者信心逐渐恢复,场外资金会逐渐入场,大盘将展开修复性上涨行情。在板块上,重点关注业绩增长好的行业和板块。

  外资潜行抄底、金融股单骑救主 A股暴力反弹沪指收复3000点

  破风·3000点光复

  A股市场上双方缠斗数日的3000点保卫战,终于在以金融板块为代表的蓝筹股的冲冠一怒下,吹响了胜利的号角。但即便如此,当天盘面的拨云诡谲,仍然令人担忧。毋庸置疑,未来一段时间,如何保住现有胜利果实,并在此基础上,进一步收复失地,是所有市场参与者关注的焦点。8月27日14:13,2906点。47分钟后,3083点。短短的时间,沪指爬坡177点,距3100点仅17点。谁是这场反弹赛事的破风手?

  导读

  最近4个交易日持续有外资通过沪港通进入A股市场。其中,8月24日沪股通净买入82.62亿元、8月25日净买入80.71亿元、8月26日净买入75亿元、8月27日净买入48.99亿元。

  遭逢五连阴后的A股市场,终于艳阳高照。

  8月27日,A股市场在午后终于迎来了快速上攻。当天,市场受到隔夜美股大涨以及管理层持续向市场释放流动性的影响,早盘各大指数全线大幅高开,但随后就开始震荡回落。

  直到14点10分前后,各大指数前期涨幅几乎都已消耗殆尽,并出现极速跳水,但就在此时,大蓝筹板块火速崛起,尤其是券商、保险、银行等金融三驾马车更是暴力护盘,带动指数快速拉升。

  上证指数更是在收盘前45分钟内奔袭175点,再度收复3000点整数关口。截至终盘,上证指数报收于3083.59点,全天大涨5.34%,上涨156.30点,成交额4043亿;深证成指报收于10254.35点,涨幅3.58%,成交额3610亿。创业板指报收于1959.49点,涨幅3.67%。但两市成交额较前一交易日有所萎缩。

  “当天尾盘,金融板块大幅异动。以银行为代表的金融板块表现极为强劲,而保险板块更是全线涨停,对指数的企稳有非常重要的作用。”对此,广州万隆一位分析人士认为,“我们认为,当天午后的快速拉升,或与养老金入市消息有直接的关系。”

  记者注意到,当天下午两点半左右,有媒体发布消息称,8月28日上午10时将举行国务院政策例行吹风会,届时将请人力资源社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平介绍基本养老基金投资管理有关措施并答记者问。巧合的是,当天大盘也是在该时段开始极速上攻。

  超级BBD数据显示,当天有主力资金大幅流入。其中,沪市超级主力净流入额为147.45亿元,主力机构抄底迹象明显。

  金融股暴力护盘

  值得一提的是,当天的分时图显示,在下午2:20至2:30短短十来分钟里,包括工商银行(601398.SH)、农业银行(601288.SH)、交通银行(601328.SH)、民生银行(600016.SH)等银行股盘中不时出现巨额委托买单。如工商银行在2:27时,盘中就有一笔高达91210手的大笔买单,单笔买入额高达3830.82万元。

  而盘后统计数据也表明,在当天主力资金净流入居前的前五大板块中,银行板块流入净额高达52.95亿元;国防军工和非汽车交运分别净流入29.35亿元和26.88亿元。此外,证券、保险及其他两大板块亦有主力资金净流入19.19亿元和17.09亿元。

  板块指数涨幅显示,当天,非银金融涨8%,银行板块涨7.6%。对此,华泰证券(601688)分析师罗毅认为,银行股盘中又见天量大单,连续两天扮演“擎天柱”,把指数重新拉回三千点,银行股可谓功不可没。

  罗毅称,在国企改革推进大背景下,银行不会落下。如日前浦发银行(600000.SH)终于把上海国际信托收编;中国银行(601988.SH)亦拿下寿险牌照。

  此外,人民币国际化下境内优质金融资产的筹码价值增强,不良资产证券化提上议程,债务置换和地方版AMC的建立都有助于银行消化不良,轻装上阵。且历史看来,银行股估值与不良率呈背离趋势,不良低的时候银行估值反而在底部。

  当天晚间,工商银行披露的半年报显示,2015年上半年,工行实现拨备前利润2366亿元,同比增长8.4%,实现净利润1494亿元,同比增长0.7%。其中,净利息收入比上年同期增长6.1%,手续费及佣金净收入同比增长5.3%。

  不过,广东雪球投资管理有限公司董事长李昌民表示,当天,市场如期反弹,从盘面上看仅仅是超跌后的反弹。主要是近期市场恐慌性杀跌投资者信心需要时间修复,反弹后仍需试探底部的支撑。

  “当天,以银行为代表的金融股强势上攻,应该不是国家队所为。因为国家队救市的原则是不追高。从资金流入量来看,应视为是破净后资金的避险行为所致。” 李昌民如是说。

  外资大举抄底A股

  与此同时,A股跌宕起伏间,外资力量已经在悄然开始抄底中国股市。

  Wind资讯数据显示,最近4个交易日持续有外资通过沪港通进入A股市场。其中,8月24日沪股通净买入82.62亿元、8月25日净买入80.71亿元、8月26日净买入75亿元、8月27日净买入48.99亿元。短短四个交易日里,外资净买入额已达287.32亿元。

  8月24日~8月27日期间,受到外资买入资金居前的个股主要集中在银行、保险、食品饮料等绩优板块。

  其中,中国平安最受外资青睐,四个交易日净买入额逾27亿元;此外,民生银行、贵州茅台(600519.SH)、招商银行(600036.SH)、伊利股份(600887.SH)、中信证券(600030.SH)、兴业银行(601166.SH)、浦发银行等蓝筹股外资买入额居前,净买入额分别为9.24亿元、7.41亿元、7.40亿元、7.38亿元、6.64亿元、5.68亿元、5.02亿元。

  对此,汇丰晋信一位投研人士称,央行多次降息,无风险利率显著下滑,比市场大跌前,估值中枢理应上移,目前可能已是均衡位置附近。同时,大跌后出台降准和超预期降息政策,也有助于提升市场信心。总体来看,提振信心、注入流动性以及为经济引擎加油等举措无论长期还是短期均利好股市。

  此外,中金所也推出组合拳,实施系列措施抑制股指期货市场过度投机。自8月28日结算时起,沪深300和上证50股指期货各合约的非套期保值持仓的交易保证金,再进一步提高到合约价的20%。此举有可能抑制期指做空情绪,提升市场信心。

  李昌民表示,料后市反弹后仍会寻底,但从长期看目前已到了价值投资区域,可长线建仓。

  融通基金投资总监商小虎则认为,随着市场逐渐恢复正常的交易功能,紧急状态下的救市政策逐渐淡出,未来将逐步探明市场底部,在市场充分换手后有利于未来行情的开展。

  “目前,市场流动性仍然保持宽裕,大类资产配置提升权益资产的发展空间仍然很大,量化宽松的政策导向仍将维持一定的时间,但前期场外不受监管的加杠杆行为将会得到规范,这有利于市场的中长期稳定发展。” 商小虎称。

  其指出,“对于改革和创新红利的预期,我们仍然很乐观。从市场的主导性板块看,未来包括国企改革、竞争格局改善的一部分周期性行业、受益于产业升级和需求爆发式增长的新兴产业、粉丝经济是较为看好的方向。”

  仍有20只分级B濒临下折

  事实上,即使在昨日A股大幅反弹后,仍有大批分级B面临下折的风险。据集思录测算数据,有20只分级B母基金净值只需再跌10%以内就将触发下折。

  更有4只分级基金倒在黎明前,包括沪深两市规模最大的分级基金富国国企改革分级。据富国基金昨日公告,旗下富国国企改革分级基金于昨日实施不定期折算,办理份额折算业务。而昨日实施不定期折算的还包括信诚旗下信诚智能家居分级和信息安全两只分级基金,以及鹏华基金旗下鹏华传媒分级。

  至此,本周前三个交易日,已有28只分级基金相继触发下折,下折基金数量超过7月份的下折潮。

  “分级基金一旦下折,不少投资者一下要承担几个跌停。”有市场参与人士指出。以本周最多的一波下折来看,不考虑上市后折溢价情况,周二触发下折的15只分级B账面均会出现亏损,平均亏损幅度达到56.68%,即使考虑到多数分级B复牌上市后会有一定溢价,但惨遭腰斩几乎是注定了,特别是信息B今日溢价率高达375.65%,预期亏损接近八成。券商B、高铁B级、证券B等品种预期亏损也在七成以上。

  不过,昨日,在A股大幅反弹中有资金抢筹上述下折的分级B,主动买套。昨日办理下折国企改B昨日成交额高达5269万元。

  3只“巨无霸”陆续倒下

  “真是一朝回到解放前。”有分析人士称。近日极端的市场行情使分级基金的高杠杆风险集中爆发,在这第三波分级基金下折潮中,分级基金巨无霸们开始倒下。而在一波一波的下折潮中,分级基金规模遭受到巨大冲击。

  “由于分级A的持有者在下折后将获得大量母基金,出于锁定利润的目的,这些投资者倾向于将手中的母基金直接赎回。”有基金研究人士称。

  数据显示,从今年6月末至本周三,场内分级基金数量虽然从117只增加至141只,但短短两个多月时间内,场内分级基金的规模却急剧缩水了802.35亿份。从今年6月末的1815.42亿份快速下降至1013.07亿份,份额缩水幅度超过四成,高达44.20%。

  而若考虑近日下折的分级基金的赎回,场内分级基金的规模缩水或逾千亿份。

  据公开信息,昨日折算的沪深两市规模最大的分级基金富国国企改革分级截至本周三场内份额规模约350亿份,净值规模约为220亿元。在该基金之前,规模排名第四的富国创业板分级和排名第二的申万证券分级先后于本周一和周二触发下折,截至本周三,两只基金场内份额规模分别约为130亿份和219亿份。

  按此前两个月44%的份额缩水比例估算,仅上述3只巨无霸基金的份额规模缩水就或达300亿份。

  股市影响

  A股相关板块

  仍然面临抛压

  在密集下折折算后,A份额持有人获得的母基金份额面临赎回变现压力,势必对相关板块或成分股造成一定抛压。富国基金投资经理于鹏指出,未来几天内,股市将承担这些分级基金为应对赎回而流出的资金压力。

  据基金业人士测算,已经触发下折的分级基金将形成约280亿元的抛压,这些抛压中将有140亿元集中于证券板块。富国基金人士称,由于基金本身持有部分现金,富国国企改革分级预计最多抛售110亿应对赎回。

  不过,以国企改分级B下折带来的赎回压力来看,应不会对相关板块造成流动性危机。8月份,国企改革指数成分股日均成交额为795.14亿元,流动性远比中小市值板块要充裕。

  而据基金公司人士介绍,即使应对赎回基金经理也不需要集中在一天卖股。据介绍,如果周三触发下折,则持有A份额的投资者拿到母基金在周一(T日)或会赎回,T+3日到账,也即周四到账,同时从历史经验看,不会所有投资者都在第一天申请赎回,所以基金卖股的期间为5~10天。

  (▲A股确实面临一大堆利好 不缺利好重在重塑信心

  利率估值均处低位 机构齐唱多 沪指昨涨逾5%

  财政部等部门今揭养老金投资秘密

  周四A股暴涨5.34%,不仅结束沪指六连阴,而且还创下在7月9日以来的最大单日涨幅。其中,保险、银行、券商等金融股成为最大功臣,多只个股罕见涨停。有消息称,“国家队”可能再度入场,而财政部、人社部等将在今天为市场揭开养老金投资的“秘密”。

  值得注意的是,多数机构人士表示,经过连续调整,A股实际上有一大堆的利好,比如估值低、利率降等,但信心缺乏几乎是唯一的利空。因此,股市有望继续超跌反弹,但信心能否有效恢复还需观察,建议重仓者在反弹中“瘦身”。轻仓者适当关注金融、国企改革、破净等安全边际较高的个股。

  昨日沪深两市高开,沪指几度冲上3000点,但并未站住,午后开盘出现快速调整,很多个股瞬间跌停。不过,在下午2:10左右,金融股力挽狂澜,指数快速拉升。截至收盘,沪指报3083.59点,涨幅5.34%,结束六连阴。深成指报10254.35点,涨幅3.58%,成交3610.16亿元。有分析表示,金融股尾盘突然大面积涨停,不排除有国家队进场的可能。另外,市场高度关注的养老金入市问题,财政部、人社部等部门今天将揭开谜底。

  不排除“国家队”进场护盘

  盘面上,银行、券商、保险等金融三剑客全面爆发,保险板块涨9.89%,领涨两市。中信银行、北京银行(601169)、宁波银行(002142)等4股涨停,招商银行、平安银行(000001)、光大银行(601818)、华夏银行(600015)等涨幅都在8%以上。而连续拖累大盘的券商股也表现不错,光大证券(601788)、华泰证券(601688)和长江证券(000783)涨停。

  国企改革概念股也一改颓势,中国船舶(600150)、中国重工(601989)、中国中车(601766)等中字头个股大面积涨停。“银行股大面积涨停的场面在A股历史上并不多见,需要的资金量太大了,一般散户和机构是难以拉倒涨停的。因此,不排除有国家队进场护盘。”一位券商人士对记者表示。巧合的是,国家财政部和人社部将在今天召开发布会介绍养老金投资情况。

  同时,超跌反弹也是不少业内人士的观点。万联证券首席投资顾问古振华就据记者表示,A股从8月18日以来调整幅度接近30%,“即使在熊市,指数在下跌30%之后往往都出现超跌反弹。周二央行双降超出市场预期,在一定程度上安抚投资者信心,近日海外股市、大宗商品均出现报复性反弹,投资者过度悲观情绪会有所改善。”因此,他认为,短期而言,A股或仍有一定的超跌反弹空间。

  一堆利好能否重塑信心?

  昨日午后有个股被100手卖盘将股价从上涨2.21%打到倒跌0.12%。而且连续出现低于10手的卖盘将跌幅快速扩大到近9%。在很多机构人士看来,经过前期连续调整后,A股确实面临一大堆利好,如估值偏低、货币政策宽松等,但唯一的利空就是信心不足。而且恢复信心唯有让市场止跌,恢复市场流动性以及经济改革。

  “现在总体还处在下降通道,趋势性机会并不明显,大家不要过于乐观。”有股民在朋友圈里表示。也有资深投资者认为,现在最大的杀伤力就是散户杀跌,“特别是一些做T+0的,比如上午买进去,下午跳水时,担心跌停,就赶紧割肉,尾盘反弹的时候又追进去。如果次日一低开,肯定又会割肉。”一位券商人士据记者表示,“大家信心严重不足,都很担心一旦调整,就会连续跌停。因此,市场交易呈现高频、超短线、波动大的特点。”

  而据记者了解,在昨日A股强势反弹5.34%后,很多投资者,就连机构都在谋划着什么时候减仓,“应该在3300点附近就该撤了。”在万联证券首席投资顾问古振华也对记者表示,重仓、高杠杆投资者应逢高减仓,提升资产安全边际。

  因此,挽回投资者信心可能成为监管层第一要务。“当前要挽回市场信心,一方面要有外力干预,改变市场过于悲观的预期,稳定市场心态,比如必要的时候调整印花税,限制期指做空,甚至进一步降准降息。只要市场止跌或者不大面积跌停,投资者信心就不会继续恶化。另一方面就是改革、稳增长,为市场提供中长期支撑。”深圳一位基金公司首席分析师对记者表示。

  而银河证券首席策略分析师孙建波也认为,唯有加快改革才是重树市场信心的关键。他指出,改革憧憬是推动前期牛市的根本动力。当前股市运行继续区间震荡,应重视改革主题,最重要的是国企改革、财税改革等。

  四大利好

  利好1

  货币利率低

  利率走低被很多市场验证是股市上涨的系统性利好。今年以来央行已经多次放宽货币政策,连续降准降息。此外,央行还通过各种金融工具引导市场利率下行,如昨日在公开市场进行1500亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.35%,较前次2.50%的水平有所下降。记者从上海同业拆借获取的数据显示,8月27日,7天shibor利率已降至2.3980%,为今年6月18日以来的最低水平,相比2014年12月31日的4.6390%累计下降了48.31%。

  同时,美联储官员也暗示,美国加息不会太早,安抚全球股市。

  广发证券(000776)首席策略分析师陈杰表示,政策放松、利率下降是推升前期股市上涨的核心因素,虽然中国的利率水平已处于历史低位,但经济数据、价格水平正在向下突破历史底部水平,利率也将向下突破历史底部。

  利好2

  养老金要来

  8月23日国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》,这也意味着,养老金入市投资正式进入实操阶段。有分析人士指出,养老金对保值增值的要求非常高,而目前A股已经跌回2014年年底的水平,适合养老金进场“抄底”。

  根据规定,养老金入市,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例不得高于资产净值的30%。据此前人社部相关负责人表示,在3.5万亿元养老金结余中,预留一定支付费用后,可以纳入投资运营范围的资金总计约2万多亿元。如果按照分批建仓投入,首批入市也有望为A股带来约4000亿元的增量资金。

  甚至有分析人士表示,A股昨日尾盘强势反弹,可能与养老金入市投资有关,“连续调整后,养老金入市能获取低廉的筹码,还能为股市带来信心,获得美誉。一举多得。”一位券商宏观分析师表示。

  利好3

  机构在唱多

  虽然A股连续调整,但很多机构开始唱多,包括国际投行巨头。这一点同今年7月初市场反弹前的环境类似。

  27日有消息称,国际投行高盛认为中国A股抛售已过度,现在股票已变得很便宜,是时候抄底了。高盛分析师还指出,到今年年底中国股市与当前水平可能会上涨36%。其背后的原因,就是中国政府推出了新的稳增长政策。投资大师罗杰斯也表示,不会卖掉中国股票。另外,国内的不少机构纷纷发布研报称,市场上涨的基础仍在。

  申万宏源(000166)分析师钱启敏指出,大盘存在超跌反弹的机会,进行技术修正。

  安信证券分析师徐彪也表示,私募基金的仓位已处于降无可降的位置,公募基金的仓位大约在6~7成左右,此轮仓位调整过程很可能在本周结束。

  利好4

  股票很便宜

  8月26日,A股最低创下2850点的低位,这意味着沪指已跌回去年年底的水平,很多个股甚至都跌到2500点的水平。不少个股的动态市盈率已经在4倍以下,大量个股破净。

  例如,作为转型中的互联网金融龙头,东方财富(300059)今年上半年净利润超过10亿元,同比增长为30.70倍。但该股在58个交易日里的最大跌幅高达71.79%。

  实际上,在本轮调整中,多数蓝筹股估值回到前期牛市启动前的水平,其中,银行股即使在昨日大涨后,16只银行股动态市盈率都在7倍以下,农行、兴业、建行在5倍以下。四大保险股中,中国平安估值水平只有7.65倍。23只证券股中光大证券、广发证券、招商证券(600999)等12只个股最新的市盈率低于10倍。沪深两市市盈率在30倍以下的个股上升到531只。而沪市平均市盈率低于15倍,明显低于去年12月份15.99倍的平均水平。

  操作建议:

  反弹中股民可买什么?

  在信心疲弱中,投资者反弹行情中可以买些什么?

  多数机构分析师认为,相较上一次调整后反弹,本次反弹可能会更早地出现分化。建议配置上直接着眼中线,考虑业绩增长确定性高安全边际高的双高标的,安全性方面选择市盈率低、高股息率、跌破净资产的个股。

  金融股被很多机构认为是最先可考虑的标的,“金融股估值很低,有业绩支撑,还有不错的股息率。在行情波动较大的背景下,未来养老金、新的公募基金可能会标配。”上述基金首席策略分析师认为。

  国企改革近期调整较深,但仍被众多机构看好。“我们认为国企改革依旧是市场关注最高、持续最久、机会最多的主题板块。”国海证券(000750)分析师李亚明表示。有消息称,国企改革顶层设计方案已经正式通过,有望在8月底推出。因此,可以关注,资产注入确定性比较高、估值较低的国企改革,特别是央企。

  另外,稳增长主题中的地下管廊、铁路投资、房地产以及一带一路等也被看好。A股上市公司如隧道股份(600820)、宏润建设(002062)、苏交科(300284)、金洲管道(002443)、万科A、中铁二局(600528)等值得关注。

  抢反弹也要谨慎。“轻仓的投资者可适当参与超跌反弹,但见好就收。”古振华称。申万宏源钱启敏也强调,目前可能出现一次短线的交易性机会。重仓者反弹减磅“瘦身”。

  链接:

  今年地方债置换额度增至3.2万亿元

  财政部部长楼继伟称,经全国人大、国务院批准,今年下达6000亿元新增地方政府债券和3.2万亿元地方政府债券置换存量债务额度。截至7月末,已发行地方政府债券14288亿元。此外,他指出,为控制和化解地方政府债务风险,财政部还发布了地方政府一般债券和专项债券预算管理、发行管理等办法,明确可以通过定向承销方式发行地方政府置换债券。

  官方称非“中国版QE”

  继今年3月财政部下达第一批1万亿元置换债券额度、6月下达第二批1万亿元置换债券额度后,这是中央财政第三次增加置换债券额度。此前财政部副部长朱光耀称,地方债务置换是在国务院对地方债批准规模之下、企业与商业银行之间的契约行为,“中国版QE”是不实之词。

  恐慌中容易产生重要底部

  A股8月下旬开始的破位下跌,跌得比较惨烈。但我们认为,这轮急跌在A股整体局势上是利远大于弊,主要体现在几个方面:

  一、之前投资者普遍忧虑,如果9月份美元加息或会引发资金外流,行情或会因此产生深度调整。但现在,行情提前深幅调整了,且还引发了包括美国股市显性下跌的全球股市联动,汇率突如其来的贬值更是使得美元加息变得无比纠结。即A股的这轮深调提前化解了外部因素影响的潜在风险,一方面A股的估值水平下降了;另一方面美元资产价格形成了下调趋势,在这种情况下,股市资本外流的压力必然大幅减缓。

  二、之前投资者普遍认为A股是3500-4000点涨跌两难的区域性震荡局势,但又普遍担心明年1月份禁售期结束后市场会面临更大抛压,还担心4000点附近IPO重启给行情带来压力。但目前A股经过提前深幅调整后,这种压力已经不再存在。一方面,指数已经回落到年开盘位置之下,按照目前的股价与估值水平,意味着所有今年建仓的机构投资者都已无利可图,产业资本的资本溢价已腰斩式大幅收敛,减持抛压的动机已不再强烈。

  此外,我们认为,IPO重启对当前股市实际上是利好,而非利空。因为,现行打新规则是需要有老股市值才有打新资格,换言之,IPO停滞后万亿打新资金已经离场。IPO重启会促使这部分万亿级的打新资金重新回场,且还会购买部分老股市值,从而对行情构成利好。

  三、这轮深度调整对A股的估值水平作了一次快速修正,全部A股、剔除银行与石油石化后的A股、中小板、创业板、中证500的整体法PE已分别修正至17.77、33.39、53.98、76.79、42.33倍,除创业板仍有泡沫、中小板略有泡沫外,其他指数的估值水平已经接近合理区,即行情最大的压力正在接近消解。

  四、我们前期分析提示,深度调整后市场的旧秩序已被毁坏,将来随着IPO重启、注册制落地等,市场还需要逐渐构建新的生态环境。我们认为,这个新生态构建的过程在行情形式上或是一次大分化的过程,即在经济结构发生改变、内外环境发生改变、市场生态发生改变的大趋势下,市场投资视角也必然发生变化,经过这轮重挫后的股票结构将会因此发生重大变化。

  具体可能为,一部分股票的投机性随着这轮调整而消失,重挫之后将很难“再爬起来”;一部分股票则产生难得的买入机会;另有部分股票则在结构变化中成为“迷途的羔羊”,以无趋势成为其行情的主趋势。

  在A股已下挫至3000点以下,且市场极度恐慌、绝望的时候,我们反而开始乐观起来。除了市场估值已经开始趋于合理之外,更主要的是这轮深度下跌结合了市场几乎所有的负面因素,且所有负面因素相互强化、投资者自我强化、反复强化的综合,有以PMI和出口等为代表的经济数据极度低迷因素、有全球股灾联动的因素、有护盘资金退出的因素、有汇率贬值带来的影响等,当然更有政策底破位后的恐慌因素。

  可以认为,在这轮深度下跌中,市场中所有负面因素交织在一起,所有恐慌因素叠加在一起,使市场的做空能量释放到最大、做多能量压缩到最小。但常识告诉我们,当所有负面因素和恐慌因素叠加而重挫出来的底部,或将产生一个重要底部,起码也是阶段性底部。

  在3258点之下,我们再次看到了降准与降息、期指提高保证金与交易费、在全国范围组织开展打击地下钱庄集中统一行动等一系列组合拳。我们认为,如果说7月初的救市拯救的是市场流动性危机,而这次组合拳是为了挽救市场的信心危机。因此,A股在完成探究市场底之后,市场整体将开始信心逐渐恢复、行情一波三折的灾后重建阶段。

  我们认为,经过这次深度调整后,市场原先累积的主动性(主动套现)与被动性(恐慌性抛售)做空动力已经释放得比较充分。按照行情调整时间与空间的匹配关系,我们认为,底部产生在恐慌中,A股在9月份有望产生一个类似于1849点的重要底部。策略上,大金融、医疗、教育中的优势公司等已具备战略性配置的价值,战略新兴板相关概念有望形成新的投资主题。

  老法师看盘:机会在蓝筹股

  昨天中午,我和一位券商朋友打了个赌:如果收盘时,沪指点位在3050点以上,他发100元微信红包给我;反之,则我发100元红包给他。结果,离收盘还有10多分钟,我就收到了朋友发来的红包。最终,昨日沪指大涨156.30点,以3083.59点报收,涨幅达5.34%。

  回顾昨日的“赌局”,之所以那位券商朋友比较悲观,是因为他心里清楚,当时还有不少融资客户正在被强平,所以预感市场不会那么好。

  我之所以认为会反弹,主要还是基于一种对盘面的感觉。毕竟,大盘在几个交易日内下跌了1000点,这种极端走势是历史罕见的,市场要想再往下深跌,可能性很小。再者,本周三在不少蓝筹股破净的情况下,上证50指数已经提前止跌反弹,昨日上证50指数表现也强于大势,银行股集体井喷,热点还扩散到保险股、航空股等板块。另外,已经被彻底打垮的中国中车(601766)在昨日上午就率先涨停,这也进一步证实短线资金进场抄底蓝筹股了。

  在经历了一波大跌之后,市场信心几乎降至冰点,此时必须要由大盘蓝筹股来稳定军心。因此,短期的反弹要依靠蓝筹股,机会也在蓝筹股。不过,市场调整的大趋势是没有那么容易被扭转的,也最好不要去奢望能有V型反转的出现。所以,操作上应以短线操作为主。

  郑眼看盘:两融余额下降对A股为重大利好

  周四A股走势一波三折,早盘被诸多利好轰炸而走势较强,但其后越走越软。到最后一小时,超级主力拉起大金融板块及一些“中”字头板块,致使大盘反转暴涨。

  上证综指最终暴涨5.34%至3083.59点。其余股指涨幅稍小,深综指、中小创等指数涨幅约在3%略多。股指虽大涨,但成交大幅缩小,暗示市场观望情绪仍浓。

  昨早盘时消息面明显偏多,比如隔夜美股暴涨,又比如我国加强了对期指交易的管制。其他的利好还有:央行再度通过公开市场注资1500亿元,媒体公布两融余额快速下降的数据。

  两融余额下降对A股为重大利好,只是目前的两融余额仍有下降余地。投资者在看两融数据时不能盯住绝对值,还得看其占流通市值比例,只有当这个占比大降时,才可理解为重大利好。

  最近几天,央行几乎天天在释放流动性,这已使得市场利率明显下降。央行释资显然与资金流失相关,而这又与人民币贬值预期相关。这几天央行在汇市坚决干预,且手法越来越复杂,这样的努力已显著见效,如今汇市的预期已远优于上周。

  人民币汇率稳定的预期在一些外币上也能看出,比如马来西亚林吉特已连续3天在低位横盘,不再进一步贬值。整体而言,这波人民币汇率风波已渐趋平静,应有利于全球金融市场风险偏好的提升。

  由昨盘面看,个人怀疑“国家队”有重大护盘动作。假如事实真如此,这也是十分自然的,因当前股市实质上已面临临界点。若再往下跌,两融及上市公司大股东股权质押等问题便可能急剧恶化。

  后市方面,大盘在极度超跌情况下拉升大阳,通常会有些惯性,短期内或先行测试上档第一个跳空缺口,即3208点。目前仓轻的投资者可以适度低纳,但不能操之过急。

  昨尾市消息称,今上午将举行国务院政策例行吹风会,人社部及财政部官员将介绍养老金投资管理措施。这条消息应能带来利好预期,但消息明朗时却极易产生波动,故投资者至少应等到会议结束后再说。

  机构趁反弹集中抛多只个股

  机构追踪

  盘后交易公开信息显示

  在金融股的带动下,昨日市场尾盘大涨,沪指涨逾5%,重上3000点。不过盘后交易公开信息显示,机构趁大盘反弹集中抛售多只个股,包括广州友谊(000987)、久立特材(002318)、汉威电子(300007)、尤夫股份(002427)、长荣股份(300195)等,而这些个股多为昨日的跌停股。

  广州友谊8月25日复牌后连续跌停,昨日也跌停,不过盘中有打开跌停板。盘后交易数据显示,昨日有4家机构卖出广州友谊,合计卖出5712万元,占当日成交金额的逾一成。

  广州友谊上半年营业收入14.02亿元,同比下降17.80%;实现归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,同比下降13.78%。

  申万宏源(000166)认为,公司的主要看点是广州市国企改革继续深化带来的政策红利。公司是广州市国资改革的标杆企业,当前公司国资改革仅推进了一半。公司定增收购越秀金控100%股权之后将启动资产梳理,上市公司实现从管资产向管资本的转变。之后推进混改和员工股权激励是大概率事件。

  从公司的两大业务来看,百货业务将开展跨境电商,实现线下高端门店、客户流优势以及广东自贸区位优势的综合体现;越秀金控占领广州金融发展战略制高点,广州市做强做大金融业务的决心和紧迫感非常足,越秀金控本次整体上市实现资产证券化,占领广州市建设区域金融中心的战略制高点。越秀金控极有可能成为广州市建设互联网金融中心城市的主要抓手。跨境电商和互联网金融的开展打开了公司新的成长空间。

  另外,久立特材昨日也跌停,公司此前曾因筹划与某研究院签订战略合作的重大事项而停牌了3个交易日。昨日的盘后交易公开信息显示,两家机构合计卖出超过6000万元久立特材。

  其他个股中,尤夫股份昨日被两家机构合计卖出超过2000万元;汉威电子昨日被5家机构合计卖出超过1亿元,占当日成交金额的逾九成;长荣股份也被4家机构合计卖出接近3000万元。

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