充电桩国标出炉进去倒计时 七股待华丽转身


       至诚财经网(www.zhicheng.com)08月27日讯

  充电新国标望年底发布 行业迎催化剂
 
  “如果进展顺利的话,新国标下个月可以进入委员会评审,按惯例报批稿到发布需要3个月,最乐观会在今年底发布。”在26日举办的第七届中国电池技术创新(上海)论坛暨充换电技术高峰论坛上,国电南瑞用电技术分公司副总经理倪峰如是说。
 
  据介绍,充电新国标在老版本的基础上,对安全性、准确性、完整性和兼容性等方面做了明确和补充。新国标明晰了原本相对模糊的含义,提高了车和桩的兼容性,避免资源浪费。
 
  “目前有4种充电模式,在新版标准中,原本允许使用的模式1出于安全性考虑被取消了。对于模式2、3和4中的定义和条件要求做了更严格的修改和补充。”倪峰进一步介绍说。
 
  随着“互联网+汽车”逐步推进产业升级,用户充电场景的变化也推动新版中的标准设定。“想象一下,未来大家不会站在风雨中,用室外电子操作屏给爱车充电。”倪峰说,“大家更想坐在车里操控,甚至用手机完成充电指令。”而新国标的修订也考虑到了这部分的发展趋势。
 
  在其他领域,如电子锁安装,触及行业各方利益博弈和未来技术发展考虑,新国标修订过程中也做了反复实验讨论。此外,新版对旧版本中缺失的规范都做了补充,比如交流充电增加了PWM调制,增加充电握手报文和通信版本交互等等。
 
  据了解,新充电标准由中电联牵头,包括许继集团、国电南瑞、奥特迅以及比亚迪等企业都参与了标准的制定和讨论。
 
  未来,充电桩将成为行业的重要入口发挥主导作用,但要打通行业内的壁垒、发挥资源规模效应,国内国际上都还需要进一步探索与合作。比如目前全球电动汽车的充电标准仍是各行其道,现有的四种形式——中、欧、日、美标准之间存在差异。即使是7月启动的中德合作项目将推进两国标准统一,也只是“在交流上统一了,且中间还需要系统插头转换,而在直流方面,中德完全还是南辕北辙。”倪峰指出。
 
  倪峰透露,我国充电设施标准下一步的研究方向是无线充电技术标准、组合式充电接口、交流充电通信、大功率及机器辅助充电等研究,部分领域已经成立相关工作小组进行前期研究。随着新国标进入实质性的实施阶段,相关配套政策陆续出台,整个充电行业格局也将被重新洗牌。
 
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  8月26日,中国证券报记者从上海充电设备展上了解到,为了更好地规范和促进电动汽车行业的发展,电动汽车充电接口新国家标准有望在今年年底出台。
 
  7月30日,京津冀三地召开京津冀充电设施协同建设联合行动启动会,签署《京津冀新能源小客车充电设施协同建设联合行动计划》,三地将分“三步走”,力争到2020年,建设形成京津冀区域一体化的公用充电服务网络体系。
 
  去年9月,工信部联合下发《京津冀公交等公共服务领域新能源汽车推广工作方案(2014—2015年)》;今年3月,交通运输部又发布《关于加快推进新能源汽车在交通运输行业推广应用的实施意见》。多项政策方案,给京津冀地区新能源汽车产业带来积极影响。
 
  7月1日,特斯拉宣布将在2015年内实现华北-华中充电网络、华北-东北超级充电网络等多个充电网络。
 
  尽管新能源汽车购车补贴正逐渐退坡,但相关鼓励政策如雨后春笋般出台,构成了支持新能源汽车产业的“多元化”矩阵。

 
  许继电气:能源互联网航母扬帆
 
  许继电气 000400
 
  研究机构:国泰君安证券 分析师:洪荣华,谷琦彬,刘骁 撰写日期:2015-05-06
 
  投资要点:
 
  首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS为1.30/1.62/1.95元,公司具备产业链集成优势,新业务蓄势待发,我们给予公司电力自动化行业平均的2015年30倍PE,得出39元目标价,首次覆盖给予增持评级。
 
  系统集成能力强的能源互联网龙头。公司产业链覆盖一次和二次,其技术与产业化能力强于电网外相关企业,具备提供整体解决方案的能力,2014年资产注入后上市公司的盈利能力进一步增强。雾霾治理背景下特高压建设提速,2015年直流建设速度有望超市场预期,将拉动公司高毛利的换流阀/控制保护产品线大幅增长。
 
  公司配网一二次竞争优势明显,过往业绩丰富,2015年国家电网计划完成30个重点城市市区和30个非重点城市核心区的配电网改造,公司是配网建设提速的最受益标的之一,同时新电改后配网增量投资主体有望涌现,中长期来看能源互联网的建设也将对配网提出全新的需求,特别是大数据的应用一定程度上依赖电网所掌握的海量数据,公司作为网内产业化和科研平台将具备重要优势。
 
  充换电设施高技术巨头。在电网主导时期,公司一直是充换电基础设施的主要设备供应商和总包商,特别在高金额、高壁垒、高附加值的换电站方面优势明显,承担了薛家岛等电网优秀示范工程建设,在2014年的电网充换电设备集采中公司中标份额领先。在后续的充换电设施铺量建设阶段,我们认为公司仍将凭借其技术和集成优势以及对电力系统的深刻认识在充换电站和快充桩领域斩获大量份额。
 
  风险提示:配网短期投资的不确定性;新电改后续推进的不确定性。

 
  国电南瑞:业绩触底拐点将现,配网自动化龙头成色不减
 
  国电南瑞 600406
 
  研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2015-08-26
 
  业绩触底期待反弹,节能业务一枝独秀:公司上半年实现营业收入27.99亿元,同比下滑23.1%,归属于母公司的净利润2492.5万元,同比下滑95.5%,EPS0.01元,业绩触底;公司1~9月净利润预计变化范围-85%~-50%。分业务方面,电网自动化、发电及新能源、节能环保、工业控制(含轨交系统)分别确认收入17.90亿(-24.6%)、5.23亿(-33.7%)、3.51亿(58.9%)、1.28亿(-48.6%),唯有节能环保业务保持增势。
 
  配网投资大超预期,业绩拐点望加速到来:目前宏观经济增速放缓,急需相关领域投资带动增长,配电投资将是首选领域之一。我国2015~2020年配网投资总规模预计可达两万亿,其中2015预计投资3000亿(2014年仅为1700亿),较14年实现近80%。公司作为国内配网自动化的绝对龙头,将受益农网改造与城网升级。国家对配网的大投资望一扫公司因上半年投资进度慢,交货时间延后所导致的业绩阴霾,四季度起业绩拐点望大概率出现。
 
  技术基底十分雄厚,望优先享受能源互联网新机遇:公司2015上半年继续推进大数据、云计算等技术与智能电网技术融合的同时,成功研制了特高压多直流在线协调控制、分布式电源调控等新产品,并在配电网抢修资源优化调配等关键技术取得突破。我们认为公司强大的技术力量和技术储备奠定公司在能源互联网中的地位,电力交易系统、大数据挖掘节能,甚至售电运营等新兴业务公司都会有非常大的优势。
 
  国改顶层设计出台在即,公司预期先发之列:国改顶层设计呼之欲出,公司股东南瑞集团2013年所承诺的三年内减少同业竞争承诺期已过大半,我们预计伴随国改顶层设计的落地,公司层面的业务整合将同步加速,优质资产注入预期不断升温。
 
  投资建议:我们调整公司2015-2017年预测EPS至0.41元、0.67元、0.91元,维持“买入-A”投资评级,目标价位25元。
 
  风险提示:电改落实时间的风险,电网建设进度不达预期的风险,整体上市进度不达预期风险。

 
  奥特迅:充电老牌劲旅打造垂直一体化产业链
 
  奥特迅 002227
 
  研究机构:国泰君安证券 分析师:洪荣华,谷琦彬,刘骁 撰写日期:2015-05-06
 
  首次覆盖,增持评级。我们预计公司 2015-2017 年 EPS 为0.60/0.83/1.08 元,公司是充电桩设备龙头,加码运营系统与云平台,行业地位和稀缺性应享有估值溢价,我们给予略高于行业平均的2015 年75 倍PE,得出45 元目标价,首次覆盖给予增持评级。
 
  充电设备供应商老牌龙头,股权激励显信心。公司是直流电源龙头企业,切入充电设备市场多年,在上一轮电网主导的充电站/充电桩建设中就崭露头角,负责国网、南网多个示范项目建设,建立了良好品牌形象,市场份额居于行业前列。公司股权激励行权条件要求2013-15 年相比2012 年扣非净利润增长不低于207/405/939%,高利润增速显示了公司对于持续成长的信心。
 
  加码充电运营与云平台。公司公布增发预案,拟募资4.2 亿元,投向充电设备(1.4 亿元)、充电设施营销服务网络(2120 万元)、深圳市集中式充电设施建设运营(2.5 亿元)、充电运营桩联网云平台一期(1050 万元)。
 
  深圳是电动汽车发展的排头兵,公司控股子公司鹏电跃能是获准在深圳开展经营性集中式充电设施建设运营试点的两家企业之一,后续拟以“集中快充、分散慢充、矩阵布点、柔性充电”的发展策略铺量建设运营“桩联网”,初期以出租车快充为突破口,探索可持续的盈利模式;而云平台则利用大数据、云计算,将实现“车、桩、人、电网、支付系统”的信息交互。我们认为公司打通充电设备-增值服务-建设运营的产业链将强化其一体化竞争优势,加强用户粘性并挖掘高附加值,体现充电系统作为能源互联网的入口价值。
 
  风险提示:充电新业务发展的不确定性;直流电源市场竞争加剧。

 
  比亚迪:深圳放宽电动牌照,预计首先受益
 
  比亚迪 002594
 
  研究机构:海通证券 分析师:邓学 撰写日期:2015-08-13
 
  深圳购车规则变更,放宽电动汽车增量指标。深圳发布新政,允许符合一定条件的个人和单位新增电动汽车增量指标。深圳年内限购后,普通小客车摇号中签率不断下降,牌照严重供不应求。放宽电动汽车增量指标,将驱动潜在消费者从传统燃油车转向选择新能源汽车,将进一步促进电动汽车销售放量。
 
  新能源牌照供需反转预期有望形成,促进消费者释放购买力。北京个人新能源小客车牌照中标率骤降至88%,预计下一期中标率不足4成,助力市场形成供需反转预期,驱动消费者停止观望、积极释放购买力。深圳本地新能源再加码,比亚迪预计首先收益。比亚迪是深圳本地新能源汽车龙头,E6多年运营经验丰富,长期优化、扎实积累产品、运营和渠道资源,预计将近水楼台、最先收益于本地新能车的购买力释放。
 
  盈利预测与投资建议。国内新能源汽车第一品牌,产品成熟、深圳本地资源积累充分,预计将首先收益于深圳新能源汽车增量指标优惠政策,未来市场份额有望继续扩张。预测2015-2017年EPS为1.15元、1.20元、2.00元,目标价为100元,对应2015年PE为87倍。维持买入评级。
 
  风险提示。汽车行业景气度低迷。新能源汽车购买力反响不足。

 
  上海普天:国内最早的通信设备制造企业之一
 
  公司是是国内最早的通信设备制造企业之一。公司曾经研制出中国第一台电传机、第一架载波机,创造了近千项科技成果。检票机无论在产品外观、设备操作符合人体工程学设计等方面都处于国际领先地位。自动售检票系统已经成功应用于国内包括上海、大连、长春、北京,重庆等多条地铁线路,并于2011年获得重庆市地铁一号线工程奖。
 
  MSTP轨道交通传输网络系统成功应用于上海一、三、十一号线、深圳四号线等多个工程项目。商业自动化产业板块中第二代身份证阅读器销售遍布全国,市场占有率稳居前列。同时公司也是最早一批公安部批准生产第二代身份证阅读器产品的企业之一。公司先后研发了数款税控收款机、税控器等系列产品,部分产品获得了国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书,获得了十多项专利证书。

 
  特锐德:增发过会,向新能源汽车充电龙头继续迈进
 
  特锐德 300001
 
  研究机构:安信证券 分析师:黄守宏 撰写日期:2015-08-14
 
  公司发行股份购买川开股份100%股权并募集配套资金事项获证监会无条件通过,此前公司“2014年员工持股计划认购”也已获证监会发审委通过,各事项顺利推进,助公司专心经营发展。
 
  新能源汽车第一充电网络拼图日渐完整:特锐德目前已在14个城市建立了汽车充电合资公司(近期与郑州宇通、北汽新能源与东方电动达成合作),从目前来看已经是建立合作城市最多的公司,公司同时计划2015年底和40个以上城市政府建立战略合作,并成立合资运营公司,2017年底完成占领全国50%的电动汽车充电市场的战略布局。
 
  互联网思维全力进军互联网新能源汽车服务领域:特来电电动汽车群智能充电系统群管群控充电、无桩充电、无电插头解决充电的安全、经济、便捷痛点。
 
  免费设备、建设、运营、管理解决了政府充电设施建设痛点。有竞争力的充电服务费,全国性运营网络吸引消费。卖车和维修,车充互动,以车养充,拓展商业模式和未来盈利增长点。资金沉淀形成资金池,特来电之后必然是特来钱。
 
  全国性互联网云平台积累足够多数据,为汽车工业大数据等增值服务提供基础。线下体验线上售车O2O,致力于成为国内最大的新能源汽车网络销售平台。
 
  配网巨额投资望落地,公司变配电业务受益明显:目前宏观经济增速放缓,急需相关领域投资带动增长。配电投资将是首选领域之一;展望我国2015~2020年配电网规划投资,总规模预计可达两万亿,公司作为箱变龙头技术积累雄厚,同时收购的川开电气在断路器等配电一次设备上有较强实力,公司配网设备制造方面业绩大幅提升望大概率实现。
 
  未来“走出去”、内部改革与员工持股计划促公司继续发展:公司已在香港成立“特锐德控股”作为走出去平台,吸引国际优秀人才加盟;集团内部由新总裁罗兰德博士推行适应未来的“FitforFuture”战略,从组织、流程等全方位进行升级;近期公司2014年推出的非公开发行方式员工持股计划的审核通过也会使公司全员凝聚力进一步加强。
 
  投资建议:我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.38元、0.62元、1.01元,维持“买入-A”投资评级,按照300亿元市值估值,对应最新8.82亿股本,目标价位33元。
 
  风险提示:新业务拓展不及预期风险、电动汽车投资业务出现的短期亏损风险、应收账款风险、配网投资不达预期风险。

 
  中恒电气:收入业绩延续高速增长,能源互联网战略布局持续落地
 
  中恒电气 002364
 
  研究机构:长江证券 分析师:胡路 撰写日期:2015-08-21
 
  事件描述。
 
  中恒电气发布2015年半年报。报告显示,公司2015年上半年实现营业收入3.20亿元,同比增长47.57%;实现归属于上市公司股东的净利润6477万元,同比增长38.93%;实现归属于上市公司股东扣非后的净利润5932万元,同比增长34.75%。公司发布2015年三季报业绩预告,预计公司2015年前三季度实现归属于上市公司净利润同比增长30%-50%。
 
  事件评论。
 
  通信电源+软件业务持续发力,支撑收入业绩高速增长:公司营收高速增长的主要原因在于:
 
  1、中国4G基站建设催生了大量通信电源需求,导致通信电源业务收入同比大幅增长了59.11%;
 
  2、电源硬件与电力软件协同效应继续凸显,致使软件业务收入同比增长了33.53%。净利润增长原因在于,协同效应和规模效应继续显现,导致期间费用率同比下降了5.5个百分点。2015年第二季度毛利率环比提升了1个百分点,可以预计,随着后续软件收入占比提升,毛利率将逐渐平稳回升。
 
  硬件+软件协同发展,确保公司主营业务高速增长:我们重申,公司硬件产品具有合理布局,具体而言:
 
  1、运营商4G建设具有明显阶梯性特征,可以支撑公司通信电源业务延续高速增长;
 
  2、公司HVDC业务在拓展国内互联网厂商市场的基础上,积极开辟国际市场并取得积极进展;
 
  3、LED驱动电源进入规模发展期,充电桩成功中标国网招标,后续将充分受益于新能源汽车发展和普及。此外,公司硬件与软件业务协调效应持续显现,驱动软件业务延续高速增长态势。
 
  能源互联网战略持续落地,开辟公司全新成长空间:2015年公司能源互联网战略布局持续落地,具体而言:
 
  1、6月12日,公司完成对普瑞智能增资事宜获得其60%股权拓展节能服务业务;
 
  2、4月16日,公司发布非公开发行股票预案,拟募资10亿元用于能源互联网云平台及研究院建设,并成立全资子公司中恒云能源;
 
  3、7月13日,公司与南都电源签署《战略合作协议》,涉足分布式微网储能领域。可以发现,公司已经完成了能源生产储备、需求侧节能管理、云平台能源调度和运营等环节的布局,为其后续开展能源互联网业务奠定坚实基石。
 
  投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计2015年-2017年全面摊薄EPS为0.37元、0.53元、0.75元,重申对公司“买入”评级。

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