险资频频举牌地产个股 未来或继续加仓

今年以来,资本市场出现了诸多通过交易所公告买入达到举牌条件的经典案例,如金地集团被生命人寿、安邦人寿合计超百亿元资金举牌,等等。有分析人士认为,在市场跌跌不休的情况下,不少企业的估值从中长期来看已有很好的安全边际,因此产业资本与部分长线金融资本已开始频频出手。  

连续举牌地产股  

不过,产业资本的出手力度与险资可以说完全不在一个数量等级上。在之前超百亿元举牌金地集团后,金地集团便创出了自2009年8月以来的新高。近日,金融街的公告又显示,“安邦系”旗下另一家公司,和谐健康保险股份有限公司已举牌地产股金融街。  

值得注意的是,不论是金融街还是金地集团,两家公司的股票均接近全流通,而近期险企频繁举牌房企,或与房地产股价连续下跌,各地传言放开限购的消息有关。Wind数据显示,截至4月27日,124家房企平均市净率3.69,相较于6个月前7.46的平均市净率下降幅度达50.5%。其中,13家房企跌破净资产,金融街市净率更是从一年前的0.86下滑至现在的0.78。该公司去年每股收益达到0.96元,净资产收益率高达13%,且股价还大幅低于其每股7.36元的净资产。  

金融街最近发布的一季度业绩预测报告显示,今年一季度其净利润为2.5亿元至3.1亿元,同比下降约30%左右。金地集团今年一季度的业绩也不行,其首季净利暴跌逾七成。但目前金融街持有68.2万平方米的物业,其中45万平方米位于北京核心地区,公司超过600万平方米地上建筑面积也有超过百万平方米位于北京三环核心区域,险资投资此类公司,可以间接获取写字楼、商业地产稳定的租金回报。  

未来或继续加仓

有部分机构人士认为,虽然业绩表现并不能成为诸多资本争相增持甚至举牌一些公司的原因,且地产公司的业绩受特定政策的影响波动较大,因此险资频频出手地产股或许与提前捕捉到新积极信号有关。  

国泰君安的分析师侯丽科认为,保险资金举牌地产股的动机主要是险资投资股票比例上升、投资不动产比例上调以及养老地产等业务协调等。因为自5月1日起,新的《保险资金运用管理暂行办法》开始实施,理论上险资投资股票和股票基金比例可升至30%;而截至2月末,该项投资金额8331亿元,仅占资金运用余额10.63%。险资作为长线资金,低估值、高盈利的地产板块预计可得其青睐。此外,很多保险公司涉水养老地产等,若控制地产公司可实现更好业务协同。  

侯丽科认为,股权分散且资质较好的房地产公司是险资关注的一个着眼点。对于这类公司,险资可以更容易获得其实际控制权,并相应进行改组,从而获得更好的业务协同。目前房地产估值低、盈利强,保险资金作为长线资金,预计可从地产股中长期向价值的回归中获益,预计险资未来继续加仓可能性较大。  

从险资重仓角度筛推荐:华业地产、华夏幸福、首开股份、金融街、华侨城、招商地产、万科A、金地集团等。从股权分散且资质较好角度筛选标的为:万科A、金地集团、深振业、华发股份、福星股份、金融街、阳光股份等。

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