今日机构强烈推荐:6股可闭眼大胆买入!

今日机构强烈推荐:6股可闭眼大胆买入!

个股推荐
 
  达安基因:业绩稳步提升,布局IVD全产业链
 
  达安基因(002030)
 
  上半年营收 6.27 亿元, 业绩保持稳定增长
 
  公司发布半年度业绩快报, 上半年营收 6.27 亿元(+27.90%), 营业利润 5660 万元(-18.61%),净利润 6052 万元(+0.57%)。 营收保持较快增长说明公司业务拓展顺利, 业绩不断提升;营业利润同比下降的原因是公司股票期权费用的摊销, 导致管理费增加。 虽然利润增速低于营收增速, 但是公司业务提升明显,我们认为今明两年是公司业绩大幅增长的拐点。
 
  分子检测和基因测序双引擎, 成就个体化诊断龙头
 
  公司在分子检测试剂领域处于领先地位,尤其在 PCR 试剂、免疫诊断试剂、病理诊断试剂方面具有优势,市场占有率不断提高。卫计委今年 1 月公布的无创产前检测(NIPT) 试点医院名单加快了国内基因测序业务的进程, 公司是目前国内获批生产 NIPT 基因检测产品的两家企业之一,凭借在检测试剂和基因测序的双重优势, 公司有望成为个体化诊断行业龙头。
 
  打通仪器制造和医疗服务, 完成全产业链布局
 
  公司是国内 IVD 行业鲜有的全产业链布局标的, 在上游仪器制造中已经取得丰硕成果, 胎儿染色体非整倍体 21 三体、 18 三体和 13 三体检测试剂盒,以及基因测序仪已经获得医疗器械注册证, 此外公司还有多款生化分析仪。公司在全国有 8 个临床检测中心,并参与设立中山大学医院投资管理集团, 积极介入下游的医疗服务领域, 完成 IVD 全产业链布局。
 
  盈利预测与投资评级
 
  预计公司 15-17 年 EPS 为 0.31/0.37/0.45 元,当前股价对应 PE 分别为143/118/97 倍,给予“买入”评级。
 
  风险提示:诊断服务费用加大;基因测序政府监管态度。

 
  怡亚通:商业模式、安全边际和市值空间:华丽转身的前夜
 
  怡亚通
 
  怡亚通商业生态圈——以 380平台为核心的增值服务闭环:怡亚通商业生态圈可概括为“ 3+5生态战略”, “3”即是宇商网、 云微店和和乐店;“5”即是线下采购/分销平台、零售平台、 O2O 金融、终端传媒及其他增值服务, 380 平台为核心基石。
 
  中国最大的线下分销/零售联盟为投资价值之根本,规模和线下渠道的唯一性为护城河:理由为:( 1)平台型企业规模制胜;( 2)虽做为单个个体,线下渠道受到电商、上升的租金和人工等压制,但做为联盟,地网具有唯一性,而构建线下渠道的成本是非常高昂的,且线下渠道具有排他性(譬如:一个街拐角只能容纳有限平销的便利店)。
 
  安全边际的来源为已有成熟商业模式估值之加总:考量现阶段 380 业务、 O2O 金融、终端传媒和供应链金融商业模式成熟且均已贡献利润,我们认为安全边际来源于这四项业务估值之加总。
 
  安全边际为 624 亿, 2020 年估值万亿:我们测算 2015 年 380 平台估值 450 亿, O2O 金融估值 23 亿,终端传媒估值 101 亿,供应链金融估值 50亿,加总得出安全边际为 624亿。展望后市,我们认为随业务规模拓展,以及宇商网和云微店的推进,怡亚通的估值在 2016年有望升至 2,429 亿,至 2020 年升至 9,720 亿。
 
  重申「买入」 的投资评级。

 
  伟星新材:费用增长影响利润提升,短期调整带来中长期配置机会
 
  伟星新材(002372)
 
  公司 7 月 28 日披露 15 年中期业绩快报,实现收入 11.16 亿元,同比增 9.09%;净利润 1.9亿元,同比增 15.94%。 EPS 为 0.33 元。略低于我们与市场原有预期。
 
  投资要点:
 
  经济疲软背景下,公司成长性有所放缓。 在全国固定资产投资放缓背景下,公司继续依靠零售端的渠道扩张打造高端管道,我们估计 PPR 管仍保持相对稳定的成长。但工程 PE 管不投资相关性大,周期性更为明显,预计上半年延续下滑走势。公司收入端增速 9.09%,略高于 Q1时的 5.65%,不去年 Q2 的基数较低有关。我们估计下半年收入增速会进一步提升,虽然短期成长性略低于预期,但更多源于系统性原因,无须过分担忧。
 
  零售的 PPR 管相对稳定,但渠道铺设使得销售费用增加明显侵蚀了利润。 PPR 管凢借“产品+服务”的模式打造品牌,近几年收入基本保持在 17%-35%的增速,利润率逐年提升。 上半年公司净利率达 17.1%,较去年同期的 16.05%进一步提高,且 Q2 更达到了 18.2%。但 2015年公司进一步加大营销推广,销售费用较高,这仍 Q1 的销售费用率为16.39%,较去年 Q1 的 14.29%上升已能看出。我们估计 PPR 管总体仍能保持 15%左右的增长,费用短期侵蚀了利润的提升。
 
  成本下降后毛利率提升与工程 PE 管推进是今年的关注点。 原油价格年初以来均价 59.2 美元,较去年全年均价下滑 40%;带动 PPR 树脂价格下滑 14.9%。虽然今年需求端较为疲软,但在偏消费端的 PPR 管上,我们估计成本下降后毛利率仍会有一定提升,这仍中报收入增 9%而利润增 15.9%、净利润率 17.1%创历史新高,基本可以判断。
 
  而公司今年初开始加强 PE 工程管的推广,随着政府投资的恢复不内部激励制度的增强,将逐步产生效果,徆可能今年上半年为 PE 管降幅最大的时候。若 PE 管订单有所增加,则加快公司业绩增速的回升。
 
  未来成长性确定,短期调整带来中长期良好的配置机会。 塑料管材行业中“以塑代钢”趋势仍在进行,行业每年接近 10%的速度增长。公司在管材行业独特的经营模式使其能在零售端更多抢占市场份额,这块相对来说成长性好且确定。而工程端自去年底开始下滑,预计在近一年内会逐步出现拐点。因 2015 年经济压力较大,造成公司短期有所调整,但这徆可能是未来几年的低点,可择机进行配置。
 
  持续强烈推荐。 因受经济影响大于我们预期,我们调整 15-17 年 EPS为 0.8、 0.98 不 1.2 元,对应增速为 19.7/22.2/22.8%。低估值,高分红、稳增长的优秀标的,继续强烈推荐。
 
  风险提示:房地产投资增速大幅放缓;原材料价格大幅上涨,工程端开拓低于预期。

 
  华胜天成:高端计算领域国产龙头地位已现,业务爆发在即
 
  华胜天成出厂的新云小型机销售已过千万,银行领域测试完成后放量在即。高端计算领域市场空间可达500 亿,国产化龙头地位基本奠定,目标价56.09 元。
 
  小型机已销售过千万,银行领域放量销售在即:新云品牌的小型机4 月底正式出厂,经过测试后已获得国税、公安等领域核心业务系统的订单,我们预计总量过千万,验证了新云服务器的可靠性和安全性。在测试周期更长的银行等领域,新云服务器基本已经进入国内各大银行参与测试,由于一台小型机的交货周期仅需一个月左右。
 
  因而我们预计今年有望实现放量销售,考虑低端的PowerLinux 后,今年服务器销量有望达到10 亿。由于POWER 服务器会预装华胜自主研发的虚拟化软件,销售额占比达到10%左右,因而利润较为可观。目前华胜已着手主板的自主研发,我们预计明年可推出相应产品,彻底实现高端服务器的国产化,利润率也有望进一步提升。
 
  目前IBM 的POWER 服务器生产基地主要在墨西哥和新加坡,新云工厂在出产新云品牌的同时,也可以组装IBM 品牌的服务器,未来有望取代新加坡工厂成为IBM 面对中华区销售的生产基地。
 
  TOP 项目未来空间巨大,高端计算国产龙头已现:目前MQ 中间件产品已经在某些金融客户完成测试并获得订单,Informix 数据库也已与大量的金融客户接洽测试,我们预计下半年有望发布中间件和数据库产品。华胜与IBM 的TOP项目包括服务器、数据库、中间件、存储和操作系统,整个高端市场空间预估可达500 亿,具有生态整合能力的仅浪潮信息和华胜天成两家,而华胜基于IBM的技术,并且拥有全线产品,有望一家独大。
 
  筑巢引凤吸引人才:目前华胜拥有IBM 众多技术和核心代码,筑巢引凤,而非引凤筑巢的模式能吸引各路重量级人才加盟,目前TOP 项目已经拥有300 人研发团队,包括众多来自IBM、台湾以及硅谷的人才。
 
  强烈推荐-A 评级:暂不考虑再融资增发和紫光定增的影响,预计2015-2017年EPS 分别为0.21 元、0.59 元、1.15 元,现价对应15/16/17 年143 倍/51 倍/26 倍PE,华胜作为中国版IBM 地位已基本确立,高端基础软硬件国产龙头格局已现,考虑市场估值中枢的变动,我们调整目标价为56.09 元。
 
  风险提示:POWER 服务器放量销售的进度具有不确定性。

 
  中文在线:蛟龙出海,站在全民阅读浪潮之巅
 
  中文在线
 
  公司今年成功登陆创业板开启了崭新的成长篇章,中长期致力于成为全球领先的中文数字出版龙头,具备纯正的互联网基因,未来有望嫁接更多产业资源,充分挖掘热门文学 IP 的商业价值,引领移动阅读新时代,给予“强烈推荐-A”投资评级。
 
  打造全球领先的中文数字出版龙头。 公司目前在数字出版领域已确立市场领先地位,形成了“一种内容、多种媒体、同步出版”的全媒体出版模式, 今年又成功登陆创业板并推出股权激励计划开启了崭新的成长篇章,有望向全球领先中文数字出版龙头远景目标阔步前行。此外,公司近期计划启动的定增致力于建设基于 IP 的泛娱乐生态和在线教育互动平台,成为全新看点。
 
  站在全民数字阅读之巅。 在我国, 大力发展数字出版产业已成为向文化强国迈进的重要战略任务之一, 2013 年我国数字出版产业收入规模为 2540 亿元,同比增长 31.25%,仍处于快速成长期。
 
  而从需求上看,我国成年国民阅读率正稳步提升,全民阅读已成为一种普遍的生活习惯和学习方式,其中移动阅读成为发展最快的表现形式,预计 2017 年市场整体收入规模将突破 150 亿元。此外,公司同时面对的网络文学市场趋于寡头竞争格局,国内基于网络文学的产业正蓬勃发展,撬动的粉丝经济和商业开发空间不容小视。
 
  三大板块协同发展,平台延展性突出。 当前公司主业由数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务三大板块构成, 其中数字阅读产品是主要业绩来源,未来以 IP 运营为中心的增值服务具备较好的弹性,优质版权内容与泛娱乐产业、教育产业、粉丝经济的深度融合潜力巨大。
 
  创新+融合加码移动阅读生态。 公司目前已形成中文书城、汤圆创作、 17KAPP及微书房等各具特色的移动端产品,为用户提供从创作到阅读等一站式的体验,打造移动文学 IP 生态圈, 占据海量的移动阅读用户和入口资源将是未来价值的最大体现。
 
  给予“强烈推荐-A”投资评级。 我们预计 2015-17 年 EPS 分别为 0.44 元、0.53 元和 0.66 元,看好其中长期的战略价值,以及基于主业的延展性和创新性。

        风险提示: 产品体验不佳、核心团队流失、行业竞争加剧。


 
  奥瑞德:公司深度报告:需求将被引爆,行业王者厚积薄发
 
  奥瑞德
 
  蓝宝石的物理特性和光电特性决定其必在消费电子领域大放异彩。 蓝宝石是一种单晶材料,不仅拥有较高的硬度,而且以其良好的热导性和高介电常数等优点, 已在智能手机的 HOME 键、摄像头保护盖以及智能手表的屏幕保护盖、传感器保护盖等方面开始广泛应用,而且我们判断,蓝宝石在智能手机的屏幕盖板的应用也将流行起来,需求将被引爆。
 
  苹果布局专利解决了蓝宝石屏幕当前应用存在的易碎问题,未来大概率使用蓝宝石屏幕。 苹果已申请的专利显示, 通过涂层来降低表面缺陷的影响, 使得蓝宝石屏幕对缺陷率没有那么敏感,从而相当于大幅度提高了蓝宝石的良率。而表面预应力涂层等方法改善了蓝宝石跌落可靠性,两级销接机械组装代替以往的粘合剂,提供了更好的抗冲击性能。
 
  蓝宝石在手机屏幕的规模应用已具备条件: 在成本方面,行业龙头厂商奥瑞德通过创新地将热交换与泡生法结合,使 5 英寸左右的手机屏幕蓝宝石盖板成本降到 15~20 美金,达到了规模应用的价格甜蜜点。在苹果方面, 专利五大布局, 新专利克服了蓝宝石低良率和易碎的两大瓶颈。 产业链方面,奥瑞德、蓝思、伯恩等厂商竞相扩充蓝宝石产能。
 
  公司垂直一体化生产,行业需求爆发的最大受益者。 公司业务板块覆盖产业链的上游的设备、中游的晶体生长、下游的晶体加工,一体化经营。具有产品研发能力强、产品迭代速度快的优势。 公司是全球蓝宝石行业当之无愧的龙头企业,产能规模和低生产成本方面都处于世界前列水平。 随着蓝宝石在智能穿戴、智能手机等消费电子领域需求的爆发,公司必将是受益最大者。
 
  方型晶锭量产,成本大幅下降。 公司经过多年自主研究,结合热交换法原理对原有冷心放肩微量提拉法(改良的泡生法) 进行技术改良,成功生产出方形蓝宝石单晶。 方形晶锭较原梨形晶锭相比,能大大降低蓝宝石材料在制造过程中产生的损耗,投入产出比更高。 我们估计公司方形晶锭的成功研发,可能使得成本下降 40%左右,进一步推动了蓝宝石的手机屏幕盖板上应用。
 
  看好蓝宝石在消费电子领域的需求被引爆,首次给予公司“买入”评级。 奥瑞德作为行业龙头,上市以后重新起航,凭借资本的力量将更有机会受益于行业需求的爆发。我们预测公司 2015/2016/2017 年分别实现净利润3.04/5.69/9.14 亿元, EPS 分别为 0.40/0.74/1.19 元,首次给予“买入”评级,目标价 59.2 元(16 年 80X)。
 
  风险提示: 手机屏幕规模应用蓝宝石盖板的不确定性,客户向上游发展。
 
  至诚财经网提醒:本文内容转载于中金在线/股票编辑部,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。

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