分级B类基金下折潮:哪些分级B亏得最惨?


       至诚财经网(www.zhicheng.com)08月26日讯

  触发下折证券简称冠“*”标识专家提醒投资者规避风险 分级基金下折可致B份额“腰斩”

  本报讯(记者许超声)深交所昨天发出通知,对8只触发基金合同规定的下阀值不定期份额折算条件的分级基金B类份额的证券简称在折算基准日(8月25日)进行调整,在证券简称前冠以“*”标识,以加强交易风险警示。

  暂缓新分级基金出炉

  本周一,A股大跌8.49%,2000多只个股跌停。东方财富Choice数据显示,当天有30多只分级B净值跌幅超过30%,“证保B”净值一天狂跌68.97%。这也使得当天有9只分级B净值跌破0.25元,触发下折。加上上周五触发下折的“证券B级”,已有10只分级B加入近一周以来的下折潮。

  而如果从6月调整以来算起,下折的分级基金已经达到35只。不过,这并没算完,昨天,大盘又暴跌逾7%,鹏华中证800证券保险指数、富国创业板指数、富国中证工业4.0指数、银华中证等权重90指数、中证转债增强、长盛同瑞指数、长盛同辉等权重指数、华安中证全指证券公司指数等8只分级基金触发下折,因此,被深交所冠以“*”标识,以加强交易风险警示。

  而目前,不少分级基金距离下折仅一步之遥,如果短期股市继续走低,将会有更多分级基金触发下折。6月以来,股市不断震荡调整,随时面临下折风险的分级基金如同在刀尖上起舞。事实上,此前就有投资者在分级基金下折前夜盲目买入。

  最终导致造成巨亏的事件发生,引起监管层对这一高风险产品重视和规范。为此,在证监会上周五举行的新闻发布会上,新闻发言人张晓军表示,考虑到分级基金机制较为复杂,普通投资者不易理解,证监会已暂缓了此类产品的注册工作。

  误买下折B份额损失大

  由于不断放大的净值杠杆,分级基金存在着巨大风险。而越是濒临下折,分级基金B份额净值杠杆越高,这也使得近日大盘近乎跌停的表现令高杠杆的分级基金B份额净值一日之内惨跌可达30%甚至40%以上。而受到涨跌停板限制,分级基金B份额交易价格跌幅只能为10%,这就造成多数分级B份额溢价率被动飙升,特别是多只触发下折的分级B溢价率超过100%,使得误买入下折B份额的投资者面临惨重损失。

  比如,证保B单位净值为0.174元,周一收盘价为0.401元,溢价率高达130%,而合理溢价率应在10%左右,意味着按当天收盘价估算,证保B下折损失高达53%;而50B和创业板B溢价分别达109%和95%,下折损失预计达到48%和46%,而上述损失估计是基于对第二天大盘表现持平的假设基础上,事实上昨天市场继续大跌,这些分级B的下折损失更大。

  不少投资者将下折大幅亏损归咎于下折本身,而实际上,不断放大的净值杠杆才是元凶。统计显示,证保B和创业板B净值杠杆双双逼近6倍,分别达6.922倍和6.848倍。

  而由于短期市场信心再次受到较大打击,需要较长时间恢复,市场还将在底部保持震荡格局,而伴随下折而来的赎回或将给市场带来较大抛压,因此,业内专家提醒投资者需要格外规避其中的投资风险。

  买哪些分级B亏得最惨(排行)

  中国基金报朱景锋

  从昨日到今日,股市连续两天出现超2000只个股跌停的极端市场行情,这样的极端行情令分级基金高杠杆风险集中爆发。

  在昨日有9只分级基金触发下折之后,今日再度有多达15只分级基金触发下折,刷新单日下折基金数量纪录,两个交易日有24只分级基金触发下折。百亿规模的分级基金申万证券分级今日大幅跌穿下折阈值,下折意味又一只百亿分级的消失。而规模最大的富国国企改革分级距离下折仅需要1.5%的跌幅,可谓命悬一线。

  虽然进行了风险提示,但仍有不少资金买入那些下折的高溢价分级B份额,并将因折算溢价瞬间消失而出现大幅亏损,今日折算的证保B和创业板B预计亏损将达到80%和64%!

  在当前市场极度动荡的情况下,投资者应该回避这些高杠杆基金产品。

  百亿申万证券分级领衔15只分级基金今日下折

  根据集思路网站估算,今日预计有15只分级基金B份额跌破下折阈值,从而触发下折机制。而从上周五富国证券分级算起,三个交易日有25只分级基金触发下折。

  在今日下折的分级基金中,以申万证券分级规模最大,根据深交所网站公布的信息显示,申万证券A和证券B截至今日场内规模均为113.45亿份,是目前市场上硕果仅存的两只百亿级别分级基金之一。

  由于昨日净值只有0.2511元,距离0.25元的下折阈值已经十分接近,今日股市再度暴跌,使得净值杠杆已经很高的申万证券B大幅跌穿下折阈值,集思录估算申万证券B今日净值约为0.141元。而该基金今日收盘价仍高达0.459元,溢价率超过2倍。

  除了申万证券B之外,招商券商B和易方达国企改B等规模居前的分级基金B份额也在今日触发下折,其中招商券商B今日收盘价为0.489元,而预计净值只有0.144元,溢价率高达2.4倍,净值杠杆超过8倍。

分级B类基金下折

下折损失惨重今日买入或持有证保B下折亏损将达八成

  由于触发下折的分级基金B份额溢价率普遍较高,而下折是对净值进行折算,意味着分级B的高溢价瞬间消失,溢价越高面临的亏损幅度越大。

  昨日有9只分级基金触发下折,今晚这些基金都将实施折算。尽管溢价高企,但今日仍有不少投资者涉险买入这些今日折算的分级B,其中鹏华证保B今日收盘价为0.361元,而集思录估计该基金单位净值为0.079元,今日溢价率高达356%!

  即使给予该基金下折后约10%的溢价,今日持有证保B的投资者亏损幅度仍将达到76%,如果未来两日股市继续下跌,则亏损幅度将超过八成。另一只备受关注的富国创业板B今日收于0.305元,而估算净值仅为0.1元,溢价率达206%。


  今晚折算后账面亏损将达67%。其他今日下折折算的分级B中,大多数溢价率超过1倍。因折算将发生较大亏损。尽管预期发生很大亏损,今日鹏华证保B仍成交91.98万元,创业板B成交额更是达到663.83万元。其他分级B也有一定买入。

  对于今日触发下折的分级基金B份额,具体亏损幅度存在较大不确定性,最大的不确定性是未来几日股市的表现,如果股市继续走低,持有今日触发下折的分级基金B份额的投资者势必将发生较大亏损,而如果在央行降准降息等利好刺激下大盘企稳回升,今日触发下折的分级B投资者亏损幅度将大大收窄。

  但溢价过高的品种显然发生亏损的概率比较大,投资者还是要继续回避。以今日触发下折的申万证券B为例,假设未来几日大盘不涨不跌,以今日0.459元的价格参与下折,亏损幅度将超过60%。

分级B类基金下折

再跌1.5% 最大分级基金——富国国企改革分级即触发下折

  近两日股市急跌显然成为了分级基金的梦魇,一批又一批分级基金坠入下折悬崖,而截至今日,有多达20只分级基金距离下折只有10%的母基金跌幅。在这些濒临下折的分级基金中,尤以富国国企改革分级最为引人关注,根据集思录网站测算,该基金母基金再跌1.5%便会触发下折。

  要知道,富国国企改革分级是当前规模最大的分级基金,截至今日,富国国企改A和富国国企改B份额规模均达到180.6亿份,合计达360亿份,如果按净值计算,约达到230亿元,这样巨无霸分级基金一旦触发下折,是整个分级基金市场的重大损失,下折引发的赎回也将对其跟踪的中证国企改革指数成分股造成冲击。

  无论如何,在当前大盘未稳的情况下,投资者应该尽量远离那些濒临下折的高溢价高杠杆分级B。

分级B类基金下折

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