今日股票行情“8只潜力股越跌越买”(7/29)

今日股票行情“8只潜力股越跌越买”(7/29)

个股推荐
 

  永辉超市:快评:业绩稳步快速增长,继续推进对外合作

  永辉超市(601933 公告, 行情, 资讯, 财报)

  上半年业绩稳定快速增长,符合市场预期

  公司预告上半年实现营收20.8亿元,同比增长17.69%;预计归属母公司净利润达到5.26亿元,较上年同期增长16.30%,EPS 0.13元,符合市场预期。上半年公司收入继续稳定增长,好于行业;虽然工资和租金等上涨,但公司严控费用支出,同时牛奶国际资金到位后财务费用下降,净利率基本稳定。

  借力牛奶国际,携手澳洲富邑葡萄酒集团

  7月中旬,公司宣布与澳洲最大葡萄酒生产商富邑集团合作,直接采购奔富、禾富等品牌的葡萄酒,首批订单金额超6000万元人民币。这是永辉在引入牛奶国际后,借助其全球供应链的首个大型合作项目,我们预计双方协同效应将继续显现。并且此次合作百联集团、联华超市、中百控股等均参与,体现永辉投资联华和中百后加强整合的最新成果。我们认为这将有效地避免资源相互消耗,实现规模化的采购优势,从而降低运营成本,增加收益。

  实际控制人和管理层积极维护股价稳定,增强投资者信心

  公司已经发布关于维护股价的公告,实际控股人将在3个月内在二级市场增持不超过总股本的2%,并在6个月内不转让,公司董监高也承诺6个月内不减持所持股份,我们认为彰显了大股东和管理层对公司未来发展的信心。

  估值:维持目标价16.7元,维持“买入”评级

  我们维持公司的盈利预测,基于瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC为7.4%),推导出目标价16.7元。近期公司股价回落,我们坚定看好公司成长,维持“买入”评级。



  司尔特:公司更新报告:业绩高速增长,转型确定性增强

  维持增持评级,维持目标价 21.12 元。 公司受益于磷肥景气度的上升以及产业链的延伸带来竞争优势的提高,非公开发行获批后农业信息化等业务布局将提速。我们维持公司 2015-2017 年 EPS 为 0.47 元、 0.84 元、 1.20元的盈利预测,三年复合增长率高达 70.4%,维持公司目标价 21.12元不变,对应 2015 年 25 倍 PE,低于同比公司平均估值。

  公司未来三年的符合增速高达 70.4%,业绩实现高速增长。 公司未来业绩的高速增长主要来自于三个方面:

  第一,公司亳州 90 万吨复合肥新增产能依托于亳州靠近用户的交通便利和公司已有的市场渠道优势以及农资电商的建设, 销量将出现快速增长;

  第二,公司磷酸一铵当前供不应求,未来新增产能预计可以顺利消化,同时磷肥景气度有望上升, 公司业绩弹性巨大;

  第三,公司收购上游硫铁矿和磷矿资源,上下游产业链一体化加速,成本优势进一步凸显。值得注意的是,公司的业绩增长逐季度加速,印证了行业的改善和公司竞争力的加强。

  非公开发行获准,公司转型有望加速。 公司非公开发行项目其中有 2 亿元用于“ O2O” 农资电商平台的建设,公司目前在农业大数据、土壤修复调理、测土配方施肥等领域在国内均处于领先地位,随着非公开发行的获准,公司在新业务的投入将加大,农资电商平台建设有望超预期。

  风险提示:

  1. 磷肥需求不及预期;

  2.竞争加剧导致产品盈利能力下降。



  东华能源:公司公告点:建设曹妃甸项目,扩大丙烷脱氢产能

  东华能源(002221 公告, 行情, 资讯, 财报)

  建设曹妃甸丙烷脱氢项目。东华能源拟在曹妃甸建设两期、每期均为66 万吨/年丙烷脱氢装置,项目建成后,预计年产丙烯132 万吨,副产氢气4.62 万吨。项目总投资约62.5 亿元。

  配套建设聚丙烯装置。除建设丙烷脱氢装置以外,公司还将建设一期2 套40 万吨/年、二期1 套40 万吨/年的聚丙烯装置,建成后预计年产聚丙烯120 万吨。项目总投资约42.6 亿元。

  建设码头仓储等配套工程。东华能源拟在曹妃甸建设液化码头及陆域配套库区工程,包括2 个5 万吨级液化烃泊位、陆域配套仓储库区、配套的公用工程及辅助设施等。以及107 万立方米的仓储库容。总投资估算为51.5 亿元。

  首套丙烷脱氢装置顺利投产。公司位于张家港的扬子江石化“120 万吨/年丙烷脱氢制丙烯(一期)项目”已与今年5 月投料试车,并顺利产出合格丙烯及氢气等产品,进入试生产阶段。

  完成对扬子江石化股权收购。此前东华能源持有扬子江石化56%股权,公司于今年6 月完成了对扬子江石化剩余44%股权的收购,收购完成后公司净利润将得到显着提高。

  期待非公开发行完成。东华能源拟非公开发行,发行价格不低于31.20 元/股,募集资金总额不超过617760 万元。用于宁波丙烷资源综合利用项目(二期)、收购扬子江石化44%股权(已完成收购)、扬子江石化丙烷脱氢制丙烯项目(二期)和补充流动资金。

  进一步建设丙烷脱氢项目。目前东华能源宁波丙烷脱氢(一期)66 万吨/年项目处于在建状态,预计该项目于2016 年上半年建成。此外公司募集资金将建设张家港项目(二期)60 万吨/年产能以及宁波项目(二期)66 万吨/年产能。未来多套PDH 装置建成投产,将带来公司利润的显着增加。

  目标为打造供应链金融。东华能源2014 年报中指出未来公司将拓展供应链金融领域业务。我们认为公司将以其原料贸易为基础,整合资源、物流、仓储、生产、金融等要素,充分发挥公司的综合运营优势,逐步增强对丙烷、丁烷资源定价的话语权,最终目标是成为全球化的烷烃资源综合运营商。

  盈利预测与投资评级。我们预计公司2015~2016 年EPS 分别为0.56、1.46 元(按增发完成后8.9 亿股计算),按照2016 年EPS 及30 倍PE,给予公司43.80元的目标价,维持“增持”投资评级。

  风险提示:产品及原料价格大幅波动;项目建设进度;新业务拓展进度。



  友邦吊顶:调研报告:集成吊顶的缔造者和领导者马拉松创新领跑行业

  友邦吊顶是集成吊顶的开创者和领先者。集成吊顶行业始于2005 年,源于浙江海盐,行业潜在需求空间大。友邦吊顶是行业缔造者、领军企业和龙头,公司虽受房地产影响但盈利能力突出。董事长开创集成吊顶行业,公司拥有多项关键技术专利,参与行业国家标准制订。

  以董事长为代表的科研创新团队打造马拉松式的创新品质,引领行业,提升吊顶的附加值。注重客户体验,整合科技、艺术和上下游优秀资源,以客户体验为最终目标,在产品功能性和外观上给客户创造舒适和美观的生活和工作环境。

  销售网络布局全面深耕提升空间大,新渠道拓展助业绩增长。公司拥有1200 家专卖店,800 多家经销商,销售网络覆盖全国地市级城市将产品和理念传至全国。单店收入差异大,有较大收入提升空间。快速发展客厅吊顶专卖店,配合新品快速占领市场,积极开拓家装新渠道,助力业绩增长。

  从厨卫到客厅到成套家饰,产品发展路径清晰。公司产品在做好厨卫吊顶的同时积极发展客厅吊顶,客厅产品各系列产品领先市场,2015 年未来3年进入发力阶段,打造1+X 模式的全套家饰的未来发展新模式,成为品牌和资源整合为核心的公司。

  2015 年进入产能释放期和客厅吊顶效果显现,下半年业绩增速将回升。公司首次发行建设生产线2015 年基本完全投产,公司产能从基础模块产能从增加到2700 万片,功能模块增加到128 万套,产能进入释放期。公司经过2015 年的准备,客厅吊顶产品的效果会逐渐显现,地产销售恢复的带动下半年业绩增速进入上升轨道是大概率事件。定增接力长期增长。

  公司盈利预测及投资评级。预计公司2015 年到2017 年的每股收益为1.57元、2.24 元和2.97 元,以收盘价50.22 元计算,对应动态PE 为32 倍、22 倍和17 倍,基于公司行业领导者和龙头地位、对产品马拉松式的创新、规模优势和销售网络以及新发展模式,预计公司将继续保持行业领先并不断地提升综合竞争力,给予公司“强烈推荐”评级。

  风险提示:阶段性业绩低于预期和新方向发展速度低于预期的风险。



  金运激光:公司公告点评:系统风暴不能停止做大做强的脚步

  金运激光(300220 公告, 行情, 资讯, 财报)

  事件:公司2015 年7 月21 日晚间发布关于公司股票复牌的公告。同时,公司发布了与广州灵动创想文化科技有限公司签署投资协议的公告。

  对外投资细节。高投金运基金向灵动创想以增资的方式进行投资。灵动创想向高投金运基金定向增发;高投金运基金以现金人民币1.3 亿元对其增资,增资后在新公司持有的股本为156.25 万股,占新公司总股权的20%。股价比员工持股成本价53.83 元低约12%。

  掀起投资并购热潮。灵动创想主营动漫设计,该司是具有自主IP 和大规模盈利能力的动漫玩具企业,处于行业内第二、第三的地位。公司法定代表人承诺15-17 年净利润不低于2、3.5、4.5 千万。公司之后将根据灵动创想发展情况和整个市场的情况,选择性地并购灵动创想来发展动漫产业在3D 打印定制领域的应用服务,同时增厚上市公司业绩;此前,公司拟投资2.66 亿收购两家与3D 打印应用端标的,以不断完善金运生态圈。

  坚定打造“3D 互联网+”平台。公司坚定的向3D 打印互联网+方向转型。打造亚洲领先的设计驱动创新应用的3D 打印云平台,用户数已突破25 万人。公司不断透过改良技术来拓展3D 打印的应用领域,充分在各个领域中掌握先行者优势。金运模式又是国内完善的3D 打印商业模式,透过互联网的结合实现硬件+软件+内容+服务的整合。与国际知名的3D 打印公司合作,实现技术、资源的互补,强强联合下也为线上“云平台”打造坚实的后端实力。

  盈利预测与估值。3D 打印因应用领域正在拓展且尝试进入高成长产业如军工产业,另外互联网对公司不仅带来业绩的提升,也将加速应用领域的拓展。而金运模式将带来更深入的产业链结合。预测2015-17 年EPS 分别为 0.21、0.39 和 0.73 元(不考虑非公开发行股票对股本的影响),给予公司目标市值100 亿元,对应股价79.37 元,对应2015-17 年动态PE 分别为378、204 和109 倍市盈率。

  风险提示。潜在竞争者的存在;下游需求拓展不利;公司非公开发行股票未被批准。



  海宁皮城:公司公告点评:试点市场采购贸易方式,推进跨境业务

  海宁皮城公告:日前国务院办公厅印发了《关于促进进出口稳定增长的若干意见》其中指出将加快推进外贸新型商业模式发展,抓紧启动扩大市场采购贸易方式试点工作,并将公司开发经营的海宁皮革城列入试点范围。

  简评和投资建议。

  本次公司参与试点的新型贸易方式主要包括:

  ①“免征免退”的税收政策洼地:税务部门对集聚区的市场经营户以市场采购贸易方式出口的货物,实行“免征免退”的税收政策;

  ②“管得住、通得快”的绿色通道:海关和检验检疫部门对市场采购贸易经营者实行备案和分类管理,对规范守法的经营者提供便利化服务,也为国外人士前来集聚地开展市场采购贸易提供诸多便利化措施。

  上述两大政策优势将大大缩短贸易时间,减少贸易成本和提高整体贸易效率,有利于公司进一步吸引国际采购商集聚,以及实现自有品牌和设计的小批量多批次出口。

  时尚设计平台持续升级,配合外贸政策试点,加快国际化。公司自2012 年以来持续推进时尚设计平台的落地与升级:

  (A)公司投资逾6 亿元的海宁皮革浙江省特色工业设计示范基地截止2015 年6 月底,已吸引105 家设计企业入驻,设计从业人员1700 多人,年工业设计成果转化值达20 多亿元;

  (B)公司还成立了全国首个皮革设计师协会以及举办包括“中国皮革时装周”等一系列皮革设计比赛和展会,有效促进了设计师的交流与互动;

  (C)2015 年6 月公司成立“原译”设计师集成发布平台,以整合国内外知名和新锐设计师资源;

  (D)我们预计,“原译”设计师平台、国际馆时尚中心项目、以融合“设计师梦工场”等在内的大型时尚产业园区项目——海宁皮革时尚小镇等均有望在2015 下半年启动。

  公司对时尚设计平台的持续推进有效提升了国内自主皮革品牌的设计能力,培养了国内皮革品牌向国际市场拓展的核心竞争力,而市场贸易采购方式试点所带来的税收优惠以及通关便利则为此提供了有利的政策契机。

  政策落地后,公司将充分借助“免征免退”的税收政策洼地和“管得住、通得快”的绿色通道,通过搭建市场采购贸易主体众创空间、服务中心和组建国际拓展联盟等方式,建立一站式便利外贸服务机制,吸引和聚集国内外的国际采购商、皮革出口商、跨境电商服务商、国际贸易服务商等入驻,建立新的外贸生态圈。

  维持对公司的判断。公司在主业继续适速扩张、稳健经营的基础上,开始加快创新业务布局,战略转型有资源、有聚焦(互联网金融),有业绩和估值双重提升机会,核心逻辑在于转型。(1)主业稳健增长。预期未来年均新开2 家市场,并倾向于轻资产扩张模式,预计2015 年净利增长20%左右(对应2014 年约10%的净利下滑,拐点上升)。展望未来,其主业更大的价值在于:为互联网金融及其他可能的创新提供利润、现金流基础,以及提供品牌背书、商户和消费者资源等。

  (2)加速布局创新业务,实现现金、品牌、商户和消费者资源价值变现。

  (A)互联网金融:控股40%,具有资源、风控、人才和机制优势,预计2015-2017 年分别实现20 亿元、40 亿元和100 亿元融资金额;

  (B)韩国馆:预计将引入韩国商品,实现品类拓展和时尚叠加,增强对消费者更丰富和具吸引力的商品;

  (C)跨境电商:与韩国理智约合作构建跨境电商平台,预计2015 年秋季投入使用;

  (D)走出去:依托品牌优势,有机会拓展土耳其、意大利等海外市场;

  (E)APP 上线,推进营销宣传。其中互联网金融和韩国馆建设运营将是公司短期内聚焦的重点创新业务。

  维持盈利预测。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为1.02 元、1.17 元和1.37元,分别同比增长21.5%、15.5%和16.4%,其中测算2015 年租赁业务贡献EPS约0.79 元,商铺出售业务贡献EPS 约0.24 元。考虑到公司围绕主业积极拓展创新业务,转型成长空间大,可给予公司一定估值溢价,维持目标价35.2 元(对应2015 年商铺租赁40 倍、商铺出售15 倍PE)和“增持”评级。

  风险与不确定性。异地扩张效率下降风险;转型进度与方向的不确定性。



  黄山旅游:公司跟踪报告:高铁拉动显著,抗消费降级,防御价值突出

  黄山旅游

  高铁对于黄山的带动日趋显着,游客较快增长可期。

  (1)据网易转载人民网报道:合福高铁通车1 个月,黄山北站日均发送旅客6300 余人。另据新安房产网报道:合福高铁通车半个月,黄山北站日均发送旅客5800 人。也就是说:后半个月,日均发送游客达6800 人,比前半个月增长17%!值得一提的是:7 月份,黄山雨天达20 天,对游览带来显着负面影响。

  (2)按过往的年份,黄山第三季度日均游客约1.1 万人次;高铁日均6300 人次,可以判断对黄山景区游客的影响将较为显着!

  (3)我们判断,高铁对于黄山的拉动,在淡季将更为显着(7-8 月份由于基数高,拉动幅度可能是最小的两个月份)。

  高铁线路有望继续丰富,拉动力度有望增强。南京-安庆高铁目前已进入试运行阶段,年内通车是大概率事件,将拉近黄山与长三角的时间距离。此外,2016 年,郑州-徐州高铁通车,河南也与黄山高铁直连!

  管理层逐渐积极。过去8 年,公司业务变化不大。但仅2 年来,我们发现公司正悄然变化,比如:

  (1)对现有业务重新梳理,分为资源独占类和市场竞争类;

  (2)对于资源独占类,强化总部的管理;对于市场完全竞争类,逐步完善体制和激励机制,如公司的徽菜板块就发展得不错;

  (3)剥离没有发展前景的业务,虽然管理层承受了员工分流的压力,但仍在积极推进;

  (4)发展战略上,正式提出“三个依靠”、“三个跳出”,积极进取的心态转变逐渐崭露。从上述细节,我们逐渐感受到管理层积极改变的信号!

  抗消费降级,防御价值突出。四通八达的高铁网,黄山交通将迎来根本性的改善;游客将十分便利而舒适,而且支出将显着下降。因此,如果中国经济继续降速,导致消费支出疲软,黄山旅游是很好的抗消费降级标的。如果考虑上管理层逐渐积极的因素,那黄山旅游的防御价值将进一步突出。

  预计15-17EPS 0.71、0.90、1.00 元,维持“买入”评级,12 个月目标价27 元。鉴于高铁的带动,我们预计2015-17 年游客增速分别为15%、15%、8%,按现有业务,预计权益利润分别为3.3、4.23、4.71 亿元;按定增后股本,对应EPS分别为0.71、0.90、1.00 元。按16PE 30 倍,12 个月目标价27 元。

  风险提示:突发事件,失业率攀升影响旅游需求,市场系统性风险。



  中航机电:调研简报:定增改善财务结构,资产注入预期强烈

  调研情况:

  2015 年7 月27 日,我们对中航机电进行了调研,就公司目前经营情况以及未来发展规划与公司领导进行了交流。

  投资要点:

  定增获国资委批准,改善财务状况

  7 月16 日,公司收到国资委批复,同意公司非公开发行股票方案。按照方案,公司将非公开发行股票融资不超过26 亿元,所募集资金将全部用于偿还银行贷款,改善公司的资产负债结构。据测算,偿还26 亿借款后,公司每年将节约财务费用1.56 亿元,(为2014 年净利润的41%),这将显着提升公司的盈利能力。

  同时,也能够将公司的资产负债率由68%下降至52%左右,进一步改善公司财务状况,并提高公司抗风险能力。另外,此次定增中有1.529 亿元为公司高管和核心技术人员的认购,这也将进一步激发管理层和核心技术人员的积极性。

  航天机电系统唯一整合平台,资产注入预期强烈

  公司今年将使用自有资金收购体系内4 家企业以及一家海外公司,掀起了一波并购高潮。作为航天机电系统唯一的整合平台,公司已于2014 年托管了机电系18 家公司,未来将逐渐纳入到上市公司平台中;此外,航天机电系统内的两个事业编制研究所,609 所和610 所在未来也有注入上市公司的可能,资产注入预期愈加强烈。据粗略估算,今年注入的资产将会增厚上市公司30%左右的净利润。

  盈利预测及投资建议

  公司一季度亏损7195 万元,主要是由于一些机型进行了变动,收入有所减少所致,但随着后期交付量的提高,全年有望完成77 亿元的收入目标。在不考虑其他资产注入的情况下,预计公司2015-2017 年EPS 分别为:0.45、0.52 和0.57 元/股,给予公司“增持”的投资评级。

  至诚财经网提醒:股市有风险入市需谨慎,本文内容转载于中金在线/股票编辑部,内容仅供参考,股市投资有风险。还需深思熟虑,避免不必要的损失。

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