2015天津港爆炸安防概念股解析、安防概念股一览


  8月12日晚,天津滨海新区一码头发生严重爆炸事故,造成重大伤亡和财产损失,受此消息影响,8月13日开盘后,消防板块闻风全线大涨。
 
  天津股意外走强 市场热炒消防概念股
 
  当天,在板块内处于正常交易的个股中,天广消防开盘即宣告一字涨停直至终盘,全天报收16.96元;海伦哲早盘亦跳空高开,交易不到一个小时即被强势封住涨停板,终盘报收16.86元。
 
  此外,公司业务主打煤矿、电力等行业安全监测监控的光力科技全天也大涨8.22%,终盘报收67.96元。
 
  对此,广证恒生一位策略分析师当天盘后表示,天津危险品仓库爆炸,暴露出危险品管理和消防领域隐藏的巨大问题,由此引发全国消防事故大检查势在必行,短期内会刺激消防及消防材料相关领域的业务需求。
 
  “从后续影响看,在抗战胜利纪念日到来之前,发生如此大的安全事故必将引起各级政府高度重视,后续的安全设备投入必将增加,这将利好消防板块内相关上市公司的业绩。”该分析师如是说。
 
  此外,天津大爆炸也敲响了危化品运输存储安全的警钟。统计数据表明,目前,中国已成为仅次于美国的世界危险化学品生产和应用大国,危化品运输变得愈加频繁,与之相关的事故率也随之上升。危化品物流行业的经营运作处于“散兵游勇”的状态,行业集中度低,中小型危化品物流企业的市场份额占了整个行业的“大半江山”。此次天津危化品爆炸,势必将危化品存储运输也提到一个全新的关注高度。
 
  天津大爆炸刺激消防需求
 
  对此,在坚瑞消防证券部有关人士看来,消防安全事故的频发及政府监管对消防安全的重视,都会刺激消防需求,推进消防行业的发展。
 
  值得注意的是,此前,国家质检总局、公安部、国家认监委已联合发布公告2014年第12号——《关于部分消防产品3C认证实施的公告》,自2015年9月1日起,对部分消防产品实施强制性产品认证,其中包括气体灭火设备产品。
 
  “本次强制认证规定实施后,将会淘汰众多不合格的中小企业,缓解市场恶性竞争的生态环境,将对公司S型气溶胶灭火产品创造更多的发展空间,利于该产品的未来发展。”对此,前述坚瑞消防证券部人士称,“公司年产20000台气溶胶自动灭火装置生产和研发基地项目目前已基本完成建设并部分投入生产,产能可以满足公司目前的销售需求。”
 
  另据慧聪消防网的统计,我国消防市场近5年的平均年销售增长率达到17%,预计未来几年消防产业将继续呈现快速增长趋势,年增长率将达到15%-20%。
 
  而天广消防证券部人士也称,随着消防法规的日趋完善、消防监管的日趋严格及各级政府和监管部门对消防行业的日益重视将有力地推动我国消防行业的健康、快速发展。
 
  该人士表示,我国工业消防市场处于快速发展阶段,石油化工、冶金、煤矿、电力及交通运输业等领域在消防方面的投入都在日趋增长,公司也是认识到这一细分市场的发展潜力,在前期天津基地的产品规划中重点突出工业消防系统产品,并将借助天津北方工业重镇的地缘优势,重点拓展工业消防市场。
 
  据记者了解,威海广泰也在积极拓展国内普通消防车的市场,特别是举高喷射消防车领域。截至目前,公司26米举高喷射消防车已经取得工信部公告,将继续推出系列举高喷射消防车;另外公司将把消防车推向民用机场和国际市场。
 
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  概念股获主力资金净流入
 
  另据盘后主力资金流向表明,在当天消防板块闻风大涨背后,龙头股均呈主力资金净流入状态。
 
  其中,主力资金净流入居首的为海伦哲,全天流入和流出资金分别为34640.85万元和17036.23万元,净流入额高达17604.62万元。
 
  紧随其后的为天广消防和光力科技。两公司股票全天分别流入和流出资金51197.28万元和44029.05万元、24866.95万元和19495.80万元,主力资金净流入额分别为7168.23万元和5371.16万元。
 
  值得一提的是,此前海伦哲子公司刚被确定为两化融合试点。海伦哲7月2日午间公告称,公司所属全资子公司上海格拉曼国际消防装备有限公司近日被确定为工信部2015年信息化和工业化深度融合(“两化融合”)管理体系贯标试点企业。
 
  另据公司7月31日披露的今年中报显示,在公司前十大流通股东中,有基金专户和私募机构和超级牛散赵建平早已潜伏其中。
 
  其中,银河资本-西部证券-银河资本-盛世景新策略1号资产管理计划在二季度大举建仓749.47万股,位列第三大流通股股东之位。
 
  此外,今年二季度新进的还有广发中证百度百发策略100和广东粤财信托有限公司-菁英汇2期证券投资集合资金信托计划,期末持仓分别为126.47万股和125.29万股。
 
  相比之下,赵建平和华鑫信托·信投鼎利2号证券投资集合资金信托计划则在今年二季度进行了减持,分别减持了600.00万股和540.00万股至200.00万股和125.56万股。
 
  而天广消防已成为福建省内规模最大、品种最全、技术实力最强的消防产品供应商,也是国内自动灭火与消防供水领域最具实力的综合供应商之一。在消防供水系统领域,公司在广东、福建等省市场占有率位居前列,在国内的综合市场占有率位居三甲。
 
  此外,随着危化品运输存储关注度的增加,相关领域上市公司在二级市场上的关注度也会相应提升。
 
  截至目前,A股中涉及到危化品运输的上市公司有海峡股份,主要涉及危化品轮渡运输存储。龙宇燃油、南方汇通等,涉及到危化品油罐车存储运输。
 
  8月13日,南方汇通全天亦大涨9.60%至22.84元。其主力资金动向表明,全天资金流入和流出额分别为22009.42万元和19048.17万元,净流入2961.25万元。
 
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  海伦哲:业绩实现大幅增长,并购步伐加速
 
  动态事件:
 
  2014年12月30日公告,公司预计2014年1月1日—2014年12月31日之间实现营业收入57,100-62,300万元,比上年同期增长约43%-56%;归属于上市公司股东的净利润为盈利1,600-1,750万元,比上年同期上升约188%-215%。
 
  主要观点:
 
  业绩如预期实现188%-215%增长。
 
  公告指出,公司2014年业绩大幅增长的主要原因是,随着高空作业车市场需求恢复正常水平,以及军品、消防车新产品不断投放市场,公司年度销售收入有较大幅度增长,导致净利润较上年有较大幅度的增加。
 
  随着高空作业车市场需求恢复正常水平,以及军品、消防车新产品不断投放市场,公司2014年销售收入有较大幅度增长。由于收入的增加而使得2014年度归属于上市公司股东的净利润较上年有较大幅度的增加;预计2014年1-12月,非经常性损益对公司净利润的贡献约为850万元,去年同期仅为214万元。
 
  此外,虽然收购深圳市巨能伟业技术有限公司股东100%股权事项已获证监会并购重组委审核通过,但尚未取得证监会批文,年底前不能办理股权交割等手续,故公司2014年报并未包含巨能伟业的业绩指标。
 
  并购步伐加速,获取专利促进技术创新。
 
  公司是国内领先的高空作业车产品及服务提供商,主营产品包括高空作业车、电源车、工程抢修车、军用抢修车等专用车,自2011年收购格拉曼后,以高起点进入消防车行业,虽然目前市场排名还未进入前十位,公司瞄准消防车中、高端市场,加大技术投入,提升自主创新能力和制造水平,以研发、推出能替代进口的智能化消防装备为目标,充分利用举高类产品的研发技术和制造经验,重点发展消防机器人(85.77 -0.5%)、举高喷射消防车、登高平台消防车、抢险救援车、特种消防车等,不断增强企业市场竞争力和市场份额。
 
  今年6月初,公司首次利用资本平台开始了并购的新尝试,拟以发行股份及支付现金购买资产方式收购深圳巨能伟业技术有限公司100%股权,该并购事项于2014年12月中旬获得中国证券监督管理委员会并购重组审核委通过,标志着公司在资本运作方面开启了新的篇章。巨能伟业目前年收入1亿元左右,其市场份额还比较小,但是在智能驱动电源方面技术先进,竞争优势明显。
 
  12月18日,海伦哲经与法国GIMAEXINTERNATIONAL协商签署了《增资GIMAEX国际股权意向书》,主要内容有:海伦哲向法国GIMAEX公司投资10,000,000欧元,所占股份约为16.67%;双方有意在中国成立合资公司,面向中国和亚太地区生产和销售高端消防车产品。此次增资法国GIMAEX公司是“海伦哲”早日实现国际化的开端;公司可以通过法国GIMAEX公司企业平台引进全球顶级的全套消防车研发、制造技术,对于提高我国消防车水平具有重要意义;其次公司可借助该集团的销售渠道,将合资公司产品出口至欧洲及亚太市场。
 
  同期,子公司上海格拉曼自主研发的一种具有保持特性的倾角报警系统及其实现方法和应用于近日取得一项国家知识产权局颁发的发明专利证,专利权期限为二十年,此项专利将会被应用到新产品上,将有利于发挥公司自主知识产权优势,促进技术创新,增强公司的核心竞争力。
 
  投资建议:
 
  维持未来6个月“谨慎增持”评级。
 
  公司2014年销售收入有较大幅度增长,归属于上市公司股东净利润较上年也有较大幅度的增加,整体业绩符合我们之前预期,公司定下的主营业务收入5.2亿元的全年目标超额完成,其中消防车收入约占3亿元。随着高空作业车市场需求恢复正常水平,以及军品、消防车新产品不断投放市场,预计2014-2016年公司可分别实现营业收入同比增长51.30%、45.10%和40.50%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长206.87%、116.70%和37.23%;分别实现每股收益0.05元、0.10元和0.14元。目前股价对应2014-2016年的动态市盈率分别为139.99、64.60和47.07倍。维持给予对公司未来6个月“谨慎增持”评级。
 
  主要风险提示:二级市场的系统性风险;政府预算收紧,市政、园林领域需求下滑;公司募投项目投产产能利用率不高以及市场竞争加剧,短期生产面临的毛利率压力;海内外投资、收购整合所带来的管理层风险等。
 
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  光力科技:掌握核心技术,保障煤矿安全
 
  公司是行业领先的煤矿安全监测设备及系统提供商,致力于煤矿安全监控设备及系统的研发、生产和销售的高新技术企业,经过多年的发展,公司在行业内形成了自主创新和技术领先优势、研发优势、科技成果转化优势、生产管理优势、品牌优势和区位优势等竞争优势。
 
  下游需求体量仍然巨大:虽然我国近年经济增速放缓,但仍会保持高速增长水平,能源需求将会维持在高位。据规划,到2020年,我国煤炭消费总量将控制在42亿吨左右,其在我国能源战略格局中仍然具有不可替代的地位,公司产品的下游市场需求在中期内仍有巨大空间。
 
  行业监管助力公司成长:随着加强煤矿安全生产及危害防治的政策措施相继推出,煤矿安全越来越受到重视。政策红线的划出也进一步打开的相关产品的市场,据测算,未来我国煤矿每年的瓦斯抽采监控系统市场容量将为17亿到25亿元左右,瓦斯抽采监控设备市场容量约为3亿元左右;粉尘治理系统的市场容量将达25亿元,粉尘监测设备的市场容量约为2亿元。
 
  公司技术优势突出,客户基础扎实:公司在煤矿安全监测设备系统行业长期深耕,注重技术研发和创新,全面掌握核心技术,产品附加值高,可替代性较小。
 
  同时,公司主要客户为国有大中型煤矿,公司与该等客户均保持多年的业务合作关系,业务发展较为稳定。
 
  盈利预测:公司本次募集资金主要用于生产线的改扩建、研发平台升级、建设运营支持体系以及补充公司营运资金,将增强公司主营业务能力,扩大公司品牌影响力。预计2015-2017年公司EPS为0.35,0.41,0.51元。待募投项目逐步放量后,公司产能将实现突破,业绩有望较快增长。根据可比上市公司及相关行业估值水平,我们给予公司2015年45~50倍估值,对应价格15.75~17.50元,建议参与投资。
 
  风险提示:下游煤炭行业景气度持续低迷的风险,竞争加剧导致公司产品毛利率降低的风险等。
 
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  威海广泰:军品、消防车保持大幅增长;受益无人机、军民融合、通用航空多重主题
 
  投资要点:
 
  1.事件
 
  公司发布半年度业绩快报,公司2015年上半年实现收入5.4亿元,同比增长11%,实现5799万元,同比增长21%,EPS为0.19元。
 
  2.我们的分析与判断
 
  (一)业绩略超预期,军品、消防车保持大幅增长
 
  公司一季报中预计业绩同比增长10%-30%,公司一季报业绩同比增长16%,我们之前预计公司中报业绩同比增长15-20%,实际业绩略超我们的预期。公司中报业绩中的利润部分不包含刚刚收购的营口新山鹰。公司公告指出:公司总体经营状况良好:国内空港地面设备市场订单稳步增长,国际业务增长迅速,消防车业务和军品业务保持大幅增长态势。公司近期签订总额1.16亿元的消防车采购合同,上半年军品方面动作不断,我们预计公司下半年消防车和军品业务将继续高速增长。
 
  (二)定增完成,消防设备业务将拓展“智能家居”
 
  公司2014年度非公开发行A股股票正式完成。发行股票数量:5382万股,发行价格11.52元/股,募集资金总额:6.2亿元,锁3年。其中大股东新疆广泰认购1.3亿元,公司完成对营口新山鹰的收购。营口新山鹰将和公司现有业务产生更强的协同效应,业绩将超预期。未来公司消防设备具备向“智能家居”领域拓展的潜力。
 
  (三)无人机/军民融合稀缺标的,将持续加码
 
  公司系列无人机、高速无人机主要为军方供货,公司为军民融合标的。无人机是未来飞机发展趋势,据美国、以色列未来战机规划,未来无人机将超过有人机。预计未来十年全球无人机市场将超过千亿美元。目前国内上市公司涉及无人战斗机研制业务的有洪都航空、宗申动力,山东矿机、通裕重工等上市公司也开始涉及无人机业务,但是,明确涉及军用无人机的极少,公司为非常稀缺的军用无人机标的。
 
  公司已聘用前西飞国际、中航通飞、中航重机)董事长孟祥凯为独立董事,孟祥凯在航空航天、军品业务领域具备丰富的经验,预计公司将在军用无人机业务方面持续加码。公司7月8日公告正在与航空领域某企业进行产品研发与制造项目的洽谈,虽因未达成一致意见决定终止,但我们判断公司未来不排除继续在航空产品研制领域进行外延式发展。
 
  (四)2014年军品增速88%,未来有望持续超预期。
 
  2014年公司军品销售收入达到1.64亿元,同比大幅增长88%。公司总经理孟岩获批享受国务院特殊津贴,近年来承担国家级项目12项,军工项目10项,主持开发的多项产品填补国内、国际空白。公司明确表示“预计2015年公司军品业务将有新的突破”。我们判断公司军品未来发展将超市场预期,带来业绩估值双提升。
 
  3.投资建议。
 
  公司具备无人机+军民融合+通用航空+智能家居等多重主题,军品业务发展将超市场预期,受益通航产业大发展。我们判断公司未来将在军品(不仅仅是军用无人机)、消防设备领域持续加码,通过自主研发、兼并重组等措施,强化公司在消防设备、军品领域中的地位和影响力;营口新山鹰业绩将超预期。预计15-17年备考EPS为0.65/0.84/1.06元,PE为43/34/27倍,未来业绩具有上调潜力,持续推荐。风险提示:通航利好政策低于预期、军品业务发展低于预期、产业整合低于预期。
 
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  坚瑞消防:延展产业链,向下游消防工程领域扩张
 
  事件:
 
  公司拟通过发行股份和支付现金相结合的方式收购达明科技合计100%股份,并发行股份募集配套资金。
 
  点评:
 
  公司通过并购达明科技向下游消防工程领域扩张。公司拟以每股6.54元定增+现金,作价4.2亿元,收购达明科技全部股权,另拟以5.89元底价配套募资1.4亿元。达明科技是湖北省消防工程领域的龙头企业,具有消防设施工程设计专项甲级、消防设施工程专业承包壹级等资质。公司并购达明科技以后,能够弥补自身在工程领域内资质的不足,增强在消防工程领域内的项目承接能力。
 
  并购后,公司将与达明科技形成较强的协同效应。公司的产品主要是气体灭火装备和消防火灾报警系统,而达明科技从事消防工程业务,需要购买消防产品后为客户进行系统集成、安装及调试,因此,双方形成上下游的产业链关系。在并购后,公司不仅可通过达明科技扩大消防产品的销量,还可以利用达明科技这个工程商渠道进行产品推广,增加市场影响力。
 
  达明科技将大幅提升公司现有业务规模和盈利水平。根据预案,交易对方承诺达明科技2014年、2015年、2016年和2017年经审计的归属于母公司股东的扣除非经常损益的净利润分别不低于3,630万元、4,250万元、4,870万元、5,350万元。而坚瑞消防2012年与2013年归属于上市公司股东的净利润分别为-1297万元和488万元,本次收购完成后,公司在收入规模、盈利水平等方面有望得到大幅提升。
 
  投资建议:本次收购完成后,公司将从消防产品制造商转型为综合消防系统和建筑智能化系统的整体解决方案提供商。需注意的是,目前国内消防工程项目普遍回款周期较长,行业内公司现金流压力较大。我们预计公司2013-2015年EPS分别至为0.03、0.10、0.24元,对应PE为215、67、28倍,首次给予“增持”评级。
 
  风险提示:
 
  1.房地产行业投资下滑导致消防工程行业市场萎缩。
 
  2.消防工程行业回款周期长。
 
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  天广消防:并购中茂园林与生物,迈向绿色健康新产业
 
  投资要点:
 
  拟并购切入绿色产业,首次覆盖给予增持评级。公司公告拟以25亿元收购中茂园林和中茂生物100%股权,嫁接园林生态工程与食用菌产销新业务,打开成长空间。考虑到消防设备主业收益于天津和南安三期基地投产,原有业务有望稳步增长,预计(不考虑收购情况下)公司2015/16年EPS0.33、0.41元(倘若考虑预测值为0.53/0.71元)。另参考同行PE和PS估值和公司并购预期,给予公司一定估值溢价,目标价21元,增持评级。
 
  共享客户资源发力生态治理,立足成本优势推动食菌产业化。并购中茂园林14年营收4亿,净利润0.51亿,盈利好于同类公司(4年业绩承诺为1.27/1.77/1.97/2.18亿)。园林纳入上市平台后有望在客户(开发商、基建投资商)和渠道(全国400个经销商)资源上实现共享,推动园林和消防共同发展;收购中茂生物14年营收1.21亿,净利润0.4亿,工厂化生产下造就其成本优势(4年业绩承诺为1.0/1.47/1.78/2.0亿)。未来,生物以提升工厂化为核心,推进食用菌走向全国,公司有望实现超额收益。
 
  三大产业基地布局以展开,借助渠道优势走向全国。公司计划全国建立3大消防产业基地和7大营销中心,14年天津产能基本建成,其余基地建设推进之中,我们预计南安三期有望在15年底建成,3大基地构想将有望在16年完成,届时公司产能释放将助力主业增长。此外,公司计划在沈阳、北京、上海等7大城市建立营销中心,一方面对现有400多个经销商进行管控,另一方面加速3大基地产品销售。在“三位一体”营销网络布局支持下,公司有望打破消防区域性限制特征,迈向全国化经营。
 
  风险提示:并购后项目难以整合、消防业务难以突破区域限制。
 
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