7月24日机构推荐买入 6股极度低估

7月24日机构推荐买入 6股极度低估

个股推荐
 
  华润双鹤[2.82% ](600062):业绩拐点确立 中报有望超预期
 
  公司品种降压0号、糖适平和二甲双胍进入低价药目录。核心品种降压0号自14年8月1日以来持续提价,出厂价格提升近30%,我们认为0号能够带动公司制剂业务增长提速。此外公司培育品种匹伐他汀钙、儿科用药珂立苏等正加速放量。我们看好公司制剂业务带动公司业绩反转。
 
  大输液业务仍增长乏力,但有望好于14年。
 
  随着各省招标的不断推进,公司大输液产品价格持续下降,大输液业务仍增长乏力。但我们认为15年公司直立式软袋产品的上市销售和BFS(三合一)的中标省份增多,大输液业务整体有望略有增长。
 
  并购华润赛科将为公司带来增长新动力。
 
  华润赛科聚焦于心血管药物的生产与销售,未来有望与公司心脑血管产品线产生较好协同。华润赛科承诺2015年业绩不低于2.04亿元,对公司业绩增厚明显,目前公司估值较低,具备投资价值。
 
  估值:目标价35元,“买入”评级。
 
  根据瑞银VCAM估值得到目标价35元(WACC7.2%),对应16年PE24倍。目前股价对应16年PE19倍,具有21%的折价空间,我们给予”买入“评级。

 
  银龙股份(603969):具有工匠精神的预应力混凝土钢材生产商
 
  专业的预应力混凝土钢材生产商:2014年公司的预应力钢材产能为50.7万吨,产量47.2万吨。预应力钢材主要用于生产预应力混凝土,预应力混凝土是传统混凝土的升级产品,性能优势明显,未来市场前景看好。对原料和施工安装有着较高的要求也意味着行业存在一定的进入门槛,并且有从预应力钢材和水泥供应商向预应力钢筋混凝土集成供应商发展的趋势。因此,预应力钢材虽是钢铁行业的一个子市场,但仍有一番天地。
 
  “工匠精神”贯穿公司的发展历程:公司创始人出生草根也无太高的学历,却凭着执着,对预应力钢材从原料、生产、工艺到下游应用的各个环节进行了深入细致的研究,不仅将公司的产线逐步延伸为全产业链,也成为相关技术标准的参与者或制定者。
 
  从预应力钢材生产商向混凝土集成供应商转型:公司正在通过高铁轨道板从预应力钢材生产商向预应力钢筋混凝土集成供应商转型。轨道板超过30%的毛利率明显高于预应力钢丝20%左右的毛利率水平。
 
  募投项目将进一步增强公司竞争力:募投项目将新增高端产能30万吨,并降低公司财务成本,增强资金实力。
 
  投资建议:预计公司2015年到2017年的营收分别为20.01亿元、24.24亿元和31.58亿元,每股EPS分别为0.40元、0.58元和0.83元。首次给予买入-A评级,6个月目标价24.0元。

 
  圣农发展[1.68%](002299):最深的底部 最稳的趋势 最好的买点
 
  下修半年报业绩预告,但底部确定无疑。公司前期下修了15年半年报业绩预告,从原先的-25000到-16500万,下修正至-36000至-34000万,即二季度单季亏损约1.5亿元。由于二季度(尤其是4、5月份)鸡苗和毛鸡价格都非常低迷,公司也难以独善其身,加之部分加工型企业采购商压价力度过大,最终使得上半年亏损较大。
 
  但我们认为,一方面,7月份苗价和毛鸡价格都反弹明确(目前公司的均价已升至10400元/吨左右);另一方面,上游产能大幅缩减带来的后市价格确定性上涨,都印证着禽产业链底部的明确到来。
 
  产能扩张有序,全年3.5亿羽无忧。公司15Q2屠宰量在8000万羽左右,上半年合计1.5亿羽,我们预计下半年屠宰量在2亿羽左右(7月单月预计为3700万羽),全年3.5亿羽的目标完成无忧。
 
  行业复苏明确,且持续时间持久。1)大面积的中小厂倒闭已经基本结束,刚性淘汰;2)食品安全问题的重要性越来越高,未来会导致安全肉类食品供给的不足;3)今年美国祖代鸡进口无望,全年引种量预计不足70万套,预计明年80~100万套;4)猪价已起,历史上看“猪鸡不分家”,鸡价不会沉寂太久。
 
  与麦当劳的合作不断加码深入。目前公司的生食和熟食基本均占到了肯德基国内采购量的约50%,而麦当劳目前则是生食占其国内采购的30%,熟食相对较少。未来公司会不断加大与麦当劳的合作(公司5月份前往美国麦当劳总部参观和洽谈),且对于麦当劳而言,要实现其在中国的发展目标(在全球主要国家范围内,目前大约只有中国和日本,麦当劳的门店数量明显少于肯德基),也需要公司这样品质高、规模大的供货商助力。
 
  KKR助力公司管理效率、考核机制、合作并购等各项事宜。KKR主要是两个团队,一个投资团队(负责当时的投资决策),一个是投后管理团队,对于公司的效率提升、绩效考核、激励、管理模式、寻求外部合作并购等方面帮助非常大。
 
  盈利预测与投资建议。我们预计公司2015~2017年的EPS分别为0.19、0.81元和1.26元,考虑到行业复苏的态势和公司的龙头地位,维持“买入”评级,目标价25.20元,对应2017年20倍的PE估值。

 
  猛狮科技[3.61% ](002684):电池为基 新能源汽车和清洁电力两翼协同发展
 
  公司以铅蓄电池起家,“三驾马车”并驾发展。公司明确了发展战略,以高端电池制造为基础和龙头、推动新能源车辆和清洁电力产业链协同发展,进而形成这三大业务板块“三驾马车”并驾齐驱的发展模式。
 
  高端电池制造:从传统铅酸电池拓展到锂电池。公司建立涵盖磷酸铁锂、三元锂离子电池动力用和储能用电池产能,支撑公司在电动汽车及储能业务上的发展需求,满足不同的市场需要,争取成为世界主要的车用动力锂电池供应商及主要的电池储能系统提供商。
 
  进军新能源汽车,借势行业高速发展。公司已经通过参股中兴派能和设立生产基地布局新能源动力电池,公司战略上还将借势进军新能源乘用车整车领域。公司通过与同济汽研院签订战略合作,整合国内最优秀的新能源汽车设计开发团队、发展电动汽车关键核心组件技术及产能、拥有纯电动汽车制造平台、建立电动汽车销售和金融网络。
 
  布局光伏电站,收购华力特,卡位能源互联网。公司意在建立一个涵盖清洁能源发电、储能、智能输配电、智慧能源管理、售电服务,从电力供应侧到需求侧的完整产业链,具备微电网建设和运营能力,布局能源互联网。
 
  大股东增持及实施员工持股计划,坚定看好公司未来发展。公司公告称大股东将增持不超过2%股权(已经增持52万股),并且将实施第一期员工持股计划,坚定看好公司未来发展。
 
  公司今年转型布局加速,明年将是业绩收获期。今年是公司战略转型布局之年,我们预计明年将是公司业绩收获之年。
 
  盈利预测与投资评级:按照公司现有股本,我们预计公司2015年、2016年、2017年EPS 分别为0.15、0.70、1.17元,对应2015年7月21日收盘价(26.10元)的PE 分别为174、37、22倍。给予公司2016年47倍市盈率,对应目标价为32.9元,首次覆盖,给予公司“买入”评级。

 
  利尔化学[1.33% ](002258):草铵膦贡献主要业绩增长
 
  业绩增长略超预期。利尔化学发布15年中报,报告期内收入8.08亿,同比增长11.01%,净利润8855万,同比增长22.09%。实现EPS0.44元,公司同时预告2015年1-9月业绩增长10-40%。业绩增长略超预期。
 
  草铵膦贡献主要业绩增量。由于竞争加剧,报告期内公司氯代吡啶量、价较13年景气高点均有一定回落,草铵膦贡献了主要业绩增量,公司600吨草铵膦已经完全达产,新增1000吨产能已经在7月份开始试生产。未来公司还将新增2000吨草铵膦装置,将为公司产生积极影响。营业外支出大幅减少。报告期内公司非流动资产处置损失合计55万,较2014年364万下降了85%,主要是公司装置技改已经接近尾声。
 
  江苏快达业绩大幅下滑。报告期内江苏快达收入3.86亿,同比增长13%。而净利润137万,较去年下降了91%,主要原因是快达光气产品已经投产,但目前下游需求不好,短期折旧成本增加较多所致。
 
  积极推进再融资工作。4月初公司配股项目申请获证监会正式受理,6月中旬收到证监会反馈意见函并开展答复工作。下半年,受资本市场形势变化和证监会政策影响,配股项目审批进展可能受到一定影响。
 
  首次给予公司“增持”评级,目标价29.00元。我们预计公司2015-2017年EPS分别是0.68、0.81、0.95元,参照行业公司估值,给予公司对应2016年35倍PE,对应公司目标价29.00元,首次给予“增持”投资评级。

 
  得润电子[7.37%](002055):搭建汽车信用 坐享数据王国
 
  投资要点:公司是国内电子连接器龙头,稳步走向高端。对外,收购意大利汽车电子巨头Meta System,布局新能源汽车、车联网, 指向万亿汽车服务市场;对内,与保险和车企巨头战略合作,推进车联网 “保险后装+车企前装”火力全开模式,搭建车主和车辆信用系统,挖掘万亿车主服务利润。公司具全球视野、灵活机制、资源禀赋,是汽车服务领域千亿市值的有力竞争者,买入评级!
 
  车联网定将快速产业化,汽车“互联网+“将主导未来。中国汽车保有量将由1.5亿辆快速扩张至3.0亿辆以上,推动车险2万亿、二手车3万亿、后市场2万亿市场空间;车主和车辆征信系统需求急剧膨胀,车联网机遇确定。
 
  车联网的数据挖掘将改变未来车生活。车险缺乏诚信评价和市场竞争,效率和盈利亟待改善;存量车辆跟踪评价缺失,二手车、租车、共享汽车扩张加速,信息不对称是阻力;汽车后市场,缺乏立体跟踪和评价,车主、车辆、维保人员,无法实现资源有效配臵。车联网将推动汽车生活便捷、节能、高效、安全,从需求、应用到价值挖掘,车联网大数据正形成商业化契机。
 
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