天津国企改革概念股一览、天津国企改革概念有哪些?

天津国企改革概念股一览、天津国企改革概念有哪些?

  最近国企改革成为股市一大热点,也带动了概念股的火爆,那么国企改革受益概念股有哪些呢?至诚小编为大家解析一览。
 
  天津国企改革概念股有哪些?天津国企改革概念股票龙头解析
 
  “天津版”国企改革颁布,方案共有22条,分六大部分。方案明确,到2017年底,90%的国有资本聚积到重要行业和关键领域,国有资本布局聚积到40个行业左右。
 
  天津国资改革概念股:中环股份、天津普林、滨海能源、泰达股份、津滨发展、力生制药、中新药业、天药股份、天津港、天津松江、天房发展、百利电气、天保基建等
 
  个股解析:
 
  中环股份:打造国家级半导体硅材料基地,双产业链优势凸显
 
  事件:5 月25 日,公司公告称,将有研总院和晶盛机电(0 +0%,咨询)签订协议,成立半导体硅材料产业合资公司,旨在加快建成国际一流的硅片研发和生产基地。
 
  国家战略-打造国家级半导体硅材料产业基地:“这将是中国半导体材料历史上的重要合作”。结合三方的资源和技术优势,我们认为,此次合作旨在打造国家级的半导体硅材料产业基地。从中我们也看到了央企对公司半导体材料产业化能力和技术水平的背书。通过此次合作,公司将公司发展战略与国家发展战略相结合,将进一步加强公司在半导体硅材料领域的领先地位。另一方面,我们认为此次合作投资规模值得期待,公司的合作中地位显著,并有可能进一步吸引国家集成电路产业基金的参与。
 
  政策支持,空间巨大,前景广阔:作为集成电路制造的关键原材料,极大规模集成电路需求的大尺寸高质量硅片大部分尚需依赖进口,合资公司也将目标瞄准8 寸及以上的单晶硅材料。面向一个近百亿美元级的市场,且国内需求增速很可能在未来5 年保持20%的复合增速,我们认为,在国家产业政策指导和扶持下发力大尺寸晶圆级硅材料,合资公司产业前景广阔。
 
  双产业链价值凸显,维持“强烈推荐”:半导体领域深厚的基因是公司在太阳能材料领先全球的重要基础。合资公司的成立,借助三方各自的优势和资源,除了保持公司在半导体硅材料领域的优势地位外,将继续强化公司在太阳能级硅单晶材料的领头羊位置。这是公司双产业链的巨大优势之一。
 
  整体而言,公司的CFZ 技术和SunPower 公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的前夜,双方合作提供的具备与传统发电方式成本匹配(度电成本0.4 元以下)的技术前景以及合作电站营运模式的全国乃至全球快速复制能力。维持公司“强烈推荐”评级!!!

 
  中新药业:中药老字号稀缺标的,国改极大受益者
 
  稀缺的老字号投资标的。
 
  公司旗下拥有“达仁堂”、“乐仁堂”及“隆顺榕”三个“中华老字号”品牌。
 
  同时公司子公司京万红药业拥有“健春”牌“中华老字号”注册商标,参股的天津宏仁堂药业也拥有“宏仁堂”“中华老字号”注册商标。“乐仁堂”、“达仁堂”均由“乐家老铺”(北京同仁堂(30.7 -2.51%,咨询)前身)传人创办,与同仁堂同宗同源,资本市场未充分认识。通过我们粗略整理,涉老字号的上市中药公司不到20 家,大多也只拥有一个老字号商标,公司老字号品牌资源极为丰富。
 
  品种资源丰富,机制原因导致品牌资源待突破。
 
  公司旗下拥有101 个独家品种,国宝级中药4 个,国家机密品种1 个,国家秘密品种3 个,拥有中药保护品种8 个。这都是公司的核心资源优势。但目前公司最大的品种还是8-9 亿规模的速效救心丸,二线品种1 亿规模,三、四线品种几千万的规模。产品潜力较大,梯队也较合理。但受制于机制,还有待突破。
 
  积极变化:政策+公司经营层面。
 
  政策层面:
 
  1)国务院发布了《中医药健康服务发展规划(2015-2010 年)》以及《中药材保护和发展规划(2015-2020 年)》。国家对传统中医健康服务的政策支持力度在加强。老字号品牌在传统中医药健康服务的建设推进中发挥余地更大,号召力也更强。
 
  2)另外银杏叶事件反映出政府对整个中成药的上游产业链的监管在加强,严格的监管环境下,对工艺和质量苛求的老字号的优势将更为凸显。
 
  3)低价药政策以及药价放开,公司有较多品种走OTC 渠道,并且核心大品种速效救心丸为低价药,严厉药改政策下对公司影响偏小。
 
  经营层面:公司积极探索扩大达仁堂、乐仁堂、隆顺榕的品牌影响力。向下游医疗服务发展,向大健康延伸,以及借鉴同仁堂的开店模式。公司虽然目前机制仍较差,但也在积极转变,公司管理层面也认识到了这个问题,经营层面也处在积极破冰中。
 
  国改是助推公司发展的最好利器。

 
  公司总部位于天津,是天津国资委控股,天津市医药集团下属的唯一一家中药上市平台公司。目前天津国资下面上市公司已有中环股份启动股权激励,值得期待。
 
  与其它老字号上市公司市值对比。
 
  我们对比了公司与其它老字号上市公司的市值以及估值,认为公司市值与拥有的品牌资源的差距较大,未来还有较大空间。另外估值处于中等水平。
 
  暂不考虑增发影响,维持之前盈利预测和评级不变。
 
  风险提示:
 
  1.国改进度低于预期。
 
  2.药价继续被打压。
 
  天药股份:公司业绩同比实现大幅增长
 
  事件:
 
  公司披露了2014年年报。2014年实现营业收入13.9亿元,同比降低6.19%;实现归属于上市公司股东的净利润8658万元,同比增长66.75%;扣非后归属于上市公司股东净利润6402亿元,同比增长71.61%。2014年EPS0.09元。
 
  观点:
 
  公司业绩同比实现71%的较大幅增长。2014年公司实现营业收入13.9亿元,同比降低6.19%;扣非后归属于上市公司股东净利润6402亿元,同比增长71.61%。公司业绩实现了较大幅度的增长。分产品看,皮质激素类原料药实现营收9.7亿元,同比减少1%,由于成本的上升导致毛利率降低三个百分点至14.38%;氨基酸类原料药实现营收1.2亿元,同比减少7%。
 
  但由于成本降低导致氨基酸类原料药毛利率提升七个百分点至26.67%;中间体实现营收1.8亿元,同比降低27%,但由于成本大幅压缩36%,所以中间体毛利率大幅提升11个百分点至18.44%。整体看,公司2014年业绩较大的增幅来源于氨基酸类及中间体的毛利率大幅提升。

 
  国内销售地区结构有所变化,华东大幅增加65%。从2014年销售地区结构看,华东、华南地区同比大幅增长65%、31%,而华北同比降低35%。出口方面,同比降低9%左右,可能由于国际市场竞争激烈价格有所回落所致。
 
  4AD技术的应用缓解了皮质激素不断上升的成本压力。皮质激素是公司的主打产品,2014年占到公司总营收的70%,受环保强化影响,皮质激素原料薯蓣皂素价格不断攀升,公司面临较大的成本压力。公司技术储备丰富,自主研发掌握了以4AD侧链改造合成皮质激素类药物中间体的技术,进一步延伸公司4AD的技术和规模优势,带动一批皮质激素类药物的技术升级。
 
  目前公司多个主打产品均可完成自薯蓣皂素向雄烯二酮起始物料的替代,实现一系列产品成本大幅下降,进一步巩固公司在行业内的主导和领先地位。我们判断,未来环保压力仍将存在比强化演绎,皂素价格大幅下降可能性不大,公司新技术的突破将在未来体现为成本优势与竞争力。
 
  结论:
 
  公司主产品包括三大块,其中皮质激素为老业务,仍是公司目前主打产品,受原料皂素价格大幅提升影响,公司毛利率受到了侵蚀,随着公司新技术的应用,新的原料雄烯二酮将有效替代,公司行业内领头地位仍将维持。公司另两种产品,氨基酸原料药及中间体毛利率提升迅速,主要原因应是化工原料价格的回落。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.12、0.14及0.17元,对应PE分别为56、48、39倍,首次关注给予公司“推荐”投资评级。
 
  天津松江:持续加码投资,抢占区域良机
 
  事件回顾
 
  2015年5月14日,公司公告称第八届董事会第三十四次会议审议通过了2015年度非公开发行股票预案,公司拟以不低于8.38元/股的价格非公开发行不超过3.22亿股,募集资金总额不超过27亿元,用于增资天津恒泰汇金融资租赁有限公司,投资天津市东疆港休闲街项目、天津市南开区东南角地块项目,并偿还银行贷款及其他有息债务。
 
  事件点评
 
  加码优质项目投资,抢占自贸区政策红利。
 
  本次非公开发行募集金额中的16亿元将投向公司位于东疆港保税区一岛配套服务区内的商业项目和南开区和平路的综合体项目。其中东疆港休闲街项目规划建筑面积6.5万平米,主要业态为商业和餐饮,计划总投资8.6亿元,预计实现销售收入11亿元,税后利润1.1亿元。南开区综合体项目规划建筑面积5.9万平米,主要业态包括商业和办公,计划总投资15.8亿元,预计实现销售收入19.8亿元,税后利润1.6亿元。两个项目的预期销售收入总额达30亿元,高于公司去年营业收入的总额的25.5亿元,对公司未来几年销售目标的完成具有较强的支撑作用。
 
  两个计划投资项目分别位于天津市的传统核心区以及发展潜力较大的自贸区。核心区优质项目的稀缺性为项目的投资收益和资产升值提供保障,而天津自贸区的良好发展机遇以及京津冀一体化的加速推进为项目的开发前景激活了想象空间。公司可以通过加速项目布局把握政策机遇,树立品牌优势,享受区域价值提升所带来的红利。

 
  借力政策东风,加速布局融资租赁业务
 
  根据中国租赁联盟近期发布的《2014年融资租赁业发展报告》,2014年全国融资租赁合同余额约3.2万亿元,同比增长52.4%,其中金融租赁合同同比增长51.2%,外商租赁合同同比增长63.6%。我国融资租赁行业正式步入快速发展的轨道,预计2020年市场规模达到12万亿元。
 
  作为我国北方的唯一自贸区以及京津冀协同发展的对外开放平台,天津自贸区拥有完整的贸易、金融、商业等现代服务业配套以及雄厚的产业基础和区位优势,为融资租赁的发展创造了极其便利的条件。2014年9月以来,《关于在全国开展融资租赁货物出口退税政策试点的通知》和《关于加快我市融资租赁业发展的实施意见》先后出台,全方位促进行业发展。
 
  而良好的政策形势和发展前景也将进一步推动公司融资租赁业务板块实力的提升,加强对产业链上游的影响力,降低其他业务融资成本,创造新的利润增长点。预计本次增资完成后,控股公司恒泰汇金未来三年的平均净利润将达到5071.25万元。
 
  改善资本结构, 降低财务风险
 
  截止到2015年一季末,公司资产负债率为82.91%,高于行业平均水平的74.77%,流动资金与一年内到期债务的比值为0.84,偿债压力处于行业较高水平。公司的资金链压力主要源于销售业绩的持续下滑,数据显示公司销售商品、提供劳务收到的现金从2010年的33.9亿元逐年下滑至去年的8.7亿元,经营现金净流量连续5年为负值,预收款项连续3年大幅下降,2015年一季末预收款项期末值仅为2.9亿元。
 
  此次非公开发行能够在一定程度上改善资本结构,降低资金风险,为公司项目扩张提供财务空间,但是长期来看,加速项目周转,提升管理水平和赢利质量才能从根本上缓解公司的经营压力。
 
  业绩弹性空间较大,未来不确定性较高
 
  一季度销售商品现金流入达7.4亿元,同比大幅增长265%,接近14年全年8.7亿元的水平,显露触底回升的态势,考虑到二三季度市场总体复苏形势基本确立,公司短期很可能实现业绩反转。但是此次非公开发行数额较大,占当前总股本的比重高于三分之一,按发行数量上限稀释后控股股东滨海控股的持股比例将从47.63%降至35.43%,大股东未表明参与认购,在一定程度上反映了大股东的信心不足。此外考虑到发行价格处于历史较高水平,限售期为12个月,按发行数量上限计算每股收益的收缩幅度约为25%,未来短期对股价的稀释作用较为显著,建议投资者谨慎持有。
 
  风险提示。
 
  行业复苏不及预期;天津市商业地产总体供应量较大,空置率较高,公司商业项目去化面临一定压力;过往3年销售数据逐年下滑,资金链压力显著,可售资源不足,未来业绩存在一定不确定性。
 
  天房发展年报点评:结转推动业绩增加,启动异地扩张
 
  事件:
 
  公司公布2014年年报。报告期内,公司实现营业收入31.81亿元,同比大增81.83%;归属于上市公司股东的净利润1.68亿元,同比增加17.16%;实现基本每股收益0.15元。公司分红方案为每10股分配现金股利0.46元(含税)。
 
  投资建议:
 
  公司有望异地扩张,维持“增持”评级。公司房地产业务全部集中在天津,涵盖商品房、保障房和一级土地开发业务。公司自去年开始加大了保障房项目储备力度(涉及代建保障房120万平),目前公司权益建面合计437万平(不考虑1700亩的汉沽河西土地整理项目),可满足公司未来三年开发。

 
  在地产调控背景下,公司保持谨慎心态从而使其负债和现金流良好,而每股预收款较高。我们预计,公司2015、2016年EPS分别是0.19和0.24元,对应RNAV是6.66元。截至3月19日,公司收盘于5.19元,对应2015年PE为27.02倍,2016年PE为21.31倍。给予公司RNAV作为其目标价,对应6.66元目标价,维持公司的“增持”评级。
 
  百利电气年报点评:业绩稳健,期待爆发
 
  2014年业绩稳健增长
 
  公司近日公布年报,实现营业收入91,052.94万元,同比增长20.40%;利润总额6,452.21万元,同比增长31.59%;归属于上市公司股东的净利润4,858.52万元,同比增长43.81%。
 
  产业合理布局
 
  公司业绩符合预期。输变电领域,多种互感器、开关类新产品相继投产,公司采用直销+经销的模式,在电网客户和工程用户两个领域开拓客户,打造从产品生产、供货到售后服务的全程跟进、维护的销售模式,赢得市场认可,2014年的销售业绩提升13.4%。泵类产品市场份额稳定,收入同比下滑7.21%,观光梯及配套产品受下游行业整体景气度影响订单下滑较大。
 
  产业结构方面,考虑到钨钼行业的盈利能力下滑,公司出售了赣州特精钨钼业有限公司和赣州百利(天津)钨钼有限公司全部股权,回收了投资资金。完成了成都瑞联电气股份有限公司股权收购,瑞联电气是接线端子领域最大的国内生产企业,具有近50年的生产历史和持续盈利、研发能力,拥有行业内最高水平的产品实验室和UL目击实验室。2014年的产业重组延伸了产品产业链,同时提升了公司的核心竞争力和盈利能力。
 
  增发顺利推进
 
  公司的增发预案已经获得天津市国资委批复,我们预计近期有望上报证监会。公司的增发项目超导线材和超导研发中心都属于世界领先产品技术研究,具有较大的市场潜力。公司新产品超导限流器也有望逐步量产。
 
  维持增持评级
 
  我们认为2014年是公司精耕细作,积蓄力量的一年,产业布局和重大项目的推进将逐步显现成果。我们维持对公司的增持评级,根据现有产品结构和量产情况,我们预计公司2015-2017EPS为0.17、0.3、0.46元/股。

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