西藏、新疆周年庆即将来袭:哪些概念股将强势爆发?


  两大自治区周年庆临近 概念望接棒国企改革
 
  西藏自治区成立50周年、新疆自治区成立60周年两大活动时间点日益临近。值得期待的是,在此期间,中央对西藏、新疆两大自治区的相关支持政策也有望落地。
 
  市场人士表示,在国企改革、军工两大板块渐入高潮之后,西藏和新疆这两大区域题材或将接力,迎来整体上涨行情。9月1日的西藏50周年和10月1日的新疆60周年两大庆典都已被国务院确定为今年两大重要国家级庆祝盛典,西藏、新疆板块也有望接力国改、军工,在8月下旬和9月大放异彩,走出独立行情。
 
  中央统战部部长:组织好西藏自治区50周年庆祝活动
 
  国务院副总理汪洋近日在西藏考察调研扶贫开发及农牧业、旅游业等工作。他强调,推进西藏扶贫开发,事关全面小康大局,事关民族团结和边疆稳固。要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署,进一步增强责任感、紧迫感,充分发挥政治优势、制度优势,找准路子,强化举措,深入实施精准扶贫,加快农牧区脱贫致富步伐。
 
  中共中央政治局委员、中央统战部部长孙春兰17日主持会议,研究中央代表团赴西藏参加自治区成立50周年庆祝活动有关工作。
 
  孙春兰指出,举办西藏自治区成立50周年庆祝活动,对于激励西藏各族人民紧密团结在以习近平同志为总书记的党中央周围,振奋精神,坚定信心,同全国人民一道如期实现全面建成小康社会和实现社会长治久安,具有十分重要的意义。
 
  广发证券认为,2015年9月1日是西藏自治区成立50周年纪念日。这个时间确定性使得西藏主题在八月值得投资者高度关注。
 
  此前,2015年西藏政府工作报告中强调,天然饮用水业、水电业、藏医药、旅游业是西藏经济发展的重点。西藏现已初步形成旅游业、藏医药业、农畜产品深加工和民族手工业、绿色食品(饮品)加工业、矿产业、建筑建材业六大经济支柱产业,形成了具有地方特色的工业布局。伴随着中央政府对西藏发展的扶持和西藏政府对资源产业的重视,矿业、藏医药业、饮用水业、旅游业等高原特色产业有望带动和促进西藏经济结构的战略性调整。
 
  为此,广发证券也认为,A股市场投资者除了应该关注西藏基建行业,还需基于西藏自身禀赋及政策推动角度,重点关注西藏旅游以及藏药行业。
 
  关注上市公司:西藏旅游、西藏珠峰、西藏发展、西藏天路

 
  新疆自治区迎60周年大庆 国家投资力度望加强
 
  据新疆日报8月6日报道,8月5日,新疆自治区召开党委常委(扩大)会议,分析上半年经济运行形势,安排部署下阶段经济工作。中共中央政治局委员、自治区党委书记张春贤主持会议并讲话。张春贤强调,要组织好自治区成立60周年大庆工作。
 
  另外,8月17日,新疆自治区党委副书记、自治区主席雪克来提·扎克尔会见了国家开发投资公司总经理、党组成员冯士栋一行。冯士栋表示,国家开发投资公司将遵循自治区“资源开发可持续和生态环境可持续”的原则,提高资源开发的层次和水平;同时,抓住新疆建设丝绸之路经济带核心区的战略机遇,进行新的产业布局,为新疆经济社会发展作出更多贡献。
 
  对于新疆板块,现阶段存在诸多驱动因素,如国企改革提速、试点油气上游领域改革、向社会资本开放垄断领域等。机构建议可从两类主线挖掘新疆板块的投资机会:
 
  (1)能源类;
 
  (2)基建类。
 
  关注上市公司:新疆城建、北新路桥、八一钢铁、、新疆众和、香梨股份
 
  西藏旅游:西藏本土第一家上市企业
 
  公司是西藏本土第一家上市企业,长期以西藏旅游业为主业,从事旅游资源开发、旅游服务、西藏人文地理挖掘、文化传媒服务的综合性公司。公司拥有包括巴松措旅游区、雅鲁藏布大峡谷入口段旅游区等西藏著名旅游资源的开发经营权。公司旗下西藏圣地国际体育旅游公司为区内规模最大的旅游服务公司。
 
  公司推出的精品旅游线路,牢牢占据了欧洲的西藏旅游市场,同时也开拓了港台以及日本市场,在西藏旅游企业中占据领先地位。公司拥有的喜玛拉雅饭店也是公司主要的收入和利润来源,与旅游公司以及新组成的旅游汽车公司共同构成了公司的旅游服务体系。
 
  西藏发展:国家骨干企业之一
 
  公司前身为拉萨啤酒厂,是自治区唯一的啤酒生产企业和全区66户国家骨干企业之一。为自治区重点扶持企业。经营范围:生产销售啤酒、饮料;饲料、养殖业;娱乐服务;藏红花系列产品开发;计算机软硬件系统集成产品,网络及信息技术产品的研制、开发、生产、销售。公司产品目前主要供应西藏市场,由于生产规模较小,产品供不应求。
 
  在西藏市场占有率为30%左右;区外市场主要供应成都及其周边地区,并通过成都销往全国,同时通过尼泊尔进行转口贸易的渠道业已打开。公司1997年被政府授予改革开放排头兵光荣称号;1998年位列全自治区纳税第七名;1999年位列全自治区纳税第四名;是区内最优秀企业之一。
 
  西藏城投:潜力标的
 
  原公司西藏雅砻在进出口贸易业务上经历挫折之后,将藏药生产作为自己的主导产业,新业务藏药与生物农药尚处于成长期,无法在短期内成为公司的业绩支撑点。2009年12月资产重组实施:转让所有资产及负债并向上海市闸北区国资委发行股份购买北方城投100%股权,转型成为房地产开发。北方城投是上海市闸北区旧区改造、保障性住房建设的重点企业之一,主要从事的旧区改造、配套商品房、普通商品房和保障性住房开发建设。
 
  公司拥有上海市房屋土地资源管理局颁发的房地产开发企业二级资质证书,有特殊的股东背景、政府资源和16年的房地产开发经验。企业先后开发了20余个楼盘,累计竣工面积逾200万平方米,合法拥有68处房地产权,具有良好的经营业绩。公司不断加大城市旧城改造力度,目前正积极探索桥东二期旧区改造新政试点道路。

 
  西藏天路:础设施建设
 
  公司主营为公路工程施工的基础设施建设,主要承担西藏自治区内的公路、桥梁的建设任务。公司公路及桥梁施工能力、公路建设市场占有率、工程机械设备的先进程度及拥有量在西藏自治区内一直处于领先地位。公司在区内已经承建和扩建公路里程达5000多公里,建设桥梁70余座,曾承担过青藏公路、川藏公路等国道和区内主要干线公路的施工任务,修建了曲水、岗嘎等大型公路桥梁,参与施工建设西藏重点工程——拉萨至贡嘎机场公路新改建工程、雅鲁藏布江大桥等,所交验工程合格率达100%,优质工程达85%以上。
 
  西藏珠峰:低估值的西藏龙头
 
  西藏珠峰 600338
 
  研究机构:广发证券 分析师:巨国贤,宋小庆,吴怡平,陈子坤 撰写日期:2015-08-06
 
  事件。
 
  公司今日发布公告,公司收到证监会核准公司向塔城国际等公司发行股份购买资产的批复。
 
  安全边际高。
 
  公司承诺塔中矿业15-17年盈利为3.9亿元、5.76亿元和5.76亿元,具有较高的安全边际。目前塔中矿业回收率不到80%,随着生产工艺的完善,回收率仍有提升空间,公司盈利能力将显著增强。从行业层面来看,我们认为随着全球主要锌矿的关停,预计锌价将处于上升趋势。在公司生产水平的提高和锌价的上行双重影响下,预计未来公司铅锌矿业绩有望超预期。
 
  此外,公司管理层从05年就开始在塔吉克斯坦进行矿产资源合作,至今已有10年,具有明显的先发优势,同时塔中矿业为塔吉克斯坦第二大工业企业,在当地资源领域有较大的话语权,伴随我国一路一带的大战略,预计公司将以整合塔吉克斯坦的矿产资源为起点,不断其他中亚国家辐射。
 
  工业园为公司打开成长空间。
 
  塔中矿业与西藏珠峰控股股东共同投资的中塔工业园将成为公司未来发展的重点,该园区已于14年奠基,占地面积69万平方米,园区以铅锌等有色金属冶炼为主,未来结合产出的副产品将延伸至化工、建材等综合加工产业链。工业园区建成后,公司将通过出租土地、出售其他进入园区内企业所需原副材料等方式实现收益,预计工业园区将成为公司未来重要的盈利增长点。
 
  给予“买入”评级。
 
  考虑到摊薄股份,我们预计公司15年、16年和17年EPS 分别为0.6、0.87和0.87元,对应PE 分别为38、26和26倍,维持公司“买入”评级。
 
  风险提示:金属价格风险,新矿建设低预期。

 
  新疆城建:主营下滑上半年略亏,地区龙头有望受益政策性驱动
 
  新疆城建 600545
 
  研究机构:长江证券 分析师:范超 撰写日期:2015-08-18
 
  报告要点
 
  事件描述
 
  新疆城建发布2015年中报,报告期内实现营业收入11.06亿元,同比下降26.83%,毛利率10.61%,同比下降5.24%,实现归属于母公司所有者净利润-0.017亿元,同比下降104.73%,EPS-0.0025元;其中,2季度实现营业收入8.89亿元,同比下降39.44%,毛利率16.03%,同比下降0.09%,实现归属于母公司所有者净利润0.58亿元,同比下降18.70%,二季度EPS0.08元,一季度EPS-0.085元。
 
  事件评论
 
  受“环境”影响,上半年主营下滑:公司H1营收同比下降26.83%,主要是受“宏观环境”、“竞争环境”以及“天气环境”三方面影响所致。宏观方面,基建、地产下行,受房地产整体低迷影响公司房地产板块受到较大冲击,营业收入较上年同期相比下降96.27%;竞争方面,大型央企以及其他同行企业涌入新疆导致竞争加剧,挤压公司订单;气候方面,受新疆地区气候影响一季度属于停工季节,今年气候等因素影响上半年整体施工周期,使二季度业绩下滑,收入同比下降39.44%。
 
  另外,费用方面,财务费用因借款利息增加12.57%进一步拖累业绩,最终导致上半年净利润亏损169.44万元,较上年同期减少104.73%。
 
  区域龙头,有望受政策性驱动:公司是新疆地区建筑行业龙头,拥有丰富的新疆本土施工建设经验,有望在“一带一路”中受益;此外,10月1日新疆自治区成立60周年纪念日将至,受国家政策影响基建等援疆政策有望加速出台,而基础设施建设一向是公司核心竞争力,公司在乌鲁木齐以及自治区其他地区拥有良好口碑,新疆基建的推进有望为公司带来可观订单。
 
  预计公司2015、2016年EPS分别为0.25元、0.39元,对应PE63、41,给予“增持”评级。
 
  北新路桥:新疆最大的路桥施工企业之一
 
  公司是新疆最大的路桥施工企业之一,实力最强的大型公路工程施工企业之一,拥有国家公路工程施工总承包一级资质,公路路面工程专业承包一级资质,公路路基工程专业承包一级,主营高等级道路工程、桥梁工程及水利工程的施工。公司在国内已完成了90多项公路工程施工,同时利用自身优势极开拓中亚、南亚、非洲等地区的境外公路工程建设市场,参与世界公路工程建设市场的竞争。与国际知名的筑路机械设备制造企业戴纳派克压实摊铺设备有限公司签订了合作协议。

 
  新赛股份:龙头企业
 
  公司地处新疆,是一家主要从事农业高新技术产品研究与开发的高新技术企业和国家级农业产业化重点龙头企业。公司以棉业、种业、油脂、木业的产业化经营为主营业务,主要产品为棉花、油脂和种子等,棉花方面拥有棉花新品种“新陆早12号”和“9456D”选育技术。油脂方面拥有“羚羊唛”牌葵花籽油、大豆油、红花籽油等产品,且获得“中国放心食品信誉品牌”。此外,公司与上海中油企业集团有限公司达成共识,在新赛油脂公司建造一座综合年产量达5万吨的生物柴油生产基地。
 
  青松建化:水泥景气至历史低位,静待“丝绸之路经济带”落实
 
  青松建化 600425
 
  研究机构:海通证券 分析师:邱友锋 撰写日期:2015-04-14
 
  事件:
 
  公司近日发布2014年年报,实现收入约27.3亿元,同比增长约12.6%;归母净利润约644万元,同比减少约92.6%; 按期末股本计算的EPS 约0.005元。公司拟以期末总股本(约13.8亿股)为基数,每10股派发现金红利0.4元(含税)。
 
  其中,第4季度收入约达5.6亿元,同比增约13.5%;归母净利润约2.2亿元,同比增约266.5%;EPS 约为0.16元。
 
  点评:
 
  疆内供需严重失衡,公司水泥业务进入微利状态。
 
  2014年新疆水泥产量约5000万吨,同比减少约7%,市场下行压力显著;而疆内仅新干法熟料产能就已经超过8000万吨,产能严重过剩。
 
  2014年新疆水泥均价同比降约20元/吨,至2008年以来的历史低位。
 
  公司全年水泥销量仍有增长,但价格持续下降,水泥业务收入同比仅增约5.2%、至约21.7亿元;水泥毛利率仅约5.4%,同比降幅达9.2个百分点,是2003年以来的最低水平。
 
  混凝土业务增收不增利。
 
  2014年公司混凝土收入约2.7亿元,同比增约55.2%;毛利额约2004万元,同比降约11.9%;毛利率仅约7.3%, 同比降幅达5.6个百分点;区域投资回落、尤其是地产投资景气下行压力可见一斑。
 
  预计未来水泥产能仍有增量。

 
  公司达坂城2×7500t/d 的新干法熟料项目(协同处理2×300t/d 生活垃圾)一期工程已点火试生产,预计公司在北疆的布局仍将继续推进。
 
  区域水泥景气已至低谷,“丝绸之路经济带”落实驱动景气上行值得期待。
 
  短期若无外力催化,区域供需压力仍较大;但价格已至低谷,进一步向下空间有限。2015年新疆固定资产投资计划增速同比降约4个百分点;而区域产能仍有增量,预计2015年疆内新增水泥产能约600万吨。
 
  目前,区域景气最大的可期待变量即是“丝绸之路经济带”的落实时点及投资力度。长期来看,新疆发展水平落后, 且有政治维稳需要,投资及水泥需求均有较大增量空间;“丝绸之路经济带”规划落实或为区域需求启动时点。
 
  维持公司“增持”评级。
 
  公司是南疆水泥龙头,同时积极开拓北疆市场,是“丝绸之路经济带”推进的主要受益者。
 
  以水泥、混凝土、化工为主业,参股电力、煤炭及新能源产业,明确提出在能源开发领域寻找新的支柱产业。
 
  1)2014年已与国电集团、中国水电建设集团等公司合资涉足水电开发建设;
 
  2)与国电新疆电力公司合资组建国电青松吐鲁番新能源有限公司,进军风电、水电、太阳能热发电领域,计划5年内投资200亿元。
 
  公司是新疆生产建设兵团最大的工业企业之一,2015年将沿循改革创新、降本增效的发展思路;二股东海螺水泥已经派驻董事及监事,公司未来管理效率提升值得期待。
 
  预计公司2015-2017年EPS 分别约为0.06、0.16、0.21元。考虑公司有望受益于“丝绸之路经济带”催化、并有改革创新预期,给予公司3.0倍PB(对应2014年末每股净资产),目标价11.55元/股,“增持”评级。
 
  风险提示:需求改善不达预期、原材料价格大幅上涨。
 
  新疆众和:高纯铝快速增长,战略转型稳步推进
 
  新疆众和 600888
 
  研究机构:信达证券 分析师:范海波,吴漪,丁士涛 撰写日期:2015-04-21
 
  新材料产业布局完善,战略转型进行中。公司拥有“能源-电力-高纯铝-电子铝箔-电极箔”新材料产业链。为了应对盈利下滑,公司将在做好新材料主业的同时,加快向物流、服务业转型。

 
  募投产能投产,成本优势突出。非公开增发募投项目已经达产,高纯铝产能6 万吨、电子铝箔产能4.7 万吨、电极箔产能2000 万平方米。由于地处新疆且有自备电厂,综合用电成本低于内地。
 
  亮点1: 丝绸之路节点上的物流公司。公司在乌鲁木齐市区有900 亩地和铁路专用线,未来将借助火车货运站的优势,发展疆内外运输并配套金融服务,政策红利和转型发展带动物流板块增长。
 
  亮点2:军工和蓝宝石用高纯铝快速增长。公司是自治区军工配套企业,军工高纯铝需求5000 吨,收入占比8%;高纯铝还用于蓝宝石生产,产能增加和需求增长将带动高纯铝保持高增长。
 
  亮点3:电子新材料主业复苏。电子元器件行业收入和利润增速均出现回升,行业底部探明。
 
  股价催化剂:一带一路政策持续发酵;物流板块出现实质性进展;下游行业复苏超预期。
 
  盈利预测、估值及评级:我们预计公司15-17 年EPS 为0.04 元、0.09 元、0.25 元,按照DCF 估值方法给出的绝对估值为14.35 元,鉴于公司主业底部探明和一带一路政策下公司转型预期,首次覆盖给予 “买入”评级。
 
  风险因素:电子铝箔价格大幅波动;高纯铝销售低于预期;物流产业转型低于预期;股东减持。
 
  西部建设:疆外稳健增长,疆内水泥拖累
 
  西部建设 002302
 
  研究机构:申万宏源 分析师:王钦 撰写日期:2015-04-01
 
  投资要点:
 
  公司今日公告 2014年年报,全年销售商品混凝土3133万方,同比增长15%;营业收入102亿元,同比增长19%,归属上市公司净利润3.3亿元,同比下滑18%,EPS0.64元。2014年度利润分配预案为每10股派现1元(含税)。
 
  报告摘要:
 
  疆外稳健增长,疆内水泥拖累。我们看好公司最大逻辑在于跟随中国建筑的异地扩张,重组两年来梯队推进效果明显。
 
  ①14年疆外营业收入80亿元,同比增长26%,净利润3.8亿元,同比增长16%,完成重组资产盈利预测目标。成熟市场湖北和四川平稳增长,前两年的培育市场湖南、陕西、福建成为主要增长点。
 
  ②新疆收入21亿元,基本持平,净利润略亏。吉木萨尔水泥线亏损8000万和西建青松下滑2000万拖累。

 
  ③资产减值损失增加4500万元。包括吉木萨尔商誉损失1460万元和坏账损失增加3000万元。
 
  财务压力有所增大,运营效率有所下降。
 
  ①经营活动现金净流量仍无法覆盖资本开支。14年虽然经营活动现金流转正,但仅为0.2亿元,无法满足3.2亿元的资本开支。
 
  ②为解决资金压力,公司新增5亿元有息负债,资产负债率从59%提高至63%,财务费用增加2000万元。
 
  ③存货周转率从40下降至33,应收账款周转率从5下降至3。
 
  15年增长看疆内困境反转和疆外继续扩张。
 
  ①陕西和福建继续成为收入利润主要增长点,积极培育云南、安徽、辽宁等市场。
 
  ②疆内市场主要看吉木萨尔水泥生产线扭亏,其次是搅拌站的增长。
 
  盈利预测及投资建议。预计15-17年公司营业收入分别为120、142、168亿元,净利润分别4.6、5.5和6.5亿元, EPS 分别为0.89、1.06和1.25元,维持买入评级。

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