8月14日股票行情:明日10只黑马股要发飙


  安科生物:业绩符合预期,看好内生外延发展
 
  类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:王军 日期:2015-08-13
 
  事件:安科生物(300009.CH/人民币26.37,未有评级)公布2015年中报,报告期内,公司实现营业总收入为29,462.87万元,同比增长29.33%;营业利润为6,637.47万元,同比增长28.84%;利润总额为6,887.39万元,同比增长33.04%;归属于母公司股东的净利润6,116.74万元,同比增长38.10%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,902.19万元,同比增长33.89%;每股收益0.162元,同比增长38.11%。
 
  点评:
 
  1.业绩符合预期,化学合成药增速较快。
 
  报告期内,实现营业总收入为29,462.87万元,同比增长29.33%;归属于母公司股东的净利润6,116.74万元,同比增长38.10%;扣非净利润5,902.19万元,同比增长33.89%;每股收益0.162元;业绩符合市场预期。公司主要业务板块。
 
  为生长激素、干扰素、化药和余良卿中药,报告期内,生物制品保持稳定增长,其中重组人干扰素销售收入8,357.67万元,同比增长17.22%;重组人生长激素销售收入8,759.90万元,同比增长38.58%;中成药销售收入为5,487.65万元,同比增长12.17%;化学药品销售收入5,501.17万元,同比增长45.45%;
 
  2.在研产品储备丰富,不断拓展业务范围。
 
  公司在研产品储备丰富,其中“聚乙二醇化重组人干扰素α2b的研制”和“聚乙二醇化重组人生长激素注射液临床试验研究”正在开展II期和III期临床试验;“注射用重组人生长激素用于成人生长激素缺乏症临床试验”处于临床试验研究阶段。不断丰富的产品线有助于提升公司在生长激素和干扰素领域的竞争力。除除原有业务外,公司正在建设抗肿瘤、仿制药、人源化治疗性。
 
  单克隆抗体领域等产业平台。“注射用重组人HER2单克隆抗体的研制”已经顺利完成资料发补工作,并报送至国家局审批;公司与无锡药明康德生物技术有限公司签订《技术开发合同》,公司委托药明康德公司提供“重组人HER2人源化单克隆抗体——美登素偶联药物”的临床前研究和技术服务。
 
  3.外延增长推动公司快速成长。
 
  公司拟以4.05亿元收购苏豪逸明100%股权,进军潜力巨大的多肽药物产业链;公司与博生吉医药科技有限公司签署了合作框架协议,在细胞免疫治疗领域开展合作,迈出了精准医疗第一步。我们认为,布局多肽药物有助于公司巩固在生物制药领域的优势地位;精准医疗是大趋势,布局细胞免疫治疗有利于进一步提升公司竞争力。
 
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  京威股份收购点评:稳健扩张,日益有影响力的国内汽车零部件平台公司
 
  类别:公司研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:张乐 日期:2015-08-13
 
  事件:公司拟收购吉林华翼100%股权、无锡星亿51%股权.
 
  公司发布公告,拟现金收购吉林省华翼汽车零部件有限公司(以下简称吉林华翼)100%股权、无锡市星亿涂装环保设备有限公司(以下简称无锡星亿)51%股权。其中,吉林华翼100%股权定价为7亿元,无锡星亿51%股权定价为1.3亿元。现金收购将增厚公司EPS。
 
  完善汽车零部件产业布局,迈出“智能装备”第一步.
 
  根据草根调研及公司公告,收购吉林华翼可以使公司快速具备较好的产业布局优势并改善客户服务质量,提高公司协同效应,标的公司目前处于新项目密集开发周期,随着新产能释放业绩有望高速增长;收购无锡星亿是公司布局“智能装备”领域第一步,标的公司是国内电镀/氧化装备行业龙头,下游除汽车外,电子、国防等领域均有涉足。另外,根据15年1季报数据,目前公司资产负债率仅为13.6%,远低于零部件上市公司平均水平(45.2%),未来公司有较高的通过权益融资或者财务杠杆融资进一步实现外延式扩张的可能性。
 
  另外,公司近期公告了与佛吉亚(中国)签署了《合作备忘录》,双方成立合资公司在中国共同研发、生产汽车铝内饰件业务。佛吉亚是国际铝内饰件的龙头,如果与其成功合作,不仅会进一步扩大公司在铝内饰件上业务,而且可以通过其广泛的二次配套权进一步扩大福尔达出风口等的业务。公司近期公告了与无锡华光汽车部件集团有限公司签署了《合作意向书》,如果双方未来能合作成功,则公司成功布局了内外饰件的全部产品链。
 
  投资建议:公司通过14-15年连续稳健的收购,战略定位已非常清晰,未来将围绕“汽车内外饰件+功能件”“汽车电子”和“智能装备”三条主线进行协同发展,本次收购增厚公司EPS,考虑到今年下游行业增速放缓及公司新客户开拓情况,我们维持公司15-17年EPS分别为0.89元、1.15元、1.50元的判断,维持“买入”评级。
 
  风险提示:宏观经济增速低于预期;汽车行业竞争加剧。
 
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  迪安诊断:业绩持续高增长,看好大服务诊断平台发展战略
 
  类别:公司研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:王军 日期:2015-08-13
 
  事件:迪安诊断(300244.CH/人民币81.91,未有评级)公告披露2015年半年度报告,实现主营业务收入8.13亿元,同比增长30.07%;归属于上市公司股东的净利润8,894.79万元,同比增长42.12%;扣非后净利润8,495万元,同比增长38.94%;每股收益0.3328元,同比增长40.54%。
 
  点评:
 
  1.业绩增长基本符合市场预期,有望保持持续高增长。
 
  公司2015年上半年主营业务收入81,322,62万元,同比增长30.07%;实现归属于上市公司股东的净利润8,894.79万元,同比增长42.12%;扣非后净利润8,495万元,同比增长38.94%;基本每股收益0.3328元。公司业绩稳健增长,基本符合市场预期。我们认为,受益于新医改政策利好、医疗服务业稳健成长和“互联网+”的大背景,独立第三方业务有望实现井喷式增长,公司作为第三方医学诊断服务行业龙头优势明显。
 
  2.核心业务保持高速增长,延伸业务处于培育期。
 
  公司主要核心业务有诊断服务业务和诊断产品业务,延伸业务有体外诊断产品生产业务及高端健康体检业务。报告期内,诊断服务实现营业收入52,214.03万元,同比增长32.18%;诊断产品实现营业收入28,791.17万元,同比增长25.16%。我们认为,随着公司CRO业务放量、特检项目扩展和新建实验室的新增项目,公司的诊断服务有望保持35%左右的增速;提供诊断产品与诊断服务结合的整体解决方案,有助于持续扩大行业影响力与市场占有率,促进诊断产品业务稳步增长,预计增速在25%左右。
 
  公司与韩国SCL集团成立合资韩诺健康,收购浙江美生,在高端体检领域布局。虽然现在健康体检业务尚未实现盈利,我们认为,公司健康体检项目,尤其是高端体检,目标客户定位清晰,跟其他第三方医学检验公司多数开展普检业务相比,形成差异化竞争;同时与公司的检测服务和智慧医疗配合呼应,前景可期。
 
  3.延续“4+4”扩张战略,稳步推进全国布局公司“4+4”扩展战略是每年以新建或并购方式完成4家实验室的运营,同时启动4家拟建实验室的选址与筹备。报告期,公司收购甘肃同享,完成了在中国西北地区的网点布局;启动合肥、西安、郑州等新实验室筹建,将于下半年陆续投入运营。同时,为进一步加大对子公司的资源支持和有效提升盈利能力,完成了山西迪安和温州迪安的少数股权收购。截至目前,公司已经有19家已经建成的独立医学实验室,其中4家为2014年新建。今年年底将达到23家建成+4家筹备,扩张速度明显加快。
 
  4.第三方综合诊断-智慧医疗-健康产业投资,三大平台构筑大健康产业生态产业公司“一个核心、二维创新、三大平台”的建设思路明确,旨在打造以诊断服务为核心的产业链上下游纵向延伸与多领域检测平台横向延伸的大诊断平台,细分为第三方综合诊断平台、智慧医疗平台、健康产业投资平台。
 
  目前公司完成了以技术为基础,多疾病诊断平台的搭建,包括妇幼大健康、肿瘤个体化诊疗、遗传病检测、糖尿病慢病管理等;公司利用移动互联网、云模式、大数据等技术,积极对接与应用各类移动医疗平台、微信平台、电子商务以及通过社区直接参与慢病管理等模式,搭建智慧医疗平台。
 
  另外,公司通过建立多个产业并购基金平台以及海外投资平台,挖掘创新技术与创新产品进行产业孵化,以投资驱动实现整合式发展与前沿技术储备。我们认为,公司立足诊断平台,外延智慧医疗和产业投资,体现了公司管理层的高瞻远瞩和理性的战略发展策略,看好迪安未来的发展。
 
  建议关注新医改行业政策利好、公司诊断业务持续高增长和大诊断平台建设带来发展动力,建议关注。
 
  风险提示:新建独立医学实验室业务亏损、CRO业务开拓进度低于预期、国家政策变化。
 
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  美的集团:业绩成长确定,分享智慧生活盛宴
 
  类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:黄挺 日期:2015-08-13
 
  投资逻辑。
 
  具有全球竞争力的家电企业,业绩成长性确定:静待下半年空调业务探底回升;公司厨电小家电业务表现抢眼,冰洗业务平稳发展。大宗商品价格持续下探,直接提升公司毛利率。公司推出毛利率较高的新品节奏加快,提升整体毛利率水平的同时,销售费用率也相应提升;但毛利率提升幅度可以抵消销售费用率上升程度。
 
  鉴于公司产品结构稳步改善及成本端下降,我们认为公司毛利率将稳步上升,净利率也将维持在较好的水平;推行“双智”战略,分享智慧生活盛宴:工业4.0时代背景下,家电行业掀起智能化浪潮;公司逐步推行“智慧家居+智能制造”的“双智”战略,开辟“第二跑道”,迎合行业智能化发展趋势。一方面,牵手小米发展智慧家居业务:公司走在家电智能化的前沿,结合自有硬件渠道优势及互联网企业合作,能较好的把握家电智能化带来的机遇。
 
  另一方面,牵手安川布局智能制造业,进一步确保公司分享智慧生活盛宴;借力京东、安得,电商业务迅猛发展:公司牵手京东,推进电商业务发展:此次战略合作将加强双方在智能家居、渠道拓展上的深入合作,京东在物流配送、互联网技术、大数据分析及智能云平台方面的优势可为公司互联网电商业务的发展提供有利支持。安得物流的快速发展,必将加速公司电商的线上与线下互融,提升电商“最后一公里”服务水平。
 
  投资建议。
 
  预计15-17年收入分别为1619、1926、2319亿元,同比增速14.3%、19.0%、20.4%,净利润140、171、213亿元,同比增速21.62%,24.04%,25.50%。摊薄后EPS为2.91、3.61、4.53元。
 
  估值。
 
  我们给予公司未来6-12个月43.65-48.89元目标价位,相当于15年市盈率15.0-16.8倍。给予“买入”评级。
 
  风险。
 
  空调行业运行低于预期。
 
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  三诺生物点评报告:收入增长稳健,看好糖尿病管理平台
 
  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘舒畅,严轩 日期:2015-08-13
 
  事件描述:公司发布半年报:2015年上半年实现收入3.16亿元,同比增长26.34%,归属上市公司净利润7504.71万元,同比减少7.34%;扣非净利润为6703.42万元,同比减少8.16%;实现每股收益0.29元。
 
  事件评论
 
  收入增长稳健,费用影响净利润增长:公司第二季度实现营收1.87亿元,同比增长28.14%,延续稳健增长趋势;净利润4202.01万元,同比下降15.67%。上半年综合毛利率65.09%,同比下降0.4个百分点,基本与去年持平;受加医院市场营销力度增强及参与海外竞购影响,销售费用和管理费用分别同比增长49.40%、52.75%,拖累业绩增长。
 
  我们认为费用增长为公司业务转型反映,短期净利波动不改成长趋势。
 
  高端市场进口替代,海外业务持续向好:针对医院市场的金系列产品按生化仪标准打造,在抗干扰、抗敏感因子以及稳定性上具备诸多优势,相对进口同类产品性价比极高,已为医院逐步接受,配合营销措施强化有望逐步渗透高端市场,提升品牌形象,培育新的增长点。
 
  国内市场实现收入2.78亿元,同比增长25.80%。其中OTC市场继续精耕细作,零售市场份额升至40%左右;目前公司产品已在13个国家销售,在南美、亚太市场具备较强竞争力。上半年,公司海外市场收入3714.10万元,同比增长34.30%,订单累计超过1000万美元,其中与TISA的867.39万美元订单将确保今明两年出口增长。
 
  整合优势资源,打造糖尿病管理平台:公司依托血糖监测领域数据入口优势,参股糖护科技、推出微信血糖仪、收购糖尿病医院等,以移动医疗为切入点,积极进行糖尿病管理资源整合,有效打通患者、医院、医生线上通道,积极打造糖尿病管理平台。我们认为公司占据糖尿病核心数据入口无可比拟的优势,业务转型坚定,执行力强,有望在移动医疗和医疗服务等领域继续外延,加速打造糖尿病管理平台。
 
  公司为我国血糖监测领域龙头;国内OTC市场继续放量,强势进军高端医院市场;海外业务订单充足保证出口增速;移动医疗及医疗服务延伸,布局糖尿病管理平台。预计2015-2017年EPS分别为0.94元、1.21元、1.59元,对应PE分别为38X、30X、22X,维持“买入”评级。
 
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  国祯环保临时公告点评:股权激励彰显管理层信心,看未来业务拓展
 
  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:马宝德 日期:2015-08-13
 
  事件:公司公告,公司拟向激励对象授予2000万股限制性股票,占公司目前总股本的7.56%,首次授予限制性股票的授予价格为每股13.86元。公司此次计划首次授予的激励对象总人数为567人,激励对象包括公司实施本计划时在公司任职的董事、高级管理人员,核心管理人员、关键岗位人员及其他重要岗位人员。其中,首次授予1837.92万股,占公司总股本的6.94%,预留162.08万股,占公司总股本的0.61%。
 
  点评:
 
  股权激励彰显管理层信心,未来看公司业务的拓展力度。本激励计划授予的限制性股票自授予之日起 12个月内为锁定期。分三次解锁,每次解锁比例分别为30%、40%、30%,对于解锁条件,第一个解锁期的考核目标是:相比2014年,2015年扣非后净利润增长率不低于10%,第二个解锁期的考核目标:相比2014年,2016年扣非后净利润增长率不低于20%,第三个解锁期的考核目标:相比2014年,2017年扣非后净利润增长率不低于30%。
 
  激励对象涉及到公司的核心管理技术人员,积极性得到很大提升,将对公司未来的业务拓展有积极的影响。公司作为国内我国生活污水处理行业市场化过程中最早提供“一站式六维服务”综合解决方案的专业公司之一,已在全国五大片区七个省份运营53座生活污水处理厂,可以持续关注公司的业务拓展力度。
 
  维持“推荐”评级。暂不考虑成本摊销因素,我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元,公司在中小城镇的污水处理细分领域市场上具备较强的竞争地位,同时有望不断向全国进行项目复制,未来的行业发展空间广阔,加上管理层激励到位,公司未来长期的发展前景值得期待,维持推荐评级。
 
  风险提示:订单进展慢于预期的风险,宏观经济下行的风险。
 
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  保千里半年报点评:加强布局,汽车前后装市场逐渐进入收获期
 
  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:国联证券研究所 日期:2015-08-13
 
  事件:
 
  8月10日晚间保千里发布2015年半年报:
 
  报告期内公司实现营业收入49,476万元,较去年同期增长29.46%,归属于上市公司股东的净利润10,283万元,较去年同期增长2.68%。
 
  点评:
 
  费用较大,经营符合预期。公司上半年对销售市场进行全面布局,同时公司不断创新、加大研发投入,因此报告期内销售费用、管理费用等同比增长较高,另外,报告期内公司完成重大资产重组事项,重组的中介费用也较高。公司上半年营收增长近30%,毛利率42.31%,同比提高2.67个百分点,经营状况正常,符合之前的预期。
 
  汽车前后装市场加强布局,逐渐进入收获期。据公司半年报披露,截止2015年8月10日,公司已与40多家汽车厂商签订汽车主动安全系统前装合作协议,投入销售和研发的大量资源对接前装厂家,尽可能加快前装进度。后装市场方面,一方面加强市场推介,在全国重点城市巡回召开大型招商路演会;另一方面推进渠道建设,已与全国多家经销商、4S店集团签订汽车后装产品合作协议,汽车视像产品得到市场的广泛认可。报告期内,后装市场销售收入约8,000万元。经过上半年的市场布局,公司汽车主动安全系统将逐渐进入收获期。
 
  商用显示高增长、P2N助力传统行业转型。报告期内,商用显示领域的业务得到了快速发展,公司推出的适应020商业模式的网络多功能立式广告机、移动大电脑电视广告机等销售出现大幅增长,商用显示产品上半年销售收入13,950万元,同比增长50%。同时,公司通过打造广告传播营销综合平台,将传统产业、商用视像及互联网等多领域资源跨界高效整合,成为广告平台租赁及交易、P2N商业模式解决方案供应商。
 
  P2N是公司提出的以实体店商业体为核心,基于O2O模式的创新商业模式,其具有双重含义:
 
  一是实体到网络(PhysicalToNetwork),将实体店平台化、数字化、智能化,全面提升实体店的营销能力,将人流转换为人气;
 
  二是个人到网络(PersonalToNetwork),消费者在实体店铺体验商品,而后在网络上订购,实现将“实体店铺带回家”。通过独家开发的P2N模式软硬件系统支持方案,公司已和服装、家具等企业携手合作,助力传统行业转型升级。
 
  维持“推荐”。预计2015-2017年EPS分别为0.19、0.31、0.56元,估值较高,考虑到汽车主动安全及智能驾驶是产业发展的方向,国际龙头企业Mobileye的PE已超出100倍(对应2015年业绩),保千里是国内汽车主动安全预警以及智能驾驶领域的领军企业,目前在停牌筹划非公开发行及收购资产事项,维持推荐。
 
  风险因素:汽车夜视仪及主动安全系统市场推进不达预期。
 
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  盛屯矿业公司公告点评:打造黄金珠宝产业链金融航母
 
  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:施毅,钟奇,刘博,田源 日期:2015-08-13
 
  事件:2015年8月12日公司发布关于全资控股公司深圳市兴安埃玛金融服务有限公司发起成立黄金珠宝产业基金公司的公告。
 
  打造黄金珠宝产业链金融航母。公司与全资子公司盛世珠宝、中柏投资共同出资10亿建立中国第一家珠宝产业金融服务平台—鼎盛金服。埃玛金融以货币出资7.5亿人民币,占全部投资的75%;盛世珠宝以货币出资2亿人民币,占全部投资的20%,中柏投资以货币出资0.5亿人民币,占全部投资的5%。预计鼎盛金服2016年利润2亿元,2017年利润4.2亿元以上。
 
  三剑合璧,强强联合。盛世珠宝是一家一体化的大型专业黄金珠宝企业,并拥有目前全国最大的3D硬千足金现货批发展厅,在珠宝行业中名列前茅,将利用自身的行业资源为鼎盛金服提供优质的客户资源。发起人中柏投资是专业服务黄金珠宝行业的金融投资公司,具有丰富的金融投资运作经验,合作有利于各方在各自领域的强大实力背景,实现名副其实的强强联合。
 
  金属产业链金融服务纵深发展。此次投资,有利于黄金珠宝行业各方进一步深化合作,进行优势资源共享整合,对促进产业的健康稳定发展,对公司的金属产业链金融服务纵深发展都具有重要意义。同时,此次投资打开了千亿级的目标市场,将业务范畴扩展到行业内较深层次的资本需求,也进一步提高了公司的盈利能力和综合竞争力,符合公司独特的产融结合发展模式,做强金属金融综合服务的发展战略,有利于全体投资者利益。
 
  添翼O2O金融。盛屯电子商务已建立金属O2O金融服务平台,具备开展金属产业链O2O服务最为优越的条件。此前成立第三方支付公司将进一步充分发挥电子商务平台作用,促进发展包括供应链服务、商业保理、黄金租赁、融资租赁在内的金融服务,让公司金属产业链金融服务形成完整的闭环,提升行业效率。日前,公司投资5100万认购上海振宇51%股权,主营金属贸易,计划三年完成铅锌精矿国内销售网络和仓储搭建,收入目标100亿。此次投资完善金属产业链客户数据库,推动O2O金融服务平台运作,增强盈利能力。
 
  盈利预测及估值。未来业绩增长点在于探转采增加储量、产量;2014年定增计划顺利完成,按照最新股本,我们预计公司2015-17年EPS分别为0.22、0.36和0.49元/股。估值方面,公司估值在整体铅锌板块属于高水平,主要原因在于1)类次新股(近两年资产重组在矿业有所突破);2)激进的矿山并购战略;3)打造金属保理业务及金融服务业务全产业链,提升估值。公司外延式扩张路径明显,目标价12元,对应2015-2017年的动态PE分别为:55倍、34倍和30倍,买入评级。
 
  风险提示。因市场、经营管理、组织实施等因素可能引致的风险。
 
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  先导股份:客户拓展加速、在手订单大幅提升,龙头强者恒强
 
  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:赵晓光,郑震湘,邵洁,安永平 日期:2015-08-13
 
  中报业绩:先导股份发布半年报,2015H1实现营业收入1.92亿元,同比增长88.47%;归属于上市公司股东的净利润4623万元,同比增长103.60%;EPS为0.86元,锂电池生产设备收入的占比由去年同期的34%上升至本期的61%,并且锂电池生产设备收入的占比正在逐步增大,公司每10股转增10股,派发现金2元。
 
  锂电池行业未来三到五年将高速增长,公司作为锂电池自动化设备龙头充分受益,并将持续高速增长!公司卷绕机等中道设备行业领先,在ATL、三星等行业龙头占比提升,迅速放量,主营业务中高端锂电池生产装备占比为61%,公司锂电池生产装备业务比同期增长235%,2015年上半年,公司锂电池生产设备业务市场竞争力进一步凸显,业务收入继续保持较好增长。
 
  锂电池国产化趋势加速,预计国产化设备面临十倍以上增长空间,行业龙头强者恒强!动力类锂电池进入超高景气状态,预计行业扩产空间达到三倍以上,未来三年有望提升到70%以上,国产设备将达到十倍以上空间。
 
  投资建议:大周期、大公司、智能制造核心标的!下游锂电池行业的高成长带来公司未来三年的持续高增长,并且公司技术平台型企业,自动化控制平台技术为核心,持续横向及纵向拓展,并通过“云+传感器”切入大数据及运营、无人工厂,预期将持续维持高增长,公司上年ATL订单确认才开始,在手订单增加3亿,按行业惯例,订单集中于下半年增加,预期公司将全面切入锂电池龙头公司。公司15、16产值将为10亿、20亿,业绩将迎来高速增长,强烈建议关注,第一目标市值200亿!
 
  风险提示:产能不达预期。
 
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  金发科技:1H15业绩同比增长34%,符合预期,下半年看金融业务开花结果
 
  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:徐若旭 日期:2015-08-13
 
  15年上半年业绩同比增长34%,基本符合预期。公司发布2015年半年报,营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为76.5亿元,4.22亿元,3.67亿元,同比增速分别为2.05%、34.17%和46.21%。基本每股收益0.17元,加权ROE为5.15%,同比增加1.17个百分点。公司业绩基本符合我们预期(中报前瞻预测公司1H15净利润同比增长33%)。
 
  三费率小幅上升,毛利率有所下滑。公司2季度费用率10.82%,同比增加1.18个百分点。
 
  毛利率方面,二季度毛利率为14.99%,同比微增0.91个百分点,但环比1季度17.45%的水平仍有不小幅度下滑。整体而言,公司产品产销量仍在稳定增长(上半年销售47万吨,同比增长9.26%),表明公司在汽车和家电市场的市占率仍在提升,但下游需求潜在的下滑风险对公司未来这块业务的成长性有所压制。开辟高附加值产品以及新的下游应用将是关键。
 
  金融板块布局和海外扩张构成下半年主要看点。公司年初在美国设立了全资子公司,旨在积极推进公司国际化和全球化战略,进一步完善公司全球产业布局,提高公司产品在北美市场的占有率。我们认为,全球化扩张是公司做大做强的必经之路,下半年公司在海外业务的推进值得期待。此外,公司近半年以来积极布局金融业务,先后参股成立了广东空港城(股权投资)、金发大商(供应链金融)和花城银行(民营银行,仍在审批中),公司已从单一的原材料生产商转型为实业+金融的平台型公司,转型红利将不断出现。
 
  维持盈利预测和买入评级:维持对公司的盈利预测。预计公司15-17年净利润分别为9.33/11.39/13.70亿元,对应EPS分别为0.36/0.44/0.54元。目前股价对应15-17年动态市盈率29X、24X、20X。我们认为实业+金融的战略有利于进一步强化公司的核心竞争力,培育新的利润增长点,维持“买入”评级。
 
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