天宫二号发射在即 8股直冲云霄

天宫二号发射在即  8股直冲云霄

天宫二号最新消息
 
  天宫二号明年发射 运载火箭已开始总装
 
  7月24日从中国航天科技集团获悉,近日,用于发射天宫二号目标飞行器的长二F火箭的芯一级、芯二级、助推级的总装工作有序展开。
 
  该火箭按计划将于8月初完成总装转入测试阶段,明年择机发射天宫二号目标飞行器。为确保各项工作顺利开展,航天科技集团一院211厂在火箭总装前召开专题动员会,同时,从生产准备、生产组织、现场管理、风险识别及控制、质量记录等方面制定了19条保证措施,以确保产品质量。
 
  A股中航天概念股中国卫星、航天电子、四维图新、乐凯胶片等,后期或受益于天宫二号火箭发射工作的推进。
 
  中国卫星
 
  中国卫星:天基信息系统中流砥柱,航天改制一马当先
 
  中国卫星 600118
 
  研究机构:国金证券 
 
  基本结论.
 
  商用卫星市场规模巨大,卫星系统将成为财富倍增器。截至2013 年底,全球商用卫星市场收入已达1952 亿美元。通信卫星是下一代互联网的基础设施,遥感导航卫星将为用户提供全新的增值服务。通过全球运行的卫星系统,可以很容易地构建起全球性数据采集、处理、分发和应用的系统,比其他任何手段都更快捷。?航天+?作为?效能倍增器?,可以构建全球化的信息基础设施,实现信息实时化,大幅度降低信息价格,充分消除信息鸿沟。
 
  “太空轨道革命?催生新商业模式。随着卫星小型化和低成本运载技术取得突破进展,微小卫星大规模商业化使用已经具备条件。近年来,微小卫星已经成为卫星产业的投资热点。传统商用卫星公司纷纷推出庞大的微小卫星发射计划,互联网公司如Google 公司以及私人公司SpaceX 公司也开始涉足卫星产业并取得丰硕成果。
 
  微小卫星催生出了一些新的卫星产业商业模式,在实时数据服务、太空互联网、M2M 通信和定制化服务等领域开拓出了新的卫星服务市常未来的商业模式将有很多种,卫星制造公司可以代替客户负责地面运营,或者不卖卫星只卖数据,这将是商业模式上的巨大转变,卫星公司有可能华丽转身为数据公司和云平台。卫星产业与互联网相结合,将开启真正意义上的信息时代。
 
  我国卫星应用产业发展滞后潜力巨大。自1976 年第一颗东方红卫星上天以来,我国卫星产业逐步发展成为全球航天产业领头羊。但如果按照下游应用来划分,可以看到我国卫星结构性的缺失依然突出:应用型卫星数量远远不够,特别是在通讯卫星、导航卫星和监测卫星方面,分别只有美国的7.6%,50%和33%。
 
  我国卫星商业应用领域仍然任重道远,卫星通信和卫星导航尚未实现全球覆盖,卫星高分辨率遥感也才刚刚起步,商业卫星资源仍然严重不足。国家对空间基础设施尤其是军用宇航装备的需求相当迫切,将上马一批体现国家战略意图的重大科技项目和重大工程。作为卫星研制总体单位,航天五院有望在新一轮重大科技项目和重大工程中获得巨额订单。
 
  中国卫星将打造?天基版中国电信?。中国卫星背靠航天五院,在国内小卫星市场的占有率接近90%,处于绝对领先地位。五院承担了我国几乎所有卫星和载人航天器的研制任务,拥有国内独一无二的航天器研制平台、产品开发经验和航天人才,拥有?神舟?、?长征?等航天品牌和自主知识产权。
 
  五院总资产97.17 亿元,加上事业单位的研制收入等在内,五院2013 年全口径经营利润约18 亿元,是上市公司6 倍以上。在移动互联网时代,地理位置信息是 最重要的数据和入口,中国卫星不仅在BAT(百度阿里 腾讯)心目中的地位日渐高企,而且在国家安全领域,卫星侦察情报数据也是最根本、最基础的源头。
 
  估值.
 
  我们预测公司 2015-2017 年的主营业务收入分别为52.70 亿元、61.24 亿元、69.57 亿元;归属母公司的净利润分别为3.9 亿元、4.7 亿元、5.4 亿元,分别同比增长39.37%、42.85%、47.01%。EPS 分别为0.42 元、0.60 元、0.88 元,对应PE 分别为158.17、110.72、75.32 倍。
 
  投资建议.
 
  我们认为,从某种程度上说,中国卫星就等于中国航天,随着未来我国卫星产业商业化进程的加快,中国卫星必将迎来爆发式发展机遇。我们给予?买入?评级,6 个月目标价120 元。
 
  风险:卫星产业商业化进程不达预期。

 
  四维图新
 
  四维图新:变化中的四维图新
 
  四维图新 002405
 
  研究机构:国金证券 
 
  事件。
 
  在公司新CEO上任后,我们注意到了公司的诸多变化。我们认为,这些积极的变化将使四维图新未来5年的发展具备坚实的基矗
 
  评论。
 
  变化一,团队,新CEO及团队的卓越企业家精神:公司新任CEO程鹏,是四维的创始团队人员之一,深刻理解四维的发展历史和文化,同时作为创始成员团队中的年轻一代,又锐意创新。目前,整个四维的高管团队已经完成了新老交替,一批有梦想又勤奋实干的高管分管各个业务部门。
 
  变化二,组织架构,更加合理,互联网基因加强:公司逐渐完成了组织架构的调整,向事业部制改革推进,增强了各个事业部的主动性和快速反应机制。由于腾讯的入股,在董事会和产品委员会中都有了腾讯的高管加入。同时,收购图吧之后,互联网公司的快速迭代快速开发机制,如鲶鱼效应,在四维的内部快速发酵,积极影响了其他部门的研发和产品进程。
 
  变化三,模式,向平台级公司靠拢,纯正的大数据公司:四维的模式逐渐从以卖license模式向以平台模式靠近。我们判断,预计今年传统license收入占比将下降到50%左右。在车联网领域,公司是唯一可以提供从操作系统、应用、连接、后台系统的全产业链解决方案。
 
  从大数据的角度来说,四维做到了从数据采集到数据加工处理再到数据知识的全过程。由于高德被阿里私有化之后,主流互联网公司都使用了四维的地图数据,这些互联网公司用户的实时数据又对四维起到了正反溃从百度地图到滴滴打车,这些用户实时数据的接入,大幅提高了四维数据的丰富度。
 
  变化四,战略,兼具国际化视野:我们看到公告,公司前段时间打算去收购诺基亚Here地图。收购图吧、收购Here,这都是新CEO程鹏上任后的动作。我们注意到,国际化成为四维的重要战略。仅靠一个国家的市场就实现地图盈利的企业,四维在全世界是唯一的,跨国复制这样的能力是理所应当。
 
  怎么看四维图新的估值?我们认为,要动态的看四维的盈利能力,而不是静态的看PE。2014年,公司研发投入5.1亿,占总营业收入的48%,共有1425位研发工程师。高的研发投入意味着高的竞争壁垒。如果公司研发投入的减少则会直接产生净利润增加。
 
  投资建议。
 
  维持“增持”评级,给予6-12月目标价55元,维持盈利预测:公司15-16年每股收益为0.23元和0.30元。
 
  乐凯胶片
 
  乐凯胶片
 
  公司是中国乐凯胶片集团公司的旗舰企业,主营业务是彩色感光材料和照相化学材料,近年来主营业务向膜及带涂层的膜类加工产品领域扩展。主要产品有彩色感光材料及新材料和照相化学材料等。

 
  航天电子
 
  航天电子
 
  公司是中国航天科技集团旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导的高科技上市公司,公司的航天产品主要包括:高性能传感器、、电连接器等,公司产品被广泛地应用于各类型号卫星、火箭运载工具、相应的地面通信测量与控制设备及工业自动化控制设备中。公司完成非公开发行股票并收购了控股股东所属激光惯导项目等一系列优质资产,使公司产品在原来的业务基础上,增加了激光惯导、特种电子装配等航天军工高端产品,极大丰富了公司航天专业技术种类。
 
  航天信息
 
  航天信息:防伪税控系统升级版电子发票被国税总局认可,电子发票领军者业绩增长可期
 
  航天信息 600271
 
  研究机构:申万宏源 
 
  投资要点:
 
  近日,国家税务总局开发了增值税发票系统升级版电子发票系统,同时研究制定了与各地已推行的电子发票系统衔接改造方案,决定自2015年8月1日起在北京、上海、浙江和深圳开展增值税发票系统升级版电子发票试运行工作。
 
  电子发票选型推进,打破市场对电子发票的认知。之前电子发票有两种模式,航天信息两种都在积极推进。一种是防伪税控系统升级版开具的电子发票,另一种是与京东、苏宁、一号店合作的电商版电子发票模式,市场普遍知晓的是电商版模式。航天信息是国税总局电子发票标准组的成员,此次确立电子发票标准模式要兼容防伪税控系统升级版和电商版企业端以及平台端服务,是电子发票标准组对航天信息两种模式的认可。
 
  有利于防伪税控系统升级版推进,业绩增长可期。此次选型推进对航天信息具有两方面的意义,一方面将积极促进具有电子发票需求的企业使用防伪税控系统升级版,另一方面将有利于航天信息原有税控用户在出现电子发票需求时选择与航天信息合作。
 
  国税总局第73号公告明确要求防伪税控系统升级版将继续使用金税盘等税控设备,且需要航天信息等税务服务单位提供长期跟踪服务并收取服务费。防伪税控系统升级将是对航天信息用户量和设备销售运维业务的全面提升,有利于近几年的业绩增长。
 
  电子发票客户抢占期,千万用户万人渠道助电子发票领军者起航。在选型推进后,电子发票企业工作重点就是争取更多企业,并为企业用户提供更多的增值服务。
 
  航天信息目前具有500万企业用户,在营改增和防伪税控系统升级版推进后用户量预计将达到千万级,且航天信息具有遍布全国超过万人的服务渠道,已经与京东等大电商达成战略合作协议,有利于航天信息在争取更多企业进行电子发票合作。而在涉财涉税涉金融的增值服务上,航天信息能力更远超其他电子发票企业,预计将成为电子发票领军者。
 
  维持盈利预测,维持“买入”评级。预计2015-2017年收入分别为255、312和337亿元,净利润分别为17.2、21.6和32.6亿元,每股收益分别为1.86、2.34和3.53元。维持“买入”评级。

 
  中航机电
 
  中航机电:非公开发行获国资委批复,军工国企激励增活力
 
  中航机电 002013
 
  研究机构:广发证券 
 
  核心观点:
 
  非公开发行获批,实现核心团队持股。公司17日公告,国资委原则同意公司非公开发行股票方案,公司核心团队通过“机电振兴1号”认购公司新发股份实现持股,占发行后总股本的0.95%。之前公司非公开方案迟迟未获国资委批复市场疑虑重重,此时终于得以消除。
 
  我们认为,公司此次非公开发行方案中的激励方案是对军工国企员工激励模式的新尝试,国资委批复表明了支持态度,预计未来更多军工国企将会以此作为实施员工激励的样板。公司通过此次增发,一方面融资提升盈利水平(拟募资不超过26亿元用于偿还贷款,每年减少利息约1.5亿元,约为14年净利润的40%),另一方面实现公司核心团队持股,将有利于激发公司管理机制活力。
 
  增持彰显信心。为维护资本市场稳定,在10日至16日间,公司控股股东增持约84万股,公司关联方(隶属于公司实际控制人)合计增持约697万股,公司董监高合计增持约6万股,合计约占总股本的0.84%。公司的增持力度较大,彰显了公司在当前市场形式下对持续稳定发展的信心,公司作为国内航空机电龙头,未来将充分受益于国内军民用飞机项目的不断推进和航空机电系统的更新换代。
 
  航空机电系统体系内外并购已启动。2014年,公司作为机电系统整合平台已托管机电公司18家企业,并公告拟用自有资金收购体系内的4家企业且并购1家海外公司,开启了体系内外进一步整合的进程。短期看,收购将增厚公司净利润约30%;长期看,大股东下属机电类资产具有整体注入的预期。
 
  盈利预测和投资建议:暂不考虑增发和收购,预计公司15-17年的EPS分别为0.55、0.57、0.64元,非公开发行和收购5公司完成后EPS有望增厚60%左右。看好公司航空机电业务的发展以及大股东资产注入的预期,继续给予“买入”评级。
 
  风险提示:资产整合进度不达预期;军民用飞机研发、交付进度推迟。

 
  航天机电
 
  航天机电:募投项目旨在加快光伏布局,国企改革和资产注入预期是未来最大看点
 
  航天机电 600151
 
  研究机构:申万宏源 
 
  投资要点:
 
  公司公告非公开发行募集资金使用计划,拟发行不超过27亿元,用于投建320MW光伏电站和补充流动资金3亿元。
 
  募集资金投建光伏电站,产业规模进一步扩大。公司已是国内光伏产业中规模靠前的“国家队”,本次通过募集资金投建光伏项目,进一步执行通过下游电站带动整体产业链的盈利模式。公司未来有望进一步加强终端电站建设,从而带动公司上游光伏产品的销售,也为公司带来良好的收益。
 
  分布式能源配套电商平台是看点一。公司正在全力打造配套电商平台,通过多渠道金融通道、互联网销售作为支撑,强化并提升供应链体系,实现公司全业务模块线上和线下的融合,做大做强产业规模,提升公司产业价值。本次光伏电站的募资和投建,也为完善光伏电商平台产业链提供有力的产业支撑。
 
  国企改革和“军转民”资产注入是看点二。公司实际控制人是中国航天科技集团,隶属于集团第八研究院管理。随着国企改革的深化,我们预计航天八院有望加速国企改革进度,集团内的其他“军转民”资产存在注入预期,并存在进一步引入现代管理经营机制和员工激励的预期。
 
  投资评级与估值:考虑到募投项目对应的增发摊薄,我们下调预测公司15-17年净利润分别为3.59亿、4.80亿和5.55亿元,对应EPS 分别为0.25、0.33和0.38元/股,当前股价对应15年PE 为61倍、16年PE 为47倍、17年PE 为40倍,维持“增持”评级。
 
  我们认为公司是中国航天科技第八研究院旗下唯一上市平台,随着国企改革的深化推进,集团“军转民”资产注入预期强烈。我们预计14年公司计提不良资产之后,15和16年公司营业收入同比增幅将分别达到28%和45%,进入新一轮的发展快车道。
 
  航天通信
 
  航天通信:并购智慧海派,军民融合再发力
 
  航天通信 600677
 
  研究机构:申万宏源 
 
  宏源公司类模板& 公司发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。公司发行股份并购买智慧海派51%股权以及江苏捷诚36.92876%股权,对应预估值分别为10.65 亿元和1.73 亿元。同时向航天科工和紫光春华非公开发行股票,股票价格为15.67 元。公司总股本将从4.16 亿股变为5.22 亿股。
 
  报告摘要:
 
  并购海派通讯,军民融合再发力。海派通讯是我国著名的手机ODM企业,其主营业务包括通讯产品、可穿戴设备、智能家居、北斗卫星相关产品等。公司的客户包括酷派、中兴、联想等手机巨头。公司在智能终端ODM 代工的同时,积极进军可穿戴和智能家居蓝海市场,并开发出多款产品被小米等采用。公司2014 年净利润高达1.08 亿元,较去年同比增长375%,公司2015-2017 年承诺利润高达2/2.5/3 亿元。
 
  巩固军用传统优势,深挖政企市常随着我国国防信息化加速推进,军用专网通信迎来高速增长期。公司背靠航天科工,通过采用内生外延双驱动的策略,先后并购优能通信、江苏捷诚等,完成军用专网的战略布局。公司是我国PDT 标准的副组长单位,掌握PDT 核心技术,并且依靠航天科工,在获取公安、政府等订单上有天然优势。
 
  引入紫光股份,协同效应强。并购可以帮助公司利用海派通讯的生产经验和上下游资源,扩展公司物联网产品的销售渠道。而公司在军队政府领域有较强影响力。此次引入清华紫光,还可以借助其云计算方面核心技术,完善“云-网-端”生态系统。从长远来看,还可以帮助航天科工利用民用资源,减少资源浪费,提高社会的资源配臵,对于航天科工未来的资产证券化和军民融合也有很好的借鉴探索意义。
 
  首次给予“增持”评级,目标价29 元。并购完成后,预测2015-2017年净利润为1.99/3.06/4.63 亿元,EPS 为0.38/0.59/0.85 元。
 
  至诚财经网提醒:本站点的内容转载于证券之星,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。

返回顶部

返回首页