周四13只错杀股将满血复活(7/30)

周四13只错杀股将满血复活(7/30)

个股推荐
 

  奥维通信

  奥维通信:首获军工订单,军工通信加速

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:宋嘉吉,王胜,周明 日期:2015-07-29

  投资要点:

  维持“增持”评级,调整目标价至30元。奥维入围《某军区物资采购供应商库》并首次获得某军事院校的订单,表明奥维长期以来开拓军工通信市场的努力取得成效, 并将成为新的业绩增长点。维持2015-2017年EPS 为0.19/0.23/0.27元(若完成对雪鲤鱼的并表,则备考EPS 为0.33/0.42/0.52元),因近期市场巨幅震荡,调整目标价至30元(-28%),维持“增持”评级。

  入围《某军区物资采购供应商库》并首次获得某军事院校的订单。奥维公告,公司收到某军区后勤部下发的《通知》,同意公司加入《某军区物资采购供应商库》。与此同时,奥维收到某军事学院下发的《中标通知书》,公司在某战场信息训练系统邀请招标中中标,中标金额人民币329.5万元,工期6个月。

  我们认为,这是公司继6月份获得与某军事院校合作开展军工项目的续集,说明公司军工业务在快速推进,有望成长为公司新的增长点。未来数年国防信息化将成为通信行业的重要风口,军工通信系统将在未来战场扮演重要角色。奥维通信作为东北三省稀缺的通信高科技企业,坐拥三项军工资质(保密、武器装备承制、科研许可),有望成为当地重点扶持的企业。

  移动互联网+军工通信,奥维新添业绩增长双引擎。除了网络优化主业,奥维重点培育的移动互联网和军工通信业务,将为公司业绩增长提供强劲的动力。公司通过收购顶尖游戏接入平台商雪鲤鱼,进军移动互联网游戏平台业务,通过向CP 提供应用发布、代理支付等服务,积累海量用户数据,为将来开展游戏分发和精准营销业务打下坚实基础。

  催化剂:与军事院校合作开展军工项目;加码移动互联网、工业通信。

  风险提示:主业网优市场竞争加剧;养老业务对业绩形成拖累。



  运盛医疗

  运盛医疗:打造互联网健康医疗服务平台

  类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:赵冰 日期:2015-07-29

  公司动态事项

  公司近日发布公告,公司拟与温州市卫生和计划生育委员会共同建设和运营温州市“健康云+”项目,促进温州卫生事业快速发展。

  事项点评

  优势互补,互联网医疗服务平台初现

  本次项目建设的内容主要为由公司出资约1.1亿元升级改造温州市卫生信息化基础设施,包括但不限于:对现有区域卫生信息化平台的硬件追加投入、电子健康档案、电子病历归档等应用软件升级、信息安全提升、全市区域检查系统(心电、PACS、病理等)建设,以全面实现全市卫生和健康信息互联互通。

  我们认为,相比医疗系统信息化,区域医疗信息化是智慧医疗领域发展较快的一个细分市场。对于监管部门,智慧医疗的发展将给予更科学的决策支持,通过智慧医疗数据分析平台,可以对海量医疗数据进行深入的挖掘与分析,提高卫生行政管理部门决策的科学化水平;智慧医疗的延伸还将带来更加迅速有效地突发事件应对方案,通过建立智慧应急响应系统,将医疗机构、疾控中心、急救系统等联系在一起,快速应对公共卫生突发事件。

  收购健资科技、麦迪克斯、融达信息,主营业务转型医疗信息

  公司在医疗信息化领域转型的第一步就是去年9月收购融达信息。融达信息是国内最早从事基层区域卫生信息化的公司之一,广泛采用云计算技术,拥有包括基层区域卫生信息化,基层数字医院及区域药品电子监管三大产品和解决方案。年初公司又公告收购麦迪克斯,该公司主要业务就是数字化设备和医疗服务。

  5月公司又公告收购新加坡健资科技,主要进行高血压及相关疾病的预测、诊断及个性化治疗,监测并告知病人其循证药物的临床疗效。融达信息和麦迪克斯的整合,将公司传统的区域医疗服务与互联网充分结合,打造互联网医疗新模式。健资科技的加盟,使得公司完成了智慧医疗的闭环的打造,增强公司互联网医疗的核心竞争力。

  而本次与温州市的合作,正是基于公司现有技术的基础上、充分整合医疗信息化资源的重要成果合作项目的落地,也使得公司在转型医疗信息化的道路上迈出坚实的一步,并为以后类似的项目开展积累经验。根据框架合作协议显示,本次温州项目的总投资为4.8亿元,预计10年内收回投资。

  借力并购基金,加速推进公司的转型之路

  5月底,公司公告与中钰资本共同发起设立健康产业并购基金。基金的出资总额拟为人民币10亿元,该基金是以在大健康领域(移动医疗、医疗器械、医疗机构)企业投资整合为目的的并购投资基金,被投标的项目未来可以由运盛在同等条件下优先收购,或者以通过产业整合、并购重组、独立上市等方式实现被投标的项目的退出。

  中钰资本由业内知名医药医疗投资团队组建,是一家专注于医药医疗等大健康领域的股权投资、并购投资、以及顾问业务的专业金融服务机构。与专业的并购基金合作,是时下上市公司业务转型的一种重要方式。相比上市公司直接收购,通过并购基金进行预收购在特定条件下会有很多优势,除了效率和规模,还可以调节或缓解并购行为对上市公司既有股权结构带来的影响和冲击。

  利用产业基金作为公司产业整合的平台,围绕公司既定的战略发展方向开展投资、并购、整合等业务,有助于加快推进公司产业发展战略,提高和巩固公司在行业内的地位。

  投资建议

  未来六个月内,维持“增持”评级 公司14年实现EPS0.08元,预计15年实现EPS0.13元,以7月22日收盘价19.96元计算,静态与动态PE分别为260.95倍和157.54倍。医疗信息软件上市公司14、15年平均市盈率为160.94倍和116.91倍。公司目前的估值高于医疗服务类及信息软件类公司平均估值。公司积极抓住医药服务业发展的良好契机,通过并购快速扩大在医疗产业的布局。

  随着公司相继揽入融达信息、麦迪克斯与健资科技公司,公司向医疗服务业转型的战略得以逐渐实现。而温州医疗合作项目的落地,为公司互联网医药战略的实施起到良好的示范作用。我们看好公司未来的发展前景,给予公司“增持”评级。



  创意信息

  创意信息:外延并购始发力,业绩成倍增长

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:熊莉 日期:2015-07-29

  投资要点

  事件:日前,我们与创意信息董秘就公司收购标的和未来发展情况进行了交流。

  电信运营商技术服务的区域龙头。目前公司主要业务就是对大型国企、央企提供数据网络系统解决方案,重点包含信息系统集成服务、信息安全维护、云计算及大数据应用等方面的内容。公司的主要业务领域集中在西部地区,包含四川、云南、贵州、重庆等地。

  收购格蒂电力异域扩张大幅增强公司盈利能力。格蒂电力是一家专业电力行业信息化整体解决方案提供商,主要客户是国家电网和南方电网部分省市。格蒂电力的技术来源于西安交通大学,董事长雷厉等人基于西安交大强电领域的技术优势在国家电网系统具有较强客户资源。我们分析格蒂电力还有较大的横向拓展空间:

  一是跨行业的扩张,目前格蒂成立了针对水利系统信息化服务的子公司,直接对接黄河水利委员会的需求;

  二是传统优势电网领域的扩张,目前格蒂只覆盖了国家电网几个省市,南方电网市场刚刚打开,伴随公司未来业务在不同省份之间横向复制,公司的营收也将对应快速增长;最后公司也在业务领域层面做不断延伸,公司积极布局分布式发电的远程控制系统,主要通过参数分析对发光板现存状态进行检验。

  格蒂电力未来三年业绩对赌数额大,上市公司大股东与中干积极参与了此次非公开发行。格蒂电力承诺2015-2017年扣非后归母净利润分别不低于5850万元、7600万元、9500万元,不足部分将由原有股东扣减股份补偿;上市公司大股东以及创意和格蒂双方员工也大比例参与了此次配套募资,合计拟认购非公开发行募集配套资金股份636.5万股,占此次配套募资总额的69.4%。

  估值与评级:考虑格蒂电力合并报表之后的情形,我们预计公司2015-2017年EPS 分别为0.98元、1.24元、1.50元(考虑非公开发行增加股本,预计摊薄后的EPS 分别为0.76元、0.96元、1.16元),对应PE 分别为45倍、36倍、30倍。参考目前市场可比上市公司市盈率水平,以及市场可能面临的震荡,2015年我们按照60倍的市盈估算,公司对应目标价为58.8元,给予“增持”评级。

  风险提示:公司正在进行的收购活动或许存在失败的风险;格蒂电力业务的横向扩张存在不达预期的风险;创意信息自身的电信信息服务业务利润率大幅降低的风险。



  武钢股份

  武钢股份:对外反倾销影响8%供给,利好显著

  类别:公司研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:杨件 日期:2015-07-29

  事件。

  23日,商务部发布2015年第23号公告,决定自即日起对原产于日本、韩国和欧盟的进口取向电工钢进行反倾销立案调查

  评论。

  本次反倾销影响显著,继续看好取向硅钢涨价周期 2014年中国取向硅钢产量108.5万吨,消费量116万吨,其中进口10.7万吨,占比高达9%,而进口最主要的来源国即日本、韩国、俄罗斯、欧美,三者共计9.1万吨,占总量的90%,即相当于本次反倾销将影响全国8%的供给,因此利好非常显著。

  历史上,取向硅钢市场反倾销对国内供需均有较大影响,如2010-2011年即使因为对外反倾销导致价格大幅上涨,我们判断本次,对外反倾销引发国内价格进一步上涨的概率较大。我们认为下半年取向硅钢涨价动力仍然较强:

  1)三季度是取向硅钢传统的需求旺季;

  2)国内特高压二季度开始加速审批开工,需求增量三季度立竿见影;

  3)三季度将启动第二批配网招标;

  4)近期钢厂主动消化流通资源及转嫁成本,为下一轮涨价做准备。中长期,我们继续看好供需改善带来的取向硅钢景气上升周期,目前中国特高压、新兴国家基建、全球节能变压器推广三大 逻辑依然成立,维持3-5年大周期的判断。

  受益取向硅钢涨价,公司仍然是钢铁股中业绩增幅最大、确定性最高、弹性最大的公司。若下半年取向硅钢继续涨价,公司的基本面优势将进一步凸显。当然,公司作为规模较大的普钢企业,也会受到二季度普钢盈利恶化带来的负面影响, 但总体可控。

  钢铁国企改革首选标的。

  主要原因包括: 国企改革央企先行。结合近期相关政策文件对党管干部、防止国有资流失的要求,我们认为国企改革中央企先行的概率较大。

  我们分析钢铁行业改革方向包括分类管理、国有资本投资运营平台、简政放权、充分竞争性行业扭亏等,而分类管理中的国有资本投资运营平台,则是当前国企改革中最具吸引力的一项,武钢是主要对象。

  武钢集团资产证券化率较央企中相对较低,不到50%,我们了解除上市公司钢铁主业外,集团在环保、装备、废旧资源回收、能源等方面仍有一定体量资产,因此,未来进一步的资产注入值得关注。

  武钢相对于其他国企,本轮牛市至今在国企改革及资本运作方面鲜有动作,我们推测原因主要是前期中央巡视组巡视以及集团换届,随着集团新董事长马总上任,后续各项工作将陆续提上日程。

  投资建议。

  维持“买入”评级。



  应流股份

  应流股份:产业转型延伸,看好大未来

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:庞琳琳 日期:2015-07-29

  投资要点

  公司基本面优质:与11家世界500强企业长期合作,其中包括了全球最大的核电和电站设备制造商、钻井平台油田机械制造商、工程和矿山机械制造商、轨道交通设备制造商,全球最大的前十家泵和阀门制造商几乎都成为应流客户。

  航空发动机及燃气轮机零部件业务有望厚积薄发:

  1、公司前期做了八年准备, 前端高温合金及近期定增的后端加工生产线共投入资金10亿元左右,计划完成从铸件到零部件的生产;

  2、与中航工业的初步合作类似于代工(等轴晶叶片OEM),之后有望进一步增加且加深合作;

  3、与之前油气业务发展相似,已经与GE 意大利工厂签订产品开发协议,合作开发燃气轮机叶片及材料,目标2年内成为可与全球行业龙头PCC竞争的企业,目前GE 燃气轮机叶片一年采购额在22亿美元左右,如能拿到三分之一就是40亿元人民币左右。

  4、但航空发动机和燃机这块目前外购,母材决定产品的质量和性能,所以存在不确定性。

  公司传统油气业务有望保持年5%-10%稳定增长。核电业务方面,核一级主泵泵壳目前具有国内市场垄断地位,2014年国内核电建设整体是低于预期的,随着建设加速,公司业务明后年订单饱满,将有较大增长;中子吸收材料技术成熟,明年有望量产,议价能力强,用于核电乏燃料后处理,市场需求紧迫且广阔;屏蔽材料在研,公司在核材料领域嗅觉敏锐,走在行业前列。

  盈利预测及投资建议:公司未来最大的看点在于“大”转型,航空发动机及燃气轮机叶片虽然有不确定性,但公司未来具备转型爆发的可能;同时管理层和大股东三年定增也表明公司信心和决心。我们估计,公司2015-2017年EPS 分别为0.38元、0.54元和0.73元,对应PE 分别为59倍、42倍和31倍,作为核电设备的核心供应商以及新进的民参军优质标的,中长期给予“买入”评级,短期注意市场大幅波动风险。

  催化因素:航空发动机零部件产业化上的进展;核电业务放量等。

  风险提示:核电建设低于预期的风险;新产品业务发展缓慢的风险;汇兑损失的风险等。



  首航节能

  首航节能:空冷业务稳步推进,光热发电有望爆发“强烈推荐”

  类别:公司研究 机构:平安证券有限责任公司 研究员:余兵 日期:2015-07-29

  事项:公司7月28日与甘肃黄河水电有限责仸公司签订了《中电投兰州新区2×350MW热电联产工程间接空冷系统采购合同》。

  平安观点:

  空冷业务稳步推进。7月28日,公司与甘肃黄河水电有限责仸公司签订了《中电投兰州新区2×350MW热电联产工程间接空冷系统采购合同》,合同约定公司向甘肃黄河水电有限责仸公司提供2×350MW热电联产工程表凝式间接空冷系统设备、辅助设备及相关技术资料,合同总金额6888.86万元,履行期限为自签署之日起到签収“最终验收证书”幵货款两清之日起止,预计该合同收入将在2016、2017年确认。今年以来,公司空冷业务稳步推进,空冷设备新签订单超7.5亿元,预计全年新签电站空冷订单将超过13亿元,空冷设备龙头地位进一步稳固。

  国内光热収电有望迎来大収展。近期,国家标准化管理委员会収布了《关于对拟筹建的全国太阳能光热収电标准化技术委员会进行公示的通知》,政府层面筹建太阳能光热収电标准化技术委员会,对于光热行业有序収展具有重要意义。今年以来,政策层面持续助力光热収电,我们认为,后续随着光热収电写入可再生能源収展“十三五”觃划、光热収电电价相关扶持政策出台以及相关技术标准的制定,国内光热収电将迎来井喷式収展,有望复制风电和光伏启动初期的辉煌。公司作为国内光热収电无可争议的龙头将充分受益。

  水处理市场待启。近日,収改委环资司赴北京、天津两市就节水工作和海水淡化技术収展、示范项目建设进行了调研,我们预计国家在节水及海水处理方面的政策扶持力度有望加大。公司超前布局水处理业务,拥有具备基础研収和成熟工程经验的优秀海水淡化团队,幵今年4月仹在厦门投资设立水资源技术开収全资子公司,旨在拓展南方的水处理市场。随着我国“十三五”节水型社会的全面建设,水处理有望成为公司新的重要业务增长点。

  公司社会影响力与日俱增。随着公司业务布局的逐步完善以及新老业务的梯度収力,公司的社会认可度大幅提升,公司董亊长高票当选为全国青联十事届常委。我们认为董亊长社会荣誉的获取将为公司各项业务的加速収展创造有利条件。

  维持公司“强烈推荐”评级。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.66元和1.26元,对应PE分别为43.9倍和23.0倍,维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:EPC项目盈利低于预期的风险;光热収电政策、订单无法落实风险。



  牧原股份

  牧原股份:生猪行情景气时期下的最大受益者

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:陈佳 日期:2015-07-29

  报告要点。

  事件描述。

  牧原股份发布2015半年报。

  事件评论。

  上半年营收同增4.31%,净利扭亏,每股收益0.09元。2015年上半年公司实现营收11.3亿元,同比增加4.31%;实现归属于上市公司股东净利润4683万元,同比扭亏,去年同期亏损8046万元;EPS0.09元(按定增后股本计算)。其中,单二季实现营业收入6.25亿元,同比增加0.69%,实现归属于上市公司股东净利润6702万元,同比增加371%,单二季EPS0.13元(按定增后股本计算)。总体上,公司业绩符合我们预期。

  猪价上涨是推动公司扭亏的主要因素。15年上半年生猪均价达到13.3元每公斤,同比增长9.1%。其中单二季度生猪价格达到14.04元/公斤,同比增长13.7%,环比增长16.2%。而同时公司在养殖成本方面依然处于较低水平,上半年生猪养殖完全成本稳定在12.4元/公斤左右。在下半年生猪价格持续上涨的情况下,公司在三、四季度业绩实现高增长可期。

  我们看好未来公司发展,主要观点如下:

  1、猪价将迎来长期可持续上涨。短期内僵尸肉事件或推动猪价上涨超预期,(8,9月份有望突破19,冲击20元/公斤)。长期来看现有能繁母猪淘汰速度将形成对12个月后的生猪供给短缺态势。预计15年生猪均价15元/公斤,16年生猪均价17元/公斤;

  2、公司规模一体化养殖模式下具有较好的成本控制优势,我们测算公司饲养商品猪完全成本约在12.4元/公斤左右,显著低于行业平均水平。

  3、公司产能有望实现快速扩张。大规模的土地储备、高标准的环保设施以及雄厚的资金实力保证了公司产能能够得到高速扩张。预计公司2015年和2016年生猪出栏量将分别达到250万头和300万头。

  给予“推荐”评级。我们预计公司15、16年EPS分别为1.59元和2.94元。给予公司“推荐”评级。

  风险提示:

  (1)猪价持续下跌;

  (2)项目建设不达预期。



  中航光电

  中航光电:业绩高增长,全球连接器龙头可期

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:高小强,莫文宇 日期:2015-07-29

  报告要点

  事件描述

  中航光电2015年7月28日发布半年度业绩快报:公司营业收入实现22.07亿元,比上年同期增长49.80%,归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,同比增长91.34%。基本每股收益0.42元。

  事件评论

  公司上半年经营状况优异,中报业绩大幅增长。公司业绩的提升受益于市场的快速扩展以及自身业务的内生增长,其中包括防务市场订单增长、新能源汽车市场爆发以及公司产能逐步释放。

  军品订单构成公司业绩的增长中枢,军队装备信息化背景下,电连接器件及解决方案产品需求扩张,订单稳健高增长,未来防务市场看点在于公司从单体连接器厂商向一体化连接解决方案商迈进。我们看好公司未来业绩持续受益于军品增长而实现的高速增长。

  公司是新能源汽车核心电连接器及线束供应商,全面覆盖江淮、宇通、比亚迪等国内各类新能源车厂,受益于国内新能源汽车出货的大幅增长,公司相关配套产品订单随之成倍增式发展。公司已经从单一连接器逐步向线束、配电箱等系统级产品延伸,进而单车价值体量凸显。

  民用增长的其余看点在于轨交连接器,公司子公司沈阳兴华华亿为全国轨交领域领先厂商,随着管理的逐步改进,该业务有能力受益于轨交行业高增长的东风。另外公司在通信连接方案商呈现稳健增长,在医疗器件方面通过翔通光电实现突破。我们看好这些领域的多点开花。

  中航光电是此轮反弹的龙头,业绩是一方面,另一方面它也代表了整个中航工业集团的市场化竞争力,未来有望成为基础连接方案领域的全球龙头,后续外延发展将持续看好。综上所述,我们维持对公司的“推荐”评级,2015-2017年EPS 为0.88、1.21、1.61元。



  久立特材

  久立特材:中标核级管项目,巩固核电管领域领先地位

  类别:公司研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:刘元瑞,王鹤涛 日期:2015-07-29

  事件描述。

  久立特材今日发布公告,公司已被确定为中国中原对外工程有限公司某项目核级不锈钢无缝管道设备及相关服务采购的中标单位,中标金额2705.31万元,约占公司2014年度营业总收入的0.93%。

  事件评论。

  中标核级管项目,巩固核电管领域领先地位:公司公告中标中国中原对外工程有限公司某项目核级不锈钢无缝管道设备及相关服务的采购项目,中标金额2705.31万元,约占公司2014年度营业总收入的0.93%。

  公司此次中标的核级不锈钢无缝管道产品将应用于我国自主研发的“华龙一号”第三代核电站,该型号核电站也是我国核电出口主力机型,因此,在国内核电建设稳步开展以及核电“走出去”持续升温背景下,公司作为国内核电管供应领域双寡头之一,此次中标进一步打通了公司核电业务板块跟随国内核电重建及核电出口而持续发展的路径;此外,本次中标也是公司首次向第三代核电站配套提供核级的管道管,将有助于进一步奠定公司在核电管道管领域的市场领先地位。

  期待核电建设稳步开展及油气回暖带动公司高端产品产能释放:公司作为国内不锈钢管龙头,在高端装备制造领域持续实现进口替代,积极践行“高、精、尖”之路。在核电蒸发器U型管领域,预计后续国内核电建设稳步开展叠加“一带一路”政策带来海外核电出口机遇,将带动作为核电管国内双寡头之一乃至国际供应商龙头的公司相关产能逐步释放。在油气用管领域,后期反腐影响逐步消退带来公司相关高端产品销量增长,也成为公司未来业绩增长的重要源泉。

  预计公司2015、2016年EPS分别为0.60元和0.91元,维持“买入”评级。



  佰利联

  佰利联:并购龙莽,打造钛白粉巨头

  类别:公司研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:张瑞,刘威 日期:2015-07-29

  投资要点:

  并购龙莽,打造行业巨头。佰利联拥有钛白粉产能26万吨(20万吨硫酸法,6万吨氯化法),总产能位居国内第二,全球第7;龙莽钛白粉产能30万吨,产能位居国内第一,全球第六;百利联并购龙莽后,钛白粉产能56万吨,成为国内最大,全球仅次于杜邦、亨斯迈、科斯特第四大钛白粉生产企业;并购后,公司钛白粉产量国内占比超过20%,出口占比超过40%。

  打造全产业链,提高公司全球竞争力。龙莽拥有3600多万吨的钒钛磁铁矿储量,60万吨的钛精矿产能,故龙莽钛白粉毛利率并购后,公司有望将钛精矿产能扩至100万吨,钒钛磁铁矿—钛精矿—钛白粉的全产业链,成本优势进一步提升。

  并购龙莽引发行业示范效应。国内最大的两家钛白粉企业整合有望给整个行业带来示范效应;对国内钛白粉企业来说,将催化国内钛白粉企业的整合,提高行业竞争度,对国外钛白粉寡头来说,增加了强劲的竞争对手,有望加速部分企业的剥离。

  氯化法投产在即,优势显著。公司6万吨氯化法钛白粉装置已经建成,目前单机试车已经结束,我们判断在3季度公司将完成整个氯化法钛白粉装置的试车,2015年有望贡献1-2万吨产品。我们判断,公司氯化法钛白粉一旦成功稳定生产,公司借助并购龙莽全产业链的优势,将和龙莽携手进一步扩大氯化法钛白粉的生产能力。

  盈利预测与投资评级。在不考虑并购龙莽增厚的情况下,我们预计公司2015-2017年的EPS为0.56、1.02、1.77元,给予公司16年40倍PE,对应公司目标价40.80元,首次给予“增持”评级。

  风险提示:钛白粉价格下跌的风险。



  大洋电机

  大洋电机:电机巨人战略转型之路成效显著

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:高翔 日期:2015-07-29

  估值与评级:按照增发收购完成后的股本23.5亿股计算,预计公司2015-2017年EPS分别为0.14元、0.28元和0.38元,以7月28日收盘价11.99元为基准,对应动态市盈率分别为87倍、43倍和32倍,首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:收购上海电驱动公司失败的风险;新能源汽车发展增速不及预期的风险。

  盛运环保

  盛运环保:拿单能力强,业绩增速高的垃圾焚烧发电后起之秀

  类别:公司研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:庞琳琳,姚键 日期:2015-07-29

  估值与评级:考虑到公司转型坚定,已逐渐成为垃圾焚烧龙头,将持续受益于垃圾焚烧行业的高景气。公司拿单能力优秀,目前在手订单充裕,随着项目的陆续开工,项目建设收入和垃圾运营收入增长迅速,公司未来发展空间巨大。

  我们预计公司2015-2017年营收增长为72%,63%和49%。在不考虑增发摊薄的情况下,我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.81、1.35和1.94元;在考虑增发摊薄的情况下,预计公司2015-2017年EPS分别为0.65、1.08和1.56元。摊薄后EPS对应7月28日19.83元/股的股价PE为30倍,18倍和13倍。参考同类公司35倍的PE水平,股价合理,看好公司订单未来有望加快释放,上调至“买入”评级。

  风险提示:项目进展或不及预期,开工项目过多或造成流动资金紧张,市场或大幅波动的风险。



  黄河旋风

  黄河旋风:金刚石标杆企业联姻明匠智能,进军智能制造高端领域

  类别:公司研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:滕文飞 日期:2015-07-29

  投资摘要。

  金刚石产业链标杆企业,联姻明匠智能,进军智能制造高端领域。

  河南黄河旋风股份有限公司是集科研、生产、贸易于一体的国家大一型企业。公司主要产品有超硬材料、超硬材料制品、UDS系列金刚石压机、建筑机械等,其中人造金刚石年产量超过世界其余各国的总和。近年来通过对金刚石产业链下游开拓做细做精,企业利润稳步增长。

  收购明匠智能,积极进军智能制造行业。

  明匠智能立足于智能制造行业,有多年非标设备设计制造经验,拥有智能工厂,智能产线与物流系统的项目经验。公司全国布局,拥有自己研发的数据高速采集板卡+智能执行制造系统(MES)。目前公司主攻钢构和家电智能制造项目,跑马圈地,并在多个智能制造项目获得大单。公司根据之前的项目快速复制接单铺货,业绩有望爆发式增长。

  业绩预测及投资建议。

  黄河旋风未来两年的业绩增长将主要来源于主业金刚石产业链相关业务和明匠智能智能制造收入。我们预计黄河旋风金刚石产业链2015年、2016年营业收入分别是17.45亿、21.20亿,归属净利润分别为2.27亿、2.72亿;明匠智能2015年、2016年营业收入分别为2.2亿、6亿,归属净利润分别0.45亿、1.2亿;合并报表后预计公司2015年、2016年营业收入分别为19.65亿、27.20亿,同比增速分别为18.23%和38.42%;

  归属净利润分别为2.72亿、3.92亿,同比增速分别为21.65%和44.12%。考虑增发摊薄,备考EPS分别为0.34元和0.49元,当前对应的动态市盈率分别为61.85倍和42.92倍。黄河旋风2015年中报营业收入8.48亿,同比增长4.84%,归属净利润1.05亿,同比减少7.30%,考虑到明匠智能尚未并表,业绩符合我们的预期。我们看好其主业的稳步增长和智能制造产业的高速发展,给予其“增持”评级。

  主要风险提示。

  收购定增能否顺利获得证监会审核通过;新项目建设风险;市场开拓不及预期的风险,募投项目不能按时建成达产的风险。

  至诚财经网提醒:股市有风险入市需谨慎,本文内容转载于华讯财经,内容仅供参考,股市投资有风险。还需深思熟虑,避免不必要的损失。

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