今日股票推荐、今日股评家最看好的股票

今日股票推荐、今日股评家最看好的股票


 

  中利科技:增发加码光伏电站,激励计划保驾护航

  公司拟增发融资不超过25亿元投资371MW光伏电站:公司拟非公开发行不超过1.17亿股,募集资金总额不超过25亿元,用于投资371MW光伏电站项目(募投项目投资总额30.70亿元,实际募集资金净额少于项目投资总额之不足部分,由公司以自有资金或通过其他融资方式解决);本次发行的价格为不低于定价基准日(公司审议本次非公开发行股票的股东大会决议公告日)前20个交易日的公司股票交易均价的90%。

  募投项目拟通过公司控股子公司中利腾晖具体实施,募集资金将通过公司向中利腾晖增资的方式注入中利腾晖;公司将按1.40元现金出资认缴一元注册资本的比例,认缴中利腾晖新增注册资本,中利腾晖的其他股东国开金融、农银投资、国联创投、农银无锡基金、农银国联投资放弃出资权力。

  公司发布限制性股票激励计划(草案),授予价格为14.61元/股:公司拟向激励对象授予不超过460万股限制性股票,占目前股本的0.81%,其中首次授予416.5万股,预留43.5万股(应在本计划生效后12个月内进行授予)。首期授予的限制性股票价格为14.61元/股,为前20个交易日公司股票均价的50%。

  激励计划有效期为自授予日起48个月,首期授予限制性股票自授予日起满12个月后,满足解锁条件的激励对象可以在未来36个月内按40%:30%:30%的比例分三期解锁;预留部分自授予日起满12个月后,可以在未来24个月内按50%:50%的比例分两期解锁。解锁考核年度为2015-2017年,要求扣非后净利润较2014年增长不低于25%、45%、60%。

  激励对象范围广泛,实现股东、公司和激励对象利益的一致:计划授予的激励对象共计87人,包括公司董事、高管共7人,公司经营业务主干、核心技术(业务)人员80人。激励对象面向董事、高管、中层管理人员、核心技术(业务)人员,可谓范围广泛、人数众多,这将实现股东、公司和激励对象利益的一致,维护股东权益,为股东带来更高效、更持续的回报,实现员工持股,绑定长期利益;

  进一步完善公司法人治理结构,建立健全公司长期、有效的激励约束机制;充分调动公司中高层管理人员及核心业务(技术)骨干人员的主动性、积极性和创造性,增强公司管理团队和业务(技术)骨干对实现公司持续、健康发展的责任感和使命感;平衡公司的短期目标与长期目标,促进公司持续、健康、高速的长远发展;通过本股权激励计划的引入,进一步完善公司的绩效考核体系和薪酬体系,吸引、保留和激励实现公司战略目标所需要的人才。

  限制性股票估算成本约6080.90万元,成本分四年摊销:公司本次激励计划拟向激励对象授予限制性股票460万股,其中首次授予416.5万股,根据相关估值工具测算授予日限制性股票的公允价值,并作为公司本次激励计划中限制性股票授予的成本,在激励计划的实施过程中按照解锁比例进行分四年确认。

  假设首次授予日股票的公允价值为本计划草案公告日前20个交易日公司股票均价,即29.21元/股,首次授予日假设为2015年9月1日,则限制性股票成本约为6080.90万元。

  前次增发募集12.18亿元投资140MW电站提供成功经验:2014年3月,公司完成第一次非公开发行股票,募集资金向中利腾晖增资12.18亿元(增资后公司持有中利腾晖股权比例上升至84.80%),用于投资青海省100MW、新疆维吾尔自治区20MW和新疆生产建设兵团20MW合计140MW光伏电站项目。

  2014年,中利腾晖先后实现了甘肃119.5MW、新疆110MW、宁夏100MW、青海50MW合计391MW项目的转让,累计实现并网销售光伏电站项目超过800MW。

  2014年底,中利腾晖引进国开金融、农银系等机构作为战略股东,有利于获取低成本的资金,进一步加强公司的资金优势,并降低公司的财务费用。2015年国家能源局计划新增光伏装机规模17.8GW,国内将迎来光伏装机大年,中利腾晖作为国内电站开发龙头之一将直接受益。

  截至2015年5月12日,中利腾晖已累计获得核准663.8MW,其中正在开工建设180MW,预计2015年开工量有望接近GW级,拉动光伏业务持续高增长。我们认为,公司在光伏电站领域的商业模式较为成熟,此次增发有望复制前次增发的成功经验,为公司光伏业务发展提供资金支持。

  参股三大专业平台,具备参与能源互联网的潜质:公司参股三大专业电站运营平台,包括联合光伏、常熟中巨、华利光晖,建立光伏板块的管理体系,业务涵盖前期开发、投资建设、后期运维管理等全产业链。光伏产业链布局进一步优化。同时,电站运营平台以资本合作为纽带,分享持有光伏电站的收益,有利于降低融资成本,锁定优质项目资源。

  考虑到公司在电站开发、建设、运营、维护方面的经验优势,参股三大专业平台提供电站资产,加上公司在通讯方面的技术与渠道,结合互联网、生态发展等元素以及打造技术型智能新能源企业的愿景,公司具备参与能源互联网的潜质。

  创新业务超预期空间大,提升公司整体估值:公司在做大做强光伏与电缆业务的同时,还积极开拓新领域。参股公司中利电子的特种电子设备在市场中崭露头脚,2014年实现营业收入5.00亿元,盈利2140万元,不仅为上市公司贡献投资收益超过700万元,更为公司朝技术型、轻资产高附加值方向转型进行了较好探索。

  由于其军工产品的高壁垒,公司的竞争力有望长期保持,未来订单超预期空间极大。同时,中利电子的军工属性还有望提升公司的整体估值。

  投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为1.06元、1.40元和1.67元,对应PE分别为31.6倍、23.9倍和20.0倍,维持公司“买入”的投资评级,目标价35元,对应于2016年25倍PE。

  风险提示:政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;新业务布局不达预期;融资不达预期。



  新研股份:收到证监会一次反馈,重大事项进展快速且顺利

  事件:公司于2015年7月17日收到中国证券监督管理委员会2015年7月16日出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》,涉及被收购方明日宇航、公司自身以及配套融资等25个问题,公司本次重大资产重组事项进展顺利且快速。

  明日宇航为“民参军”最优标的:航空航天零部件生产行业系一个准入门槛高、业务培育期长但又极具增长潜力的新兴战略性行业,明日宇航作为我国的民营航空航天飞行器零部件制造服务商已成功融入国内航空航天器及国际大型飞行器制造商供应链体系,经过多年的业务培育期,在合作资源、工艺技术以及装备制造方面形成先发优势,为未来业务的快速增长做好充分准备。

  明日宇航具备业绩大幅超预期可能:

  1、从产值看,公司目前所有产能投入可达到产值40亿+;

  2、从订单看,配合主要机型的加速列装,军工订单将从2013-2014年的试制逐渐走向小批,具有高速成长潜能;

  3、从设备能力看,公司已形成了先进性、规模化的领先优势,并仍在不断扩大;

  4、净利润率看,公司毛利率维持稳中有升的态势,收购后公司航空航天零部件业务的财务费用将低于现在的11%,再考虑到技术提升、订单和产能释放带来的规模效应,净利率有望从目前的不到20%提高到25%以上。

  盈利预测及评级:我们估算2015年、2016年和2017年,明日宇航可实现净利润1.87亿元、3.27亿元和7.35亿元,假设公司现有业务估值50亿元,按增发后总股本14.86亿股测算则2015年、2016年和2017年明日宇航的估值水平分别为109倍、62倍和28倍,乐观估计明日宇航2017年可实现净利润10亿元(对应40亿元收入,25%净利率)则2017年动态市盈率为20倍。

  我们判断市场重点将越来越集中于“真成长”股,具备高速成长的确定基础,公司收购明日宇航后,作为明确的民参军标的,在民参军大发展的预期背景下理应享有高估值,加之较明确的再并购预期,我们维持之前公司中长期合理市值550亿元(对应摊薄后股价为37元)的判断,维持“买入”评级。

  催化因素:收购明日宇航的任何程序上的进展,15~17年业绩的超承诺。

  风险提示:农机行业或继续下滑,明日宇航整合进度和业绩或低于预期等风险。



  永利带业:投资欣巴科技,切入智能仓储领域

  事件:2015年7月21日,永利带业公告拟以自有资金人民币2249万元通过增资扩股的方式投资认缴欣巴科技2082万元的新增注册资本,认购股权的溢价部分人民币167万元计入欣巴科技的资本公积金,全部认购完成后,本公司占欣巴科技增资后注册资本的51%。

  增资控股上海欣巴,切入智能仓储巨大“蓝海”。

  标的公司上海欣巴科技处于智能化分拣系统集成行业,在国内属于高速成长的朝阳行业。智能化分拣系统是智能仓储领域的核心设备之一,采用先进的信息管理系统、自动化物料存储、分拣和搬运设备等,使货物在仓库内按需要自动存取与分拣;配送环节,通过使用自动拣选技术、电子标签技术、条形码技术、二维码技术等,能够大幅提高分拣与配送的效率和准确性。

  我们认为,公司增资控股欣巴科技后,将切入到千亿规模的智能仓储领域(中性情形下测算到2018年智能化仓储市场规模约为1144亿元,年均增速约25%),市场发展前景广阔。

  核心团队经验丰富、技术领先,智能化分拣业务有望突破。

  上海欣巴科技以原股东金卫平为核心的管理技术团队来自于上海邮政科学院,是我国智能分拣技术最为顶尖的科研院所。欣巴科技核心团队在邮政系统的智能化分拣系统具有多年项目管理与公司运营经验,具有显著的技术优势。我们认为,依托永利带业的市场优势及客户资源,预计欣巴科技的智能化分拣业务将实现快速突破。

  依托物流信息化,未来将与主业形成协同。

  切入智能化分拣系统集成领域后,公司有望通过物流信息管理系统与企业其他管理系统无缝对接,实现供产销全过程的计划、控制和物料跟踪,能够基于物流信息化,更好地实现整合下游客户的仓储系统和生产组织需求,从而提升对下游客户轻型输送带(尤其是物流带)的销售,实现与主业的协同效应。

  盈利预测及估值。

  预计公司2015/2016/2017年每股收益分别为0.49元、0.59元、0.72元,对应当前股价动态市盈率36.19倍、30.08倍和24.71倍,维持买入评级。

  至诚财经网提醒:股市有风险入市需谨慎,本文内容转载于中金在线股票编辑部,内容仅供参考,股市投资有风险。还需深思熟虑,避免不必要的损失。

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