美债倒挂暗示美国经济衰退?10年期国债收益率正在下降

美债倒挂暗示美国经济衰退?10年期国债收益率正在下降

  日媒称,在8月14日的美国国债市场,10年期国债收益率时隔12年低于2年期国债收益率,这是被称为长短期利率倒挂的罕见现象,这种现象被认为是暗示将来美国经济衰退。投资者日趋对世界经济感到担忧,债券市场也出现了与平时不同的趋势。

  当地时间8月14日早晨,美国10年期国债收益率一度跌至1.57%,这是约3年来的最低水平,与美国2年期债(1.63%)倒挂。进入8月后,资金流向美国国债,10年期国债收益率正在下降。

美国经济衰退信号

  报道称,国债收益率通常是期限越长利率越高。这是因为考虑了将来经济增长的预期和财政风险。3个月期美国国债收益率和10年期国债已经倒挂,但如今被视为与经济的相关性更强的2年期和10年期也出现收益率倒挂。2000年和2007年也曾发生同样的现象,美国随后陷入经济衰退。

  在8月14日的美国股市上,道琼斯30种工业股平均指数大幅下跌,成为今年最大的下跌幅。早上美国10年期国债利率时隔约12年首次低于2年期国债利率,对美国经济将衰退的担忧出现升温。德国经济陷入负增长招致的卖盘也出现增加,股价全面下跌。

  报道介绍,瑞士联合银行集团统计显示,1960年之后,从2年期国债利率反超10年期国债利率到陷入经济衰退局面的平均时间为一年零9个月。

  报道称,虽然美国经济进入二战后最长的扩张周期,但是出口和设备投资等出现减速感。债券市场的变天导致投资者的不安心理升温,资金的避险情绪增强。

  “虽然认为美国经济具有能避免经济衰退的强劲势头,但经济衰退的可能性一直在提高”,美联储前主席耶伦8月14日在美国电视节目中表明了警惕。此外,美国财政部前部长萨默斯也指出,“这是2009年以来最危险的瞬间”。

  报道认为,美国经济7月进入创出历史最长的第11年的经济扩张。就业和企业收益的强劲长期持续,2018年在新兴市场国家减速的背景下也被称为“美国独强”。但国债收益率倒挂显示出,属于世界经济关键的美国经济也终于开始出现破绽。

  报道称,问题是当局的应对能力。即使经济衰退到来,货币和财政政策的空间也有限。在2001年和2008~2009年的经济衰退局面下,美联储降息5%左右,但美联储主席鲍威尔表示,“在下一次经济恶化时,将面对基准利率的下限”。

  同时,此次还难以描绘国际合作的“药方”。2008年11月二十国集团(G20)峰会在华盛顿举行,各国共享问题意识,启动了财政刺激等迅速的应对举措。

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