医药十三五规划到收关阶段 七股迎抢钱行情

医药十三五规划到收关阶段 七股迎抢钱行情

医药股哪个好
 
  医药十三五规划进入收关阶段 医药生物“钱”景看好
 
  据悉,《医药工业“十三五”发展规划》编制己经进入收官阶段。根据已经确定的思路,生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。分析指出,在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下,我国医疗产业将迎来爆发式增长,目前正是逢低布局的好时机。
 
  “十三五规划”紧锣密鼓制定中
 
  根据新华社消息,10月在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议,主要议程是:中共中央政治局向中央委员会报告工作,研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议。
 
  学者指出,这意味着“十三五”规划的时间表已经基本明晰,五中全会审议通过后,规划纲要将会在明年两会上提请审议通过,届时规划将正式生效。由于“十三五”规划是作为新一代党中央领导集体接棒以来的第一个五年规划。因此,这份规划也格外受到关注。
 
  “十三五”规划期的最后一年,即2020年是此前我国多项中长期社会经济发展规划的截止年份。接下来的2021年,自然是未来新一轮中长期规划的起点。因而,历史赋予“十三五”规划以双重任务,既要为此前的中长期规划圆满收官,又必须面向未来,为实现下一轮新的中长期规划,做好铺垫。
 
  据悉,作为国民经济计划的重要部分,五年计划在中国经济发展的过程中起到重要作用据记者从多名权威人士处独家获悉,目前“十三五”规划己经进入到征求地方、部委和专家等意见的阶段。此后,编写团队将根据各方意见建议进行修改完善,在中共中央全会上提交审议。
 
  其实,早在今年3月,国家发改委就公布了52位来自不同领域的专家委员会名单。这份名单不仅包含中财办原主任、发改委原副主任王春正,经济学家林毅夫等人,更不乏央企老总和知名企业家。
 
  据消息人士透露,主要领导人全程参与、关心“十三五”规划编制,目前来看,一些重点调研和人员配备力度也超过了以往。
 
  医药“十三五”规划进入收关阶段
 
  随着人口老龄化加剧,社会对医疗产业空前关注。据权威人士透露,《医药工业“十三五”发展规划》编制己经进入收官阶段。根据已经确定的思路,生物医药及高性能医疗器械被确定为实现重点突破的领域。
 
  据悉,相对于传统医学,生物技术药物有着突出的疗效和社会效益。在临床治疗方面,对于严重威胁人类健康的重大疾病的治疗,如遗传性疾并癌症、糖尿病等,生物技术药物的作用举足轻重,甚至不可替代。
 
  与发达国家相比,我国生物医药产业还处于比较落后的状态。目前制约我国生物制药产业发展的主要因素有资金短缺、研发力量薄弱、缺乏产业化机制、科研成果转化率低等。为此,工信部主管司局要求,在《医药工业“十三五”发展规划》中,要推动生物医药实现重点突破。
 
  对于将列入高性能医疗器械在《医药工业“十三五”发展规划》中将被确定为实现重点突破的领域。业内人士表示,长期以来,行业集中低、中高端进口依赖度高等问题显现,并已经成为制约医疗器械发展的瓶颈,是时候要出台相关的发展规划了。
 
  据东莞证券统计,目前我国有医疗器械生产企业约1.5万家,但90%的企业收入规模不足2000万元。在目前的医疗机构中,仅低端耗材和黑白B超等低端领域的产品来自国产,而CT、MI、核磁共振等高端医疗器械基本被国外产品垄断。
 
  北京航空航天大学生物与医学工程学院院长樊瑜波教授认为,医疗器械产业有拉动内需,改善民生的重要功能,同时它能够带动多学科交叉融合,带动科技创新和制造水平发展,是我国国民经济转型和结构调整的战略指导点。“十三五”期间,国家对医疗器械产业的发展将更加重视并大力支持。
 
  渤海证券指出,我国医疗器械消费占比远低于国际平均水平,具有广阔的成长空间。预计在国家对医疗器械国产化政策的大力推动下,高端国产医疗器械将获得长足发展。基层和非公立医疗机构的医疗器械市场空间广阔,家用医疗器械市场预计也将快速增长。
 
  分析人士据记者表示,在人口老龄化加剧、消费升级及扶持政策密集出台的催化下,我国医疗产业将迎来爆发式增长,目前正是逢低布局的好时机。博时基金认为,下半年追风的情绪会降低,投资者应该更关注个股的表现。首先值得关注的是医药这类在稳定行业里面有成长性的板块。
 
  医药生物“钱”景看好
 
  随着中报的持续披露,市场的焦点也转向上市公司业绩,从己经披露的业绩预告来看,医药生物板块表现相当优异。统计数据显示,目前提前发布业绩预告的生物医药类公司中,业绩预计盈利或大幅增长的公司超过70%。
 
  而在已公布的医药股中报内,沃华医药、通化东宝、佛慈制药公司业绩均实现了不同幅度的增长,而其中沃华医药的增长最为可观,今年上半年净利润实现了691.7%的同比增长;同时,公司还预计2015年前三季度实现净利润5547.68万元一6340.2万元,同比增长250%-300%。
 
  分析认为,随着中报披露,医药行业优异业绩表现将给行业基本面强有力的支撑,而医药板块较强的内生增长能力和持续成长性将持续受市场的青睐。此外,医药股属于防御性大消费概念范畴,在前几年熊市中,“喝酒吃药”作为防御性概念长期受到机构极大青睐,不仅在过去几年远远跑赢大盘,在行情企稳的时候更是大幅上涨。
 
  业内人士在接据记者采访时表示,随着经济的发展和人民生活水平的提高,对生物医药产品的需求日益增加,生物医药行业具有确定的成长性。此外,随着医疗改革和国家基本药物制度的快速推进,卫生总费用的投入也将延续快速增长趋势,为生物医药行业的发展奠定了坚实的基矗
 
  此外,对于医药股来说,其也兼具了消费与科技的特征。消费特征主要是因为不可取代,具有刚性。尤其是我国医疗保险覆盖范围的拓展、居民收入提升后对健康要求的提升,使得医药行业的需求持续提振;科技特征,主要是体现在医药是需要创新的,不仅仅是新病种的出现需要新药品,而且还在于新药品更具有疗效。
 
  “中长期看我国医药行业拥有巨大发展空间。我国医疗支出明显低于发达国家。随着经济发展和健康意识的提高,医疗支出将迅速加大。”内业人士分析指出。此外,我国老龄化趋势提速,必定会增强医药生物行业的成长空间。据联合国统计,到本世纪中期,中国将有近5亿人口超过60岁。随着中国人口的老龄化,全社会对养老、健康医疗的需求不断上升,未来必然会有相当大的成长空间。
 
  首先,医药行业的央企上市公司资源比较少,因此上市公司作为央企整合平台的机会反而较大,资本运作的空间也大。其次,医药行业处于高速成长期,本身就已经蕴含着不少行业整合机会。上下游产业链的整合是比较大的趋势。

 
  沃华医药
 
  沃华医药:并购同一控制人旗下企业,协同效应增强
 
  沃华医药 002107
 
  研究机构:华融证券 
 
  并购同一控制人企业,进入骨科领域
 
  公司拟出资18,145.80万元收购辽宁康辰药业有限公司51%股权,两家公司实际控制人均为赵丙贤先生,管理理念和文化高度一致,营销系统具有较强的互补性,资源共享,并购后收入可以得到较快增长。沃华医药主导产品心可舒片为心脑血管领域的处方药,占公司2014年收入比重89%;康辰药业的主导产品骨疏康颗粒(胶囊),是卫生部批准的第一个治疗骨质疏松症的中成药,占其收入的80%。此次并购,可以实现丰富产品线、增强协同效应,降低单一品种对公司盈利的影响。
 
  业绩补偿条款,保护上市公司股东利益
 
  辽宁康辰医药有限公司承诺2015-2017年实现净利润分别不低于1,189万元、1,845万元和2,428万元,假如业绩未达预期,则以剩余未支付的10%转让款不足,不足部分以现金进一步补偿,业绩补偿条款很好的保护了上市公司股东利益。
 
  并购资金来源于前期募投资金及自有资金
 
  公司拟将非公开发行中终止项目募集资金12,574.54万元、首次公开发行中终止项目募集资金2,900.00万元、以及自有资金2,671.26万元共计18,145.80万元用于收购康辰药业51%股权。
 
  投资策略
 
  我们预测2015-2017年公司每股收益分别为0.24元、0.31元和0.37元;对应PE为138倍、106倍和88倍,鉴于公司保持高速增长,继续给予公司“推荐”评级。
 
  风险提示
 
  1、产品价格下降风险;2、成本上升风险;3、药品安全事件等。

 
  通化东宝
 
  通化东宝:半年报符合预期,三代胰岛素研发顺利
 
  通化东宝 600867
 
  研究机构:华融证券 
 
  事件:
 
  2015年7月21布2015年半年报,实现营业收入7.8亿元,同比增长19.01%;归属上市公司净利润为2.63亿元,同比增长76.04%;扣非后归属上市公司净利润为2.3亿元,同比增长56.75%,每股收益0.23元。
 
  中报业绩加速:毛利率提升,费用率下降
 
  2015年上半年深化营销网络,构建以“东宝糖尿病平台”为核心的糖尿病售后服务质量平台,打造品牌,树立公司在糖尿病治疗领域的专业形象。上半年收入增速保持平稳,净利润大幅提升,主要是由于销售毛利率提升3.95个百分点(由去年同期69.47%上升到73.42%),三项费用率下降3.64个百分点,并出售通葡股份获得3,669.5万元收益所致。
 
  三代胰岛素研发进展顺利
 
  公司于2011年4月启动三代胰岛素研发进程,目前进展情况如下:甘精胰岛素临床研究公司已经基本结束,预计2016年拿到生产批件;门冬胰岛素目前已经启动临床研究工作,预计2017年完成全部临床研究;地特胰岛素已经于2015年上半年提交临床申请并受理;赖脯胰岛素目前在进行临床前的药物研究,预计2016年申报临床。
 
  投资策略
 
  我们上调盈利预测,2015-2017年每股收益分别为0.39元、0.48元和0.6元,对应PE分别为52倍、42倍和34倍。鉴于公司在糖尿病胰岛素领域中处于国内领先地位,且三代胰岛素研发有序推进,我们继续给予公司“推荐”评级。
 
  风险提示
 
  三代胰岛素申请慢于预期,胰岛素推广速度放慢,产品质量风险等等。

 
  佛慈制药:战略调整业务结构,增强企业盈利能力
 
  佛慈制药 002644
 
  研究机构:西南证券 
 
  事件:2015H1公司实现营业收入、归属于上市公司净利润分别为1.6亿元、1915万元,分别为同比下降24.4%、同比增长19.4%;2015Q2营业收入、归属于上市公司净利润分别为0.88亿元、1290万元,分别为同比下降22%、同比增长21%。
 
  业务结构调整导致收入下滑,但整体盈利能力显著提升。2015H1营业收入约为1.6亿元,同比下降约24%,主要是公司对药材贸易业务做了战略调整所致。在国家政策要求对中药材规范化加工的背景下,子公司药源产业发展有限公司的成立将重点发展药材贸易环节中的高附加值环节。
 
  预计2015年下半年药材贸易业务战略调整仍将继续,全年收入预计在3000万元左右,2016-2017年该块业务收入规模将会逐渐恢复。对于公司2015年整体收入,我们预计在4.5亿左右。2015H1净利润增速高于收入增速约44个百分点,除因为可比的营业收入增速受到业务调整影响而下滑之外,我们认为还有如下原因:
 
  1)受到业务结构调整、低价药提价、以及医院销售市场占比提升等影响,公司盈利能力显著上升。2015年上半年的整体毛利率约为26%,同比上升约7个百分点。
 
  2)期间费用率为11.5%,同比下降约3个百分点。销售费用率由于业务调整下降约1个百分点,财务费用也是由于理财收益而大幅减少约740万元。从单季度利润增速来看,2015Q1-Q2为逐季增加趋势,我们预计2015年下半年公司将持续受低价药提价、业务结构变化等影响,利润仍将持续增长,全年预计在6000万左右。
 
  2015年下半年将继续享市朝调价政策红利。受药价放开和低价药提价影响,公司自2015年6月开始对逍遥丸、香砂养胃丸、补中益气丸、蓄络丸等15个主要浓缩丸产品出厂价平均上调12%,阿胶出厂价上调34%,上述产品零售价也将做相应调整。
 
  我们预计公司下半年的盈利能力将继续受益于市朝调价的政策红利。此外,公司药品批文资源丰富,但受原材料价格上涨与最高零售价严控的影响,常年生产仅152个品种。最高零售价政策打破后,公司有望通过市朝调价获认理利润,实现正常供应,品种优势有望在2015下半年爆发。
 
  布局“大健康”产业,将迎中药配方颗粒放开政策盛宴。甘肃先后被国家列为全国中医药综合改革试点示范盛中医药贸易服务先行先试重点区域,目前正在创建国家中医药产业发展综合实验区,年内有望获批。公司作为陇药翘楚,正逐渐布局大健康产业:1)2015年阿胶产能释放达60吨,支撑销售额达6000万;2)当归纳入药食同源目录,将分享女性痛经巨大市场;3)中药配方颗粒放开后公司有望获得首批生产资格。
 
  盈利预测及评级:受药材贸易业务转型影响,公司中报业绩略低于我们预期。为此我们调整了盈利预测,预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.29 元、0.39 元、0.52 元(此前为0.31 元、0.44 元、0.59 元)。在当前价格水平下对应2015 年市盈率为171 倍,明显高于行业水平,但我们认为公司品牌价值巨大;分享配方颗粒及大健康领域快速增长;受益“一带一路” 建设和国企改革;10 余亿土地拆迁补偿有利于外延式扩张。维持“买入”评级。
 
  风险提示:低价药提价销量或低于预期、配方颗粒放开或低于预期。

 
  和佳股份:增发尘埃落定,助力综合性平台型公司战略
 
  和佳股份 300273
 
  研究机构:海通证券 
 
  投资要点:
 
  事件:公司公告非公开发行A股情况,发行价格22.66元/股,发行数量4413万股,募集资金总额近10亿元,限售期为1年。融资目的主要是增加医院整体建设业务配套资金、增资恒源租赁开展融资租赁业务等。
 
  点评:
 
  解决资金瓶颈,助力综合性平台型公司战略。公司融资租赁业务和大订单业务对公司过去和未来的发展至关重要。2014年融资租赁收入4658万,同比增长430%左右;2014年大订单超过20亿,这2块业务增速非常快。
 
  业务高速发展的同时,也给公司带来了很大的资金压力,公司2014年经营性现金流为-3.52亿(2013年同期为-2.06亿)。本次增发募集了10亿,主要是增加医院整体建设业务配套资金、增资恒源租赁开展融资租赁业务,解决了资金瓶颈,降低了财务风险且提高了盈利能力,助力综合性平台型公司战略。
 
  主业增长较好。公司7月15日公告预计中报增速为25-45%,其中非经常性损益在1600万-2000万之间,2014年上半年非经常性损益在1300-1600万。扣除非经常性损益后,我们预计公司的主业增长在40%以上。
 
  移动医疗已经开始试运行。公司移动医疗业务7月份开始在少数医院内部试运行,首先是聚焦肿瘤等业务。等业务流程、商业模式等较成熟之后,会在更多医院推广,且业务范围也会扩大。
 
  2015年进行医疗服务平台的积极探索。
 
  1)康复医院。通过整合全球资源(如犹他大学医疗集团、郑州人民医院等),有望打造国内最好的康复医院连锁,年内预计1-2家旗舰店落地,为未来打造连锁康复医院打下坚实的基矗。
 
  2)血液透析中心。依托珠海弘陞,通过自主研发、投资并购等多种方式强化完善血液净化设备及耗材的制造平台,并通过建设投资运营管理平台、结合恒源租赁的融资租赁平台等方式探索血液透析中心的建设经营模式,快速推向全国市常。
 
  3)医疗信息产业整合。以新设立的全资子公司珠海和佳医疗信息产业有限公司为产业链整合平台,通过投资、并购等方式不断完善医疗信息产业布局。
 
  海外合作中长期空间巨大。和佳股份是以销售见长的平台型公司,海外很多高科技企业以技术见长,两者之间有较好的互补性。5月份,公司与以色列器械技术研发巨头HOBART签订投资协议。公
 
  司公告同意以自己或(以HOBART的同意为前提)其指定方的名义向HOBART投资不少于美金5000万元,公司未来享有在同等条件下优先成为HOBART在中国区的合作伙伴的权利。
 
  HOBART旗下设有8家拥有多项知识产权的投资组合公司,拥有包括但不限于心脏收缩性调整(CCM)疗法、Ⅱ型糖尿病的微创疗法、针对各类神经受创布的机器人辅助疗法、创新型腿型压缩设备、功能性成像技术、大众医疗、对自身免疫性炎症性疾病的疗法等产品及技术。
 
  维持“增持”评级,12个月目标价36元。不考虑并购,预测2015-2017年EPS为0.41元、0.60元、0.84元。考虑到公司主业增速高(大幅超出同行业大部分公司),且血透、康复和移动医疗等业务有望大幅提升公司中长期价值,给予公司12个月目标价36元,对应2016年60倍PE。
 
  主要不确定因素:新产品的研发和市场推广进度不达预期风险;并购进度不确定风险;应收款风险;大订单的获得和执行进度不确定;移动医疗业务的进展。

 
  国药股份:主营业务业绩稳定,国瑞药业建设提速
 
  国药股份 600511
 
  研究机构:东北证券 
 
  报告摘要:
 
  国药股份公布2015年一季度报告,营收29.39亿元,同比增8.67%;归母净利润1.09亿元,同比增6.93%;扣非后归母净利润1.09亿元,同比增6.93%;EPS 0.2278元/股,同比增6.90%;经营活动产生的现金流量净额2.31亿元,同比大增314.75%。公司经营稳剑
 
  公司公告国瑞药业退城进园一期扩建及增资涉及关联交易。国瑞药业2013年完成“退城进园”一期项目,因为市场需求急剧增加,需要进行扩建。新增建设项目包括冻干车间、综合制剂厂房和原料车间,项目总投资约3.3亿元。为解决“退城进园”一期扩建资金问题,国药控股拟增资33000万元,国药集团拟增资10000万元,国药股份放弃本次同比例增资。
 
  增资前国药股份和国药控股分别持有国瑞药业98.31%和1.69%股份;本次增资后国药股份、国药控股、国药集团将持有国瑞药业61.06%、30.13%、8.81%股份。按照收益法计算,本次增资后的股权作价约折合为15倍市盈率。本议案还要通过股东大会审议表决。
 
  公司在精麻及医药商业等传统行业之外,积极拓展新型业务模式。三月底公司与西安杨森签署采乐战略合作协议。未来五年,国药股份将全面负责采乐产品在全国市场营销策略制定、渠道管理和推广工作。采乐的品牌与国药股份的渠道和网络实现强强联合,将更利于发挥双方优势。
 
  投资建议:,公司是医药行业国企混合所有制改革的标的之一。精麻药物行业进入门槛极高,且需求刚性强,不受招标影响。在药物招标政策趋于严格的大背景之下,公司作为精麻药物龙头企业的投资价值凸显。公司在各种新型业务领域都有所布局,长期稳健发展动力充沛。我们预测公司2015、2016、2017年EPS 分别为1.22元、1.48元、1.80元,目前股价对应PE 分别为32.27倍、26.57倍和21.83倍。维持增持评级。
 
  风险提示:药品降价风险,国家对精麻药品管理政策变动风险。

 
  国药一致:国企改革大浪潮下的优选
 
  国药一致 000028
 
  研究机构:国泰君安证券 
 
  投资要点:
 
  业绩符合预期,维持增持评级。考虑到医保控费、限抗等外部政策冲击下行业增速放缓,小幅下调2015~2017年EPS至2.25(-0.10)、2.88(-0.13)、3.60(-0.02)元预测,当前股价对应2015年PE32X,相对医药板块平均估值仍有15%左右的折价,维持增持评级,目标价94元。公司是国企改革浪潮下的优选标的,未来资产整合和业务转型均值得期待。
 
  一季度稳健增长,经营质量提升。一季度收入62.62亿元,增长13.16%;归母净利润1.97亿元,增长17.4%,经营性现金流1.82亿元同比大幅回正。在行业增速整体放缓,公司体量庞大的基数上(2014年收入240亿元),公司保持了稳健增长,经营质量提升。
 
  其中,预计医药商业收入增速13%左右;工业板块因联邦止咳露受政策影响销售下滑拖累,整体保持平稳,由于联邦止咳露今后将改为二类精神药品管制,预计销售还将进一步下滑,但经过几年的调整对公司的影响已较校
 
  布局新兴业务,积极求变。公司积极探索新业务模式,已建立DTC药店11家,并与南方医科大学第五附属医院进行医疗合作项目,2014年年报已提出继续强化智慧型供应链并网络下沉,为将来B2C和O2O业务布局。
 
  混改稳步推进,静待落地。公司是首批国企混改试点央企,将稳步推进混改和完善激励。公司历史上业绩非常优秀,管理层有足够验证性和能力获得认可和资源,未来有望通过内生外延并举,加快实现业务转型,实现跨越式发展。
 
  风险提示:改革和整合进度低于预期,工业转型低于预期。

 
  上海医药:牵手京东战略合作,打开市值想象空间
 
  上海医药 601607
 
  研究机构:西南证券
 
  事件:公司公告称,与北京京东世纪贸易有限公司于2015年5月15日签订了《战略合作框架协议》,将建立起在战略、资本、业务等三个层面的全面战略合作伙伴关系。
 
  业务合作领域主要为电子商务与移动医疗。
 
  1)共同打造处方药的线上销售平台及线下配送网络。公司将与京东独家分享处方药电子商务业务相关的数据与资源,同时独家拥有在京东电子商务平台销售处方药药品的权利,与上药云健康独家分享与处方药电子商务销售相关的数据和资源。
 
  2)拟与京东共同增资上药云健康,公司以上海医药众协药业有限公司100%股权增资上药云健康,而京东将以现金以及相关资源作价增资。其目标是打造医药电子商务和移动医疗的生态系统,将其塑造成全国范围内的行业领导者。
 
  医药全国流通龙头,线下资源丰富。公司医药流通业务为分销与零售两部分,主要是集中在华东、华北、华南区域,目前在不断向中西部区域拓展。
 
  1)分销业务覆盖医院约1.5万家左右,不包括疾病预防控制中心(CDC)377家。其中对三级医院覆盖数量938家,约占全国三级医院比例49%。分销过程中的产品较多,公司继续扩大和丰富产品线,新引进9192个品种,其中进口合资1624个,国产7568个。我们认为丰富的医院资源是公司核心竞争力,可为后续拟开展的移动医疗提供流量入口。
 
  2)在分销领域中,公司的高端药直送业务(DTP)发展较快,目前已经覆盖22个城市,共有26家DTP定点药店。2014年该块业务收入约为23亿元(+30%),我们认为公司的高端药直送业务为其亮点,行业壁垒高,且处于市场领先地位。本次与京东合作,在处方药网售政策或放开的背景下,DTP业务有望爆发增长。
 
  3)公司拥有下属品牌连锁零售药房1895家,其中直营店1193家。目前线下药店主要是和“平安好医生”合作,后者负责线上购买,而零售药店负责配送和用药咨询。本次与京东合作,将有效提升公司在药品配送领域的能力。
 
  业绩预测与估值:我们预测公司2015-2017年EPS分别为1.11元、1.27元、1.43元,对应市盈率分别为28倍、25倍、22倍。公司在医药工业领域收入增长稳定,生产线FDA认证有望扩大出口份额。商业领域看点较多,本次与京东签订战略协定拟发展药品电商与移动医疗,将再度打开想象空间。公司为工业、商业俱佳性企业,市值或超千亿,首次覆盖给予“买入”评级。
 
  风险提示:战略合作进展或低于预期、高端配送业务增长或低于预期。
 
  至诚财经网提醒:本篇内容转载于证券之星,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。

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