机构看好的股票:机构一致最看好的10金股(8/24)


  至诚财经网(www.zhicheng.com)08月23日讯

  下周一机构一致最看好的10金股

  阳光照明(600261):LED业务成为公司成长主引擎

  LED业务发展迅猛:根据公司中报披露数据,1H15公司LED照明产品产能逐渐释放,自主品牌占比提升,较高毛利LED业务逐步替代传统业务:1)公司LED产品收入为12.45亿元(+92.26%YoY),其中欧美成熟市场LED业务成长较快;2)公司传统节能灯产品收入6.32亿元(-27.2%YoY),传统业务表现仍然承压。

  传统节能灯业务逐步弱化:如今LED照明替代节能灯、荧光灯的发展趋势十分明显,我们预计全球LED照明渗透率达到30%左右。随着LED照明发展全面成熟,公司传统节能灯业务增速下降速度将会加快。预计在2H15公司将逐步减少传统产品产能,弱化其带来的业绩拖累影响,并将公司经营和产能布局重心转移至LED照明业务。

  下半年展望:LED照明产品市场竞争激烈,促使产品价格呈现逐步下降趋势。在这场LED照明市场割据的追逐战中,我们看好拥有技术开发、生产规模和品牌效益优势的公司。随着公司LED照明产品海外市场拓展顺利,积极布局电商渠道,预计该业务收入占比将持续上升,我们预计15年LED照明业务占比总收入达到68%左右。

  投资建议:预计公司2015-2016年收入分别达到38.07亿元(+17.1%YoY)和47.28亿元(+24.2%YoY),2015-2016年EPS分别为0.27元和0.32元,对应PE分别为34.6倍和28.6倍。维持“强烈推荐”评级。

  金城医药(300233):高增长态势有望延续

  期间费用率控制良好,高增长态势有望延续。1)从结构上看,受益于环保法实施红利,公司头孢侧链中间体和其他医药化工产品分别同比增长23.87%和16.39%。生物制药则短期略有下滑,同比-7.78%,随着产能释放,增速有望恢复。2)从增速上看,2015H1公司净利润增速远超收入增速,我们认为主要系公司管理费用率同比降低了4.5%。由于公司畅享环保法实施红利,生物发酵类产品处于上量周期,我们认为业绩高增长态势有望延续。

  积极外延扩张,打造“大医药”产业格局。公司积极外延扩张,以实现从医药化工向高端制剂转型。一方面,通过收购天宸药业,以及通过增资控股金城道勃法51%股权,完成头孢中间体到头孢制剂一体化的产业布局。

  另一方面,通过收购朗依制药,获得成熟的制剂品种和销售资源,布局抗生素以外的妇科用药和免疫调节用药领域的高端专科制剂,同时盘活抗过敏用药盐酸依匹斯汀和抗高血压用药富马酸比索诺尔等储备品种,协同效应明显。

  依托生物发酵大平台,积极布局大健康产业。公司生物发酵大平台可产生谷胱甘肽和腺苷蛋氨酸等战略品种,其中谷胱甘肽可用于护肝解毒和肾损伤等医药领域,以及保健品、食品添加剂、化妆品等大健康领域,仅原料市场空间达10-20亿元。

  行业竞争格局良好,全球能量产企业仅日本协和麒麟和金城医药两家企业,随着公司产能逐步释放,高净利的谷胱甘肽原料将成公司业绩来源。同时公司正在申报谷胱甘肽保健食品“益康肽”和谷胱甘肽化妆品“益美肽”,布局大健康产业。

  益康肽有望成为国内第一个谷胱甘肽保健食品。谷胱甘肽是皮肤美白和保护肝脏等的重要产品,具有强烈清除自由基的作用,有望成为下一个保健食品辅酶Q10。我们看好公司依托生物发酵平台布局的“大健康”产业。

  盈利预测及评级:假设朗依制药在2016年初完成并表,我们预计公司2015-2017年摊薄后的EPS分别为0.70元、1.60元、1.99元,对应PE分别为97倍、42倍、34倍。考虑到公司业绩的高成长性,以及公司积极布局“大医药、大健康”所带来的外延预期,我们首次覆盖,给予“买入”评级。

  公司于2014年12月31日完成IPO上市,募投项目包括20000锭高档毛纺精纺生态纱项目和偿还1亿元银行贷款项目。截止到报告期末,两个项目进度分别为65.85%和100%。目前公司拟自筹资金6.5亿元人民币再次进行投资。

  引进国际先进水平的紧密纺设备20000锭及高支纺纱设备10000锭,混、梳绒(毛)系统、复精梳等设备,计划建设年限至2018年6月,届时将新增年产3300吨精梳纯毛高支纱生产能力。另外,公司拟向核心经营管理人员授予限制性股票288万股,该激励计划将增强公司管理层的凝聚力,有利于公司长期发展战略的实现。

  维持“买入”评级

  公司是毛精纺业的领军企业,目标是成为全球最专业的精纺纱线和毛条供应商之一。公司围绕主业进行转型升级,不断引进国际先进的自动化生产线,扩大高端产能规模,逐步向高端市场渗透。从公司二季度表现来看,公司的转型之路已初步呈现效果。我们看好公司未来的长期发展。我们预计公司2015年、2016年EPS分别为0.66元、0.75元,对应估值46倍、41倍。维持“买入”评级。

  线下门店资源丰富,传统零售业门店升级,提升经营质量。公司是湖南省第一批上市的商业企业,线下传统门店资源丰富,拥有10家百货购物中心、名品店、折扣店,5家通程万惠超市,50家通程电器卖场,总营业面积超过50万平方米。

  近年来在传统零售业上,公司力求管理转型,不断提高经营效率、提升利润空间。电器事业部完成了12家门店的升级调整改造,在单店的经营质量、新业务试点、营销模式优化、服务质量提升方面均有突破,并实现销售利润的增长。

  百货事业部一方面推行单店管理模式,从商品定位到营销组织、从组织架构确定到流程权限设计均取得突破,为下一阶段门店经营管理模式的转变奠定了基础;另一方面通过提升高毛利品类的销售份额,逐步提升毛利水平及经营质量。

  综合投资及典当行业发展迅速,表现优秀。15H1,公司综合投资业务(主要是典当)营收0.33亿元,同比增长41.75%,毛利率99.86%。尽管目前占比仍然较小,但是考虑经营经验的不断积累以及项目落地率的提高,该类业务毛利占公司总毛利比例逐年提升,或将成为未来利润增长点之一。

  电商发展迅猛,自建物流园,加快区域电商及物流布局。公司电商业务发展速度较快,旗下“爱尚商城”整合集团在湖南地区的酒店、电器、超市、百货四大业态,提供上万种单品资源,数百个品牌。

  由原来的自营调整为自营+开放平台,全面启动“互联网+零售”。物流方面,公司与母公司通程集团旗下湖南省四大物流中心合作,保证优质的仓储服务并着手打造自有电子物流园。未来电商布局有望加速。

  长沙全面推进国企改革,公司国改预期强烈。公司是长沙市国资委旗下的地方国企。15年是国企改革实践年,国企改革顶层设计1+N文件或将于近期推出预示地方国企改革也将走上快车道。

  首次覆盖,给予增持-A评级。我们预计公司15-17年EPS为0.30元、0.30元、0.34元,对应当前股价PE为33倍、32倍、29倍。给予增持-A评级。

  东方雨虹(002271):收入阶段性放缓不改长期成长属性

  团队执行能力高效,战略布局家装市场,打造下一个爆发极。公司管理层执行十分强,无论是过去做高铁还是大客户市场,公司每一次的战略布局都十分坚决且取得卓有成效的成果。

  当前地产大环境制约显现,公司除了积极布局二次装修领域外,也积极布局家装市场,转向寻求下一个爆发点:1、15年上半年成立虹网科技公司,通过材料施工一体化,打造线上线下垂直电商平台,从B2B切入到B2C市场。2、大力研发推广瓷砖胶、硅藻泥等产品,其空间均在千亿左右,随着市场渗透率逐步提升下,迎接一个巨大的替代市场。整体看,家装业务或将再造一个雨虹。

  阶段性放缓,不改白马基因,成长延续。预15、16年EPS为0.86和1.08元,对应PE为24、19倍,维持推荐。

  南京高科(600064):大健康、大创投转型加速

  大创投战略结硕果、中报业绩大增95%:公司中报业绩大增95%,增长主要来自出售南京银行和中信证券的股权所获得的投资收益,共约4.4亿元,公司继续依靠三大股权投资平台,加大创投业务布局,公司所投赛特斯科技已经在新三板上市,而金埔园林、优科生物等也处于上市进程之中,未来公司的大创投战略渐渐进入收获期。

  公司经营能力持续提升、债务结构持续优化:1)毛利率保持稳定、三费比例下降:公司上半年毛利率约25.9%,受制于结算因素略有下降;公司期间费用率约17.3%,相比去年下降近1.8%。2)公司债务结构优化、现金流状况良好:受益于现金回笼的加速,公司资产负债率53.2%,相比去年同期下降14.4个百分点,公司经营性现金净流入占营收比持续提升,由去年末的38.6%上升至58.7%。

  医药转型稳步推进、臣功制药新三板挂牌:公司在大健康领域坚定投资并加速推进并购战略,1)臣功制药新三板正式挂牌:公司持股99%的子公司臣功制药8月11日在新三板挂牌,14年营收2.8亿元、净利润5500万;2)成立健康产业并购基金、适时探索电子化销售:公司以自有资金5亿元与中钰健康创投成立“中钰高科”健康产业并购基金,未来将在儿科、心脑血管科、肿瘤科等领域加大并购力度。

  投资建议:公司大创投战略促中报业绩超预期,大健康战略正在加速推进,臣功制药新三板挂牌、医药并购、探索电子营销模式等都将持续推进,公司是典型的低估值、高成长、有催化的公司,预计15-17年EPS分别为1.12、1.21、1.33,目前股价对应PE估值为21X、20X和18X,给予买入-A投资评级,6个月目标价33.6元。

  华侨城A(000069):风华正茂 积极创新

  南京项目顺利落地,轻资产业务加速推进:7月份公司南京项目顺利落地,预计年接待能力不少于500万人次,西安、南昌、桂林等地合作机会也在洽谈中,通过收购恒祥基51%股权,预计可获得深圳土地储备60万平米。

  今年公司轻资产运营战略如期取得进展,常德华侨城欢乐水世界项目于6月6日开园以来已经实现30万游客,4000万营业收入,同时公司也积极寻求全国优质旅游项目的经营权,下半年有望在山西、安徽、云南等区域落地。

  杠杆和效率双重优化,重申提速之年:公司上半年净负债率维持平稳,公司定增方案已经获得国资委批复,我们预计有望于三季度获得通过。3月份公司启动股权激励计划,并且在国企改革层面提出了变革思路,我们看好公司未来整体效率的优化和提速。

  携手阿里,互联网战略强强联合:7月公司与阿里旅行“去啊”签订战略合作协议,共同探索“互联网+旅游+金融”的创新模式,我们认为双方线上线下贯穿形成旅游O2O闭环,有望实现“1+1》2”的能量。同时公司和阿里集团将继续积极探索更多传统产业+互联网的深度合作,未来想象空间巨大。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司15-16年EPS分别为0.72元、0.84元,维持“买入”评级。

  中恒电气(002364):收入业绩延续高速增长 能源互联网战略布局持续落地

  通信电源+软件业务持续发力,支撑收入业绩高速增长:公司营收高速增长的主要原因在于:1、中国4G基站建设催生了大量通信电源需求,导致通信电源业务收入同比大幅增长了59.11%;2、电源硬件与电力软件协同效应继续凸显,致使软件业务收入同比增长了33.53%。

  净利润增长原因在于,协同效应和规模效应继续显现,导致期间费用率同比下降了5.5个百分点。2015年第二季度毛利率环比提升了1个百分点,可以预计,随着后续软件收入占比提升,毛利率将逐渐平稳回升。

  硬件+软件协同发展,确保公司主营业务高速增长:我们重申,公司硬件产品具有合理布局,具体而言:1、运营商4G建设具有明显阶梯性特征,可以支撑公司通信电源业务延续高速增长;2、公司HVDC业务在拓展国内互联网厂商市场的基础上,积极开辟国际市场并取得积极进展;3、LED驱动电源进入规模发展期,充电桩成功中标国网招标,后续将充分受益于新能源汽车发展和普及。此外,公司硬件与软件业务协调效应持续显现,驱动软件业务延续高速增长态势。

  能源互联网战略持续落地,开辟公司全新成长空间:2015年公司能源互联网战略布局持续落地,具体而言:1、6月12日,公司完成对普瑞智能增资事宜获得其60%股权拓展节能服务业务;2、4月16日,公司发布非公开发行股票预案,拟募资10亿元用于能源互联网云平台及研究院建设,并成立全资子公司中恒云能源;3、7月13日,公司与南都电源签署《战略合作协议》,涉足分布式微网储能领域。可以发现,公司已经完成了能源生产储备、需求侧节能管理、云平台能源调度和运营等环节的布局,为其后续开展能源互联网业务奠定坚实基石。

  投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计2015年-2017年全面摊薄EPS为0.37元、0.53元、0.75元,重申对公司“买入”评级。

  航民股份(600987):成本管控效果显著

  终止收购宇田科技,业务经营不受影响此前,公司拟收购杭州宇田工贸有限公司及(/或)杭州宇田化工有限公司所持杭州宇田科技有限公司大于50%的股权,股票自2015年2月6日起停牌一周;停牌期间公司与宇田工贸和宇田化工积极协商。

  对于宇田科技股权的收购计划初步达成一致意见;但公司经营管理层经过综合考虑目前染料行业的发展状况以及国家政策对于环保的要求等因素后,认为此次收购宇田科技股权的时机和条件尚不成熟,因此决定终止此次股权收购议案。

  而相信此次议案的终止并不会对公司的业务经营造成不良影响,公司将继续按照“聚焦主业、适度多元”的战略,为公司的未来业绩打造新的增长点。

  维持“买入”评级公司是国内印染行业的龙头企业,在国家政策加大环保力度的前提下,公司积极响应,报告期内完成六家印染企业和三家热电企业有效期20年的排污申购。

  同时不断提高技术研发水平,着力打造差异化品牌定位,抢占中高端市场。基于此,我们预计公司2015-2016年EPS为0.75元、0.82元,对应的估值为17倍、15倍,维持“买入”评级。

  岭南园林(002717):布局生态人文体验产业链

  深耕主业,加速外延扩张:公司拥有完整的“研发-苗木种植-景观规划设计-工程施工-绿化养护”园林产业链业务,区域布局已逐步实现,主营业务竞争力强,发展空间大。

  同时,公司上半年收购恒润科技切入文化旅游产业、与清科投资合作设立5亿元产业基金开启并购之路标志其战略转型已迈出第一步,外延扩张逐步落地,公司长期发展可期。

  预计公司2015、2016年的EPS分别为0.45元、0.53元,对应PE分别为40X、33X,维持“买入”评级。长江证券

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