稳定金融市场“股市健康发展十部委力挺”

稳定金融市场“股市健康发展十部委力挺”

  近期,在决策层的统领下,证监会、央行、财政部、银监会、保监会、国资委、国家发改委、人社部、全国社保基金理事会、国家统计局等十部委以不同形式对股市的稳定发展提供了支持。决策层对资本市场发展提出明确要求。

  国务院总理李克强分别于7月2日在法国图卢兹举行的中法工商峰会以及7月8日部分省(区)政府主要负责人经济形势座谈会上表示,要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场。在16日会见世界银行行长金墉时指出。

  李克强指出,“我们有条件、有能力妥善应对各种风险挑战,使市场有稳定预期,保持健康发展,促进中国经济长期中高速增长,迈向中高端水平。”
这是决策层对中国经济、资本市场的直率表态。在此之后,一系列旨在稳定股市发展的措施出台。

  一些距离资本市场“较远”的部委也相继对股市稳定健康发展表示支持并为之提供佐证。
作为股市最直接的监管者,证监会对股市的稳定发展责无旁贷,其在市场剧烈动荡时出台的措施非常有针对性。此处不再列举。

  央行在这次股市动荡中的反应是比较快的,6月28日即出台了定向降准和降息的措施。尽管当时央行还“羞涩”的称此举是为了降低企业融资成本,但市场各方对央行的举措给予了充分肯定。随后,央行不再“拐弯抹角”。

  7月8日,央行新闻发言人指出,为支持股票市场稳定发展,央行将积极协助证金公司通过多种方式获得充足的流动性。7月28日,央行再次表态要“稳定金融市场预期”。
央企在股市中的分量众所周知,它们的一举一动牵动着股市的神经。

  7月8日,国资委要求各有关中央企业应勇于承担社会责任,作负责任的股东,在股市异常波动期间,不得减持所控股上市公司股票。国资委支持中央企业增持股价偏离其价值的所控股上市公司股票,努力维护上市公司股价稳定。同日,央企发布共同维护资本市场稳定承诺书。

  与股市关系密切的保监会和银监会也出台了具体举措来提振股市。7月8日,保监会提高保险资金投资蓝筹股股票监管比例。7月9日,银监会出台四项措施支持资本市场稳定发展。长期资金入市的进展也会给股市以信心。

  6月29日,人社部、财政部共同发布通知对《基本养老保险基金投资管理办法》进行公开征求意见(7月13日截止).7月7日,人社部转发了《证监会加快推动养老金入市》的新闻。7月21日,新华网发布新闻称,经国务院批准,山东确定把1000亿元职工养老保险结余基金委托全国社会保障基金理事会投资运营。

  社保基金是A股市场的投资风向标。7月22日下午,全国社保基金理事会理事长谢旭人在中信证券考察调研。他要求中信证券社保投资团队加强管理,做好社保基金资产的保值增值工作。谢旭人的要求给了市场遐想的空间。

  各相关部委除出台措施支持股市稳定健康发展外,一些宏观经济部门也纷纷发声力挺股市。比如,7月15日,国家统计局新闻发言人盛来运就2015年上半年国民经济运行情况答记者问时表示,股票市场、资本市场稳定健康发展,对促进国民经济稳定发展至关重要。

  中国政府有能力、有信心防止不发生区域性风险和系统性风险,有能力、有条件、有信心促进股票市场的稳定发展以及国民经济的稳定发展。
再如,7月28日,国家发改委秘书长李朴民在解答如何看待当前经济形势和走势时指出,我们高度关注股市出现的异常波动。

  为了促进资本市场包括股票市场的健康发展,国家出台了一系列政策措施。当前,中国经济发展的基本面缓中趋稳、稳中向好、稳中有进,资本市场包括股票市场持续健康发展,是有基础和条件的。

  财政部副部长朱光耀也于近日发表署名文章称,展望未来,我们有信心保持中国股市的健康发展。细心的投资者通过上面的描述不难发现,这十部委出台的稳定股市的措施或言论均发生在李总理表态之后(央行6月28日定向降准和降息可另当别论,上文已做过解释)。

  在决策层的统领下,各部委已经形成合力来共同促进股市稳定健康发展。了解了这些内容,投资者就完全可以对股市的稳定健康发展充满信心了。尽管如此,投资者也要时刻注意,“股市有风险,交易须谨慎”。

  维稳仍是当前A股市场首要任务

  A股市场在7月27日暴跌之后,股指一直在低位震荡,如果不是“国家队”及时出手,以及券商股、银行股的竭力护盘,股指有可能跌得更低。即便如此,市场人气也进一步涣散,不安的情绪进一步蔓延。如何维稳,再度成为股市必须高度关注的核心话题。

  就当前的股市而言,什么牛市、什么大涨等,都不应该再作更多议论,更不应该当作谈论的重点。当前股市急需关心的,是如何维持持续的稳定,如何让股市不再出现惊心动魄的大幅震荡,让投资者能够在比较平衡的环境下投资。

  毕竟,股市也是经济的“晴雨表”之一,在这样的震荡环境下,股市还怎么能够扮演“晴雨表”角色呢?
面对股市再度出现暴跌,证监会也迅速作出反应,明确表示国家队没有撤出救市、并对周一集中抛售股票等有关线索进场核查。

  与此同时,央行也一反常态提前预告即将例行召开年中分支行行长座谈会,公开表示要稳定金融市场的预期。而国家发改委、统计局等则就猪肉价格上涨、楼市回暖等从正面进行引导和宣传,维稳意图十分明显。

  
这些举措的出台,能否对股市稳定产生积极影响呢?股市能否就此出现触“底”回升的现象呢?显然,还需要进一步观察和分析。因为,从经济基本面来看,尚没有能够为股市稳定奠定坚实的基础,制造业采购经理指数、规模以上工业企业实现利润、物价等都还处于探底或敏感阶段。

  随时有可能对股市产生不利冲击和影响。尤其是制造业采购经理指数,是衡量经济走势的先导性指标,如果没有明显的反弹,经济低迷的格局还是不能有效改变的。

  由于股市在经历6月中旬以前的快速上涨以后,已经成为关注度极高的话题,也是被广大居民和投资者寄予厚望的焦点,如果经常处于剧烈的震荡之中,不仅对经济复苏会带来极为不利的影响,对社会稳定也会产生极为不利的后果。

  保持股市稳定,维护股市的正常秩序,应当也必须成为当前经济工作非常重要的方面,成为股市的首要任务。
首先,政策维稳仍然是不可忽视的重要方面。中国的股市正处于由“政策市”向“市场市”过渡的阶段,因此,忽视政策对股市的影响是不科学,也是不可取的。

  尤其是在股市出现较大波动的情况下,更需要通过政策工具对市场进行维稳。考虑到前期已经动用了很多的政策工具,尤其是降准降息等,而从目前市场流动性来看,继续降准降息的空间已经不大,能否通过调整印花税来提振市场,值得关注。

  其二,由于当前市场投资者的信心十分脆弱,依靠投资者自身来调节市场,难度相当大。因此,“国家队”仍然需要做好充分的思想准备,及时根据市场变化情况进行调节,并适时出手,防止出现严重震荡时再出手相救。只要“国家队”的立场坚定,投资者的信心也就会强得多。

  其三,此前上市公司承诺的增持、回购股份、员工持股等举措,在股市再度出现震荡的情况下,应当督促企业尽快兑现承诺,尽快出手护市,而不能口惠而实不至。

  否则,会对投资者的信心产生更大的打击。同时,要坚决遏制大股东违规减持,确保在股市稳定前不再增加因减持而出现的动荡因素。

  最后,要更加积极主动地对市场进行监管,尤其是各种不规范的场内、场外行为,必须严加监管,发现违法违规问题,应立即处理解决,并且尽快向社会公开,以避免谣言的产生。

  比如,此次暴跌过程中的集中抛售的问题,看起来像是市场行为,实质上有可能是配合做空等。在此基础上,要密切关注国际机构对中国股市的过分唱空和唱衰言论,防止国际机构借机扰乱股市。

  维护稳定仍然是当前A股市场的首要任务,股市一天不稳定,相关的政策手段、救市措施等就不能退出,就需要及时发挥作用。只有待股市稳定了,投资者心理也稳定了、信心提升了,包括恢复IPO等在内的问题才能解决和考虑。

  谣言满天飞不利于股市维稳

  不实传闻或谣言频频出现,影响投资者情绪并导致二级市场波动,成为近期A股运行的一大特点。这种现象若得不到有效遏制,对市场维稳非常不利。

  股市投资对信息高度敏感,A股一直容易受到不实传闻或谣言的影响。例如,今年5月中旬创业板“过山车”,一度出现超6%的累计调幅,起因是有传闻称监管部门调查基金超配创业板。5月5日,有关提高印花税的传闻,引发上证指数重挫超4%。

  另据一项媒体调查显示,40.6%的受访者表示关注近期股市上的各种小道消息、传言流言,20.6%的受访者表示不好说,仅38.8%的受访者不关注。21.5%的受访者直言,近期的股市谣言给自己造成了损失。

  自从监管部门出手维稳以来,不实传闻或谣言依然不断出现。7月27日,市场上冒出多则利空传闻,上证指数暴跌8.48%失守3800点,创8年来最大单日跌幅。

  当日冲击力较大的传闻有两则:一是“国家队”已经撤出并不再救市,二是恒生电子HOMS端口28日收市后暂时关闭。收盘后,上述两则传闻被证监会与恒生电子分别澄清。

  其实,对于维稳资金退出及恒生电子HOMS系统的处理,投资者应该相信监管部门将会妥善安排。维稳资金介入至今不到一个月的时间,在市场尚不稳定的情况下怎么可能“闪退”?这本来是经不起推敲的猜测,却由于牵动投资者敏感的神经,暴露市场对前景不确定性的担忧,给二级市场带来较大不利影响。

  值得一提的是,部分谣言或传闻以媒体报道的形式出现,更加令投资者难以辨别真假。
A股现已有多部门出手维稳,3373点的止跌使投资者信心有所修复。可在经历罕见暴跌之后,投资者信心依然十分脆弱,很容易受到不实传闻或谣言的影响。

  面对多种不实传闻或谣言同时袭来,有可能导致恐慌加剧并引发暴跌。尽管监管部门采取了及时澄清的做法,但谣言仍给市场带来了负面影响,部分投资者还因恐慌性抛售而遭受损失。
“信心比黄金更可贵”,在当前A股维稳的特殊时期,重振与维护市场信心非常重要。

  本质上说,监管部门投入大量资源进行维稳,不是旨在把股指重新拉到某个点位上,而主要是在于两大目的,一是恢复市场流动性,二是修复投资者信心。

  由此,来扭转A股非理性下跌态势。倘若市场继续被不实传闻或谣言困扰,投资者信心的修复有可能“功亏一篑”。在此情况下,证金公司买入护盘的效果将大打折扣。

  去年发布的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(以下简称《意见》)明确提出,“规范资本市场信息传播秩序”。《意见》还要求,依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导投资者和影响社会稳定的机构、个人。

  证监会近期已有过严查谣言的表态,表示将“会同公安及时查处谣言行为,要让谣言乱市者付出沉重的代价”。
投资者期盼,监管部门眼下致力于“稳定市场、稳定人心、防范系统性风险”,必须重点遏制扰乱市场秩序的谣言。

  监管部门不单需要及时澄清与辟谣,更重要的是加大整治与处罚力度,对谣言的制造与散布起到震慑作用。
现行《证券法》规定了“编造、传播虚假信息,扰乱证券市场”的处罚,其中,若没有违法所得或者违法所得不足三万元的,处以三万元以上二十万元以下的罚款。

  这样的处罚与投资者因谣言乱市付出的代价不相称,难以真正做到“让谣言乱市者付出沉重的代价”。结合目前市场出现的情况,特别是谣言传播的新特点,《证券法》的修订应该考虑增加股市谣言编造与传播的违法成本。

  华尔街专家:中国股市可能依然值得买入

  Port Shelter投资管理公司首席执行官Richard Harris认为,在近期大跌之后,A股出现买入机会是迟早的事。

  Harris对CNBC表示:“中国股市的一个好现象是回调幅度已经非常可观,已经回到了2-3月份的水平。

  这里似乎是比较有力的支撑。”
从去年10月到今年6月,上证综指飙升大约125%,随后又大跌差不多30%,迫使政府采取紧急救市措施。

  华尔街分析们建议,那些急于抄底的投资者应该等待政府开始退出救市措施之后,因为这意味着市场已经真正企稳。Aviva Investors新兴市场和亚洲主管Will Ballard表示:“我们需要看到他们逐步退出之前采取的干预措施。”他进一步指出:“如果我们回顾历史,看看历史上那些政府救市的案例。

  比如美国1987年10月19日”黑色星期一“的救市,美国股股市回调了大约25%,市场找到一个位置并迅速完成清算。一般市场找到那个清算点时间要更长一些,但这是必须要做的事情,也是我们现在所看到中国股市的情形。”
Harris认为3300点是上证综指的一个强支撑。

  他表示:“这是一个情绪化的市场,受贪婪和恐惧所驱动,而眼下恐惧占据上风。但我认为大家不可能一直悲观下去。”
其他分析师认为,中国股市的下跌反映了泡沫状态的消除过程,对于经济而言,尽管处于放缓过程,股市下跌不可能对其产生太大影响。

  汇丰(HSBC)欧美股市策略主管Peter Sullivan表示:“我们曾经低配中国股市,然后勇敢地提升为中性,因此我们现在还不是买入评级。”“股市下跌所造成的系统性风险是实际存在的,不过有利的一点是,股市仅占中国金融财富的15%,”Sullivan如是称。

  外媒对中国股市怎么看 知道这10件事就够了

  一、中国股市发生了什么?

  6月中旬,中国股市开始了一场惊心动魄的暴跌,在不到四周的时间内上海市场下跌了32%,随后自7月8日以来反弹了15%,深圳市场下跌了40%,之后反弹了20.2%(股指涨幅超过20%被定义为牛市)。然后在本周一,A股大跌8.5%创下8年来最大单日跌幅。

  伴随A股剧烈波动的是另一个奇观:《华尔街日报》(The Wall Street Journal)使用FactSet的数据进行的一项分析得出,7月9日,股市触底一天之后,上海和深圳交易所仅有3.2%的股票可以正常交易,其余要么停牌,要么触及日涨跌限制。

  根据规定,中国股市的每日涨跌限制为10%。
为了救市,中国推出至少40项措施来提振股市,包括央行降息以及建立平准基金大举买入股票。

  路透社报道,据估算中国总共筹划了5万亿元资金来制止市场的恐慌性抛售,资金额占到了中国GDP总值的约10%。

  二、中国股市为什么会跌?

  上半年,中国股市上涨的速度接近疯狂。上证综指涨幅超过50%。许多盈利微薄的企业股价涨幅却是惊人的。与此同时,中国的宏观经济并没有那么乐观,经济增速持续放缓。

  而经济增速放缓常常是一个警示信号:随之而来的往往是股市市值下滑。但是随着中国股市不断上涨,每个人都希望能分一杯羹。许多投资者开始以高利率借钱炒股。

  而这种保证金交易也是1929年美股崩盘的一大原因,最终导致了大萧条。
保证金交易是股市中最不稳定的因素,而如今,投资者不得不开始面对数月来分析师预测的不可避免的转折。

  而这并没有接近了尾声。即便算上最近的下跌,上证综指在过去一年涨幅仍然超过70%,这显然存在一定泡沫。然而,存在泡沫就一定会有破灭的一日。

  三、这轮股灾会产生什么影响?

  对于全球经济而言,中国的地位举足轻重。中国每年向全球出口的货物价值超过1.4万亿美元。随着越来越多的中国人达到中产阶级水平,中国消费者促进了全球经济的发展。

  如果中国股市崩盘,将导致更大范围的经济增速放缓,这将有损全球经济发展。深层次看,A股暴跌让人害怕的是中国政府大规模注入资金。

  且许多股票停牌,但小盘股仍然持续下跌。这让一些专业的经济学家怀疑到底什么才能阻止中国的麻烦。

  一位观察家表示,上证指数周一下跌8.5%。中国想要走出困境并不容易。

  四、怎么看这次下跌?

  每日股票的波动或许无需担心,但全面下跌却是恐怖的。

  还没有人感到恐慌,但是一些资深分析师已经开始担忧。

  摩根斯坦利新兴市场主管Ruchir Sharma表示,中国跟希腊一样,债务过重,如果股市下跌导致市场信心下滑,那将产生巨大影响。

  IMF首席经济学家称,中国股市泡沫已经破灭,但只是一部分。

  五、中国政府救市有理?

  分析认为,中国政府救市无可厚非。

  但中国将为后续问题付出更高昂的成本。

  这种干预策略能在短期内取得成效,但会打击外国投资者对股市的参与度,并对中国未来全球金融中心的雄心构成一定挑战。

  “我们知道中国想向外国投资者开放资本市场,但这需要中国提高标准。”英国财富管理公司deVere Group的首席执行官Nigel Green说。

  RiverFront投资集团的国际投资组合管理经理Chris Konstantinos表示,中国近期提出要提高透明度,并吸引更多全球投资者来中国投资,但干预行为恐对外国投资者投资中国构成阻碍。

  六、“国家队”接下来怎么办?

  因为市场传言“国家队”正在撤离股市,A股周一就“跌掉了一个瑞士”,中国政府救市措施现在到了骑虎难下的地步,国家队难以轻言退出。

  有分析师说,香港解决这个问题的办法是,把买入的股票放入一支基金后进行重组来取代指数,并逐步卖出。内地也可以这样做,但这会在一段时间内对市场形成打压。

  七、接下来A股会怎么走?

  Bridgewater和其他几家对冲基金一道,不再对中国股市抱有信心。这些看跌的基金经理包括Elliott Management Corp。的Paul Singer和Pershing Square Capital Management LP的Bill Ackman.

  预测出上证综指2013年见底的汤姆·迪马克(Tom Demark)认为,中国股市未来三周还会再下挫14%,因为从技术图形看,其走势与1929年美国股灾时如出一辙。

  迪马克表示,一旦沪市跌至3200点,他将对市场重新进行评估。3200点意味着中国股市前期的涨幅将全部消耗殆尽。

  八、还要入场吗?

  高盛分析师Timothy Moe等人在报告中称,A股中小盘股票仍太贵,且主要由散户投资者主导,对其看法较为审慎。

  高盛列出亚太区内给予买进评级、本季至今表现落后、营收/获利成长可靠度高且估值合理的个股包括:华侨城(000069 CH)、大秦铁路(601006 CH)、海康威视(002415CH)、保利置业集团(119 HK)、五粮液(000858 CH)、可成(2474TT).

  九、谁在中国股市暴跌中获利了

  Jefferies分析师Kenneth Chan在研报中表示,上周欧洲股票基金流入71亿美元,为21周以来的最大流入。法国,德国、瑞士和英国分别有10亿美元的资金流入。

  资金流入最多的是日本,外国投资者一反两周的卖出行为,上周购入了50亿美元的日本股票。印度也成为目前吸金的大赢家,数据显示,海外投资者本月已经向印度股市净流入11亿美元(730亿卢比),一改前两月净流出的趋势。

  十、对中国楼市是福是祸?

  路透报道,经历股市急跌,不少人把目光投向了楼市,中国房地产市场在二季度出现明显回暖,这一态势有望在下半年延续。需求端回暖料将温和传递到供给端,拉动房地产开发及相关行业进而支持经济企稳。

  彭博认为,因为股市暴跌,有股民卖楼填补亏损,这显示出楼市复苏所面临的潜在威胁。

  至诚财经网提醒:本文内容转载于证券日报,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。

返回顶部

返回首页