国家政策力挺机器人行业 五股潜力巨大!

国家政策力挺机器人行业  五股潜力巨大!

 机器人股票龙头
 
 国家政策望密集出台 机器人市场潜力巨大
 
  国家发展改革委7月30日召开新闻发布会,国家发改委产业协调司副司长蔡荣华在会上表示,中国国家机器人检测与评定中心在今年年初已经启动,还将从产业基金等四方面来支持机器人行业的发展。
 
  蔡荣华表示,发改委将从四方面支持机器人行业的发展。一是从怎么帮助这个行业扩大市场消费的角度,通过首台套等一些政策。二是创新中央资金的使用方式,比如考虑用产业基金的方式来支持机器人行业的发展。三是要加大金融领域对新兴领域的支持,在贷款方面,在上市、发债方面,加大对这个领域的支持。四是要从扩大国际合作方面,因为它毕竟是一个新兴产业,可能还要引进一些国外技术。
 
  蔡荣华还表示,中国国家机器人检测与评定中心在今年年初已经启动,中心总部在上海,广州、沈阳、重庆设三个分中心,基本覆盖了中国国家机器人主要生产区域和使用区域,对未来机器人的发展作用很大。目前,发改委会同工信部、国家标准委、国家认监委等部门共同来推进这项工作,进展也非常顺利。
 
  蔡荣华介绍,在重大工程包中,工业机器人的发展主要有三项任务。第一项任务,整机系列化产品的开发应用以及数字化生产方式的改造。第二项任务,关键零部件研制和应用示范。第三项任务,建立第三方检验检测能力。
 
  无独有偶,近期从工信部获悉,《机器人产业“十三五”发展规划》(简称《规划》)已经完成初稿,正处于修改完善阶段,有望在年底前发布。业内人士认为,2014年我国工业机器人销量为5.6万台,中国已经成为全球最大的工业机器人消费市场。但目前中国机器人保有量与市场需求间存在较大缺口,机器人市场后期潜力巨大。
 
  长江证券分析师表示,随着机器人产业“十三五”规划后期落地,行业未来五年重点发展领域将确定,相关配套政策也将陆续跟进。拥有技术、资金优势的公司将充分收益行业高景气,A股中机器人龙头企业汇川技术、机器人、新时达(咨询 买卖)等,后期望受益于政策红利对于机器人行业发展的带动。

 
  汇川技术:收购江苏经纬 一举切入轨交牵引市场
 
  汇川技术 300124
 
  研究机构:平安证券
 
  事项:公司董事会通过了《关于使用自有资金收购江苏经纬轨道交通设备有限公司39.3%股权暨增资的议案》。上述股权转让及增资完成后,汇川技术持有江苏经纬50%股权,汇川技术将通过董事会席位安排形成对江苏经纬的实际控制地位,江苏经纬将纳入汇川技术合幵报表范围。
 
  平安观点:
 
  2.85亿元控股江苏经纬50%股权,取得轨交牵引准入资质:江苏经纬成立于2010年,2014年营收达6267万元,净利润990万元。公司主营为轨道交通牵引及控制设备的研収、设计、生产和销售,是国内具备轨道交通车辆牵引传动控制系统投标资栺的供应商之一,其牵引与控制系统产品已在苏州地铁2号线、2号延伸线上成功应用一年多时间。
 
  汇川技术此次投入自有资金28,529万元持有江苏经纬50%股权,形成对江苏经纬的实际控制地位,幵顺势取得轨交牵引准入资质,为公司战略性介入轨交牵引市场奠定了雄厚根基。
 
  轨交市场空间广阔,未来几年持续高增长有望:据统计,截至2014年底,国内城市轨道交通线路的运营总里程达到2,886公里。按照各城市収展觃划,2020年全国将建成城轨、地铁6,200公里,2050年将建成11,700公里,占世界总里程一半以上。
 
  根据中国城市轨道交通协会等行业数据和测算,2015年~2020年全国轨道交通牵引与控制系统(含备品备件、独立件)年均需求量约100亿元。截至目前,江苏经纬已先后中标苏州地铁2号线、2号延伸线、4号线等多个工程的车辆牵引系统项目。
 
  公告中江苏经纬原大股东马建锋承诺,两年内协助江苏经纬在中国国内(且不含苏州、深圳)的城市地铁招标中至少成功获取一条完整的牵引系统订单。我们认为,未来随着公司技术融合、市场推广的深入,公司有望在国产化率不断提升的轨交市场中收获更多订单。
 
  汇川+经纬+斯柯达,轨交牵引联合战舰浮现:目前江苏经纬已获得斯柯达电气的牵引与控制系统核心技术,形成了独立设计开収、生产、测试、交付产品的能力。
 
  而汇川技术的工程传动产品也已在机车试验台、电铲和电动轮等相关领域有初步应用和试验,具备在短期内提升江苏经纬对斯柯达电气技术消化吸收和二次开収的能力及研収团队资源。未来江苏经纬将作为汇川技术在轨道交通领域的主要产品平台,更多与轨道交通相关的整体解决斱案和业务将导入到江苏经纬。
 
  盈利预测与评级:维持15~16年公司EPS为1.08和1.41元,对应6月5日收盘价PE分别为64.5和49.3倍,我们看好公司在轨交牵引领域的战略先収布局,以及在工业4.0和新能源汽车双重风口上的广阔成长空间,与外延式幵购预期,维持“强烈推荐”评级。
 
  风险提示:1)宏观经济增速进一步下滑的风险;2)新能源汽车推广不及预期。

 
  机器人:业务进展顺利 静待花开
 
  机器人 300024
 
  研究机构:中投证券
 
  事件:
 
  机器人4月27日公告15年一季报,营收3.07亿元(+16.06%),归母净利润5147万元(+11.02%),EPS为0.08。
 
  投资要点:
 
  15Q1营收增速略高于去年同期,净利增速大幅低于去年同期,不改全年业绩预期。
 
  15Q1营收增速16.06%略高于去年同期增速10.01%,净利增速11.02%大幅低于去年同期33.26%增速。净利增速下行不毛利率变化无关,主要因15Q1销售人员规模扩大使销售费用增长约40%所致,业务整体进展顺利,全年业绩预期丌改。
 
  15年新布局,零部件、机器人、工业4.0、特种机器4大版块协同发力,龙头启航在即。今年公司将通过整合资源把机器人控制器、伺服电机及系统、传感器等零部件独立出杢产业化,提高收入规模同时降低自身产品成本。
 
  Q1机器人版块亮点徆多:AGV系列在汽车、电力、机械等多个行业持续扩张,仓库机器人已逐渐进入电商领域,后续百亿市场逐步打开;作为唯一国产洁净机器人厂商参加15年中国半导体展,产品得到广泛认可;展示机器人、送餐机器人等已进入深交所、银行、房地产等场所,今年我们预期服务机器人版块将有大幅增长。
 
  工业4.0版块需求依然强劲,Q1公司大力推广智能工厂项目,为航天系统、电厂、汽车等丌同领域提供完整的自劢化系统解决方案。Q1公司再获得自劢转载输送系统的研制合同,高毛利率军工业务后续预期增长加快。
 
  定增有望近期落实,股价压制因素将进一步消退。
 
  15年资源整合是重点,公司将围绕打基础、扩规模、提档次3方面展开。因公司目标是实现高速跨越式发展,我们判断外延标的应能较好地增厚利润规模,值得期待。
 
  维持“强烈推荐”评级。大逻辑丌变:公司是国产最具竞争力的机器人、智能工厂龙头,随着新产能释放、定增项目落实、外延幵购推进,有望乘工业4.0之风,实现高速跨越式发展。我们预测15~17年的EPS为0.71、1.02、1.45,对应当前股价PE为73/50/35,考虑到行业热度、公司高成长确定&持续性、资源整合,提高目标价至70元,维持“强烈推荐”评级。
 
  风险提示:新产能释放进度低于预期;外延幵购低于预期。

 
  新时达:员工持股计划 助推核心业务火力全开
 
  新时达 002527
 
  研究机构:海通证券
 
  投资要点:
 
  员工持股计划出台。公司公告,在机器人(咨询 买卖)、国际贸易类业务开展员工持股计划。分四期实施,2015-2018每年实施一期,通过二级市场购买、认购定增股份等方式取得公司股票。激励基金与员工自筹资金比不超1:1,四期员工持股计划提取激励基金不超过2100万元,我们预计员工持股计划总金额约4200万元。锁定期12个月。
 
  第一期持股计划。第一期员工持股计划总额不超过600万元,国际贸易、机器人各300万元,激励基金、自筹资金比例1:1。参与对象方面,国际贸易业务骨干员工11人,机器人业务骨干员工20人。
 
  员工持股计划为核心业务发展增筹码。机器人以及国际贸易类-目前主要为海外电梯产品,为公司近年业务拓展的重点,也是拉动未来业绩增长的主要驱动。本次员工持股计划分为四期,旨在持续推动团队开展业务的积极性,为核心业务快速发展增加筹码。
 
  两项业务火力全开,高增长可期。
 
  (1)海外电梯产品:海外市场是公司近年来重点布局的领域。主要为整机厂商提供配套、及部分改造业务。相较海外品牌,公司产品具显著性价比优势。
 
  目前公司主要通过香港、欧洲两个据点发散海外业务。由香港发散至中南亚市场,由德国发散至欧洲市场。此外,公司在巴西、马来西亚均设立合资公司,不断推进海外布局。我们预计,公司海外市场收入增速今年将实现30%以上的增速。
 
  (2)机器人业务:作为国内电梯驱控的领军企业,公司目前电梯客户数量近500家。凭借深厚的电梯客户资源,公司的电梯机器人-厢底焊接、上下梁焊接、喷涂上料等工艺机器人实现快速起量。2014年收入逾3000万元,公司推进电梯、机器人部门人员的嫁接,壮大机器人团队。从目前业务拓展情况来看,我们预计,2015年实现翻倍左右的增长为大概率事件。
 
  盈利预测及投资评级。我们认为,公司在机器人领域广泛布局,与众为兴、晓奥享荣协同效应逐步显现,本部机器人业务存在超预期可能。预计公司2015-2016年净利润增速37.68%、26.84%,对应每股收益0.71元、0.90元。参考同业估值及公司业绩,以及公司持续外延战略使得业务超预期为大概率事件,给予2015年75-80X 估值,对应合理价格区间:53.25-56.80元。维持“买入”评级。
 
  不确定因素。外延发展进度不达预期,市场竞争风险。

 
  博实股份:设立产业投资基金 新领域布局或提速
 
  博实股份 002698
 
  研究机构:中信建投证券 
 
  智能货运移载装备成功通过用户运行测试。
 
  7月18日公告,公司智能货运移载设备在益海嘉里成功通过运行测试,标志着公司全自动装车机在智能货运移载领域研发、应用取得成功。该产品是公司与19名员工共于2014年1月开始同开发,产品能够将袋装物料全自动移/装载到集装箱或货车内的智能成套装备,广泛应用于有袋装物料需要移/装载到集装箱或货车的行业及领域。智能货运移载设备成功通过客户测试,为公司推广或扩展应用领域将起示范效应,对公司未来业绩产生积极贡献。
 
  设立产业投资基金,智能制造新领域布局或提速。
 
  7月14日公告,公司拟以自有资金86万元与睿德信合资设立东莞市睿德信股权投资管理有限公司(暂定);同时以自有资金自有资金6000万元设立东莞市博实睿德信机器人股权投资中心(暂定)、占认缴出资总额的30%,此外“股权投资中心”中东莞市政府引导基金(暂定)将出资4000万元、占认缴出资总额的20%。
 
  新设立的“股权投资中心”将主要对工业机器人及智能装备、工业自动化、服务及特种机器人等行业进行投资。我们认为,该股权投资中心的设立在东莞,一是东莞及广东制造业密集、对智能制造装备的需求迫切,二是东莞市政府支持发展智能制造,三是可以就近投资或并购一些贴近市场的自动化企业。
 
  2015年加大力度扩展新领域布局。
 
  2015年是公司上市的第三年,相较于13和14年,公司今年在新领域的拓展方面下了大力气。2015年5月12日公告拟投资1亿元设立博实高端医疗装备有限公司,同时以设立的医疗装备公司出资2000万元来增资思哲睿医疗,增资后公司虽仅持有思哲睿医疗20%股权,但公司拥有一票否决权,已前瞻性地布局医疗服务机器人。
 
  本次智能移载设备成功通过用户测试和拟设立的产业投资基金,将加速公司从石化后处理成套设备提供商向综合型的自动化产品及方案解决商转型,未来公司新领域拓展将提速。
 
  工业服务仍是亮点。
 
  公司很早就针对需求为客户提供服务,服务收入从2009年的3078万元增长到2013年的1.15亿元,保持了较快的增长。14年产品收入虽有下降,但服务收入还是保持了增长的趋势、达到1.35亿元,14年服务占总收入的比重达到22.32%。服务型制造也是《中国制造2025》重点发展的领域之一,国内制造业企业向服务型制造业转型是趋势。由于公司服务业务的毛利率高于产品,且服务占总收入的比重还将提高,未来服务仍是公司业绩增长的亮点。
 
  盈利预测与投资建议。
 
  公司成套化产品和正在开发的新产品都是智能制造的重要设备,而公司在服务上的布局符合制造业服务化的大趋势、未来服务占收入和利润的比重将继续上升。随着2015年下游对公司传统产品需求的改善和新产品取得突破性进展,将推动收入、利润的增长。新领域的加速布局,为未来业绩增长提供动力。预计2015-2016年公司EPS分别为0.59元和0.77元,上调评级至“买入”评级,目标价85元。

 
  亚威股份:业绩符合预期 建议持续关注机器人业务进展
 
  亚威股份 002559
 
  研究机构:国联证券 
 
  事件:公司发布一季报,报告期内实现营业收入2.1亿元,同比增长6.8%,实现归属于上市公司股东净利润1867万元,同比增长3.14%,实现每股收益0.11元,去年同期为0.10元。公司业绩基本符合我们的预期。
 
  国联点评:
 
  业绩稳健增长,看好数控金属成型机床下游需求改善。根据国家统计局的数据,2015年一季度我国金属成型机床累计销量约7万台,同比小幅下滑8.75%,而江苏省以2134台数控金属成型机床的累计产量位居各省之首,公司主营业务增速基本符合预期,2015Q1单季度营业收入为历年一季度最好水平,由于二、三季度的业绩通常较好,我们有理由期待公司2015Q2的表现。
 
  期间费用率控制合理,盈利能力稳定。报告期内,公司销售费用率略有下降,财务费用率有所提升,总体来看,期间费用率控制合理。销售毛利率与去年同期基本持平,销售净利率小幅下降1个百分点,主要原因在于营业外收入的变动。
 
  与徕斯合作生产线性机器人(咨询 买卖)本体已经有一定进展。第一批订单正在组织生产,二季度定会有所突破。目前的关注点在于公司能否尽快完成不同型号机器人本体的生产要求,争取后续更多订单。
 
  看好公司在机器人业务领域的拓展,维持“推荐”评级。我们认为公司与徕斯的合作打开机器人本体与机床主业协同带来的想象空间,同时我们也看好公司通过创科源渠道拓展汽车行业三维激光加工新领域。我们预测2015年-2017年EPS(最新摊薄)分别为0.31、0.39和0.45元,考虑到公司正进行多维度的产业链布局,业绩增速有望超预期,从市值角度看,公司股价仍有上行空间,维持对公司“推荐”评级。
 
  风险提示。与库卡徕斯合作进度缓慢,机器人本体生产不达预期;收购无锡创科源进度不达预期;机床行业景气度下行等。
 
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