机构强烈推荐看好 6股成印钞机!

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股市最新消息
 
  当代东方:携手巨人网络,共享优质IP,内容储备再添重要砝码
 
  子公司盟将威与巨人网络战略合作,共享优质IP。当代东方公告全资子公司盟将威于7月21日与巨人网络签订战略合作协议,双方约定共享各自拥有作品改编权,盟将威享有将巨人网络研发、运营的游戏(包括已发行、正在研发和未来研发或运营的游戏)制作成剧的优先权,且巨人网络应提供协助。
 
  巨人网络优秀游戏作品众多,IP储备丰富。巨人网络为国内领先网游研发公司,旗下拥有网游《征途》系列、手游《大主宰》、《武极天下》等优秀作品。公司近日对外公布2015年手游战略布局,包括《武极天下》、《Vainglory》、《SD敢达》、《3D征途》在内的20余款顶级手游产品和IP。
 
  盟将威内容储备再添重要砝码,基于巨人游戏IP有望再塑精品。
 
  盟将威近年在影视剧上佳品频出,《来自星星的你》电视剧及电影版、精品剧《搜索连》蓄势待发,此次与巨人网络的合作将为公司提供大量优质游戏IP,根据游戏《仙剑奇侠传》、《古剑奇谭》改编电视剧均造就了现象级作品,游戏IP带来的粉丝效应不容小视,未来盟将威有望基于巨人游戏作品打造精品电视剧。
 
  投资建议:当代东方日前披露半年度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润1800万元-2600万元,同比增长741%-1115%。
 
  我们继续看好公司在精品影视剧塑造的能力以及栏目制作等娱乐内容的持续布局,考虑公司今年多部电视剧上映、《星你》和Juna对公司利润的增厚以及盟将威收购工作的完成,我们预计2015年并表净利润3.6亿元,目标市值200亿,6个月目标价50.98元。
 
  风险提示:合作效果不达预期,影视剧行业竞争风险。

 
  安利股份公司调研简报:国内生态pu革龙头,加强市场拓展力度
 
  投资要点:m国ar内y]生态功能性PU革龙头,产能持续扩张,无溶剂生态PU革技术全球先进,加大销售拓展力度,积极拓展海内外市场。
 
  国内生态功能性PU革龙头企业。安利股份主要从事生态功能性合成革的研发、生产、销售,是国内专业研发生产生态功能性聚氨酯合成革规模最大的企业,位列“中国轻工塑料人造革合成革十强企业”综合排序第一名。2014年公司合成革销量约0.55亿米,国内PU革市占率约5%。
 
  公司下游主要用于制鞋、沙发家具等领域,该两个领域约占公司收入70%左右,其他应用领域包括球和体育用品、电子包装、手袋箱包、证件文具、家用和工程装饰、汽车内饰等,公司拥有2000家以上客户,包括耐克、三星电子等国际国内知名品牌。2014年,公司收入约13.3亿元,内销、外销占比分别为47%、53%。
 
  产能仍持续扩张,无溶剂生态PU革技术全球先进。截至2014年底,公司拥有约6650万米/年合成革产能,在建2200万米/年生态功能性PU革预计2015年底即可投产,届时公司合成革产能将达到8850万米/年,另外公司在建还有850万米/年无溶剂生态PU合成革,预计2016年底投产,这一产品公司技术全球先进。
 
  加大销售拓展力度,应对行业增速下滑。合成革行业在经历2008-2012年的快速增长后,2013年以来行业增速下滑,行业逐步出现分化,据合成革协会统计,2013年以来已有约90家企业永久退出市场。
 
  公司作为行业的龙头也受到一定影响,2009-2012年,公司合成革销量增速基本在10%以上,而2013、2014年公司销量增速分别为7.3%、6.6%,应对于此,我们预计公司或加大销售力度,加强拓展海外需求相对旺盛的市场。另外公司近两年拓展的国内外品牌客户如耐克等有望获得较大突破。
 
  首次给与公司“增持”评级,6个月目标价19.80元。作为国内生态功能性PU革龙头企业,我们看好公司的发展战略及前景;我们预计2015-2017年公司EPS分别为0.28、0.33和0.41元,首次给与公司“增持”评级,6个月目标价19.80元,对应2016年60倍动态PE。
 
  风险提示:
 
  1)市场开拓不及预期的风险。
 
  2)行业增速下滑的风险。

 
  久联发展公司深度报告:背靠保利,民爆业务整合平台
 
  投资要点:
 
  贵州民爆龙头。久联发展目前拥有19.9万吨/年炸药产能,2013年民爆行业生产企业生产总值的排名中,久联发展在全国生产企业内位列第四,在贵州省内位列第一。在民爆器材生产企业最主要的两项指标工业炸药产量及工业雷管产量上,公司在全国范围内分别位列第3和第13位,处于行业领先地位。
 
  业务向全国拓展。2007年,公司通过资产收购暨合并的方式成立控股子公司甘肃久联民爆有限责任公司,公司民爆业务拓展至甘肃省。2012年,公司收购河南神威公司部分股权,公司民爆业务拓展至河南省。2012年底,公司在西藏设立子公司。久联发展业务逐步向全国拓展。
 
  西部民爆行业继续发展。在西部大开发战略下,西部地区固定资产投资增速高于全国平均水平,从而带动西部地区民爆需求增长。此外“一带一路”战略的实施也将拉动西部地区经济增长。久联发展主要业务位于贵州、甘肃等西部省份,未来业绩增长有保障。
 
  背靠保利,央企民爆业务整合平台。2014年,保利集团入主久联发展,成为其实际控制人,久联发展的控股股东变更为保利久联集团。保利久联集团计划在2015年年底前完成对盘化集团民爆资产的整合工作,并计划将盘化集团、以及保利久联集团旗下其余民爆资产(保利化工100%股权、银光民爆70%股权、利民爆50.6%股权)以适当方式注入久联发展。久联发展将成为保利集团民爆业务的整合平台。在以上资产整合完成后,久联发展的炸药产能将提高到44.25万吨/年。
 
  盈利预测与投资评级。我们认为受益于西部大开发以及“一带一路”政策,贵州及西部地区未来几年内固定资产投资将保持较高增长,西部地区民爆行业仍将快速发展,久联发展将因此而受益。
 
  此外随着保利集团入主久联发展,久联发展将成为保利集团旗下民爆资产的整合平台,有望成为全国范围内的民爆龙头企业,同时海外业务也将逐步开拓。我们预计公司2015~2017年EPS分别为0.53、0.81、1.11元(按照本次增发完成后总股本5.09亿股计算)。按照2016年EPS以及55倍PE,我们给予公司44.55元的目标价,给以“增持”投资评级。
 
  风险提示:
 
  (1)爆破工程订单的不确定性。
 
  (2)硝酸铵价格大幅上涨的风险。
 
  (3)资产注入进度不达预期。
 
  (4)海外业务拓展不达预期。

 
  阳光电源:中报点评
 
  核心观点。
 
  上半年归母净利润增长73.9%,符合预期。阳光电源15年上半年实现营业收入17.83亿元,YoY+91.53%归母净利润实现1.66亿元,YoY+73.90%,EPS为0.253元,符合预期。分季度看,Q2单季完成营收10.5亿元,YoY+115.74%、QoQ+44.05%,单季净利润0.97亿元,YoY+79.83%、QoQ+41.36%。Q2电站集成业务继续保持高位运行,带动公司收入及净利增长。
 
  H1电站集成业务大幅增长。H1分项来看,光伏逆变器完场产量1.98GW,营收增长30%至8亿元,毛利率降2.9个pct至31.4%;而电站集成业务收入确认9.4亿元,YoY+267%,毛利率提高0.4个pct至16.19%。上半年阳光电源毛利率23.54%,YoY下降5.3个pct,其中Q1、Q2分别为25.65%和22.08%,因毛利率较低的电站集成业务比例大幅提升,降低了收入结构。
 
  维持电站集成业务快速增长的预期,电站运维业务快速起步。受益全年17.8GW的装机规划目标,我们维持全年达到400MW的规模预期。而从公司中报披露看,公司已备案集成项目规模达到207.3MW,完成并网项目124.6MW;同时公司披露了290MW项目计划持有运营,也显示出公司将积极进入产业链终端的运营维护领域。
 
  新兴业务多元化,未来充满想象空间。我们认为15年是中国光伏装机的顶峰之年,未来几年如能维持在15~20GW/年的装机量已属十分不错,故公司积极扩张新能源车、储能电池等新兴业务,将成为公司未来新的看点与增长点,其与南车、三星SDI等大牌企业合作也能事半功倍。
 
  目前16年动态P/E30倍,维持买入评级。

 
  国睿科技公司研究报告:军民融合发展,存改制注入预期
 
  投资要点:
 
  雷达领军者下属公司,军民深度融合发展。公司是中国电子科技集团第十四研究所下属唯一上市公司,于2013年7月通过资产置换上市。立足于微波与信息技术领域,重点发展民品和军民结合产品,形成信息系统集成(雷达)、微波电子产品、轨道交通电子系统三大业务板块。
 
  受益国防信息化和民航国产化,雷达主业快速增长。受益国防信息化和民航国产化,2014年公司雷达整机与相关系统收入4.31亿元,同比大幅增长43.87%。公司空管雷达订单饱满,军航空管雷达市场逐步扩大,在民航领域也进一步成为核心供应商。雷达产品在气象领域连续获得多套订单,风廓线雷达也首次进入民航市场和环境监测领域,产品的行业应用范围不断拓展。
 
  微波电子业务军民深度融合发展。公司微波电子业务技术积累深厚,受益于军队相控阵雷达逐步列装,2014年营收3.16亿元,同比快速增长62.57%。
 
  在巩固原有大客户核心供应商地位基础上,不断拓展民用移动通信市场,并为军用宽带移动通信建设奠定一定基础,预计未来将继续保持高速增长。
 
  轨道信号系统国内领先,2015有望迎来放量。轨道交通控制系统拥有总包资质,2014年中标南京宁和城际项目。因2014年度新合同集中在四季度签订未在当年实现收入;已签订部分合同因市政施工等原因工期延期,导致2014年收入下降。预计2015年随各项目逐步落地交付,带动该项业务业绩反转。
 
  小公司大集团特征显著,存改制注入预期。控股股东中电科14所是我国雷达工业发源地,是预警机雷达等国家诸多新型、高端雷达装备的始创者。2012年14所收入超过90亿,净利润7.6亿,小公司大集团特征非常显著,公司作为14所旗下唯一上市平台,在改革背景下存在科研院所改制注入预期。
 
  定增补充流动资金助力成长。公司2015年6月公布定增预案,发行价56.55元,拟募集5亿元补充流动资金,助力公司成长。目前公司股价在定增价格附近,我们认为出现一定低估,建议予以关注。
 
  盈利预测与投资建议。预计2015-17年EPS分别为0.74、0.88、1.01元,考虑可比公司2015年平均PE估值水平,以及公司作为14所唯一上市平台的资产注入预期,给予公司2015年90倍PE,6个月目标价66.6元,首次覆盖,给予“买入”评级。

 
  雏鹰农牧:新模式实现轻资产扩张,上调盈利预测,维持买入评级!
 
  投资要点:
 
  6月生猪、能繁母猪存栏持续下降,供给持续收紧推动价格持续上涨。根据农业部监测点统计数据,6月份能繁母猪存栏量3899万头,同比下降14.8%,环比下降0.6%,已连续22个月环比下降;生猪存栏量38461万头,同比下降10%,环比下降0.4%,已连续9个月环比下降。2015年7月20日全国外三元生猪均价为17.70元/公斤,较上周同期上涨0.56%。
 
  仔猪均价为32.94元/公斤,较上周同期上涨2.04%。此外,根据草根调研情况,散户补栏复苏缓慢,有两个原因:
 
  1)散户经历14年猪价“伪反弹”后,补栏更谨慎,从出栏体重数据看,在猪价上涨过程中部分地区散户存在出栏体重下降,甚至清栏的情况,后续供给持续走低。
 
  2)仔猪、母猪供给下降,价格涨幅甚至高于肥猪,农户补栏成本提高。按目前仔猪价格计算,普通农户补栏盈利只有150-200元/头,且目前补栏在明年3月淡季出栏,猪价届时甚至存在季节性下跌的可能,导致农户补栏情绪不高。因此,未来12个月,我们对猪价趋势持有乐观态度。
 
  新模式降低头均成本50-100元,增强业绩弹性!公司计划对原有基地+农户的“老雏鹰模式”进行优化升级:由公司负责所有养殖场的土地租赁、合规性手续办理;合作方(农户)主要负责养殖场建设、设备投资、协调农户及日常维护、维修、粪污处理等。
 
  农户提供代养服务,主要负责单个猪舍的精细化管理,仍采用“六统一”(统一采购、供料、供种、防疫、流程、销售)的方式由公司统筹安排。公司将在新建养殖项目中逐步推进新模式,同时将原有猪舍及附属设施按照新模式的合作方式,将所有权有条件转让给相关的合作方,最终实现公司轻资产发展。
 
  截止2015年7月17日,公司就转让部分原有猪舍及附属设施事宜已与相关合作方签订了合作协议,交易金额约7.77亿元,资产转让完成后获得的资金将主要用于补充公司的流动资金。此次转让原有猪舍及附属设施使农户更具备事业心和归属感,一方面能充分调动各方的积极性和责任心,增加相关方的收益;另一方面公司减少了固定资产的投入,有利于公司实现轻资产运营快速发展。根据测算,公司肥猪头均成本将下降50-100元。
 
  猪价走高叠加成本下降预期,上调盈利预测,维持买入评级!预计公司2015-2017年生猪出栏量分别为220/350/480万头,则公司15-17年有望实现净利润4.0/10.68/13.8亿元(原预测4.0/8.9/11.7亿元,上修原因:下调头均养殖成本),每股收益0.38/1.02/1.32,市盈率55/21/16倍,猪价景气走高将持续12个月以上,历史上猪价高点对应的估值在26-27倍,根据客观假设仍有确定性空间,维持买入评级。
 
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